投资评级与目标价 - 首次覆盖，给予公司“买入”投资评级 [3][5] - 基于2025年每股净利润，给予33倍市盈率估值，对应6个月目标价为14元 [3][5] - 报告发布日公司收盘价为9.69元，相较目标价存在约44%的上涨空间 [5] 核心观点与战略转型 - 公司正加速从材料供应商向环保艺术空间综合服务商进行战略转型 [3] - 深化“泛家居产业生态圈”建设，通过内生增长与外延拓展双轮驱动发展 [3] - 公司参股医疗机器人创新企业若铂18%股权，并联合他山科技前瞻性布局机器人电子皮肤、肌肉及骨骼领域 [1][3] 现有业务运营表现 - **建筑陶瓷业务**：2025年上半年在房地产周期下行背景下，销售面积逆势提升至2030万平方米，同比增长6%；受终端价格下降影响，营收同比下滑6% [2] - **汽车内饰业务**：2025年上半年实现营业收入3.05亿元，同比增长35.96%；公司积极调整订单结构聚焦高附加值订单，实现毛利率逆势增长 [2] - **建筑防火饰面板材业务**：子公司瑞欣装材2025年1-6月营业收入同比增长23.33%，毛利率达到33.18% [2] 新业务布局方向 - 参股企业若铂的核心技术架构为“大脑（AI算法）+中枢神经（工业操作系统）+手脚（高精度伺服系统）”模式，能快速适配医疗场景 [1] - 与他山科技合作，将从皮肤、肌肉、骨骼等各种组合寻求与传感器（神经元）的深度融合 [3] - 基于汽车内饰技术积累，机器人研发聚焦三大方向：轻量化与快速成型以提升续航；传感集成化以优化嵌入方式；模块化设计以方便功能迭代与维修 [3] 财务预测与估值指标 - 预计公司2025-2027年归属母公司净利润分别为1.26亿元、1.56亿元、1.67亿元，同比增长率分别为25.22%、23.11%、7.36% [3][4] - 对应2025-2027年每股收益分别为0.41元、0.51元、0.55元 [4] - 预测2025-2027年营业收入分别为32.18亿元、33.59亿元、34.69亿元，增长率分别为3.81%、4.37%、3.28% [4] - 预计净资产收益率将从2024年的13.79%提升至2025年的17.00%和2026年的17.34% [4]

天安新材股东减持 - 股东梁凯虹及广东天耀进出口集团拟合计减持不超过66.7万股 占总股本比例不超过0.22% [1] - 减持时间为2025年10月24日至2026年1月23日 方式为集中竞价或大宗交易 [1] - 减持股东与董事沈耀亮为一致行动人 合计持股5.93% [1] - 公司主营业务为建筑陶瓷、汽车内饰饰面材料、家居装饰饰面材料等高分子复合饰面材料研发生产及整装交付服务 [1] - 所属行业为轻工制造–家居用品–瓷砖地板 [1] 福龙马业务说明 - 城市服务机器人业务处于起步拓展阶段 目前主要供内部环卫服务项目使用 [1] - 该业务对外销售占比极低 未来拓展存在不确定性 [1] - 公司主营业务为智能环卫装备研发生产和销售以及环境产业生态运营 [1][2] - 所属行业为环保–环境治理–综合环境治理 [3] 神马股份股份回购 - 拟以自有资金回购股份 金额不低于1亿元不超过2亿元 [3] - 回购价格上限为14.97元/股 按上限测算可回购约1336.01万股 [3] - 回购股份占总股本比例约1.3161% 将全部用于减少注册资本并注销 [3] - 公司主营业务为尼龙66工业丝、帘子布、尼龙66切片等产品研发生产销售 [3] - 所属行业为基础化工–化学纤维–锦纶 [3] 保利发展债券发行 - 拟发行公司债券规模不超过150亿元 期限不超过10年 [3] - 债券可为单一或混合期限品种 [3] - 募集资金用于偿还有息债务、补充流动资金、项目建设、并购地产项目等 [3] - 公司主营业务为房地产开发与销售、物业服务、全域化管理等 [4] - 所属行业为房地产–房地产开发–住宅开发 [4] 甘李药业重大合同 - 与巴西FZ及BIOMM签署技术转移与供应协议 涉及巴西PDP项目 [4] - 未来10年向BIOMM供应甘精胰岛素原料药、注射液及笔式注射器 [4] - 供应框架协议预计总金额不低于30亿元（含税） [4] - 项目获巴西政府批准 旨在通过技术转移建立本土化生产体系 [4] - 公司主营业务为胰岛素类似物原料药及注射剂研发生产和销售 [5] - 所属行业为医药生物–生物制品–其他生物制品 [6] 精测电子股份转让 - 实控人彭骞通过协议转让方式转让1404.41万股 [6] - 转让股份占总股本5.02% 价格为60.24元/股 [6] - 受让方为文发长江2号私募证券投资基金 [6] - 公司主营业务为半导体、显示及新能源检测系统研发生产销售 [6] - 所属行业为机械设备–通用设备–仪器仪表 [7] *ST星农股东减持 - 股东李伟红拟减持不超过811.35万股 占总股本3% [7] - 减持方式为集中竞价交易和大宗交易 [7] - 公司主营业务为农业机械研发制造与销售 包括联合收割机、大中型拖拉机等设备 [7] - 所属行业为机械设备–专用设备–农用机械 [8] 浙江力诺股东减持 - 实控人及一致行动人、高管等拟合计减持不超过3.25%股份 [8] - 涉及股东包括余建平、陈晓宇一致行动人诺德投资、吴平、李雪梅 [8] - 公司主营业务为产业数智化应用市场 致力于建设"云边端"协同边缘计算生态 [8] - 所属行业为计算机–IT服务Ⅱ–IT服务Ⅲ [9] 初灵信息持股说明 - 公司持有中移基金约1.08% 中移基金持有摩尔线程约2.12%股份 [9] - 合计间接持有摩尔线程0.0229%股份 占比很小 [9] - 公司主营业务为产业数智化应用市场 致力于建设"云边端"协同边缘计算生态 [9] - 所属行业为计算机–IT服务Ⅱ–IT服务Ⅲ [10] 金浦钛业终止重组 - 终止重大资产重组事项 原计划置出资产与利德东方91%股权置换 [10] - 终止原因为市场环境变化导致继续推进存在较大不确定性 [10] - 公司主营业务为钛白粉生产及销售 [11] - 所属行业为基础化工–化学原料–钛白粉 [12] ST炼石退市风险警示 - 法院裁定受理破产重整申请 股票自9月25日起被实施退市风险警示 [13] - 证券简称变更为"*ST炼石" [13] - 公司主营业务为国际航空飞机生产商、航空发动机生产商提供零部件 [13] - 所属行业为国防军工–航空装备Ⅱ–航空装备Ⅲ [13] 航天科技人事变动与资产转让 - 聘任钟敏为公司总经理 任期至本届董事会届满 [13] - 控股子公司拟公开挂牌转让无形资产组合50%份额 包括2项软件著作权及117项专利 [13] - 挂牌底价为4945万元（不含税） 交易可能构成关联交易 [13] - 公司主营业务为航天应用产品、汽车电子产品、车联网及工业物联网等研发生产销售 [13][14] - 所属行业为汽车–汽车零部件–汽车电子电气系统 [13][14] 南兴股份股东减持 - 控股股东拟减持不超过886.3万股 占总股本不超过3% [14] - 两名副总经理拟合计减持不超过8.9万股 占总股本不超过0.03% [14] - 减持时间为2025年10月24日至2026年1月23日 方式为集中竞价或大宗交易 [14] - 公司主营业务为外贸和化工新材料的研发设计和销售 [14] - 所属行业为商贸零售–贸易Ⅱ–贸易Ⅲ [15] 江苏国泰控制权变更 - 实际控制人筹划无偿划转事项 江苏国泰国际贸易100%股权拟划转至张家港产发集团 [15] - 划转完成后控股股东不变 实际控制人变更为张家港市国有资产管理中心 [15] - 公司主营业务为外贸和化工新材料的研发设计和销售 [15] - 所属行业为商贸零售–贸易Ⅱ–贸易Ⅲ [15] 亚世光电股东减持 - 股东解治刚拟减持不超过100万股 占总股本不超过0.6160% [16] - 董事边瑞群拟减持不超过300万股 占总股本不超过1.8480% [16] - 减持原因为个人资金需求 方式为集中竞价或大宗交易 [16] - 公司主营业务为定制化液晶显示器及电子纸显示模组等光电显示产品研发生产销售 [16] - 所属行业为电子–光学光电子–面板 [16] 云图控股矿业投资 - 参股晟隆矿业49%股权 该矿磷矿石资源储量约2927.10万吨 [16] - 磷矿石P2O5平均品位23.37% 年产能设计达50万吨 [16] - 按持股比例向晟隆矿业提供不超过5亿元借款支持复工复产 [16] - 公司主营业务为复合肥研发生产和销售 [17] - 所属行业为基础化工–农化制品–复合肥 [17] 冰轮环境高管减持 - 部分董事及高管拟合计减持不超过22.75万股 占总股本0.0229% [17] - 减持时间为公告披露后15个交易日后的3个月内 [17] - 公司主营业务为智慧绿色能源系统解决方案 [17] - 所属行业为机械设备–通用设备–制冷空调设备 [17] 瑞泰新材控制权变更 - 实际控制人拟将江苏国泰国际贸易100%股权无偿划转至张家港产发集团 [17] - 划转完成后实际控制人变更为张家港市国有资产管理中心 [17] - 公司主营业务为锂离子电池材料及硅烷偶联剂等化工新材料研发生产销售 [18] - 所属行业为电力设备–电池–电池化学品 [18] 浙江仙通合资设立 - 拟以4000万元增资浩海星空 持股10% [18] - 增资后双方拟出资设立合资公司建设机器人整机生产基地 [18] - 公司主营业务为汽车密封条等汽车零部件研发设计生产销售 [18] - 所属行业为汽车–汽车零部件–其他汽车零部件 [19] 浪潮软件股票发行 - 向特定对象发行股票申请获证监会同意注册 [19] - 公司主营业务为数字政府、烟草等行业软件开发及系统集成 [19] - 所属行业为计算机–IT服务Ⅱ–IT服务Ⅲ [19] 创业慧康股东减持 - 股东葛航拟减持不超过3703.8万股 占剔除回购股份后总股本2.3982% [19] - 减持时间为公告日起15个交易日后的3个月内 [19] - 公司主营业务为医疗卫生健康信息化建设研发及服务创新 [19] - 所属行业为计算机–软件开发–垂直应用软件 [19]

股东持股情况 - 股东梁凯虹持有公司股份55,460股，占公司总股本比例0.02% [2] - 股东天耀集团持有公司股份611,540股，占公司总股本比例0.20% [2] - 上述股东与董事沈耀亮存在一致行动关系，合计持股比例达5.93% [2] 减持计划安排 - 股东拟通过集中竞价或大宗交易方式减持股份，减持期间为2025年10月24日至2026年1月23日 [2] - 梁凯虹计划减持不超过55,460股（占总股本0.02%） [2] - 天耀集团计划减持不超过611,540股（占总股本0.20%） [2] 股份来源与股东关系 - 减持股份来源均为集中竞价交易取得 [2] - 减持股东与持股5%以上股东及公司董事存在一致行动关系 [2] - 减持原因为股东自身资金需求 [2]

公司战略布局 - 公司在聚焦主业的同时积极布局机器人新赛道 拓展新材料在人工智能领域的应用 [1] - 以擅长的肤感饰面材料为基础开展同源性技术探索 围绕人形机器人的皮肤、肌肉、骨骼等结构件探索高分子材料集成传感器的适配性应用 [1] - 积极与多所国内科研院校、头部传感器企业及机器人厂商进行技术交流与应用探讨 [1] 技术研发基础 - 公司作为国家级专精特新"小巨人"企业 在高分子复合饰面材料领域拥有二十余年深耕积累 [1] - 具备强大的自主知识产权及专业人才技术团队 饰面产品性能成熟 [1] - 机器人皮肤对肤感柔软性、耐弯折、耐磨及轻量化的要求与公司高分子复合饰面材料高度适配 [1] 合作推进进展 - 与行业头部传感器企业的合作正按计划推进 [1] - 参股公司若铂机器人在机器人智能控制领域的技术积累和产品应用经验将为电子皮肤实践验证提供支持 [1] - 目前电子皮肤领域仍处于技术探索和研究阶段 暂未形成相关产品 [1] 未来发展路径 - 公司将继续深化产学研交流与合作 持续推进电子皮肤领域的前瞻性研究与产品研发 [1] - 积极探索电子皮肤在汽车、人形机器人等场景的应用 [1]

公司战略布局 - 公司在聚焦主业的同时积极布局机器人新赛道 拓展新材料在人工智能领域的应用 [1] - 以擅长的肤感饰面材料为基础开展同源性技术探索和延伸 围绕人形机器人的皮肤、肌肉、骨骼等结构件进行研发 [1] - 积极探索高分子材料集成传感器的适配性应用 [1] 技术研发优势 - 凭借国家级专精特新"小巨人"企业平台及高分子复合饰面材料领域二十余年深耕积累 [1] - 具备强大自主知识产权及专业人才技术团队 饰面产品性能成熟 [1] - 机器人皮肤对肤感柔软性、耐弯折、耐磨及轻量化属性要求与公司高分子复合饰面材料高度适配 [1] 产业合作进展 - 与多所国内科研院校、头部传感器企业、机器人厂商进行技术交流与应用探讨 [1] - 与行业头部传感器企业的合作正按计划推进 [1] - 参股公司若铂机器人在机器人智能控制方面的技术积累和产品应用经验将提供实践验证支持 [1] 未来发展计划 - 继续深化产学研交流与合作 持续推进电子皮肤领域前瞻性研究与产品研发 [1] - 积极探索电子皮肤在汽车、人形机器人等场景的应用 [1] - 目前电子皮肤相关领域仍处于技术探索和研究阶段 暂未形成相关产品 [1]

股东减持计划 - 股东梁凯虹拟通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过5.55万股（占总股本0.02%）[1] - 股东天耀集团拟通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过61.15万股（占总股本0.2%）[1] - 两股东与持股5%以上股东沈耀亮存在一致行动关系，合计持股比例为5.93%[1]

股东减持计划 - 股东梁凯虹拟减持不超过55,460股 占公司总股本比例0.02% [1] - 股东天耀集团拟减持不超过611,540股 占公司总股本比例0.20% [1] - 减持期间为2025年10月24日至2026年1月23日 通过集中竞价或大宗交易方式实施 [1] - 减持价格将按实施时的市场价格确定 遇窗口期限制将停止减持 [1]

股东持股 - 梁凯虹、天耀集团分别持股55,460股、611,540股，占比约0.02%、0.20%[3] - 梁凯虹、天耀集团与沈耀亮为一致行动人，合计持股5.93%[3] 减持计划 - 梁凯虹、天耀集团拟2025.10.24 - 2026.1.23分别减持不超55,460股、611,540股，不超总股本0.02%、0.20%[3] 股份限制 - 沈耀亮上市12个月内不转让股份[7] - 沈耀亮任职时每年转让不超所持股份25%[9] - 沈耀亮离职6个月内不转让股份[9] - 沈耀亮特定时段离职有不同期限股份转让限制[9] - 股价条件触发时沈耀亮股份锁定期自动延长6个月[9] 影响说明 - 本次减持为正常减持，不影响公司治理、经营及控制权[10]

股东减持计划 - 股东梁凯虹拟减持不超过55,460股 占总股本比例0.02% [1] - 股东天耀集团拟减持不超过611,540股 占总股本比例0.20% [1] - 合计减持比例不超过公司总股本0.22% [1] 减持实施安排 - 减持期间为2025年10月24日至2026年1月23日 [1] - 通过集中竞价或大宗交易方式实施减持 [1] - 减持价格按实施时市场价格确定 [1] 减持原因与限制 - 减持原因为股东自身资金需求 [1] - 若遇窗口期限制将停止减持股份 [1]

股东减持计划 - 股东梁凯虹持有公司55,460股股份 占总股本0.02% 拟减持不超过55,460股 减持比例不超过0.02% [1] - 股东广东天耀进出口集团有限公司持有61.15万股股份 占总股本0.20% 拟减持不超过61.15万股 减持比例不超过0.20% [1] - 两股东与持股5%以上股东沈耀亮为一致行动人 因资金需求拟通过集中竞价或大宗交易方式减持 减持期间为2025年10月24日至2026年1月23日 [1]