报告公司投资评级 - 投资评级为买入 [1] 报告的核心观点 - 冠盛股份是深耕全球汽车后市场的“一站式”服务商，成长逻辑上攻守兼备，投资兼备高胜率与高赔率，预计2024 - 2026年归母净利润3.1亿、4.0亿、4.8亿元，对应增速+9%、+30%、+21%，对应2025年3月5日PE 20、16、13倍，首次覆盖给予“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 基本情况 - 冠盛股份是深耕全球汽车后市场底盘零部件的老牌供应商，2024年初与吉林东驰成立合资公司冠盛东驰能源，未来将围绕新能源固态电池打造第二成长曲线 [10] - 公司股权结构清晰，实际控制人周家儒、周隆盛、章孟丽合计持股46.78%，在北美、欧洲、墨西哥、马来西亚均有子公司布局 [12] - 公司主要销售汽车底盘系统零部件，各产品线型号可适配全球大多数车型，2024年上半年各产品有不同营收和毛利率表现 [15] - 公司销售网络遍布全球，2023年各地区有不同营业收入和毛利率情况，是重服务、轻制造的全球汽车后市场“一站式”服务商，财务表现有轻投入、高效率特点 [17][19][22] - 受益多产品线加载、新客户获取，2024年前三季度营收增长明显，归母净利润增速弱于收入增速，毛利率保持较高水平，期间费用率有所增加 [24] 成长逻辑 汽车后市场 - 行业稳健型、空间大，后市场规模增速受经济波动影响小，全球汽车保有量稳步增长，国内汽车底盘零部件更换爆发期即将到来，相比北美四大连锁，国内汽车后市场服务商有较大成长空间 [31][33] - 公司凭借产品、渠道、管理综合优势，有望持续收获高确定性经营成果。产品优势为型号齐全、服务多样；渠道优势为销售团队成熟、延伸广度深度；管理优势为尊重文化、利他精神、重视效率 [36][38][40] 固态电池 - 行业成长型、空间大，固态电池即将进入快速增长阶段，技术路线尚未统一，在储能领域加速落地，新兴领域应用值得关注 [43][44][46] - 公司投资固态电池领域打造新成长曲线，合资伙伴技术资源丰富，合资公司在技术、产能、渠道上优势明显，未来在固态电池领域更多突破值得期待 [47][52][55] 盈利预测与投资建议 - 预计2024 - 2026年实现营业收入38.4亿、48.5亿、60.0亿元，对应增速+21%、+26%、+24%，各地区有不同营收预测 [57] - 预计2024 - 2026年公司整体实现毛利率26.8%、26.9%、25.8%，各地区有不同毛利率预测 [58] - 预计2024 - 2026年公司整体实现期间费用率15.9%、16.5%、15.8%，各项费用率有不同预测 [59] - 公司投资兼备“高胜率”与“高赔率”，预计2024 - 2026年归母净利润3.1亿、4.0亿、4.8亿元，对应增速+9%、+30%、+21%，对应2025年3月5日PE 20、16、13倍，首次覆盖给予“买入”评级 [61][63]

| 证券代码：605088 | 证券简称：冠盛股份 | 公告编号：2025-002 | | --- | --- | --- | | 债券代码：111011 | 债券简称：冠盛转债 | | 温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司 关于为控股子公司提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●被担保人名称及是否为上市公司关联人：浙江嘉盛汽车部件制造有限公司 （以下简称"浙江嘉盛"）为温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司（以下简 称"公司"）的控股子公司，本次担保不存在关联担保。 ●本次担保金额及已实际为其提供的担保余额：公司本次为浙江嘉盛向中国 农业银行股份有限公司平湖市支行申请综合授信业务提供最高额保证，担保债权 最高余额为 4,050 万元人民币。截至本公告披露日，公司及控股子公司累计向浙 江嘉盛提供的担保余额为 843.44 万元（不包含本次担保）。 ●本次担保是否有反担保：本次担保无反担保。 ●对外担保逾期的累计数量：公司无逾期担保的情形。 一、担保情况概述 1、担保基本情况 近 ...

| 证券代码：605088 | 证券简称：冠盛股份 | 公告编号：2025-001 | | --- | --- | --- | | 债券代码：111011 | 债券简称：冠盛转债 | | 温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: ●累计转股情况：截至 2024 年 12 月 31 日，累计共有 258,856,000.00 元"冠 盛转债"已转换成公司股票，累计转股数 14,819,503 股，占可转债转股前公司 已发行股份总额的 8.9384%。 ●未转股可转债情况：截至 2024 年 12 月 31 日，尚未转股的"冠盛转债" 金额为人民币 342,794,000.00，占冠盛转债发行总量的比例为 56.9757%。 ●本季度转股情况：自 2024 年 9 月 30 日至 2024 年 12 月 31 日，2024 年第 四季度转股金额为 60,452,000.00 元，因转股形成的股份数量为 3,553,769 股。 一、可转债发行 ...

可转债发行 - 2023年1月3日公开发行60165万元可转换公司债券，期限6年[4] - 2023年2月6日起在上海证券交易所挂牌交易[5] 可转债付息 - 2025年1月2日为付息债权登记日，1月3日为除息日和兑息日[6] - 第二年付息，票面利率0.40%（含税），每张兑息0.40元（含税）[13] 转股信息 - 2023年7月10日起可转股，初始转股价18.11元/股，最新17.01元/股[7]

现场检查人员通过阅读公司的相关制度文件、查阅相关资料、对公司管理层 进行访谈等形式，重点关注了冠盛股份公司治理、内部控制、三会运作、信息披 露、独立性、与控股股东和实际控制人及其他关联方资金往来情况、募集资金使 用情况、关联交易、对外担保、重大对外投资情况和经营状况等方面。 国金证券股份有限公司 关于温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司 2024 年度持续督导现场检查报告 国金证券股份有限公司（以下简称"国金证券"或"保荐机构"）作为温州 市冠盛汽车零部件集团股份有限公司（以下简称"冠盛股份"或"公司"）可转 换公司债券项目的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证 券交易所上市公司自律监管指引第 11 号——持续督导》等相关规定，于 2024 年 12 月 19 日至 2024 年 12 月 20 日对冠盛股份进行了现场检查，现将检查情况报告 如下： 本次现场检查时间为 2024 年 12 月 19 日至 2024 年 12 月 20 日，现场检查人 员为季晨翔。 一、本次现场检查的基本情况 （二）现场检查方案及内容 （一）检查人员、日程安排 为履行好持续督导职责，国金证券根据冠盛股份具体情况 ...

公司表现 - 冠盛股份股价创出历史新高，截至10:52，股价上涨6.32%，报27.75元 [1] - 成交量526.96万股，成交金额1.41亿元，换手率3.04% [1] - 最新A股总市值达49.54亿元，A股流通市值48.11亿元 [1] 行业表现 - 汽车行业整体涨幅为1.20% [1] - 行业内股价上涨的有197只，涨停的有7只，包括神通科技、建设工业等 [1] - 股价下跌的有85只，跌幅居前的有邦德股份、华培动力、湘油泵等，跌幅分别为8.30%、7.92%、7.50% [1]

核查意见 国金证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"、"国金证券"）作为温州市 冠盛汽车零部件集团股份有限公司（以下简称"冠盛股份"、"公司"）可转换公 司债券项目的保荐机构，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《可转换公司 债券管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 12 号——可转换公司 债券》等相关法律法规及规范性文件的规定，对冠盛股份不提前赎回"冠盛转债" 的事项进行了审慎核查，具体核查情况如下： 一、"冠盛转债"基本情况 （一）可转换公司债券发行情况 经中国证券监督管理委员会出具的《关于核准温州市冠盛汽车零部件集团股 份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可[2022]2865 号）的核准， 温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 1 月 3 日公开发行了 6,016,500 张可转换公司债券（以下简称"可转债"），每张面值 100 元，发行总额 60,165 万元，期限 6 年。票面利率为第一年 0.30%、第二年 0.40%、 第三年 0.80%、第四年 1.50%、第五年 2.00%、第六年 3.00%。 （二）可转换公司债券上市情况 国金 ...

温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司 内部审计制度 | 第一章 | 总则 3 | | --- | --- | | 第二章 | 职责和总体要求 4 | | 第三章 | 具体实施 5 | | 第四章 | 信息披露 9 | | 第五章 | 监督管理 10 | | 第六章 | 附则 10 | 第一章 总则 第一条 为加强温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司（以下简称"公司"） 内部审计工作，提高内部审计工作质量，保护投资者合法权益，依据《中华人民共 和国审计法》、《企业内部控制基本规范》、《上海证券交易所股票上市规则》、 《中国内部审计第 1101 号——内部审计基本准则》、《上海证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律、法规、规范性文件和《温州市冠 盛汽车零部件集团股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"）的规定，制定本 制度。 第二条 本制度所称内部审计，是一种独立、客观的确认和咨询活动，它通过 运用系统、规范的方法，审查和评价公司的业务活动、内部控制和风险管理的适当 性和有效性，以促进公司完善治理、增加价值和实现目标。 第三条 本制度所称内部控制，是指公司董事会、监事会、高级管理人员及 ...

| 证券代码：605088 | 证券简称：冠盛股份 | 公告编号：2024-104 | | --- | --- | --- | | 债券代码：111011 | 债券简称：冠盛转债 | | 温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司 关于不提前赎回"冠盛转债"的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: ●自 2024 年 11 月 12 日至 2024 年 12 月 4 日 17 个交易日中，公司股票已有 15 个交易日收盘价不低于"冠盛转债"当期转股价格 17.01 元/股的 130%（22.11 元/股），已触发"冠盛转债"的有条件赎回条款，公司董事会决定本次不行使"冠 盛转债"的提前赎回权利，不提前赎回"冠盛转债"。且在未来六个月内（即 2024 年 12 月 5 日至 2025 年 6 月 4 日），若"冠盛转债"再次触发赎回条款，公司均 不行使提前赎回权利。 ●以 2025 年 6 月 5 日（若为非交易日则顺延）为首个交易日重新计算，若 "冠盛转债"再次触发提前赎回条款，公司将根据《募集说明书》 ...

温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司 2024 年第九次临时董事会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 | 证券代码：605088 | 证券简称：冠盛股份 | 公告编号：2024-105 | | --- | --- | --- | | 债券代码：111011 | 债券简称：冠盛转债 | | 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn） 披露的《内部审计制度》。 公司审计委员会已对本议案进行事前审议，并发表了同意的意见。 本议案无需提交股东大会审议。 一、董事会会议召开情况 温州市冠盛汽车零部件集团股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第 九次临时董事会会议于 2024 年 12 月 2 日以书面、邮件等方式发出通知，并于 2024 年 12 月 4 日在公司会议室召开。本次会议以现场结合通讯的方式召开。本 次会议应到董事 8 人，实到董事 8 人，公司监事及高级管理人员列席本次会议， 本次会议由董事长周家儒先生主持，本次董事会的召开符合《中华人民共和国公 ...