担保情况 - 为安徽天安、瑞欣装材分别提供最高5000万、2000万贷款担保[3][4] - 截至披露日，为安徽天安担保余额11600万，瑞欣装材0万[3] - 截至披露日，公司及子公司对外担保总额52600万，占2023年净资产72.97%[3][15] 子公司情况 - 安徽天安2024年1 - 3月营收13491.33万，净利润432.38万[7] - 瑞欣装材2024年1 - 3月营收4092.79万，净利润411.47万[10]

回购方案 - 首次披露日为2024年2月19日[2] - 实施期限为2024年2月18日至2025年2月17日[2] - 预计回购金额3000万元至6000万元[2] 回购进展 - 累计已回购股数158.42万股，占总股本0.7255%[2][5] - 累计已回购金额15026856元[2][5] - 实际回购价格区间8.63元/股至10.23元/股[2][5] 方案调整 - 原回购价格上限8元/股，后调为14元/股并延期限至12个月[3]

市场扩张和并购 - 公司分三次现金收购瑞欣装材100%股权[1] - 2021 - 2024年分阶段完成股权过户登记及价款支付[2][3] - 收购完成后瑞欣装材股权增至100%，企业类型变更[3] 其他信息 - 瑞欣装材注册资本2810万元，成立于2005年[3] - 瑞欣装材营业期限至2055年[3]

授信与担保 - 石湾鹰牌向广发银行佛山分行申请综合授信额度18000万元（敞口8000万元）[3][4] - 公司为石湾鹰牌担保最高债权额6336万元，东源鹰牌为其担保9600万元[3][4] - 截至披露日，公司为石湾鹰牌担保余额12736.76万元（不含本次）[3] - 截至披露日，公司及子公司对外担保总额57600万元（不含本次），占2023年经审计净资产79.91%[3][12] 股权与财务 - 公司持有石湾鹰牌66%股权，其注册资本43000万元[6] - 2024年3月31日石湾鹰牌资产84631.59万元，负债68735.69万元[8] - 2024年1 - 3月石湾鹰牌营收17085.68万元，净利润260.38万元[8] - 2023年12月31日石湾鹰牌资产90464.24万元，负债74828.72万元[8] - 2023年度石湾鹰牌营收136984.84万元，净利润7633.87万元[8] 决策情况 - 2024年3月21日董事会全票通过担保议案[11]

公司基本信息 - 证券代码 603725，证券简称天安新材 [2] - 投资者关系活动时间为 2024 年 4 月 18 日 - 2024 年 4 月 19 日，地点在广东天安新材料股份有限公司鹰创园鹰牌展馆 [2] - 参与单位包括申万宏源、广发证券等多家机构及个人投资者 [2] - 上市公司接待人员有董事长、总经理吴启超等多位公司高层 [2][3] 2024 年第一季度经营情况 - 实现营业收入 52,594.05 万元，同比下降 1.99% [3] - 实现归属于上市公司股东的净利润 1,226.57 万元，同比增加 50.98%，原因是产品结构改变、高毛利产品销量增加及借款规模减少、利息费用降低 [3] 业务协同效应 - 天安新材通过收购扩张业务版图，形成子公司专业化经营、上市主体集团化管理模式，搭建投融资平台为子公司赋能，合理配置资源实现协同发展 [4] - 鹰牌公司主攻家装领域，天汇建科主攻公装领域，作为营销前台提供流量入口；天安集成作为中台提供设计方案和供应链服务；天安高分子等作为后台提供环保饰面材料技术研发和制造支撑 [4][5] 鹰牌陶瓷营销突破 - 2023 年依托市场化机制，发挥经销渠道和扁平管理结构优势，推行渠道下沉，拓宽营销渠道 [5] - 以提高招商质量为前提制定招商政策，开拓新客户，经销商数量有序增长，截止 2023 年末拥有 1373 家经销商、1397 家门店，经销商店面面积超过 30 万平方米 [6] - 与家装公司组建伙伴关系，助力经销商拓展整装渠道，加大对经销商扶持力度，加强终端培训 [6] 各业务优势 装配式建筑业务 - 引入专业人才团队，挖掘医疗旧改市场机会，用装配式装修集成技术实现医疗空间快速环保换新交付，搭配全屋环保部品部件产品体系，向装配式整装领域延伸发展 [7] 汽车内饰材料业务 - 在汽车内饰材料领域深耕十余年，技术积累强，产品竞争力和市场占有率在行业领先，积极布局新能源汽车领域，拓展产品研发和项目合作 [7][8] 鹰牌陶瓷产品开发设计 - 多年行业积淀铸就强大产品开发设计能力，能快速将创意和技术成果转化为产品，与空间美学设计融合，形成丰富产品线，不断推陈出新，满足市场需求 [8][9] 产品环保领域 - 重视产品环保性能和消费者健康体验，拥有多个检测科室，增设环保相关检测科目，严格执行环保标准 [9][10] - 将汽车内饰面料技术标准嫁接到家装饰面材料，开发高新技术产品，有害挥发性有机化合物含量远低于标准和同类产品 [10] - 瑞欣装材产品获“中国绿色建材产品认证”证书，鹰牌生活展馆通过 WELL 建筑标准铂金级认证 [10][11] 陶瓷业务增长与模式 增长情况 - 在陶瓷产能大量出清、市场萎缩背景下，2023 年公司陶瓷业务板块销售收入实现 20.78%的增长，未来一线品牌有望持续增长，终端增加销售门店为泛家居转型提供动力 [11][12] 生产模式 - 因地产行业下行、瓷砖需求收缩、产能过剩，鹰牌陶瓷选择聚焦高端价值链，开启轻资产模式，外协产量占比接近 80%，该模式使企业风险可控、灵活性强，改善现金流，实现全国化布局和属地化服务 [12][13]

报告公司投资评级 - 维持增持评级 [1] 报告的核心观点 - Q1业绩亮眼，回购股份提振信心，预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为1.6、2.0、2.5亿元，同比分别增长35%、23%、23%，对应PE市盈率分别为13、10、9倍；汽车装饰饰面行业下游需求向好，公司整合控股子公司打造整装平台实现业务协同，创造业绩新增长点 [24] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2022 - 2026年营业收入分别为27.16亿、31.42亿、36.30亿、41.98亿、48.36亿元，增长率分别为31.6%、15.7%、15.6%、15.7%、15.2% - 2022 - 2026年归母净利润分别为 - 1.65亿、1.21亿、1.63亿、2.00亿、2.46亿元，增长率分别为 - 186.8%、173.1%、34.9%、22.7%、23.0% - 2022 - 2026年ROE分别为 - 33.0%、18.3%、20.0%、21.2%、18.9% - 2022 - 2026年EPS分别为 - 0.76、0.55、0.75、0.92、1.13元 - 2022 - 2026年P/E分别为 - 12.6、17.3、12.8、10.4、8.5倍 - 2022 - 2026年P/B分别为4.0、2.9、2.5、2.0、1.7倍 [1] Q1业绩情况 - 收入同比小幅下滑1.99%至5.26亿元，归母净利润同比增幅达50.98%，扣非归母净利润同比高增368.56%，主要因产品结构改善及利息费用减少、非经常性损益减少 - 饰面材料和薄膜收入增势向好，家居装饰饰面材料等销量和收入有不同变动 - 多因素作用下毛利率同比略有回升，产品价格基本维稳，原材料价格涨跌不一，高毛利产品销量增加，毛利率/净利率分别为21.25%、2.45%，同比分别增长0.25、0.53pct - 费用率略有下降，经营性现金流净额同比下降71.44%，期间费用率为18.79%，同比下降0.42pct，销售/管理（含研发）/财务费用率分别变动 + 1.44、 - 1.04、 - 0.82pct [1] 回购股份方案 - 2月18日审议通过回购股份方案，拟用3000 - 6000万元自有资金以集中竞价方式回购，回购价格不超过8元/股，部分用于维护公司价值及股东权益，部分用于股权激励或员工持股计划 - 4月11日调整回购股份价格上限为14元/股并延长实施期限至12个月 - 截至4月12日，首次回购股份22.6万股，占总股本比例为0.1035% [3] 渠道拓展与战略布局 - 持续进行渠道下沉，截至2023年底，鹰牌公司有1373家经销商、1397家门店，经销商店面面积超30万平方米 - 围绕泛家居产业链布局，利用子公司渠道资源拉动产品向终端输出，打造三维协同组织架构 - 将汽车空间技术应用在整装领域，提供一站式整装解决方案 [12] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表：流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等项目在2022 - 2026年有不同变化 - 利润表：营业收入、营业成本、各项费用、利润等指标在2022 - 2026年有相应变动 - 现金流量表：经营活动现金流、投资活动现金流、筹资活动现金流等在2022 - 2026年有不同表现 - 主要财务比率：成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标在2022 - 2026年呈现不同数值 [17]

营业收入和净利润 - 公司2024年第一季度营业收入为525,940,472元，同比下降1.99%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为12,265,703.43元，同比增长50.98%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为10,067,669元，同比增长368.56%[4] - 基本每股收益为0.056元，同比增长43.59%[4] - 稀释每股收益为0.056元，同比增长43.59%[4] - 公司2024年第一季度营业总收入为525,940,472元，较2023年第一季度的536,596,037元有所下降[18] - 公司2024年第一季度营业总成本为516,153,187元，较2023年第一季度的530,528,509元有所下降[18] - 公司2024年第一季度净利润为12,883,144.18元，同比增长24.84%[19] - 归属于母公司股东的净利润为12,265,703.43元，同比增长51.01%[19] - 基本每股收益为0.056元/股，同比增长43.59%[20] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为11,248,638.20元，同比下降71.44%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为11,248,638.20元，同比下降71.43%[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-24,026,748.83元，同比下降46.38%[21] - 筹资活动产生的现金流量净额为45,335,267.46元，同比增长177.42%[21] - 现金及现金等价物净增加额为32,882,449.92元，同比增长152.13%[21] - 期末现金及现金等价物余额为330,565,569.85元，同比增长9.46%[21] - 销售商品、提供劳务收到的现金为583,683,569.11元，同比下降0.51%[21] - 购买商品、接受劳务支付的现金为396,213,144.67元，同比增长4.22%[21] 资产和负债 - 总资产为2,763,811,653.10元，较上年度末下降2.02%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为733,105,545.58元，较上年度末增长1.70%[5] - 公司2024年第一季度流动资产合计为1,516,945,439元，较2023年12月31日的1,565,474,229元有所减少[16] - 公司2024年第一季度非流动资产合计为1,246,866,213元，较2023年12月31日的1,255,354,181元有所减少[16] - 公司2024年第一季度流动负债合计为1,542,644,556元，较2023年12月31日的1,634,602,113元有所减少[17] - 公司2024年第一季度非流动负债合计为361,607,505元，较2023年12月31日的339,549,851元有所增加[17] - 公司2024年第一季度所有者权益合计为859,559,591元，较2023年12月31日的846,676,447元有所增加[18] 财务比率 - 加权平均净资产收益率为1.69%，同比增加0.15个百分点[4] 非经常性损益 - 非经常性损益项目合计金额为2,198,034.43元[6] 资产细节 - 公司2024年第一季度货币资金为384,668,246元，较2023年12月31日的404,823,888元有所减少[15] - 公司2024年第一季度应收账款为464,341,290元，较2023年12月31日的516,028,989元有所减少[15] - 公司2024年第一季度存货为439,195,765元，较2023年12月31日的452,964,707元有所减少[16]

证券代码：603725 证券简称：天安新材 公告编号：2024-040 广东天安新材料股份有限公司 2024 年第一季度高分子复合饰面材料业务主要经营数据公告 | 主要产品 | 2024 | 年 1 | 至 3 | 月平均售价 | 2023 | 年 1 | 至 3 | 月平均售价 | 变动比率（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 家居装饰饰面材料 | | | 25,764.45 | 元/吨 | | | 25,662.96 | 元/吨 | 0.40 | | 汽车内饰饰面材料 | | | 41,541.78 | 元/吨 | | | 42,952.52 | 元/吨 | -3.28 | | 薄膜 | | | 10,257.80 | 元/吨 | | | 10,399.86 | 元/吨 | -1.37 | | 人造革 | | | 14,260.03 | 元/吨 | | | 13,778.73 | 元/吨 | 3.49 | | 建筑防火饰面板材 | | | 641,512.10 | 元/万张 | | | 624,457.3 ...

提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、担保情况概述 （一）本次担保事项基本情况 证券代码：603725 证券简称：天安新材 公告编号：2024-039 广东天安新材料股份有限公司 关于为全资子公司安徽天安新材料有限公司 2024 年 4 月 15 日，公司与邮储银行全椒县支行签署了新的《小企业最高额 保证合同》，为安徽天安向邮储银行全椒县支行申请贷款提供最高限额人民币 3,000 万元的连带责任保证担保。 1 被担保人名称：安徽天安新材料有限公司（以下简称"安徽天安"） 本次担保金额：广东天安新材料股份有限公司（以下简称"公司"）为安徽 天安向中国邮政储蓄银行股份有限公司全椒县支行（以下简称"邮储银行全 椒县支行"）申请贷款提供连带责任保证担保，担保金额为人民币 3,000 万 元。 截至本公告披露日，公司为安徽天安提供的担保余额为人民币 13,600 万元（不 含本次担保金额）。 本次担保不存在反担保。 截至本公告披露日，公司及子公司对外担保总额为人民币 54,600 万元（不包 ...

证券代码：603725 证券简称：天安新材 公告编号：2024-038 广东天安新材料股份有限公司 关于以集中竞价交易方式首次回购公司股份的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/2/19 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 2024 年 2 | 月 | 18 | 日~2025 | 年 2 | 月 | 17 | 日 | | 预计回购金额 | 3,000 | 万元~6,000 | | 万元 | | | | | | 回购用途 | 或股权激励 | | | | 为维护公司价值及股东权益、用于员工持股计划 | | | | | 累计已回购股数 | 22.6 万股 | | | | | | | | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.1035% | | | | | | | | | 累计已回购金额 | 229.1512 | 万元 | | | ...