科创人工智能板块表现 - 科创人工智能板块上涨，奥比中光涨超8%，天准科技、凌云光、澜起科技涨超6% [1] - 科创AIETF(588790)今日上涨1.72%，自6月以来涨幅超15% [1] - 科创AIETF(588790)年内资金净流入额58.88亿元，最新规模达64.84亿元，吸金能力和规模位居同类断层第一 [1] AI产业链及权重股 - 科创AIETF(588790)聚焦AI产业链核心算力芯片和智能硬件环节 [1] - 权重股包括寒武纪、澜起科技、金山办公、芯原股份、石头科技、恒玄科技、晶晨股份等行业龙头公司 [1] AI行业利好因素 - 重要会议审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 [1] - 上海出台人工智能新政，扶持AI应用 [1] - 微软财报表现超预期，揭示"云+AI+生态"战略模式的商业可行性 [1] - Meta财报亮眼，为公司持续推进"大规模"人工智能提供财务后盾 [1] 行业展望 - "人工智能+"战略提速，AI Agent时代加速到来 [1] - 2025年下半年或成为"AI应用落地元年" [1]

市场表现 - 上证指数上涨0.09%并站稳3600点 板块方面船舶制造、游戏、航天航空、通用设备涨幅居前 [1] - 人工智能AIETF持仓股澜起科技涨幅超3% 新易盛、海康威视、科大讯飞均上涨 [1] AI技术进展 - 通义千问开源图像生成基础模型Qwen-Image 在复杂文本渲染和精确图像编辑取得显著进展 [1] - 高德地图推出全球首个AI原生地图应用"高德地图2025" 包含智能体"小高老师"重塑出行交互方式 [1] 大模型发展前景 - 下一代大模型如GPT-5有望以2-3倍参数规模实现近10倍智能水平 显著提升推理性价比 [2] - 大模型在逻辑推理、原生多模态、记忆系统等关键能力突破将加速高价值行业场景应用落地 [2] 产业投资机会 - Agent和多模态两大主线持续引领 关注企业管理、教育、医疗领域头部公司 [2] - 海量推理带动算力产业机遇 [2] 相关金融产品 - 人工智能AIETF（515070） [3] - 创业板人工智能ETF华夏（159381） [3] - 机器人ETF（562500） [3]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.12% [1] - 国防军工 煤炭 机械设备等板块涨幅靠前 医药生物 建筑材料跌幅居前 [1] - 芯片科技股分化 芯片ETF（159995 SZ）下跌0.32% [1] - 成分股澜起科技上涨3.36% 格科微上涨2.18% 紫光国微上涨1.93% [1] - 海光信息下跌3.75% 盛美上海下跌2.91% [1] 行业前景 - 全球纯晶圆代工行业2025年营收预计增长17% 突破1650亿美元 [1] - 2021至2025年期间复合增长率为12% [1] - 2025年3nm节点营收预计同比增长超过600% 达到约300亿美元 [1] - 5/4nm节点营收预计超过400亿美元 [1] - 包括7nm在内的先进节点将在2025年贡献超过一半的全球纯晶圆代工总营收 [1] 投资逻辑 - AI时代对晶圆厂先进制程产能需求显著增长 [2] - 美国制裁促使国内需求回流 [2] - 国内厂商面临设备供应 良率提升等瓶颈 [2] - 建议关注先进制程晶圆代工和国产半导体设备两个细分环节 [2] - 中国大陆先进制程晶圆代工厂是全球产能扩张的龙头 [2] - 相关设备及零部件企业有望迎来订单突破 [2] - 先进制程或将持续紧缺 建议关注稀缺先进制程晶圆厂及具备成本效率优势的头部成熟制程厂商 [2] 产品信息 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 [2] - 30只成分股集合A股芯片产业中材料 设备 设计 制造 封装和测试等龙头企业 [2] - 成分股包括中芯国际 寒武纪 长电科技 北方华创等 [2] - 场外联接基金A类008887 C类008888 [2]

指数表现 - 上证科创板人工智能指数(950180)上涨0.09% [3] - 成分股中科星图上涨4.29%、航天宏图上涨3.62%、澜起科技上涨1.58%、威胜信息上涨1.51%、天准科技上涨1.18% [3] - 科创AIETF(588790)下跌0.16%至0.64元 近1周累计上涨2.57% 涨幅排名可比基金2/7 [3] 产品规模与流动性 - 科创AIETF最新规模达62.03亿元创成立以来新高 位居可比基金1/7 [4] - 最新份额达97.21亿份创成立以来新高 位居可比基金1/7 [5] - 单日换手率7.08% 成交额4.39亿元 近1周日均成交5.96亿元居可比基金第一 [3] 资金流向 - 近7天连续资金净流入 单日最高净流入2.60亿元 合计净流入10.42亿元 日均净流入1.49亿元 [5] - 融资净买额1.04亿元 融资余额达6.43亿元 [5] 业绩表现 - 近6月净值上涨16.89%排名可比基金第一 [5] - 成立以来最高单月回报15.59% 最长连涨涨幅26.17% 上涨月份平均收益率9.25% [5] - 历史持有6个月盈利概率100% 近3个月超越基准年化收益2.15%排名前2/6 [5] - 成立以来相对基准回撤0.40% [5] 产品特征 - 管理费率0.50% 托管费率0.10%处于行业较低水平 [5] - 近1月跟踪误差0.009%为可比基金最高精度 [6] - 跟踪上证科创板人工智能指数 选取30只人工智能相关科创板上市公司 [6] 政策与行业动向 - 深圳发布低空基础设施建设方案 目标打造"全球低空经济第一城" [3] - 人工智能政策助力AI应用加速渗透 行业空间较互联网更为广阔 [3] - 人工智能推动通信行业硬件端高增长 算力板块处于快速发展周期 [4] 指数成分结构 - 前十大权重股包括寒武纪、金山办公、澜起科技等 合计权重67.36% [7]

公司分析：Montage (688008.SS) 行业与公司概述 - **行业**：内存互连芯片组供应商，专注于DDR5接口IC、PCIe重定时器、MRCD/MDB芯片组等高带宽服务器应用[1] - **公司定位**：内存互连芯片组领域领先企业，产品覆盖多种内存模块类型[1] 核心产品与技术进展 DDR5接口IC升级 - 已从DDR4过渡至DDR5产品，数据传输速度和内存容量更高[10] - 正在开发Gen-4/Gen-5产品，数据速率达7,200/8,000 MT/s，是DDR4最大速率的两倍[10] - Gen-3 DDR5接口IC已量产，预计新产品将维持较高毛利率[10] MRCD/MDB芯片组 - 用于高带宽服务器内存模块，可实现双内存rank同时访问[16] - 新一代产品数据速率达12,800 MT/s，较上一代提升45%[16] - 已开始第一代量产，2025年1月推出新一代产品[16] PCIe重定时器 - 2024年新产品收入达4.225亿人民币，同比增长8倍[17] - 提供PCIe 4.0（16GT/s）和5.0（32GT/s）重定时器，2025年一季度推出PCIe 6.0（64GT/s）[17] - 应用场景包括AI服务器、存储设备和有源电缆(AEC)[17] 其他产品拓展 - 正在开发PCIe交换芯片，用于CPU与外围设备(如GPU、SSD)间高速数据交换[18] - 拓展CXL/MXC芯片组，瞄准更大可寻址市场[18] - 凭借内部SerDes技术加速突破[1] 财务表现与预测 收入与利润 - 2024年总收入36.39亿人民币，2025E/2026E/2027E预计增长58%/41%/30%[28] - 新产品收入贡献预计从2024年的11%提升至2025E/2026E的14%/18%[1] - 毛利率预计提升：2025E/2026E/2027E分别上调0.4/1.2/1.1个百分点至60.8%/61.6%/61.6%[28] 盈利预测调整 - 2026-27E盈利下调1%，主要因DDR4接口IC收入下降[28] - 2025E/2026E/2027E净收入预计为23.96/35.14/46.76亿人民币[30] - EPS预测：2025E/2026E/2027E分别为2.09/3.07/4.08人民币[30] 市场机会与增长驱动 行业趋势 - 全球PCIe重定时器和交换芯片市场预计2027年达50亿美元[11][12] - 高速互连芯片市场2024-30E CAGR预计21%[13][14] - DDR5渗透率提升推动产品结构升级[1] 产品路线图 - 2023年：PCIe 5.0重定时器量产[9] - 2024年：DDR5接口IC Gen-3量产[9] - 2025年：PCIe 6.0重定时器和Gen-2 MRCD/MDB芯片组样品[9] 估值与评级 - **目标价**：104.2人民币(原106.0)，基于33.5x 2026E P/E[30] - **评级**：买入，预计上行空间26.8%(现价82.19人民币)[38] - **估值依据**：与同行相比，2027E盈利增长33% YoY[30] 风险因素 1. 内存接口IC市场增长不及预期[36] 2. DDR5采用速度慢于预期[36] 3. 竞争加剧[36]

指数表现 - 中证人工智能产业指数(931071)上涨0.62%，成分股中科星图(688568)上涨4.70%，科沃斯(603486)上涨3.41%，萤石网络(688475)上涨1.78%，中际旭创(300308)上涨1.77%，均胜电子(600699)上涨1.76% [1] - 人工智能ETF(515980)上涨0.43% [1] - 人工智能ETF近1年净值上涨59.57%，指数股票型基金排名236/2948，居于前8.01% [3] - 人工智能ETF自成立以来最高单月回报为30.38%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为43.97%，上涨月份平均收益率为6.94% [3] 流动性及规模 - 人工智能ETF盘中换手1.26%，成交4181.49万元，近1周日均成交2.57亿元 [3] - 人工智能ETF最新规模达32.90亿元 [3] - 人工智能ETF最新融资买入额达1112.05万元，最新融资余额达8861.71万元 [3] 指数构成及权重 - 中证人工智能产业指数选取50只最具代表性上市公司证券作为指数样本，前十大权重股合计占比61.26% [4] - 前十大权重股包括新易盛(300502)、寒武纪(688256)、中际旭创(300308)、科大讯飞(002230)、浪潮信息(000977)、拓维信息(002261)、澜起科技(688008)、三七互娱(002555)、瑞芯微(603893)、德赛西威(002920) [4] - 中际旭创权重8.20%，新易盛权重7.36%，科大讯飞权重6.63%，豪威集团权重6.28%，中科曙光权重5.65% [6] 行业配置及特点 - 华富人工智能ETF(515980)均衡配置算力(50%)及应用(50%) [6] - 指数中光模块、国内算力和AIGC应用权重均在20%-25%左右 [6] - 指数配置了AI+应用方向如自动驾驶、机器人、智能穿戴等，各自有5%的权重 [7] 行业前景 - 微软/亚马逊/谷歌/Meta四大北美云厂商资本开支维持高位，持续加大AI基建支持，预计2026年资本开支持续 [4] - A股市场保持高景气度，有望推动互金板块业绩持续向好 [4] 产品特点 - 华富人工智能ETF(515980)是唯一季频调仓、独家跟踪中证人工智能产业指数的产品 [6] - 华富人工智能ETF联接基金(A类008020，C类008021)可通过投资目标ETF跟踪人工智能指数 [8]

公司回购股份情况 - 澜起科技于2025年7月通过集中竞价交易方式累计回购A股股份91 80万股 [1] - 回购股份数量占公司总股本的比例为0 08% [1]

澜起科技股份回购情况 - 截至2025年7月31日，公司累计回购A股股份192万股，占总股本比例0.17% [1] - 回购价格区间为77.79元/股至87.18元/股 [1] - 支付资金总额1.55亿元人民币（不含交易费用） [1]

公司股份回购 - 截至2025年7月31日累计回购A股股份192万股，占总股本比例0.17% [2] - 回购成交最高价87.18元/股，最低价77.79元/股 [2] - 支付资金总额约1.55亿元人民币 [2] 营业收入构成 - 2024年1至12月集成电路产品收入占比99.72% [2] - 同期其他业务收入占比0.28% [2]

回购方案 - 2025年第一次回购金额2亿 - 4亿，期限自6月20日起3个月内[3][5] - 2025年第二次回购金额不低于2亿不超4亿，期限自7月7日后12个月且第一次完毕后开始[6] 回购进展 - 截至7月31日，第一次累计回购192万股，占比0.17%，金额1.55亿元[3][8] - 7月第一次累计回购91.80万股，占比0.08%，支付7551.62万元[7] 回购价格 - 第一次实际回购价格77.79 - 87.18元/股[3][8] - 7月第一次成交最高价87.18元/股，最低价79.55元/股[7] 回购用途 - 第一次用于员工持股或股权激励，第二次用于减资[4][6] 实施情况 - 截至公告披露日，第二次因第一次未完毕未实施[9]