| 证券代码：603713 | 证券简称：密尔克卫 公告编号：2024-138 | | --- | --- | | 转债代码：113658 | 转债简称：密卫转债 | 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 关于变更前次回购股份用途并注销的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 二、本次变更回购股份用途并注销的原因及内容 为提升每股收益水平，切实提高股东的投资回报，进一步向投资者传递公司 对自身长期内在价值的坚定信心和高度认可，提高公司长期投资价值、增强投资 者信心，结合公司实际情况，公司拟将上述回购股份方案用途由"为维护公司价 值及股东权益"变更为"用于注销并减少注册资本"，即公司拟对回购专用证券 账户中剩余 1,129,700 股库存股进行注销并相应减少注册资本。本次变更及注销 事项尚需提交公司股东大会审议。 三、本次注销完成后的股本结构情况 本次注销完成后，公司总股本将由 161,947,026 股变更为 162,003,713 股，公 司股本结构变动情况如下： 单位：股 | 类别 | 变动前 | 本次变动 ...

| 证券代码：603713 | 证券简称：密尔克卫 公告编号：2024-135 | | --- | --- | | 转债代码：113658 | 转债简称：密卫转债 | 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 关于股份回购实施结果暨股份变动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。。 重要内容提示： （一）2024 年 8 月 9 日，公司首次实施回购股份，并于 2024 年 8 月 12 日披 露了首次回购股份情况，具体内容详见公司披露的《密尔克卫智能供应链服务集团 股份有限公司关于以集中竞价交易方式首次回购股份的公告》（公告编号：2024- 102）。 （二）2024 年 10 月 21 日，公司完成本次回购。公司通过集中竞价方式已实 际回购股份 1,129,700 股，占公司总股本的比例为 0.70%，回购的最高价为 65.66 元 /股、最低价为 41.88 元/股，回购均价为 48.68 元/股，已支付的资金总额为 54,995,460.72 元（不含交易费用）。 （三）本次股份回购过程中，公司严格按照《上 ...

公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司前三季度扣非后净利润同比增长18.10% [4] - 公司持续进行股份回购 [5] - 公司坚定数字化转型,信息化技术提升管理效率 [5] - 公司积极进行全球化布局 [12] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.02、7.49、9.39亿元 [13] 财务数据总结 - 2024年前三季度实现营业收入95.53亿元,同比增长25.26%;归母净利润4.90亿元,同比增长21.68%;扣非后净利润4.49亿元,同比增长18.10% [4] - 2024Q3,公司实现营业收入35.61亿元,环比增长14.98%,同比增长14.90%;归母净利润1.79亿元,环比增长12.09%,同比增长19.88%;扣非后净利润1.62亿元,环比增长10.73%,同比增长15.61% [4] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为12,849、16,300、20,731百万元;归母净利润分别为602、749、939百万元 [8]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司2024年前三季度实现营业收入95.53亿元,同比增长25%;实现归母净利润4.90亿元,同比增长22% [3] - 公司2024Q3单季度实现收入35.61亿元,同比+15%、环比+15%,实现归母净利润1.80亿元,同比+20%、环比+12% [3] - 公司三季度单季度盈利能力同环比均变化幅度不大,预计业绩提升主要系收入提升所致 [3] 业务发展 - 打造化工物流一站式中国密度建设,全国自建及管理逾60万平米专业化学品仓库 [3] - 公司以自购运力和采购外部运力的方式组建境内各类型化工品运输交付能力 [3] - 公司基于7大集群战略的持续深耕,积极布局核心枢纽城市化工业务站点 [3] - 公司在美国、新加坡、马来西亚等地设有子公司,谨慎拓展东南亚、北美等海外市场 [3] - 公司有效客户数量已超8,000个 [3] 行业趋势 - 根据中国物流与采购联合会,2023年我国危化品物流市场规模达2.38万亿元,公司市占率提升空间较大 [3] - 随着安全环保监管要求的不断提升,下游化工企业"退城入园"工作的不断推进,行业集中度有望快速提高 [3] 财务数据总结 - 2024年前三季度营业收入95.53亿元,同比增长25% [3] - 2024年前三季度归母净利润4.90亿元,同比增长22% [3] - 2024年EPS预测为3.88元,2025年EPS预测为4.62元,2026年EPS预测为5.38元 [3] - 2024年目标价格为69.84元,较当前价格58.72元上涨19% [5]

报告公司投资评级 密尔克卫的投资评级为"买入"(维持)[1]。 报告的核心观点 1) 2024Q3 公司业绩同比较快增长,主要受益于货代高景气、产能逐步爬坡[4] 2) 2024Q3 公司毛利率同比略降0.29pct至10.80%,期间费用率同比/环比分别+0.44pct/+0.01pct至4.35%[2] 3) 公司收并购、产能爬坡或均一定程度贡献增长[4] 4) 公司全球化布局初见规模,看好多元业务持续兑现[5] 5) 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持增长,维持"买入"评级[6][7] 财务数据总结 1) 2024Q1-3公司实现营收95.53亿元,同比+25.26%;归母净利润4.90亿元,同比+21.68%;扣非归母净利润4.49亿元,同比+18.10%[3] 2) 2024Q3单季营收35.61亿元,同比+14.90%;归母净利润1.79亿元,同比+19.88%;扣非归母净利润1.62亿元,同比+15.61%[3] 3) 预计2024-2026年营业收入分别为124.93亿元、138.90亿元和152.75亿元,归母净利润分别为6.44亿元、7.40亿元和8.14亿元[7] 4) 预计2024-2026年EPS分别为3.98元、4.57元和5.03元,对应PE分别为14.76倍、12.86倍和11.68倍[7]

证券代码：603713 证券简称：密尔克卫 转债代码：113658 转债简称：密卫转债 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 随后，公司财务总监杨波先生对公司财务风险管理办法进行了分享，副总经理王 涛先生、潘锐先生分别对公司主营业务发展现状和亮点进行了介绍： 1、仓配一体化业务（MWT）： 公司在青岛、连云港、防城港等地的仓库投产，除传统的仓配一体化业务外，还 提供仓库堆场、集装箱的衍生服务以提升仓库的盈利能力；为满足客户需求，积极发 展云仓、厂内物流等业务；在快运、冷链、医药等领域为客户提供有竞争力的差异化、 专业化工程物流服务；继续向一带一路西部新区域拓展业务。 2、全球货代业务（MGF）： 2024 年第三季度报告沟通会纪要 | 序号 | 公司名称 | | --- | --- | | 1 | Amundi BOC | | 2 | FIL（大连）科技有限公司 | | 3 | GOLDMAN SACHS (ASIA) L.L.C. | | 4 | Point72 Hong Kong Limited | | 5 | 北京汉和汉华资本管理有限公司 | | 6 | 北京市星石投资管理有限公司 | | 7 | 北 ...

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [5] - 当前价格为57.01元,合理价值为76.77元 [5] 报告核心观点 - 公司2024年三季度营业收入35.61亿元,同比增长14.90%;归母净利润1.79亿元,同比增长19.88%;扣非归母净利润1.62亿元,同比增长15.61%,业绩符合预期 [3] - 三季度海运运价仍相对景气,国内外化学品库存仍处低位,有利于公司全球货代与全球移动业务的运营 [3] - 公司基于相对完善的综合物流服务,通过向化工品分销服务延伸,构造起全场景物贸一体化服务体系,有望驱动业绩持续释放 [3] - 预计公司2024-2026年EPS分别为3.84、4.77、5.52元/股,给予公司2024年20倍PE估值,对应合理价值76.77元/股 [3] 财务数据总结 - 公司2022-2026年营业收入分别为11,576、9,753、12,349、14,695、17,126百万元,增长率分别为33.9%、-15.7%、26.6%、19.0%、16.5% [4][9] - 公司2022-2026年归母净利润分别为605、431、622、772、906百万元,增长率分别为40.1%、-28.7%、44.1%、24.2%、17.8% [4][9] - 公司2022-2026年EBITDA分别为1,102、1,048、1,521、1,833、2,134百万元 [4] - 公司2022-2026年资产负债率分别为59.1%、60.7%、61.2%、60.4%、58.7% [9] - 公司2022-2026年净负债比率分别为144.3%、154.8%、157.9%、152.4%、142.0% [9]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 2024Q3 公司实现营收 35.61 亿元，同比增长 14.90%；实现归母净利润 1.79 亿元，同比增长 19.88%，环比增长 12.09% [1] - 物流恢复势头基本平稳，物流"金九"如期而至。2024 年 1-8 月，全国社会物流总额同比增长 5.4%，9 月份物流业务量加速增长 [1] - 公司积极打造全国 7 个集群的建设，为实现《密尔克卫"六五"战略规划（2023-2027 年）》而布局中国密度建设 [1] - 公司结合自身的优势和不足，着力于补齐业务的短板，并积极拓展线上新业务 [1] - 预计公司 2024-2026 年将实现归母净利 5.68 亿元、6.49 亿元和 7.46 亿元，EPS 分别为 3.51 元、4.01 元和 4.60 元 [2] 财务指标总结 - 2024Q1-Q3，公司实现营收 95.53 亿元，同比增长 25.26%；实现归母净利润 4.90 亿元，同比增长 21.68% [1] - 2024Q3，公司实现营收 35.61 亿元，同比增长 14.90%；实现归母净利润 1.79 亿元，同比增长 19.88%，环比增长 12.09% [1] - 预计公司 2024-2026 年营业收入将分别为 11,872 百万元、13,741 百万元和 15,712 百万元，归母净利润将分别为 568 百万元、649 百万元和 746 百万元 [2] - 预计公司 2024-2026 年 EPS 将分别为 3.51 元、4.01 元和 4.60 元 [2] 风险提示 - 化工品物流需求下降、物流安全风险、并购整合不及预期 [1]

财报发布 - 公司于2024年10月17日发布2024年第三季度报告[4] 业绩说明会安排 - 2024年10月25日13:00 - 14:00举行2024年第三季度业绩说明会[4] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[5][7] - 投资者可于2024年10月18日至24日16:00前提问[7][9] - 参加人员有董事长等[8] - 投资者可于说明会时间在线参与[9] - 联系人缪蕾敏，电话021 - 80228498，邮箱ir@mwclg.com[10] - 会后可通过上证路演中心查看情况及内容[10]

报告公司投资评级 密尔克卫维持"推荐"评级。[1] 报告的核心观点 1. 公司2024年前三季度业绩表现良好，归母净利润同比增长21.7%。[1] 2. 公司主营业务稳扎稳打，全球化布局效果初显。公司积累了众多国内外头部客户资源，持续加强深入合作。同时公司在新加坡、马来西亚、美国等地设有子公司,全球化布局初见规模。[1] 3. 公司持续加强数字化建设与转型,以最大程度满足客户对安全、准确、及时的物流服务要求,同时提升管理效率。[1] 4. 公司未来2-3年的盈利预测为6.7-8.8亿元,对应PE为14-11倍,给予2025年15倍PE,对应目标价71.6元,较当前价格有23%的上涨空间。[1] 财务数据总结 1. 2024年前三季度营业收入95.5亿元,同比增长25.3%。[1] 2. 2024年前三季度归母净利润4.9亿元,同比增长21.7%。[1] 3. 2024年前三季度毛利率11.1%,同比下降0.6个百分点。[1] 4. 2024年前三季度经营净现金流为-1.6亿元,上年同期为4.0亿元。[1] 行业发展分析 1. 公司作为国内领先的专业智能供应链综合服务商,提供以货运代理、仓储和运输为核心的一站式综合物流服务,并基于综合物流服务向化工品分销服务延伸。[1] 2. 公司在新加坡、马来西亚、美国等地设有子公司,全球化布局初见规模。[1] 3. 公司持续加强数字化建设与转型,以最大程度满足客户对安全、准确、及时的物流服务要求,同时提升管理效率。[1]