报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 目前行业担忧聚焦于24年需求不明确、供给增量较多，但23H1极限恶劣情况出现概率较小，成本压力总体可控，且公司聚焦海外抢占份额，预计24年新增产销将部分由外销消化 [2] - 预计公司2023 - 2025年归母净利润分别为5.7、6.5、7.4亿元，对应PE估值11.6X、10.1X、8.9X [2] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 3月2日公司董事会收到董事长《2023年度及2024年内现金分红提议暨公司“提质增效重回报”行动方案》，主要措施为加速产能扩张&品类扩展，巩固龙头地位；完善内控、提升产品竞争优势；加强市场沟通，继续实施现金分红 [11] - 董事长提议未来发展规划将同步匹配股东回报三年规划，适度增加分红频次 [11] - 公司2023年现金分红方案为每10股派发现金红利不低于8.50元（根据2024年3月1日收盘价，股息率达4.3%），并计划2024年进一步提升分红比例&开展中期分红 [11] 产品结构 - 2023年6月公司8万吨装饰原纸新增产能顺利落地，设计产能达35万吨，预计2023年公司产销量有望达约30 + 万吨 [15] - 未来公司仍有40万吨特纸产能有待释放（含装饰原纸），预计2024年新增产销可达6 - 8万吨，2025年新产能有序落地且有望切入食品、医疗、工业等特种用纸，成长路径清晰 [15] 订单与成本 - 公司处中高端赛道、格局优异，且持续优化产品结构&推新品维持价盘，预计Q1均价环比稳定 [24] - 公司凭借优异产品力扩张海外市场、内销持续抢占份额，预计Q1订单饱和、产销景气 [24] - 近期多家钛白粉企业发布涨价函，预计公司前期囤货、影响有限；低价木浆库存逐步消耗，Q1成本端预计环比小幅提升 [24] - 木浆贸易受益于浆价回暖亦有望贡献部分利润增量 [24] 财务指标 |财务指标|2021A|2022A|2023E|2024E|2025E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|2,940|3,436|4,193|4,866|5,588| |增长率yoy（%）|82.4|16.9|22.0|16.0|14.8| |归母净利润（百万元）|449|467|568|652|742| |增长率yoy（%）|72.5|4.2|21.6|14.8|13.8| |EPS最新摊薄（元/股）|1.35|1.41|1.71|1.96|2.23| |净资产收益率（%）|17.5|12.9|14.1|14.4|14.5| |P/E（倍）|14.6|14.1|11.6|10.1|8.9| |P/B（倍）|2.6|1.8|1.6|1.5|1.3|[25]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级[9] 报告的核心观点 - 公司为中高端装饰原纸行业领军企业,技术研发实力突出,供应链组织管理能力强,成本管控能力突出,盈利能力领先行业[9] - 装饰原纸产能持续扩张,并加大海外市场销售拓展,订单状态饱满,内生增长动力充足[9] - 积极开拓其他特种纸新领域,打造新增长曲线[9] 公司投资亮点 1) 2023-2024年公司装饰原纸产能保持扩张,并加大海外市场拓展,基于自身技术、精益生产及效率优势,逐步形成全球化竞争力[7] 2) 公司后期将继续巩固装饰原纸的行业龙头地位,并进行业务品类拓展,包括高品质食品纸、医疗级用纸、工业用纸等细分特种纸差异化产品[7] 3) 公司深耕中高端装饰原纸,采用进口纸机设备,积累长期科学排产经验know-how,实现装饰原纸产线各技术节点精准把控,产品品质稳定输出,形成较强行业口碑和客户粘性[4] 4) 公司出口订单持续放量,快速消化新增产能,产销率保持高位[4] 5) 公司后期分红率有望持续提升,2023年度向全体股东每10股派发现金红利不低于8.50元(含税),2024年中期继续分红,分红规划较为超预期[2] 财务数据及盈利预测 - 2023-2025年归母净利润预测分别为5.76/6.89/9.02亿元,同比增长23.3%/19.6%/30.9%[8] - 2023-2025年对应PE分别为11X/10X/7X[9] 风险提示 - 浆价大幅反弹,装饰原纸需求走弱[9]

证券代码：605377 证券简称：华旺科技 公告编号：2024-016 杭州华旺新材料科技股份有限公司 关于收到董事长 2023 年度及 2024 年内现金分红提议 暨公司"提质增效重回报"行动方案的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 杭州华旺新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2024 年 3 月 1 日收到公司董事长钭江浩先生提交的《关于提议杭州华旺新材料科技股份有 限公司 2023 年度及 2024 年内现金分红的函》。主要内容如下： 一、提议的背景和目的 公司深耕于中高端装饰原纸领域，自公司上市以来，公司业务规模稳步提升， 在中高端市场占有率进一步提升，客户结构持续优化，内生增长潜力逐步释放。 基于对公司长远发展信心、良好的财务状况及股东利益回报等因素的综合考 虑，公司将持续推动全体股东共享公司经营发展成果，践行"提质增效重回报" 的行动，主要措施包括： （一）专注公司稳健经营，提升核心竞争力 公司将继续秉承"专业、专注、稳谨、发展"的企业精神和"以人为本、科 技创新、用户至上、合 ...

证券代码：605377 证券简称：华旺科技 公告编号：2024-013 杭州华旺新材料科技股份有限公司 第四届董事会第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 杭州华旺新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第一 次会议于 2024 年 2 月 6 日在公司会议室以现场表决的方式召开，根据《公司章 程》和公司《董事会议事规则》的有关规定，经全体董事同意，本次董事会会议 豁免通知时限要求。本次会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。 经公司半数以上董事共同推举，会议由董事钭江浩先生主持，部分监事、高 管列席会议。本次会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。 公司第四届董事会已经公司 2024 年第一次临时股东大会选举产生，根据《公 司法》、《公司章程》等有关规定，董事会同意选举钭江浩先生为公司第四届董 事会董事长，任期自本次董事会审议通过之日起生效，与本届董事会任期一致。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于选举公司第四届董事会董事长的议案》 ...

证券代码：605377 证券简称：华旺科技 公告编号：2024-012 杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 32 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 190,683,423 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 57.9441 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，现场会议由公司董事长钭江浩先生主持。会议 采用现场投票和网络投票相结合的表决方式。本次会议的召集、召开及表决方式 (一) 股东大会召开的时间：2024 年 2 月 6 日 (二) 股东大会召开的地点：浙江省杭州市临安区青山湖街道滨河北路 18 号公 司会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的 ...

2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 二〇二四年二月 北京市中伦（上海）律师事务所 关于杭州华旺新材料科技股份有限公司 北京市中伦（上海）律师事务所 关于杭州华旺新材料科技股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：杭州华旺新材料科技股份有限公司 北京市中伦（上海）律师事务所（以下简称"本所"）接受杭州华旺新材料 科技股份有限公司（以下简称"华旺科技"或"公司"）的委托，指派二名本所 律师通过现场方式对公司 2024 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大 会"）进行见证，并就本次股东大会的有关事项出具本法律意见书。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公 司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等现行的法律、法规、行政规 章和规范性文件的规定，以及《杭州华旺新材料科技股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）的规定，按照律师行业公认的业务标准、道德规范和勤勉 尽责精神，和本所业务规则的要求，对与出具本法律意见书有关的文件资料和事 实进行了核查和验证。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次股东大会的召集和召开程序、出席本 次股东大会 ...

证券事务代表的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 杭州华旺新材料科技股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年2月6日召开 2024年第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司董事会换届选举暨选举第四届 董事会非独立董事的议案》《关于公司董事会换届选举暨选举第四届董事会独立董 事的议案》《关于公司监事会换届选举暨选举第四届监事会非职工代表监事的议 案》。公司于同日召开了第四届董事会第一次会议及第四届监事会第一次会议，分 别审议通过了《关于选举公司第四届董事会董事长的议案》《关于选举公司第四届 董事会各专门委员会委员的议案》《关于聘任公司高级管理人员及证券事务代表的 议案》《关于选举公司第四届监事会主席的议案》。此外，公司已通过职工代表大 会选举吴观友先生为第四届监事会职工代表监事。现将公司董事会、监事会换届选 举及聘任高级管理人员和证券事务代表的具体情况公告如下： 证券代码：605377 证券简称：华旺科技 公告编号：2024-015 杭州华旺新材料科技股份有限公司 关于完成换届选举暨聘任公司高级管理人员 ...

证券代码：605377 证券简称：华旺科技 杭州华旺新材料科技股份有限公司 目 录 | 2024 年第一次临时股东大会会议须知 1 | | --- | | 2024 年第一次临时股东大会会议议程 3 | | 2024 年第一次临时股东大会会议议案 6 | | 议案一：关于公司董事会换届选举暨选举第四届董事会非独立董事的议案 6 | | 议案二：关于公司董事会换届选举暨选举第四届董事会独立董事的议案 8 | | 议案三：关于公司监事会换届选举暨选举第四届监事会非职工代表监事的议案 10 | | 议案四：关于减少注册资本并修订《公司章程》的议案 12 | | 议案五：关于修改公司《股东大会议事规则》的议案 19 | | 议案六：关于修改公司《董事会议事规则》的议案 20 | | 议案七：关于修改公司《独立董事工作制度》的议案 21 | | 议案八：关于修改公司《募集资金管理制度》的议案 22 | | 议案九：关于修改公司《未来三年股东分红回报规划（2023 年-2025 年）》的议案..23 | | 议案十：关于制定公司《会计师事务所选聘制度》的议案 24 | | 议案十一：关于 2024 年度对外担保预计额度的 ...

董事会审计委员会议事规则 第一章 总 则 杭州华旺新材料科技股份有限公司 第二章 审计委员会的人员组成 第三条 审计委员会成员由董事会从董事会成员中任命，并由 3 名成员组 成，其中独立董事应占半数以上。 第四条 审计委员会全部成员均须具有能够胜任审计委员会工作职责的 专业知识和商业经验。 第五条 审计委员会设主任委员（召集人）一名，由独立董事担任，负责 主持委员会工作。审计委员会召集人须具备会计或财务管理相关的专业经验。 第六条 审计委员会任期与董事会任期一致，委员任期届满，连选可以连 任。期间如有委员不再担任公司董事职务，自动失去委员资格，并由董事会根 据上述第三条至第五条的规定补足委员人数。 第一条 为提高公司治理水平，做到事前审计、专业审计，确保董事会对 经营层的有效监督，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司治理准则》《企业内部控制基本规范》《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关规范性文件规定，公司特设立董事 会审计委员会，并制定本议事规则。 第二条 审计委员会是董事会下设的专门委员会，对董事会负责，向董事 会报告工作，主要负责公司内、外部审计 ...

本人已经参加培训并取得证券交易所认可的相关培训证明材料。 二、本人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章以及公司规章的要求： （一）《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定； （二）《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的规定（如适用）； （三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证券交易所自律监 管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和条件的相关规定； 杭州华旺新材料科技股份有限公司 独立董事候选人声明与承诺 本人周苏临，已充分了解并同意由提名人杭州华旺新材料科技股份有限公司 董事会提名为杭州华旺新材料科技股份有限公司第四届董事会独立董事候选人。 本人公开声明，本人具备独立董事任职资格，保证不存在任何影响本人担任杭州 华旺新材料科技股份有限公司独立董事独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行政法规、部门规 章及其他规范性文件，具有 5 年以上法律、经济、会计、财务、管理或者其他履 行独立董事职责所必需的工作经验。 （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部辞去公职或者退 （离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董事、独立监事的通 ...