文博会概况 - 第二十一届中国（深圳）国际文化产业博览交易会吸引了全球6000余家文化机构、文化企业和政府单位参展 [1] - 展会共展出超12万件文化产品 [1] - 首次设立人工智能展区，集中展示深圳在人工智能领域的前沿科技成果 [3] 人工智能展区亮点 - 展区内机器人、AR眼镜、AI产品等实物展示和互动体验项目吸引大量参观者 [3] - 深圳近年来全力构建人工智能创新生态，出台多项政策推动产业发展 [3] - 光峰科技作为科创板首批上市企业，在车载光学、影院放映、专业显示、智能投影等多领域占据市场领先地位 [3] 光峰科技技术创新 - 公司凭借仿生投影技术打造"机器人之脸"，能高度精准模拟人类微表情 [5] - 该技术为机器人产业开辟崭新方向，展现公司在仿生投影领域的卓越创新理念与技术实力 [5] - 在美国消费电子展上展示超小型全彩AR光机显示方案，体积仅0.8立方厘米 [5] - AR光机具备200：1高对比度、720P高分辨率、超低功耗和全彩显示等领先性能指标 [5] - AR光机方案已向数家意向企业小批量送样 [5] 行业趋势 - 文博会人工智能热潮彰显新技术趋势下多产业融合与协同发展的活力 [6] - 技术迭代与应用场景拓展正不断打破产业边界，释放创新潜能 [6]

业绩与分红 - 2024年度拟派现金红利11,420,998.83元，占净利润40.86%[3] - 调整后每股现金分红0.02506元/股（含税），总额11,419,657.96元（含税）[4][6][7] 股份情况 - 公司股本总数459,291,145股，实参分配股份455,692,656股[4][6] - 自预案披露至公告日回购股份新增1,147,297股[4][6] - 截至公告日回购专用账户股份总数3,598,489股[6]

股东大会召集与召开程序 - 公司董事会于2025年4月30日通过上海证券交易所网站发布《深圳光峰科技股份有限公司关于召开2024年度股东大会的通知公告》，明确会议召开方式、时间、地点及议案内容 [2] - 股东大会采取现场投票与网络投票结合方式，现场会议于公司会议室召开，网络投票通过上证所交易系统及互联网平台进行，投票时间分别为2025年5月20日9:15-15:00 [3][4] - 召集程序符合《公司法》《股东会规则》《网络投票实施细则》及《公司章程》规定，董事会具备合法召集人资格 [3][4] 股东大会出席情况 - 出席股东及代理人共116人，代表股份165,145,054股，占公司表决权总数36.2404%（剔除回购专用账户股份） [5] - 现场出席人员包括股东代理人、公司董事、监事、高级管理人员及中介机构，网络投票股东身份由系统验证 [5] 议案表决结果 - 议案1至议案5均以超98.7%同意率通过，其中议案1同意股数163,049,035股（98.7308%），议案2同意股数163,068,212股（98.7424%） [7][8] - 涉及中小投资者利益的议案6至议案12单独计票，议案6获中小股东71.7997%同意（5,099,652股），议案7中小股东同意率仅39.1632%（2,781,607股） [8][9] - 关联交易议案10关联股东回避表决，非关联股东同意率70.7735%（5,026,761股） [10] - 特别决议事项议案13获有效表决权三分之二以上通过，普通决议事项均过半数通过 [6][11] 法律意见结论 - 股东大会召集、召开程序、人员资格、表决程序及结果均符合《公司法》《股东会规则》等法律法规及《公司章程》，决议合法有效 [12]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为116人，所持表决权数量为165,145,054，占公司表决权数量的比例为36.2404%[3] 议案表决情况 - 《2024年度财务决算报告》同意票数为163,049,035，比例为98.7308%[7] - 《2024年年度报告全文及其摘要》同意票数为163,068,212，比例为98.7424%[7] - 《关于公司2024年度利润分配预案的议案》同意票数为163,142,103，比例为98.7871%[8] - 《关于公司董事2024年度薪酬及2025年度薪酬方案的议案》同意票数为160,824,058，比例为97.3835%[8] - 《关于公司2025年度日常关联交易预计的议案》同意票数为5,026,761，比例为70.7735%[9] - 《关于公司及子公司2025年度申请综合授信额度及担保额度预计的议案》同意票数为161,150,439，比例为97.5811%[9] - 持股5%以上普通股股东对现金分红同意票数为103,902,179，比例为100.0000%[11] - 持股1% - 5%普通股股东对现金分红同意票数为50,945,063，比例为100.0000%[11] - 持股1%以下普通股股东对现金分红同意票数为8,294,861，比例为80.5497%[11] - 公司董事2024及2025年度薪酬方案相关，同意票数2781607，占比39.1632%，反对票数4277881，占比60.2297%，弃权票数43115，占比0.6071%[13] - 公司监事2024及2025年度薪酬方案相关，同意票数2781607，占比39.1632%，反对票数4276881，占比60.2156%，弃权票数44115，占比0.6212%[13] - 公司2025年度日常关联交易预计议案，同意票数5026761，占比70.7735%，反对票数1986491，占比27.9684%，弃权票数89351，占比1.2581%[13] - 公司及子公司2025年度申请综合授信及担保额度预计议案，同意票数3107988，占比43.7584%，反对票数3910500，占比55.0572%，弃权票数84115，占比1.1844%[13] - 公司续聘2025年度财务和内部控制审计机构议案，同意票数5074652，占比71.4477%，反对票数1939600，占比27.3082%，弃权票数88351，占比1.2441%[13] - 公司《未来三年股东回报规划（2025年 - 2027年）》议案，同意票数5127652，占比72.1939%，反对票数1926600，占比27.1252%，弃权票数48351，占比0.6809%[13] 议案特殊情况 - 第13项议案为特别决议议案，经出席股东大会有表决权股东及代表所持表决权2/3以上审议通过[14] - 第6、7、8、9、10、11、12项议案对中小投资者单独计票[14] - 第9项议案关联股东回避表决，涉及深圳光峰控股等多家公司[14] 会议合规情况 - 律师见证本次股东大会召集、召开等程序均合法合规有效[16]

股东大会信息 - 公司2025年4月30日公告召开2024年度股东大会通知及相关议案[3] - 现场会议2025年5月20日14:30召开，网络投票当天9:15至15:00[6] - 出席股东及代理人116人，代表股份165,145,054股，占公司表决权36.2404%[7] 议案审议情况 - 股东大会审议13项议案，含财务决算、年报、利润分配等[11][12] - 《2024年度财务决算报告》等多项议案同意股数及占比情况[15][16][18][19][20] - 《关于公司2024年度利润分配预案的议案》等议案中小股东同意股数占比情况[21][22][23][26][27][28][29] 决议情况 - 本次股东大会各项决议均合法、合规、真实、有效[32]

展会概况 - 2025全球人工智能终端展暨第六届深圳国际人工智能展览会（GAIE）将于5月22日至24日在深圳会展中心举行，主题为"智联万物・端启未来" [1] - 展会由深圳市工业和信息化局等单位指导，吸引全球15个国家和地区的300余家企业参展，展示AI终端产业前沿成果 [1] - 300+全球企业将带来超千件AI终端产品，光峰科技仿生投影技术人形机器人是展会亮点之一 [7] 光峰科技创新成果 - 公司展示搭载仿生投影技术的人形机器人，突破传统"无脸"或固定面部形象，实现栩栩如生的"数字面孔" [2] - 仿生投影技术能精准模拟人类微表情，如眉头轻蹙、嘴角上扬等，为人机交互带来新视角 [2] - 该机器人曾亮相2025上海车展成为现象级焦点，此次再度展示人机交互新可能 [4] 技术实力与产业布局 - 公司拥有长达十多年的技术积累，2007年独创ALPD半导体激光光源技术，构建近3000项全球专利矩阵 [5] - 技术覆盖从底层研发到量产的全链条，广泛应用于影院、专业显示、车载光学、家用等领域 [5] - 近年持续加码超小型光机、AR光学等前沿领域研发，向上游突破激光产业核心器件 [5][7] 行业影响与未来展望 - 仿生投影技术为机器人产业提供新思路，技术储备为产业下一轮升级埋下伏笔 [5] - 公司在激光领域占据重要地位，持续创新使其在机器人产业未来升级中占据有利地位 [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][11] 报告的核心观点 - 车载光学业务持续贡献增量，2025Q1公司营收稳健增长，未来车载业务有望加速放量；受主动调整业务结构影响，公司盈利能力阶段波动；行业方面激光显示和座舱智能化前景可观，公司C端业务有望减亏，车载业务步入收获期，预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.20、1.78和2.11亿元，维持“买入”评级 [11] 根据相关目录分别进行总结 营收情况 - 2024年公司实现营业收入24.19亿元，同比增长9.27%，归母净利润2795万元，同比下滑72.91%，扣非归母净利润3213万元，同比下滑22.88%；2024Q4营业收入6.99亿元，同比增长24.21%，归母净利润 - 1499万元，同比减亏1038万元，扣非归母净利润 - 747万元，同比减亏2736万元；2025Q1营业收入4.61亿元，同比增长3.67%，归母净利润 - 2136万元，同比下滑147.95%，扣非归母净利润 - 2397万元，同比转亏 [2][4] - 2024年分产品，核心器件及整机业务同比增长11.48%，车载光学业务实现营业收入6.38亿元，其他产品及业务同比下滑12.46%；分地区，内销收入同比增长14.93%，外销同比下滑20.81%；2025Q1车载光学业务营收7878万元，同比增长64.03%；2025年开年已获国内外知名车企3个高质量定点，持续获赛力斯汽车问界品牌M8、M9车型车载投影巨幕系统订单 [11] 盈利能力 - 2024年公司毛利率同比下降6.85pct，销售费用率同比降低4.81pct，管理费用率同比降低0.35pct，研发费用率同比降低2.45pct，经营利润为603万元，同比减亏2009万元；2024Q4毛销差同比增加2.50pct，管理/研发费用率分别同比 + 0.25/-4.47pct，经营利润同比减亏2920万元；2025Q1毛利率同比下降6.06pct，销售/管理/研发费用率分别同比 - 0.36/-1.04/+1.52pct，经营利润为 - 3296万元 [11] 财务报表及预测指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入（百万元）|2419|2725|3222|3706| |营业成本（百万元）|1734|1944|2276|2595| |毛利（百万元）|685|782|946|1111| |销售费用（百万元）|187|204|240|275| |管理费用（百万元）|163|185|218|251| |研发费用（百万元）|248|273|322|371| |营业利润（百万元）|8|108|160|190| |利润总额（百万元）|7|109|161|191| |净利润（百万元）|-6|93|137|162| |归属于母公司所有者的净利润（百万元）|28|120|178|211| |EPS（元）|0.06|0.26|0.39|0.46| |经营活动现金流净额（百万元）|87|113|285|311| |投资活动现金流净额（百万元）|235|-114|-102|-118| |筹资活动现金流净额（百万元）|-296|-97|-8|-8| |现金净流量（不含汇率变动影响）（百万元）|27|-98|175|186| |每股收益（元）|0.06|0.26|0.39|0.46| |每股经营现金流（元）|0.19|0.25|0.62|0.68| |市盈率|246.50|56.23|38.06|32.07| |市净率|2.48|2.37|2.23|2.08| |EV/EBITDA|28.84|22.13|18.48|15.50| |总资产收益率|0.7%|2.8%|3.9%|4.3%| |净资产收益率|1.0%|4.2%|5.9%|6.5%| |净利率|1.2%|4.4%|5.5%|5.7%| |资产负债率|37.3%|35.7%|36.8%|37.7%| |总资产周转率|0.57|0.64|0.70|0.75| [15]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [8] 报告的核心观点 - 车载光学业务持续贡献增量，2025Q1公司营收稳健增长，未来车载业务有望加速放量；受主动调整业务结构影响，公司盈利能力阶段波动；行业方面激光显示和座舱智能化前景可观，公司C端业务有望减亏，车载业务步入收获期，预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.20、1.78和2.11亿元，维持“买入”评级 [12] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入24.19亿元，同比增长9.27%，归母净利润2795万元，同比下滑72.91%，扣非归母净利润3213万元，同比下滑22.88%；2024Q4实现营业收入6.99亿元，同比增长24.21%，归母净利润 - 1499万元，同比减亏1038万元，扣非归母净利润 - 747万元，同比减亏2736万元；2025Q1实现营业收入4.61亿元，同比增长3.67%，归母净利润 - 2136万元，同比下滑147.95%，扣非归母净利润 - 2397万元，同比转亏；公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.25元（含税），对应分红率为40.86%，较2023年度提升9.76个百分点 [2][5] 业务分析 - 分产品，2024年核心器件及整机业务同比增长11.48%，主要因车载光学业务进入密集量产交付阶段，实现营业收入6.38亿元，其他产品及业务同比下滑12.46%；分地区，内销收入同比增长14.93%，外销同比下滑20.81%，主要系海外光源销售减少；2025Q1车载光学业务实现营收7878万元，同比增长64.03%；2025年开年以来，公司已获得国内外知名车企下发的3个高质量定点，并持续获得赛力斯汽车问界品牌M8、M9车型的车载投影巨幕系统订单 [12] 盈利能力分析 - 2024年公司毛利率同比下降6.85pct，主要是主动调整C端业务经营策略并加快清理库存，C端毛利率下降，同时低毛利车载业务占比提升；2024年销售费用率同比降低4.81pct，管理费用率同比降低0.35pct，研发费用率同比降低2.45pct，综合使2024年经营利润为603万元，同比减亏2009万元；2024Q4毛销差同比增加2.50pct，管理/研发费用率分别同比 + 0.25/-4.47pct，使2024Q4经营利润同比减亏2920万元；2025Q1毛利率同比下降6.06pct，销售/管理/研发费用率分别同比 - 0.36/-1.04/+1.52pct，综合使2025Q1经营利润为 - 3296万元 [12] 财务报表及预测指标 - 给出了2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表相关数据，包括营业总收入、营业成本、毛利等项目；还给出了基本指标，如每股收益、每股经营现金流、市盈率等 [17]

财务表现 - 2024年营业收入24.19亿元同比增长9.27%但归母净利润2795.31万元同比下滑72.91%呈现"增收不增利"现象 [2] - 2025年一季度营收4.61亿元同比增长3.67%但归母净利润转亏2135.96万元同比下滑147.95% [2] - 核心器件及整机业务营收22.4亿元同比增长11.48%但营业成本15.71亿元同比增长24.76%导致毛利率下滑7.47个百分点至29.84% [3] - 经营活动现金流净额8722.06万元同比下滑76.04%主要因车载业务营运资金需求增加 [6] 业务结构 - 车载光学业务2024年营收6.38亿元占总营收1/4已进入量产阶段 [3] - 累计获得13个车载定点项目涵盖车规级投影巨幕系统、激光投影灯等产品 [5][9] - 向小米关联方销售收入1.99亿元同比下滑49.32%采购金额4801.49万元同比下降67.25% [3] 资产负债变动 - 应收账款3.1亿元较2023年末增长72.05%其中1年内账期占比95.99%前五大客户应收账款占比68.46% [6][7][8] - 应付账款3.52亿元较2023年末增长42.23% [10] - 存货5.96亿元较2023年末下降9.27%占资产比例13.99% [4] 诉讼影响 - 香港子公司1.6亿元货币资金因与GDC诉讼案受限导致现金流净额减少1.6亿元 [11] - 2024年上半年支付法律服务费1845.09万元 [11] 行业竞争 - 中国智能投影市场2024年销额100.1亿元同比下降3.5%销量604.2万台未恢复至2022年水平 [13][14] - 极米科技已获8个车载定点海信视像完成车内全场景激光投影样机迭代 [15] - 天风证券预测2025年HUD/激光大灯/车内投影市场规模分别为192亿/108亿/240亿元 [16] - 行业专家指出车载投影非刚需且价格较高当前渗透率低但未来降本空间显著 [18]

公司财务表现 - 2024年度营业收入24.19亿元人民币 同比增长9.27% [7][9] - 归属于上市公司股东的净利润2795.31万元人民币 同比下降72.91% [7] - 经营活动产生的现金流量净额8722.06万元人民币 同比下降76.04% [7] - 基本每股收益0.06元/股 同比下降73.91% [7] - 加权平均净资产收益率1.01% 同比减少2.8个百分点 [7] - 总资产42.56亿元人民币 同比增长0.83% [9] - 归属于上市公司股东的净资产27.40亿元人民币 同比下降2.80% [9] 业务发展情况 - 车载光学业务实现收入6.38亿元人民币 进入密集量产交付阶段 [9][13] - 影院业务实现收入近5.7亿元人民币 整体发展稳健 [13] - 专业显示业务实现收入3.92亿元人民币 海外市场收入近1.4亿元 [14] - 获得13个车载定点项目 涵盖车规级投影巨幕系统和激光投影灯等产品 [13] - 累计安装34块LED电影屏幕 在30个城市实现落地应用 [14] - 在全国成功落地超过30个重点项目 助力文化传播与技术落地 [14] 技术创新与研发 - 推出业界首款分体式光纤光机 实现光源与图像调制模组分离 [11] - 研发出体积仅0.8cc的超小型全彩AR光机方案 满足AR眼镜轻量化需求 [11] - 储备LCOS、DLP、MicroLed、激光扫描等多种技术路线 [11] - 推动激光技术与AI、AR、机器人等大赛道深度融合 [10] - 为机器人提供ALPD®半导体激光光源模组解决方案 [12] - 在大阪世博会中为多个国家馆提供激光工程投影设备 [14] 公司治理与资本运作 - 2024年实施三次股份回购 累计支付资金约1.19亿元人民币 [16][17] - 注销584.25万股股份减少注册资本 [17] - 2023年度利润分配每10股派发现金红利0.7元(含税) [15] - 2024年度拟每10股派发现金红利0.25元(含税) [32] - 2024年现金分红和回购金额合计1.2亿元人民币 占净利润430.50% [32] - 完成董事会和监事会换届选举工作 [16] 2025年发展规划 - 申请不超过38亿元人民币的综合授信额度 [39] - 为子公司提供不超过6.28亿元人民币的担保额度 [39] - 预计日常关联交易总金额4.2亿元人民币 [39] - 续聘天健会计师事务所为2025年度审计机构 [41] - 加大对前沿领域的投入 聚焦AI新技术催生的新场景 [10][24] - 深圳坪山区智能制造基地"光峰创智谷"投入使用 [25]