可转债情况 - 2021年7月15日公开发行800万张可转债，募资80,000万元[4] - “太平转债”初始转股价50.32元/股，当前20.88元/股[4][8] - 转股期为2022年1月21日至2027年7月14日[3] 转股价格调整 - 2021 - 2025年转股价格历经10次调整[5][6][7][8] - 2025年10月20 - 31日，十交易日收盘价低于当期转股价格85%（17.75元/股）[3][10] 修正规则 - 连续三十个交易日至少十五个交易日收盘价低于当期转股价格85%，董事会有权提修正方案[9] - 修正方案须经出席会议股东所持表决权三分之二以上通过[9] - 修正后转股价格不低于股东大会召开日前相关交易均价较高者[9] 后续安排 - 触发条件当日召开董事会审议是否修正转股价格[3] - 投资者关注后续公告，注意投资风险[3][11]

回售信息 - 2025年10月16日披露“太平转债”可选择回售公告[4] - 回售价格100.49元/张（含当期利息），代码“113627”[4] - 回售申报期为2025年10月23 - 29日[4] 回售结果 - 回售有效申报数量0张，金额0元[5][6] - 本次回售不影响公司现金流等状况[6] - 未回售“太平转债”继续在沪交所交易[7]

核心财务表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入13.19亿元，同比下降5.54%，归母净利润亏损4945.2万元 [1] - 2025年前三季度累计营业收入为42.17亿元，同比下降7.15%，归母净利润为2825.9万元，同比大幅下降73.79% [5] - 公司已连续15个季度录得收入负增长，自2021年营收峰值109.2亿元后业绩持续下滑 [1] - 前三季度利润总额同比下降73.69%，经营活动产生的现金流量净额为-7446.84万元 [3][26] - 公司计划计提各类减值准备共计1.15亿元，将进一步侵蚀利润 [2] 品牌业务线表现 - 四大主力品牌营业收入全线下跌：PEACEBIRD女装下降8.42%，PEACEBIRD男装下降7.17%，LEDIN少女装下降9.38%，MINI PEACE童装下降3.07% [4] - 其他小品牌收入下跌超过40% [4] - 尽管除LEDIN外，其他主力品牌毛利率均接近60%，且各品牌毛利率普遍提升约3个百分点，但营收收缩幅度远超毛利率提升带来的正向贡献 [4] - 公司整体毛利率为58.88%，同比增加3.55个百分点 [6] 渠道运营分析 - 线上渠道收入10.04亿元，同比下降16.08%，毛利率为48.21%，同比增加6.18个百分点 [7][9] - 线下渠道收入31.51亿元，同比下降4.48%，毛利率为62.28%，同比增加2.13个百分点 [7][9] - 线上与线下渠道毛利率差距达到14.07个百分点 [8] - 直营模式收入微增1.78%，但毛利率下降0.32个百分点至70.48%，加盟模式收入下降12.96%，毛利率提升3.57个百分点至49.31%，两者毛利率相差超20个百分点 [10][11] - 线上渠道毛利率较加盟渠道低1.1%，意味着电商直销价格低于给加盟商的批发价 [12] 门店网络与战略 - 公司重点转向开设千平大店以提升品牌形象和坪效，截至2025年上半年已开出8家旗舰店和53家集合店 [13] - 2025年第三季度末，公司门店总数净减少264家，其中加盟店净减少210家，直营店净减少54家，自2021年以来门店总数净减少超过2100家 [18][19] - 大店策略依赖“首店经济”红利，但坪效出现下降趋势，2024年平均单店营收下降8.32% [16] - 直营店铺租金、员工薪酬等固定性费用较高，加之零售业绩不佳，导致利润下降 [20] 品牌定位与库存压力 - 公司战略从“快时尚”转向“品质时尚”，目标客群定位为25-35岁的“上升中产”，但陷入“夹心层”困境，在高端市场缺乏品牌积淀，在大众市场失去性价比优势 [23] - 截至2025年三季度末，存货余额高达17.64亿元，占总资产比例超过23% [24] - 前三季度计提的1.15亿元减值准备中，存货跌价损失是主要部分 [25] - 销售费用高达18.9亿元，甚至超过营业成本，呈现“高投入、低产出”状况 [27][28] - 尝试收购国际品牌Jason Wu以获取高端运营能力的计划落空，该品牌实际由竞争对手森马服饰控股 [29][31]

业绩说明会信息 - 2025年11月6日15:00 - 16:00举行2025年第三季度业绩说明会[3][5][6][8] - 以网络互动形式召开，地点为价值在线（www.ir - online.cn）[4][5][6][7] - 投资者可于会前访问https://eseb.cn/1sHZOHchBn2提问[3][8] - 参加人员有董事长等[7] - 可于会议时间通过上述网址在线参与[8] 其他信息 - 联系部门为董事会办公室，有电话和邮箱[9] - 会后可通过价值在线或易董app查看情况[9] - 2025年10月24日发布2025年第三季度报告[3] - 公告发布于2025年10月29日[11]

太平转债回售 - 太平转债有条件回售条款生效，连续三十日收盘价低于转股价格70%[4] - 回售价格100.49元/张，回售期2025年10月23 - 29日[5] - 回售资金发放日为2025年11月3日[5] 利率与计息 - 太平转债第五年票面利率为1.80%[7] - 2025年7 - 10月计息100天，利息约0.49元/张[7] 其他情况 - 回售期内太平转债停止转股[5] - 截至2025年10月28日，回售或带来损失[11] - 回售使流通面值少于3000万，结束公告三日后停交易[10] - 联系部门为董事会办公室，电话0574 - 56706588，邮箱board@peacebird.com[12]

太平转债回售条款 - 有条件回售条款生效，2025年8月27日至10月15日股价低于转股价格70%[4] 回售相关数据 - 回售价格100.49元/张（含息）[5] - 第五年票面利率1.80%[7] - 2025年7月15日至10月22日利息约0.49元/张[7] 回售时间安排 - 回售期2025年10月23日至10月29日[5] - 资金发放日2025年11月3日[5] 回售操作与交易规则 - 行使回售权需上交所卖出申报且不可撤销[9] - 回售期继续交易但停止转股，卖出指令优先[10] - 流通面值少于3000万元，回售期结束后三个交易日停交易[10] 回售风险提示 - 2025年10月27日收盘价高于回售价，回售或致损失[11]

回售条款触发条件 - 公司A股股票自2025年8月27日至2025年10月15日连续三十个交易日收盘价低于当期转股价格的70%，触发"太平转债"有条件回售条款 [1] - 有条件回售条款规定，在可转债最后两个计息年度，若公司股票连续三十个交易日收盘价低于当期转股价格的70%，持有人有权按面值加当期应计利息回售 [2] - 若回售期内转股价格发生调整，则连续三十个交易日的计算需从调整后第一个交易日重新开始 [2] 回售具体安排 - 回售价格为100.49元人民币/张，其中债券面值100元，当期应计利息0.49元，该利息根据票面利率1.80%及计息天数100天（2025年7月15日至2025年10月22日）计算得出 [3][5][9] - 回售申报期为2025年10月23日至2025年10月29日，持有人需通过上交所交易系统进行卖出申报，申报确认后不可撤销 [1][6][8] - 回售资金发放日为2025年11月3日，回售期内"太平转债"将停止转股 [3][10] 回售期间交易处理 - 回售期间"太平转债"将继续交易，若持有人同时发出卖出和回售指令，系统将优先处理卖出指令 [12] - 若回售导致可转债流通面值总额少于3000万元人民币，可转债在回售期结束后将继续交易，公司公告三个交易日后将停止交易 [12]

公司产品定价策略 - 公司于10月26日实施年内第三次产品调价，本次为年内加价力度最大的一次[1] - 多款热门产品价格涨幅超过20%，显著高于今年8月时5%-13%的涨幅区间[1] - 具体产品调价示例：十字金刚杵1号（8.39克）调价至18500元，价差3500元，涨幅23.33%[1] - 具体产品调价示例：玫瑰花窗1号宝石款（14.8克）调价至30610元，价差6150元，涨幅25.15%[1] - 具体产品调价示例：点钻葫芦（7.39克）调价至16750元，价差2660元，涨幅18.87%[1] - 具体产品调价示例：太阳图腾（8克）调价至19500元，价差3110元，涨幅18.97%[1] 行业市场动态 - 公司产品一夜之间价格上涨最高达6150元，反映出高端黄金饰品市场的定价动向[1] - 热门产品价格涨幅超越20%，显示品牌在高端黄金市场的定价能力[1]

太平转债回售 - 有条件回售条款生效，回售价格100.49元/张[4] - 回售期2025年10月23日至29日，期间停止转股[5] - 回售资金发放日为2025年11月3日[5] 回售申报 - 需在申报期内通过上交所交易系统申报，方向为卖出且不可撤销[9] - 申报当日未成功，可于次日继续申报（限申报期内）[9] 其他情况 - 回售使流通面值少于3000万元，回售期结束公告三个交易日后停止交易[10] - 截至2025年10月24日，收盘价高于回售价格，回售可能损失[11] - 联系部门董事会办公室，电话0574 - 56706588，邮箱board@peacebird.com[12]

2025年第三季度财务表现 - 前三季度公司营收同比下滑7.15%至42.17亿元 [5] - 归母净利润同比暴跌73.79%至0.28亿元 [6] - 扣非净利润同比暴跌467.30%至亏损0.55亿元，表明核心业务盈利能力面临严峻挑战 [7] 业务板块与渠道分析 - 服饰运营业务贡献营收41.56亿元，占总营收的98.55%，但同比减少7.57% [9] - 按品牌划分，PEACEBIRD男装、女装、LEDIN少女装及MINI PEACE童装分别实现营收16.15亿元、16.64亿元、3.35亿元和5.25亿元，营收均同比下滑但毛利率均有提升 [9] - 线下销售渠道实现营收31.51亿元，占服饰运营板块营收的75.83%，其收入同比减少4.48%，跌幅优于线上渠道16.08%的跌幅 [10] - 线下渠道毛利率为62.28%，大幅领先线上渠道的48.21% [10] 门店网络与资产状况 - 前三季度公司净关闭门店264家（含54家直营店和210家加盟店），累计开店240家但关店504家 [10] - 截至第三季度末，门店总量为3109家，较2021年巅峰时期的5214家累计净减少2105家 [3][11] - 截至第三季度末存货规模为17.64亿元，与去年末的17.36亿元相近，但前三季度资产减值损失高达1.12亿元，同比扩大71.29% [11] 成本费用结构 - 前三季度营业总成本为41.72亿元，同比下降6.41%，但销售费用不降反升，同比增加2.86%至18.9亿元 [11] - 销售费用甚至超过了17.76亿元的营业成本，占营业总成本的45.3%，但其增长未能阻止营收下滑7.15% [11] 历史业绩回顾与战略转型 - 公司营收自2022年起已连续多年下滑，2022年营收同比减少21.24%至86.02亿元，归母净利润暴跌72.56%至1.86亿元，扣非净利润上市以来首次录得亏损0.3亿元 [13] - 2022年公司净关闭189家直营店和354家加盟店，将经营重点从规模增长转向提升门店坪效和盈利能力 [13] - 公司推进"一个品牌"战略，截至上半年末已在宁波、武汉等地黄金商圈落地8座旗舰店 [14] - 公司实施"2-5-10"战略，计划未来2年深耕产品、5年攻克科技壁垒、10年在全球时尚产业占据关键席位 [14] 资本市场表现与创始人财富 - 公司于2017年登陆A股，2021年市值一度超过200亿元，但截至10月24日收盘市值大幅缩水至67.51亿元 [3][23] - 创始人张江平家族在2021年曾以96.3亿元财富登上《新财富杂志500创富榜》，但此后未再出现在该榜单中 [3][23] - 公司股价较历史高点54.09元/股（前复权）已跌去七成以上，10月24日收盘报14.33元/股 [23]