公司担保状况 - 截至公告披露日公司无逾期担保 [1]

担保情况 - 为子公司新增担保金额1000万元[2][4] - 实际担保余额为110131.05万元[2] - 对外担保总额为126233.43万元，占比82.01%[3][15] - 2025年度担保额度不超60亿元[5] 子公司数据 - 注册资本为52000万元[7] - 2025年6月30日资产总额646091.05万元等数据[7] - 2024年度资产总额745173.39万元等数据[7] 其他 - 无逾期担保[3][16] - 担保风险可控[11][12]

板块整体表现 - 装修装饰板块较上一交易日下跌0.58% [1] - 上证指数下跌1.15%至3831.66点 深证成指下跌1.06%至13075.66点 [1] - 板块主力资金净流出765.03万元 游资资金净流出3973.42万元 散户资金净流入4738.45万元 [2] 个股涨跌表现 - 全筑股份涨幅9.97%居首 收盘价3.31元 成交额8.97亿元 [1] - 德才股份上涨3.93%至21.40元 成交额1.14亿元 [1] - 中天精装上涨2.67%至38.01元 成交额3.46亿元 [1] - 美芝股份领跌3.74%至10.30元 [2] - *ST建艺下跌3.68%至9.15元 [2] - 豪尔赛下跌3.44%至12.93元 [2] 资金流向特征 - 全筑股份主力净流入9847.92万元 占比10.98% [3] - 德才股份主力净流入1103.12万元 占比9.67% [3] - ST瑞和主力净流入555.72万元 占比11.55% [3] - 恒尚节能主力净流出330.69万元 占比-12.62% [3] - 美芝股份主力净流出5.29万元 游资净流入438.59万元 [3]

股东权益变动 - 红塔创新投资为德才装饰持股超5%股东[1] - 权益变动前持股7.25%（1015万股），后为6.90%（965.64万股）[4][7] - 变动方式为集中竞价，时间2025/09/15 - 2025/09/16[7] 影响及计划 - 变动未违反承诺，不触发要约收购，不影响公司治理[4][5] - 股东减持计划未实施完毕[5]

股权变动 - 公司第二大股东青岛城世私募基金拟转让5.43%股份予上海皋颐辰焱1号私募基金 转让对价1.41亿元 对应股价18.56元/股 [1] - 青岛城世基金为青岛市国资委下辖私募机构 十年前以1亿元受让实控人20%股权成为第二大股东 [1] - 转让完成后城世基金计划一年内减持剩余3.46%股份 实现完全退出投资 [1] 股价表现 - 公司2021年7月以31.56元/股发行价登陆上交所 上市第三日创55元/股历史高点 此后持续震荡下跌 [1] - 当前股权转让价18.56元/股较发行价下跌41.2% 较高点下跌66.3% [1][2] 财务表现 - 公司上半年营收净利双降 继2023年亏损2.87亿元后持续业绩承压 [2] - 研发费用同比大幅下降51.56% 反映成本收缩态势 [2] 业务动态 - 2025年上半年城市更新类项目新签7.03亿元 城市配套类新签11.37亿元 合计占新签总额76.79% [2] - 未来增长点聚焦城中村改造 保障性住房及公共服务设施领域 [2] 投资方背景 - 接盘方皋颐基金曾于2023年10月拟以1.02亿元受让华阳国际5.01%股权 但该交易已于上月终止 [2]

行业投资评级 - 看好行业投资评级 [2] 核心观点 - 行业总量偏弱但区域投资有望随国家战略布局深入而获得较大弹性 [3] - 化债持续推进 财政部提前下达部分2026年新增地方政府债务限额 [1][3][12] - 交通领域人工智能应用加速 首批3个中试基地全面启动建设 [3][12] 建筑装饰行业市场表现 - 建筑行业周涨幅+2.42% 跑赢沪深300指数(+1.38%) [3][4] - 子行业周涨幅前三：生态园林(+6.46%)、基建民企(+4.64%)、装饰幕墙(+3.45%) [3][5] - 对应公司周涨幅：东珠生态(+33.05%)、正平股份(+18.89%)、德才股份(+24.05%) [3][5] - 子行业年涨幅前三：基建民企(+43.49%)、生态园林(+43.44%)、专业工程(+28.36%) [3][5] - 对应公司年涨幅：诚邦股份(+131.28%)、汇绿生态(+126.62%)、罗曼股份(+114.96%) [3][5] 个股表现 - 周度涨幅前5名：东珠生态(+33.05%)、天域生物(+33.05%)、同济科技(+28.18%)、德才股份(+24.05%)、正平股份(+18.89%) [3][10] - 周度涨幅后5名：ST元成(-18.06%)、交建股份(-11.53%)、志特新材(-3.76%)、岭南股份(-3.57%)、中岩大地(-3.56%) [3][10] 行业主要变化 - 财政部提前下达2026年新增地方政府债务限额 多措并举化解存量隐性债务 [3][12] - 交通领域国家人工智能应用中试基地在青岛/绵阳/厦门全面启动建设 [3][12] 重点公司动态 - 地铁设计签订越南胡志明市轨道交通项目合同 金额0.46亿元(占2024年营收1.67%) [3][14] - 北新路桥签订矿建工程项目合同 金额5.04亿元(占2024年营收4.93%) [3][14] - 宁波建工联合中标4.43亿元工程项目(占2024年营收2.10%) [15] - 安徽建工联合中标13.8亿元工程项目(占2024年营收1.43%) [15] - 蒙草生态联合中标2.25亿元生态修复项目(占2024年营收10.48%) [15] 投资分析建议 - 低估值央企推荐：中国化学/中国中铁/中国铁建 [3] - 关注央企：中国电建/中国能建/中国交建/中国中冶/东华科技 [3] - 国企推荐：建发合诚/四川路桥/安徽建工 [3] - 关注国企：新疆交建 [3] - 民营类企业推荐：志特新材/鸿路钢构 [3] - 关注民企：中岩大地/深圳瑞捷/华阳国际 [3] - 国际工程企业推荐：中钢国际/中材国际 [3]

股份转让交易 - 城世基金通过协议转让方式向皋颐辰焱转让759.7万股无限售条件流通股份 占公司总股本5.43% [1] - 股份转让总价款为1.41亿元人民币 每股转让价格为18.56元人民币 [1] - 交易完成后皋颐辰焱将成为公司持股5%以上股东 [1] 交易影响 - 权益变动不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 公司控制权保持稳定 [1] - 转让方城世基金系根据自身经营需要处置股份 [1] - 受让方皋颐辰焱基于对公司未来前景及投资价值的认可进行股份收购 [1]

股权变动 - 城世基金协议转让759.7万股无限售流通股（占公司总股本5.43%）至皋颐辰焱1号私募证券投资基金 [1] - 股份转让价格为每股18.56元人民币 总价款达1.41亿元人民币 [1] - 交易完成后皋颐辰焱将持有公司5%以上股份 成为重要股东 [1] 股东结构影响 - 本次权益变动后公司控股股东及实际控制人未发生变化 控制权保持稳定 [1] - 转让方城世基金系因自身经营需要减持股份 [1] - 受让方皋颐辰焱基于对公司未来前景及投资价值的认可进行股份增持 [1]

股份转让情况 - 城世基金拟转让7,596,983股德才股份给皋颐辰焱，占总股本5.43%[3] - 转让价格18.56元/股，对价141,000,004.48元[5] - 转让前城世基金持股8.89%，转让后持股3.46%[7] - 转让前皋颐辰焱持股0%，转让后持股5.43%[7] 股东信息 - 城世基金注册资本2000万，实缴2000万[11] - 皋颐辰焱注册资本1500万，实缴1500万[12] - 城世基金主要股东含青岛城投高新等[11] - 皋颐辰焱主要股东含刘名斌等[12] 转让流程及价款支付 - 需经上交所确认后办过户手续[9] - 第一部分价款112,800,003.58元，15个工作日内支付[16] - 第二部分价款28,200,000.90元，过户后15个工作日内支付[16] 承诺与违约 - 受让方承诺12个月内不减持[3] - 若违约按万分之五付违约金，催告10日不履行可解约并要求30%违约金[25][26][27] 其他 - 公告发布于2025年9月12日[33]

公司信息 - 上海皋颐私募基金管理有限公司注册资本1500万元，刘名斌持股40%、梁羽周持股30%、上海溟享企业管理合伙企业（有限合伙）持股30%[11] 股份转让 - 转让标的为德才股份7,596,983股无限售流通股份，占总股本5.43%[23] - 股份转让价款合计141,000,004.48元，即18.56元/股[24] - 第一部分股份转让款112,800,003.58元，取得交易所合规性确认函后15个工作日内支付[24] - 第二部分股份转让款28,200,000.90元，取得过户证明文件后15个工作日内支付[24] 未来展望 - 上海皋颐私募基金管理有限公司未来12个月内无增加在德才股份中拥有股份的安排[16] 协议相关 - 本次股份转让需经上海证券交易所合规确认后办理过户登记手续[20] - 转让方收到第一部分转让价款后15个工作日内与受让方提交法定过户资料[32] - 若交易所审核进度滞后，违约方每逾期一日按转让价款万分之五支付违约金[33] - 经书面催告10个工作日仍不履行，守约方可单方解除协议，违约方承担股份转让价款30%违约金[33] - 若未通过交易所合规性审核，违约方承担股份转让价款30%违约金[33] - 转让方迟延过户，每逾期一日按迟延过户股份对应现金价值万分之五支付违约金[34] - 经受让方书面催告10个工作日仍未履行，受让方解除协议，转让方支付股份转让价款30%违约金并返还已付款[34] - 受让方迟延支付，每逾期一日按迟延支付金额万分之五支付违约金[34] - 经转让方书面催告10个工作日仍未足额支付，转让方解除协议，受让方支付股份转让价款30%违约金并配合变更登记[34] 权益变动 - 信息披露义务人披露前持股数量为0，持股比例为0%[49] - 权益变动数量为7,596,983股，比例为5.43%[50] - 变动后股份数量为7,596,983股，比例为5.43%[50] - 权益变动方式为协议转让[50] - 信息披露义务人已充分披露资金来源[50] - 信息披露义务人未来12个月内不拟继续增持[50] - 信息披露义务人此前6个月未在二级市场买卖该上市公司股票[50] - 信息披露义务人为上海皋颐私募基金管理有限公司[52] 日期 - 日期为2025年9月10日[52]