证券代码：605089 证券简称：味知香 公告编号：2024-073 苏州市味知香食品股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的 进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： | 序号 | 受托方名称 | 金额 | 产品名称 | | | 产品期限 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （万元） | | | | （天） | | | 中国工商银行 | 7,000 | | 2024 年 | 中国工商银行挂钩汇率区间累计型法人 | 17 | | 1 | | | | 人民币结构性存款产品-专户型 | | | | | | 第 | 422 期 A 款 | | | | 履行的审议程序：苏州市味知香食品股份有限公司（以下简称"公司" 或"味知香"）于 2024 年 4 月 24 日召开了第三届董事会第二次会议及第三届监 事会第二次会议，审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的 议案》，同意公司使用不超过人民币 20,0 ...

基本情况 - 2024年7 - 9月，公司实现营业收入1.83亿元，同比下降9.19%，归属上市公司股东净利润0.25亿元，同比下降21.81%，扣非净利润0.25亿元，同比下降22.28% [2] - 2024年1 - 9月，公司实现营业收入5.11亿元，同比下降17.50%，归属上市公司股东净利润0.68亿元，同比下降36.83%，扣非净利润0.66亿元，同比下降36.79% [2] 经营分析与展望 - 2024年三季度公司业绩整体下滑幅度收窄，原材料成本价格上升反映需求扩大、消费好转，公司坚持专注主业提升经营水平 [3] 加盟店应对策略 - 年初开店预期乐观，后因经济环境复杂店主开店谨慎，公司调整策略帮助原有门店提升 [3] - 三季度以无锡加盟店为试点升级改造获市场反馈，后续将推广至其他区域门店 [4] - 逐步与线上团队合作打通O2O渠道，扩大覆盖人群提升经营效率 [4] 批发端业务进展 - 批发端团队分组帮助经销商地推，开发二批、三批客户，扩大销售并加深与大客户合作，实现1 + N业务模式 [4] - 团餐市场需求稳定，公司逐步加深该板块业务合作拓展 [4] 销售费用策略 - 费用投放力度依据整体大环境未来走势决定，若环境向好将加大投入推进各业务板块，提升销售能力拉动业务增长并控制费用率平稳 [5] 商超渠道变化 - 消费场景和渠道多元化，公司积极拓展渠道，商超团队新增部分大客户合作，后续将继续拓展 [5]

苏州市味知香食品股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理到期 赎回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：605089 证券简称：味知香 公告编号：2024-072 单位：万元 | 序号 | 理财产品类型 | 实际投入金额 | 实际收回本金 | 实际收益 | 尚 未 收 回 本 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 金金额 | | 1 | 结构性存款 | 1,000 | 1,000 | 1.89 | 0 | | 2 | 结构性存款 | 3,500 | 3,500 | 7.91 | 0 | | 3 | 结构性存款 | 3,000 | 3,000 | 3.41 | 0 | 1 | 4 | 结构性存款 | 3,000 | 3,000 | 5.34 | 0 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 5 | 结构性存款 | 6,700 | 6,700 | 45.74 | 0 | | 6 ...

报告公司投资评级 - 增持|维持 [1] 报告的核心观点 - 味知香2024年前三季度总营收5.11亿元同比 -17.50% 归母净利0.68亿元同比 -36.83% 扣非归母净利0.66亿元同比 -36.79% 24Q3总营收1.83亿元同比 -9.19% 归母净利0.25亿元同比 -21.81% 扣非归母净利0.25亿元同比 -22.28% [1] - 肉禽、水产Q3收入降幅缩窄 华东地区占比94.21% Q3收入降幅环比缩窄 商超渠道实现正增长 加盟店数有所优化 其他渠道门店及客户持续拓展 [1] - 新厂投产分摊费用及财务费用增加影响Q3净利率 [2] - 预计24/25/26年公司归母净利分别为0.88/0.91/0.95亿元 同比增长 -34.86%、2.94%、4.46% 对应11月1日PE 32/31/30倍（市值28亿元）维持增持评级 [2] 根据相关目录分别进行总结 营收与利润情况 - 2024年前三季度总营收5.11亿元同比 -17.50% 归母净利0.68亿元同比 -36.83% 扣非归母净利0.66亿元同比 -36.79% 24Q3总营收1.83亿元同比 -9.19% 归母净利0.25亿元同比 -21.81% 扣非归母净利0.25亿元同比 -22.28% [1] - 预计24/25/26年公司归母净利分别为0.88/0.91/0.95亿元 同比增长 -34.86%、2.94%、4.46% [2] 各产品与地区收入情况 - 2024年前三季度肉禽、水产、其他产品收入分别为3.39、1.37、0.28亿元 同比 -17.62%、 -18.57%、 -6.63% 24Q3收入分别同比 -7.86%、 -7.17%、 -37.17% [1] - 2024年前三季度华东地区收入4.75亿元 占比为94.21% 收入同比 -17.55% 24Q3收入同比 -9.59% 华中地区24年前三季度收入为0.15亿元 占比为2.92% [1] - 2024年前三季度零售（加盟、经销）、商超、批发、"直销及其他"、电商渠道收入分别为3.41（2.73、0.68）、0.25、1.33、0.04、0.01亿元 同比 -16.29%（ -17.14%、 -12.73%）、+7.58%、 -20.09%、 -64.75%、 -27.20% 24Q3收入分别同比 -8.66%（ -10.09%、 -2.24%）、+9.18%、 -8.50%、 -92.15%、 -27.79% [1] 门店与客户情况 - 2024Q3末 加盟店、经销店、商超客户、批发客户分别为1753、756、97、576 Q3净增 -25、10、3、17家 较年初净增 -70、28、14、41家 [1] 净利率影响因素 - 2024年前三季度 毛利率为25.23% 同比 -0.93pct 归母净利率为13.26% 同比 -4.06pct 管理、财务费用率同比+2.36、+0.80pct至7.08%、 -1.49% 24Q3 毛利率为25.91% 同比 -0.34pct 归母净利率为13.86% 同比 -2.24pct 管理、财务费用率同比+1.02、+3.91pct至7.17%、 -0.29% [2]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [2][3] 报告的核心观点 - 味知香2024年前三季度营收和归母净利同比下降，Q3降幅环比缩窄，加盟店数优化，其他渠道门店及客户拓展，新厂投产分摊费用及财务费用增加影响Q3净利率，预计24/25/26年归母净利分别为0.88/0.91/0.95亿元，同比增长-34.86%、2.94%、4.46% [2][3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司公告2024年三季报，2024年前三季度总营收5.11亿元，同比-17.50%，归母净利0.68亿元，同比-36.83%，扣非归母净利0.66亿元，同比-36.79%；24Q3总营收1.83亿元，同比-9.19%，归母净利0.25亿元，同比-21.81%，扣非归母净利0.25亿元，同比-22.28% [2] 加盟店及渠道情况 - 肉禽、水产Q3收入降幅缩窄，2024年前三季度肉禽、水产、其他产品收入分别为3.39、1.37、0.28亿元，同比-17.62%、-18.57%、-6.63%；24Q3收入分别同比-7.86%、-7.17%、-37.17% [2] - 华东地区占比94.21%，Q3收入降幅环比缩窄，2024年前三季度华东地区收入4.75亿元，占比为94.21%，收入同比-17.55%，24Q3收入同比-9.59%；第二大地区为华中，24年前三季度收入为0.15亿元，占比为2.92% [2] - 商超渠道实现正增长，2024年前三季度零售（加盟、经销）、商超、批发、“直销及其他”、电商渠道收入分别为3.41（2.73、0.68）、0.25、1.33、0.04、0.01亿元，同比-16.29%（-17.14%、-12.73%）、+7.58%、-20.09%、-64.75%、-27.20%；24Q3收入分别同比-8.66%（-10.09%、-2.24%）、+9.18%、-8.50%、-92.15%、-27.79% [2] - 加盟店数有所优化，其他渠道门店及客户持续拓展，2024Q3末，加盟店、经销店、商超客户、批发客户分别为1753、756、97、576，Q3净增-25、10、3、17家，较年初净增-70、28、14、41家 [2] 费用及净利率情况 - 新厂投产分摊费用短期影响净利率，2024年前三季度毛利率为25.23%，同比-0.93pct，归母净利率为13.26%，同比-4.06pct，管理、财务费用率同比+2.36、+0.80pct至7.08%、-1.49%，管理费用率上行因新厂投入使用分摊费用增加 [3] - 新厂投产分摊费用、财务费用增加影响Q3净利率，24Q3毛利率为25.91%，同比-0.34pct，归母净利率为13.86%，同比-2.24pct，管理、财务费用率同比+1.02、+3.91pct至7.17%、-0.29% [3] 投资建议 - 预计24/25/26年公司归母净利分别为0.88/0.91/0.95亿元，同比增长-34.86%、2.94%、4.46%，对应11月1日PE 32/31/30倍（市值28亿元），维持“增持”评级 [3] 盈利预测财务数据和估值 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|798.29|799.12|674.87|675.47|697.28| |收入同比(%)|4.40|0.10|-15.55|0.09|3.23| |归母净利润(百万元)|143.18|135.42|88.20|90.80|94.85| |归母净利润同比(%)|7.95|-5.42|-34.86|2.94|4.46| |ROE(%)|11.80|10.67|7.00|6.99|7.08| |每股收益(元)|1.04|0.98|0.64|0.66|0.69| |市盈率(P/E)|19.59|20.71|31.79|30.88|29.56| [5] 基本数据 - 52周最高/最低价（元）：42.67 / 16.66 - A股流通股（百万股）：138.00 - A股总股本 (百万股)：138.00 - 流通市值 (百万元)：2804.16 - 总市值 (百万元)：2804.16 [6] 财务预测表 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面财务数据预测，如流动资产、现金、应收账款等项目在2022A - 2026E的情况，以及成长能力、获利能力、操微能力、管进危力等比率数据 [8]

投资评级和目标价格 - 维持"增持"评级,上调目标价至24.9元 [3][4] - 考虑到下游需求受益于政策提振、预期有所修复带动行业整体估值回升,给予2025年30X PE [3] 业绩表现 - 2024Q1-3公司营收5.11亿元、同比-17.50%,归母净利0.68亿元、同比-36.83% [3] - 2024Q3单季度营收1.83亿元、同比-9.19%,归母净利0.25亿元、同比-21.81% [3] - 部分品类原料采购价和终端销售价格有所企稳,叠加基数趋低,收入利润降幅实现收窄 [2][3] 成本和费用情况 - 2024Q3毛利率同比-0.3pct至25.9%,高货值的牛羊肉类收入占比下降、低货值的猪肉、家禽类占比上升 [3] - 销售/管理/研发/财务费用率分别同比1.8/+1.0/持平/+3.9pct,销售端控费提效、管理费用新厂折旧摊销增加、财务费用理财利息收入减少 [3] - 2024Q3净利率同比-2.2pct至13.9% [3] 战略举措 - 持续升级门店、打造O2O模式,在部分门店导入抖音进行测试,提升门店服务覆盖面 [3] - B端加强对经销商专业帮扶、加大团餐开拓力度 [3] - 价格策略注重维持毛利率、提升品牌力,销量端期待需求逐步好转带来提振 [3] 风险提示 - 市场竞争加剧、原材料成本上涨、食品安全问题 [3]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司经营情况 - 2024年前3季度，公司实现收入5.11亿元，同比-17.50%；归母净利润0.68亿元，同比-36.83% [3] - 2024年3季度，公司实现收入1.83亿元，同比-9.19%；归母净利润0.25亿元，同比-21.81% [3] - 需求弱复苏，公司收入端仍有压力 [4] - 多因素影响下，公司盈利能力阶段性承压 [4] 公司发展情况 - 渠道端持续推进门店扩张，以华东区域为重心，加密线下销售网络 [2] - 在批发渠道上，深化酒店餐饮、团餐客户合作，实行"1+N"的模式 [2] - 产品端将持续研发品质领先、成本领先的产品，打造多元化大单品 [2] 财务数据总结 营收预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为6.81/7.08/7.53亿元 [1] 利润预测 - 预计公司2024-2026年净利润分别为0.88/0.93/0.99亿元 [1] 其他财务指标 - 2024年3季度，公司毛利率为25.91%，同比-0.34pcts [4] - 2024年3季度，公司销售/管理/研发/财务费用率分别为4.06%/7.17%/0.48%/-0.29%，同比变化-1.79/+1.02/+0.01/+3.91pcts [4] - 2023-2026年，公司每股收益分别为0.98/0.64/0.67/0.72元 [7] - 2023-2026年，公司净资产收益率分别为10.7%/6.6%/6.6%/6.8% [7]

报告投资评级 - 增持（维持评级）[1] 报告核心观点 - 味知香3Q24年营收1.83亿元，同比下降9.19%，归母净利2544万元，同比下降21.81%，扣非归母净利2458万元，同比下降22.28%；24年前三季度收入5.11亿元，同比下降17.5%，归母净利6772万元，同比下降36.8%，扣非归母净利6594万元，同比下降36.79%，Q3收入降幅环比上半年收窄但仍面临较大压力[1] - 3Q24按产品类别肉禽/水产收入分别为1.3/0.48亿元、同比7.86%/-7.17%；按销售地区各地区收入有不同幅度同比变化；按渠道分类各渠道收入有不同幅度同比变化，3Q24公司加盟店/经销店/商超客户/批发客户净增加 -25/+10/+3/+17家，经销商数量净增加5家[1] - 3Q24公司综合毛利率为25.9%/-0.34pct，销售费用率4.1%/-2.3pct，同比改善，管理费用率为7.2%/+0.3pct，归母净利率13.86%/-2.2pct[1] - 短期需求仍偏弱导致各渠道收入承压，期待后续产品推新及渠道多元化后业绩改善，预计24E - 26E归母净利0.86/0.87/0.93亿元，对应PE为34/33/31X[1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据方面 - 2022 - 2026E的营业 收入(百万元)分别为798/799/684/690/711，营业 收入增 长 率分别为4.40%/0.10%/-14.44%/0.97%/3.06%，归 母 净 利 润 ( 百万元)分别为143/135/86/87/93，归 母 净 利 润 增 长 率分别为7.95%/-5.42%/-36.84%/1.40%/6.69%等一系列财务数据[3] - 2021 - 2026E的主营业务收入、主营业务成本、损益表、资产负债表、现金流量表等各项数据呈现不同变化趋势，如2021 - 2026E主营业务收入分别为765/798/799/684/690/711，主营业务成本分别为 - 573/-606/-588/-508/-512/-526等[4] 市场评级方面 - 一周内到六月内买入评级数量分别为0/1/10/10/17，增持评级数量分别为0/1/6/7/0，中性、减持评级数量均为0，评分分别为0.00/1.50/1.38/1.41/1.00[5] - 2023 - 2024年的评级为增持，市价分别为67.85/28.02[6]

会议信息 - 味知香第三届监事会第四次会议于2024年10月29日现场召开[2] - 会议通知于2024年10月18日发出[2] - 会议应到监事3人，实到3人[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司2024年第三季度报告的议案》，表决同意3票，反对0票，弃权0票[3] - 《2024年第三季度报告》在上海证券交易所网站披露[3]

营业收入情况 - 本报告期营业收入1.83亿元，同比下降9.19%；年初至报告期末营业收入5.11亿元，同比下降17.50%[2] - 2024年前三季度营业总收入5.106亿元，较2023年同期的6.1895亿元下降约17.51%[16] - 2024年前三季度营业收入5.11亿元，2023年同期为6.19亿元[25] 净利润情况 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润2543.54万元，同比下降21.81%；年初至报告期末为6772.45万元，同比下降36.83%[2] - 2024年前三季度净利润6772.45万元，较2023年同期的1.0721亿元下降约36.83%[17] - 2024年前三季度净利润6829.06万元，2023年同期为1.07亿元[27] 每股收益情况 - 本报告期基本每股收益0.19元/股，同比下降20.83%；年初至报告期末为0.49元/股，同比下降37.18%[3] - 2024年前三季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.49元/股，2023年同期为0.78元/股[18] 资产情况 - 本报告期末总资产12.97亿元，较上年度末下降6.06%；归属于上市公司股东的所有者权益12.01亿元，较上年度末下降5.35%[3] - 2024年9月30日货币资金为272,783,325.50元，较2023年12月31日的842,842,513.42元减少[11] - 2024年9月30日交易性金融资产为678,064,466.21元，较2023年12月31日的167,507,670.35元增加[11] - 2024年9月30日应收账款为14,718,670.42元，较2023年12月31日的10,424,403.64元增加[11] - 2024年9月30日预付款项为22,788,370.86元，较2023年12月31日的35,845,689.81元减少[11] - 2024年9月30日流动资产合计1,026,537,450.83元，较2023年12月31日的1,095,274,823.77元减少[13] - 2024年9月30日固定资产为247,895,848.57元，较2023年12月31日的260,048,755.97元减少[13] - 2024年9月30日资产总计1,296,823,539.70元，较2023年12月31日的1,380,484,355.76元减少[13] - 2024年9月30日货币资金2.73亿元，较2023年末的8.43亿元大幅减少；交易性金融资产6.78亿元，较2023年末的1.68亿元大幅增加[22] - 2024年9月30日应收账款1478.69万元，较2023年末的1046.61万元有所增加；预付款项2278.84万元，较2023年末的3578.25万元有所减少[22] - 2024年9月30日存货3731.70万元，较2023年末的3708.78万元略有增加[22] - 2024年9月30日固定资产2.48亿元，较2023年末的2.60亿元有所减少；在建工程579.95万元，较2023年末的435.65万元有所增加[23] 负债和所有者权益情况 - 2024年流动负债合计9543.64万元，较2023年的1.0635亿元下降约10.26%[14] - 2024年非流动负债合计14.29万元，较2023年的495.36万元下降约97.11%[14] - 2024年负债合计9557.93万元，较2023年的1.1131亿元下降约14.13%[14] - 2024年归属于母公司所有者权益合计12.0124亿元，较2023年的12.6918亿元下降约5.35%[15] - 2024年负债和所有者权益总计12.9682亿元，较2023年的13.8048亿元下降约5.91%[15] - 2024年9月末负债合计1.10亿元，所有者权益合计12.69亿元[24] - 2024年9月末租赁负债394.91万元，递延所得税负债14.29万元[24] - 2024年9月30日短期借款1590.52万元，2023年末无此项；应付票据1170.99万元，2023年末无此项[23] - 2024年9月30日应付账款4123.84万元，较2023年末的6839.75万元有所减少；合同负债256.14万元，较2023年末的647.77万元有所减少[23] 现金流量情况 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额6721.76万元，同比下降56.43%[2] - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金5.5193亿元，较2023年同期的6.6756亿元下降约17.32%[19] - 2024年前三季度经营活动现金流入小计56.11亿元，较2023年的68.62亿元有所下降；经营活动现金流出小计49.38亿元，较2023年的53.19亿元有所减少；经营活动产生的现金流量净额6721.76万元，较2023年的1.54亿元大幅下降[20] - 2024年前三季度投资活动现金流入小计57.96亿元，较2023年的62.92亿元有所减少；投资活动现金流出小计109.49亿元，较2023年的69.09亿元大幅增加；投资活动产生的现金流量净额-5.15亿元，较2023年的-6176.55万元亏损扩大[20] - 2024年前三季度筹资活动现金流入小计6590.52万元；筹资活动现金流出小计1.88亿元；筹资活动产生的现金流量净额-1.22亿元，较2023年的-8177.66万元亏损扩大[21] - 2024年9月30日现金及现金等价物净增加额-5.70亿元，较2023年的1074.07万元由正转负；期末现金及现金等价物余额2.72亿元，较2023年的8.15亿元大幅减少[21] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为6731.94万元，2023年同期为1.55亿元[29] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为 - 5.15亿元，2023年同期为 - 6279.39万元[30] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 1.22亿元，2023年同期为 - 8177.66万元[30] 非经常性损益情况 - 非流动性资产处置损益年初至报告期末为 - 173.62万元[4] - 计入当期损益的政府补助年初至报告期末为16.71万元[4] - 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益年初至报告期末为403.67万元[4] - 除上述各项之外的其他营业外收入和支出年初至报告期末为 - 8.87万元[5] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为13,295名[9] - 夏靖持股76,236,804股，持股比例55.24%，为第一大股东[9] - 截至2024年9月30日，公司回购专用证券账户持有股份1,380,052股，占总股本1.00%[10] 成本及费用情况 - 2024年前三季度营业总成本4.3986亿元，较2023年同期的5.0744亿元下降约13.31%[16] - 2024年前三季度研发费用253.56万元，2023年同期为294.36万元[27] - 2024年前三季度销售费用2385.77万元，2023年同期为2925.73万元[25] - 2024年前三季度管理费用3612.88万元，2023年同期为2916.63万元[25] 净利润下降原因 - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润下降是因销售收入及理财收入减少[6] 会计准则执行情况 - 2024年起不执行新会计准则或准则解释等涉及调整首次执行当年年初的财务报表[31]