会议相关 - 公司第四届董事会第二十次会议于2025年9月26日召开，9名董事全出席[2] - 拟于2025年10月15日14:00在上海闵行区召开2025年第二次临时股东大会[10] 议案表决 - 《关于不再设立监事会及修订<公司章程>》等多项议案表决通过，部分需提交股东大会[3][4][5] 资金与股权 - 公司拟向控股股东申请不超2.5亿元借款，用于支付目标公司99.97%股权价款[8][9]

公司动态 - 公司于2025年9月26日召开第四届第二十次董事会会议 审议关于召开2025年第二次临时股东大会的议案等文件 [1] - 公司当前市值49亿元 [2] 行业趋势 - 某新险种过去5年增长33倍 吸引30多家险企进入该市场 [2]

市场整体表现 - A股市场全线走高 科创50指数盘中一度大涨超5%创近4年新高 港股恒生指数涨逾1% 恒生科技指数涨超2% [1] - 沪指涨0.83%报3853.64点 深证成指涨1.8%报13356.14点 创业板指涨2.28%报3185.57点 科创50指数涨3.49% [1] - 沪深北三市合计成交23475亿元 个股超4400股上涨 立讯精密尾盘一度逼近涨停 市值突破5000亿元 [1] 半导体与芯片板块 - 存储芯片概念板块整体收涨4.18% 位列行业概念板块第四 115只个股中105只上涨 [2] - 半导体板块整体收涨4.6% 位列行业板块第一 163只个股中153只上涨 芯片龙头ETF收涨5.13% [2] - 神工股份 江丰电子 兴福电子20cm涨停 汇成股份 微导纳米涨超15% 盛美上海涨超14% 华海清科涨超13% [2] - 盛美上海推出首款KrF工艺前道涂胶显影设备Ultra Lith KrF 首台设备于2025年9月交付中国头部逻辑晶圆厂客户 [2] - 三星对DRAM和NAND闪存产品大幅提价 部分产品提价幅度高至30% 成为继美光和闪迪后最新提价的存储巨头 [3] - 闪迪向渠道和消费者客户对闪存产品涨价10%+ 美光阶段性暂停报价 三星对DRAM和NAND价格均有上调 [3] - NAND在过去约3个季度保持较低产能利用率 价格涨幅低于DRAM 企业级SSD需求高增下NAND涨幅有望超预期 [3] 固态电池板块 - 固态电池概念板块整体收涨2.51% 成分股中228只上涨 海目星涨近14% 骄成超声涨超10% [4] - 国家能源局等四部门发布指导意见 提出推动建立高安全高可靠电池储能装备体系 突破电池管理系统相关技术 [4] - 工信部将抓紧编制新时期智能网联新能源汽车产业发展规划 全固态电池技术逐步成熟并进入上车测试阶段 [4] - 宝马推出搭载SolidPower全固态电池的路试车 国轩高科有全固态电池路试车亮相 长安汽车2026年开启装车验证 [4] - 半固态电池已步入产业化期 全固态电池尚处于研发阶段 有望逐步实现量产 2027年有望实现部分量产 [5] - 2025-2026年将迎来密集的全固态电池上车路试 行业进入新发展阶段 需关注电芯材料及制造环节技术突破 [6] 券商与金融科技板块 - 券商与金融科技板块午后异动 湘财股份涨停 大智慧涨超5% 东方财富涨1.26% [7] - 近1个月大金融板块有所调整 券商和保险板块回落明显 市场活跃度维持较高水平 [7] - 低利率环境下机构和居民资金入市趋势有望延续 券商板块盈利高景气且估值性价比高 三季报业绩同比增速有望扩张 [7]

市场整体表现 - 上证综指收于3853.64点 涨幅0.83% 站上半年线[1] - A股总成交额23471.54亿元[1] - 303只A股价格突破半年线[1] 高乖离率个股表现 - 盛洋科技突破半年线 乖离率8.72% 最新价11.31元 涨幅10.02%[1] - 至正股份突破半年线 乖离率8.38% 最新价67.13元 涨幅10.00%[1] - 上工申贝突破半年线 乖离率8.31% 最新价12.41元 涨幅10.02%[1] - 中科通达突破半年线 乖离率8.14% 最新价17.03元 涨幅11.09%[1] - 养元饮品突破半年线 乖离率7.66% 最新价23.25元 涨幅9.98%[1] 中等乖离率个股表现 - TCL中环突破半年线 乖离率6.72% 最新价8.55元 涨幅10.04%[1] - 海信家电突破半年线 乖离率6.72% 最新价27.30元 涨幅8.64%[1] - 杭钢股份突破半年线 乖离率6.61% 最新价10.43元 涨幅10.02%[1] - 勘设股份突破半年线 乖离率6.15% 最新价8.63元 涨幅6.41%[1] - 英搏尔突破半年线 乖离率6.11% 最新价31.48元 涨幅6.71%[1] 低乖离率个股表现 - 京华激光突破半年线 乖离率5.12% 最新价24.66元 涨幅5.52%[1] - 爱朋医疗突破半年线 乖离率4.53% 最新价29.56元 涨幅4.86%[1] - 鲁信创投突破半年线 乖离率4.28% 最新价12.92元 涨幅4.53%[1] - 中英科技突破半年线 乖离率4.23% 最新价40.32元 涨幅6.02%[1] - 佳创视讯突破半年线 乖离率4.11% 最新价6.12元 涨幅4.26%[1]

市场整体表现 - 上证综指收于3853.44点，涨幅0.83%，位于半年线之上 [1] - A股总成交额达18944.57亿元 [1] - 256只A股价格突破半年线 [1] 高乖离率个股表现 - 盛洋科技（603703）乖离率8.72%，最新价11.31元，较半年线10.40元上涨10.02% [1] - 至正股份（603991）乖离率8.38%，最新价67.13元，较半年线61.94元涨停 [1] - 养元饮品（603156）乖离率7.66%，最新价23.25元，较半年线21.60元上涨9.98% [1] - 中科通达（688038）乖离率7.45%，最新价16.92元，较半年线15.75元上涨10.37% [1] 中等乖离率个股表现 - 海信家电（000921）乖离率6.80%，最新价27.32元，较半年线25.58元上涨8.71% [1] - 杭钢股份（600126）乖离率6.61%，最新价10.43元，较半年线9.78元涨停 [1] - 京华激光（603607）乖离率5.29%，最新价24.70元，较半年线23.46元上涨5.69% [1] - 勘设股份（603458）乖离率4.93%，最新价8.53元，较半年线8.13元上涨5.18% [1] 低乖离率个股表现 - 广电计量（002967）乖离率3.22%，最新价19.01元，较半年线18.42元上涨3.20% [2] - 中科软（603927）乖离率3.15%，最新价20.31元，较半年线19.69元上涨3.15% [2] - 振华风光（688439）乖离率3.09%，最新价58.98元，较半年线57.21元上涨3.11% [2] - 佐力药业（300181）乖离率3.08%，最新价18.13元，较半年线17.59元上涨3.25% [2]

公司股价表现 - ASMPT股价上涨6.6%至75.95港元 成交额达4.95亿港元 [1] 重大资产重组方案 - 至正股份获中国证监会批准以30.69亿元收购AAMI公司87.47%股权 [1] - 交易包含剥离传统线缆业务并引入ASMPT全资子公司作为重要股东 [1] 战略合作意义 - A股上市公司首次引入国际半导体龙头股东 被视为产业国际合作示范案例 [1] - ASMPT作为全球半导体封装设备龙头企业通过子公司参与战略投资 [1] 行业环境展望 - 货币宽松政策预期提升港股估值及盈利增长潜力 [1] - 科技行业龙头企业在政策与资金推动下有望获得更活跃市场表现 [1]

公司股价表现 - ASMPT股价上涨6.6%至75.95港元 成交额达4.95亿港元 [1] 重大资产重组方案 - 至正股份获中国证监会批准以30.69亿元收购先进封装材料国际有限公司87.47%股权 [1] - 同步剥离传统线缆材料业务并引入ASMPT全资子公司ASMPT Holding作为重要股东 [1] 行业影响与市场预期 - 该交易被视为A股上市公司引入国际半导体龙头股东的率先示范 将推动半导体产业国际合作 [1] - 货币宽松预期下港股科技龙头企业估值和盈利增长潜力受市场青睐 [1] - 科技行业有望在政策利好和资金推动下迎来更活跃表现 [1]

股价表现 - 截至2025年9月12日收盘价66.96元，较上周62.79元上涨6.64% [1] - 本周盘中最高价69.01元，最低价62.88元 [1] - 当前总市值50.49亿元，在半导体板块市值排名144/163，A股市场市值排名3287/5153 [1] 重大资产重组进展 - 已于2025年9月5日获得证监会批复同意发行股份购买资产并募集配套资金（证监许可〔2025〕1965号） [1][3] - 交易方案包括重大资产置换、发行股份及支付现金购买AAMI 87.47%股权，同时置出至正新材料100%股权 [2][3] - 交易完成后公司将实际持有AAMI约99.97%股权 [2][3] - 拟置入资产作价306,870.99万元，拟置出资产作价25,637.34万元 [2] - 发行股份价格为32.00元/股，发行数量63,173,212股 [2] - 募集配套资金不超过100,000.00万元 [5] - 尚需履行境外投资备案（ODI）等程序 [3][5] 标的资产情况 - AAMI为全球前五半导体引线框架供应商，产品应用于汽车、计算、通信等领域 [2][3] - AAMI评估价值352,600.00万元，增值率18.88% [5] - 主要从事半导体引线框架研发、设计、生产与销售 [5] 财务表现 - 2025年上半年营业收入10,417.63万元，同比增长6.03% [2][4] - 归属于上市公司股东净利润-2,264.80万元 [2][4] - 扣除非经常性损益净利润-2,348.66万元 [2] 战略意义 - 交易是公司聚焦半导体产业链战略转型的关键步骤 [2] - 通过置入半导体引线框架业务并置出原有线缆材料业务，主营业务将转变为半导体封装材料和专用设备 [2] - 有助于提升公司持续经营能力和资产质量 [2][5] 交易结构 - 构成重大资产重组及关联交易，但不构成重组上市 [2][5] - 实际控制人王强及其控制主体参与交易 [5] - ASMPT Holding将成为持股5%以上股东 [5] - 交易设减值补偿条款，存在补偿金额未覆盖全部交易对价的风险 [5]

重组方案核心内容 - 中国证监会批准至正股份重大资产重组方案 交易对价30.69亿元收购AAMI公司87.47%股权 同时剥离传统线缆材料业务[2] - 重组方案微调：AAMI股权收购比例从99.97%降至87.47% 置入资产作价从35.06亿元调减至30.69亿元 因排除香港智信12.49%股权回购交易[3][5] - 交易完成后实际持有AAMI股权比例仍为99.97% 并引入半导体设备龙头ASMPT全资子公司作为重要股东[2][5] 交易结构设计 - 境内采用资产置换+发行股份+支付现金组合方式 涉及至正新材料100%股权置换及五方面操作[3][4] - 境外通过发行股份及支付现金收购ASMPT Holding持有的AAMI 49%股权 同步进行香港智信持股回购[4][5] - 配套募集资金不超过10亿元 已获证监会注册同意[3] 公司转型背景 - 至正股份原主营电线电缆材料 2019年起持续亏损 2019-2024年归母净利润累计亏损2.5亿元 2025年上半年亏损额同比扩大266.10%至0.23亿元[6][7] - 曾尝试收购网讯新材(作价5.91亿元)未果 2023年以1.19亿元收购苏州桔云科技51%股权切入半导体设备领域[7] 标的资产质量 - AAMI为全球前五半导体引线框架供应商 深耕领域超40年 产品应用于汽车/计算/通信等高端市场[8] - 2023-2024年营业收入分别为22.05亿元和24.86亿元 归母净利润合计7536.61万元 2025年上半年净利润2185.91万元[8] - 原属ASMPT物料业务分部 2020年分拆为独立公司[8] 战略意义 - 公司实现向半导体领域全面转型 通过收购切入半导体封装材料赛道[6][8] - 引入国际半导体龙头ASMPT作为股东 优化股权结构和治理架构 推动产业国际合作[5][8]

交易方案概述 - 至正股份重大资产置换及跨境收购半导体封装材料公司AAMI方案获证监会同意注册批复 交易完成后公司将持有AAMI约99.97%股权 同时剥离原有高分子材料业务 彻底转型为半导体材料供应商[2] - 交易采用"资产置换+跨境换股"组合方式 通过重大资产置换、发行股份及支付现金取得AAMI 87.47%股权 并置出全资子公司至正新材料100%股权 通过同步回购香港智信持有的12.49%股权实现99.97%控股[4] - 作为新《战投管理办法》下首例外资非现金入股案例 ASMPT以其持有的AAMI股权认购至正股份增发股份 无需商务部审批 交易完成后ASMPT全资子公司将持有至正股份约21.06%股权 成为第二大股东[4] 财务与经营表现 - AAMI 2024年净利润同比增长173%至5518.84万元 但同期经营活动现金流骤降90.9%至3266.73万元 出现净利润与现金流严重背离现象[5] - AAMI 2024年毛利率仅10.42% 显著低于长华科（24.07%）和三井高科（15.07%）等竞争对手 产品结构中45%为低端冲压式框架 蚀刻式产品占比远低于行业头部企业[5] - 市场对重组方案反应谨慎 过会当日股价呈现高开低走趋势 未现预期中的大涨[5] 资本运作与控制权安排 - 实控人王强自2020年5月以6.24亿元收购至正股份27%股权取得控制权后 即开始筹划资产置换网络 2020年7月通过控制领世半导体作为单一LP出资5.8亿元 与智路资本共同设立基金嘉兴景曜[6] - 2020年12月智路资本通过境内外SPV向AAMI增资2亿美元取得55.56%股权 王强同时掌控上市公司平台并通过基金架构锁定半导体资产[6] - 通过先由旗下非上市公司先进半导体收购智路资本的GP权益 将AAMI控制权纳入自身体系再注入上市公司 巧妙规避借壳上市审查 交易时间点恰好跨过36个月实控人变更红线[9] 交易估值与条款设计 - AAMI采用市场法评估值为35.26亿元 较净资产溢价18.88% 因市场法不属于强制业绩承诺的评估方法 实控人控制的交易对手方巧妙规避了强制业绩承诺要求[9] - 2024年3月滁州国资将基金份额以4.66亿元转让给王强控制的领世半导体 实现约6%年化收益退出 半年后王强再将这部分份额溢价33%转售给通富微电等投资者 净赚约33%差价[7]