会议安排 - 2025年5月7日决定5月26日10:00召开“家悦转债”债券持有人会议[5] - 5月8日公告会议通知[5] - 会议在山东省威海市公司会议室召开[6] 参会情况 - 截至5月19日收市登记在册持有人有权出席[9] - 4名代表217170张债券，面值21717000元，占3.3676%[9] 议案审议 - 审议调整募投项目议案，获全票通过[12][13]

股东大会 - 2025年5月26日在山东省威海市召开，136人出席，持有表决权股份483,519,828股，占比77.3031%[3] 议案表决 - 2024年度董事会工作报告同意票数483,366,348，占比99.9682%[5] - 2024年度监事会工作报告同意票数483,365,048，占比99.9679%[7] - 2024年度财务决算及2025年度财务预算报告同意票数475,237,967，占比98.2871%[7] - 确认2024年度关联交易以及2025年度经常性关联交易计划议案同意票数34,009,659，占比99.5489%[7] - 2024年度利润分配方案议案同意票数483,401,148，占比99.9754%[8] - 公司董事薪酬议案同意票数475,208,467，占比98.2810%[9] 金额数据 - 2024年度经常性关联交易计划金额为34,009,659元，占比99.5489%[19] - 2024年度利润分配方案涉及金额34,045,059元，占比99.6526%[19] - 2025年度申请综合授信额度为33,666,951元，占比98.5458%[19] - 公司董事薪酬金额为25,852,378元，占比75.6719%[19] - 公司监事薪酬金额为25,850,178元，占比75.6655%[19] - 购买董监高责任险金额为34,005,559元，占比99.5369%[19] - 续聘会计师事务所涉及金额34,010,059元，占比99.5501%[19] 人员选举 - 王培桓当选第五届董事会非独立董事，得票数482,931,492，占比99.8783%[18] - 张爱国当选第五届董事会独立董事，得票数482,929,132，占比99.8778%[17]

会议安排 - 公司董事会于2025年4月25日公告股东大会会议通知[5] - 现场会议于2025年5月26日下午14：00召开[5] 参会情况 - 出席现场会议股东及代表4人，代表股份454,812,729股，占比72.7136%[7] - 参与网络投票股东132人，代表股份28,707,099股，占比4.5896%[7] - 中小投资者134人，代表股份34,163,739股，占比5.4620%[7] 表决结果 - 本次股东大会表决通过所有议案[11] - 议案13获出席股东有效表决权三分之二以上通过[11] 合规情况 - 本次股东大会召集、召开、人员资格、表决程序均符合规定[6][8][13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [7][11] 报告的核心观点 - 家家悦2024年营收平稳增长，2025Q1收入下滑但毛利率企稳回升，公司将稳中求进向品质零售转型，预计2025 - 2027年EPS分别为0.32、0.40、0.49元 [11] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营收182.6亿元，同比增长2.8%，归母净利润1.3亿元，同比下滑3.3%，扣非归母净利润1.2亿元，同比增长17.2%；2025年一季度，营收49.4亿元，同比下滑4.8%，归母净利润1.4亿元，同比下滑3.6%，扣非净利润1.4亿元，同比增长3.9% [2][4] 门店情况 - 截至2025年一季度，总门店数1095家，其中直营店945家，加盟店150家；分业态看综合超市247家、社区生鲜食品超市403家、乡村超市209家、零食店138家、好惠星折扣店9家 [11] - 2025Q1相较2023年末，直营店净关46家，好惠星折扣店净开2家，以加盟为主的零食店净开85家 [11] 同店表现 - 2024年开业两年以上直营门店营收同比增长0.4%，超市可比店客流同比较好增长7.74%，客单价受低CPI影响 [11] 毛利情况 - 2024年综合毛利率23.3%，同比下滑0.6pct，主因优化经营方式和商品组合；2025Q1综合毛利率同比提升0.2pct至24.3% [11] 费用情况 - 2024年销售/管理/财务费用率分别为18.5%、2.0%、1.4%，分别同比变动 - 0.3pct、 - 0.1pct、持平，可比店费用率下降明显，新店培育、运费和闭店费用增加 [11] 供应链建设 - 2024年淮北综合产业园二期项目完工并投入运营，通过多仓联动等提高物流运营效率；改革采购方式，加强与品牌厂家合作，提升商品定价自主性；提升产品研发能力，2024年自有品牌和定制产品占比达13.63%，同比提升0.1pct [11] 门店调改 - 2024年11月起加大门店调改升级，调改后门店客流和销售保持较好增长 [11] 投资建议 - 预计2025 - 2027年公司EPS有望实现0.32、0.40、0.49元，维持“买入”评级 [11] 财务报表及预测指标 - 给出2024A、2025E、2026E、2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等数据 [14]

报告公司投资评级 - 买入，维持 [8] 报告的核心观点 - 家家悦2024年营收平稳增长，2025年一季度收入下滑但毛利率企稳回升，公司将从规模零售转向品质零售，预计2025 - 2027年EPS有望实现0.32、0.40、0.49元，维持“买入”评级 [12] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营收182.6亿元，同比增长2.8%，归母净利润1.3亿元，同比下滑3.3%，扣非归母净利润1.2亿元，同比增长17.2%；2025年一季度，实现营收49.4亿元，同比下滑4.8%，归母净利润1.4亿元，同比下滑3.6%，扣非净利润1.4亿元，同比增长3.9% [2][6] - 预计2025 - 2027年公司EPS有望实现0.32、0.40、0.49元 [12] 门店情况 - 截至2025年一季度，公司总门店数1095家，其中直营店945家，加盟店150家，分业态看综合超市247家、社区生鲜食品超市403家、乡村超市209家、零食店138家、好惠星折扣店9家 [12] - 2025Q1相较2023年末，直营店净关46家，好惠星折扣店净开2家，以加盟为主的零食店净开85家 [12] 同店表现 - 2024年开业两年以上直营门店营收同比增长0.4%，超市可比店客流同比较好增长7.74%，预计客单价受低CPI影响 [12] 毛利情况 - 2024年综合毛利率23.3%，同比下滑0.6pct，主因优化经营方式和商品组合；2025Q1综合毛利率同比提升0.2pct至24.3%，呈现企稳回升态势 [12] 费用情况 - 2024年公司销售/管理/财务费用率分别为18.5%、2.0%、1.4%，分别同比变动 - 0.3pct、 - 0.1pct、持平，可比店费用率下降明显，新店培育、运费和闭店费用有所增加 [12] 供应链建设 - 2024年淮北综合产业园二期项目完工并逐步投入运营，通过多仓联动、优化流程，提高物流运营效率 [12] - 改革采购方式，加强与品牌厂家合作，通过裸采模式提升商品定价自主性，增强价格竞争力 [12] - 在熟食、面食、烘焙等品类上，联合生产厂家定制与自有工厂研发，提升产品研发能力，2024年自有品牌和定制产品占比达到13.63%，同比稳步提升0.1pct [12] 门店调改 - 2024年11月起加大门店调改升级，调改后门店的客流和销售持续保持较好增长，增强了盈利能力 [12] 投资建议 - 公司2025年将稳中求进，从规模零售转向品质零售，在渠道端持续实施门店调优项目，精准布局新店；在产品端积极推进祼采和SPAR联采，提升商品整体竞争力，维持“买入”评级 [12] 财务报表及预测指标 - 包含2024A、2025E、2026E、2027E的利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标等详细数据 [18]

2024年经营业绩 - 2024年归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润为11,567.14万元，同比增长17.18% [3] - 超市可比店客流平均增长7.7%，80%以上的可比店客流增长 [4] - 线上销售增长13.2%，带动到店客流331万人次，到店转化率达到40% [4] - 自有品牌和定制产品占比13.63% [6] 门店拓展与优化 - 2024年新开各业态门店140家，其中直营店49家，加盟店91家 [6] - 分业态看综合超市12家、社区生鲜食品超市22家、乡村超市2家、便利店7家、零食店和折扣店97家 [6] - 按照有进有退的原则，主动优化网络布局和资源配置，关闭了持续亏损、难以改善的门店 [6] 供应链与物流建设 - 淮北综合产业园二期项目完工并逐步投入运营，通过多仓联动、优化流程，增强物流协同能力和服务功能 [6] - 改革采购方式，加强了与品牌厂家的合作，通过裸采模式提升商品定价的自主性 [6] - 生鲜进一步优化供应链体系，形成更强的品类、品质、价格、特色优势 [6] 运营效率提升 - 可比店坪效同比提升3%，可比店库存周转同比加快了2天 [7] - 优化考评分配激励机制，推广灵活用工机制，可比店劳效和员工收入均稳步提高 [7] - 期间费用合计为401,066.33万元，同比增长0.78%，费用率同比下降0.44个百分点 [24] 2025年经营计划 - 以极致供应链为核心，以差异化商品力为基础，以强运营组织为根基，以数字化升级为支撑，以高效组织能力为保障 [12][13] - 加快门店调改升级，通过商品迭代、体验升级、服务优化，全面提高营运质量 [13] - 加快创新业态调优，有质量地布局折扣店、零食店业态及加盟模式，构建可持续增长点 [13] 财务与资金状况 - 2024年营业收入1,825,201.58万元，同比增长2.77% [24] - 公司发行可转换公司债券募集资金净额63,353.97万元，累计投入31,726.35万元 [7] - 向特定对象发行股票项目募集资金净额40,225.93万元，累计投入37,002.19万元 [7] 关联交易情况 - 2024年日常关联交易实际发生金额11,784.13万元，低于预计金额18,999.64万元 [26][27] - 2025年日常关联交易预计金额9,410.00万元 [28] - 全资子公司荣成尚悦百货有限公司拟续租关联方物业，建筑面积91,791平方米，年租金2,010.23万元 [32][33] 利润分配方案 - 2024年度拟向全体股东每股派发现金红利0.08元（含税），合计5,011.23万元 [36] - 叠加2024年中期派发的现金红利6,915.29万元，本年度现金分红总额11,926.51万元，占当年度归属上市公司股东净利润的90.38% [36] - 2024年度用于股份回购的金额为8,666.33万元，视同现金分红 [36] 公司治理与董事会运作 - 2024年召开三次股东大会，十六次董事会，十一次监事会会议 [8][9][15] - 董事会下设战略委员会、审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会等专门委员会 [8] - 独立董事在工作中保持充分的独立性，对相关事项发表了事前认可和独立意见 [9] 行业格局与趋势 - 零售行业在复杂环境中保持平稳增长，消费结构持续优化 [11] - 面临经济增速放缓、竞争持续加剧、消费复苏低于预期、居民消费信心不足等多重挑战 [11] - 中央经济工作会议将"大力提振消费"列为九大任务之首，消费潜力有望不断释放 [11]

家家悦集团股份有限公司 2024 年年度股东大会资料 家家悦集团股份有限公司 2024 年年度股东大会资料 二〇二五年五月 第 1页 | 会议须知 3 | | --- | | 会议议程 5 | | 议案一: . | | .. 议案二: | | 议案三: 22 | | 议案吗: 25 | | . 议案五: | | 议案六: . | | 议案七: 34 | | 议案八: 36 | | 议案九: . | | 议案十: 38 | | 议案十一 . . : | | 议案十二: . | | 议案十三: 42 | | 议案十四: | | 议案十五： | | 议案十六: | | 议案十七： | | 议案十八： | 家家悦集团股份有限公司 2024 年年度股东大会资料 会议须知 为了维护投资者的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事 效率，根据《公司法》、《公司章程》等有关规定，特制定如下会议 须知： 一、董事会以维护全体股东的合法权益、维持大会正常秩序和 提高议事效率为原则，认真履行《公司章程》规定的职责，做好召集、 召开股东大会的各项工作。 二、为保证本次大会的严肃性和正常秩序，切实维护股东的合 法权益，务请出席大会的股东 ...

家家悦集团股份有限公司 | 证券代码：603708 | 证券简称：家家悦 | 公告编号：2025-033 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113584 | 债券简称：家悦转债 | | 家家悦集团股份有限公司 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net）；或关注微信公众号（名称：全景财经）；或下载全景路演 APP， 参与本次互动交流。活动时间为 2025 年 5 月 15 日（周四）15:00-16:30。届时公 司高管将在线就公司 2024 年度业绩、公司治理、发展战略、 经营状况和可持续 发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与。 特此公告。 关于参加 2025 年山东辖区上市公司投资者网上集体 接待日活动的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，家家悦集团股份有限公司（以下简称"公 司"）将参加由山东证监局、山东上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合 举办的 ...

零售行业变革 - 零售行业呈现差异化发展格局，线上渠道持续领跑，线下实体零售呈现分化态势，行业参与者需加速业态创新与价值重构 [1] - 中国连锁经营协会数据显示，47家超市企业中四分之三已尝试门店调改，调改和求变成为2024年以来零售行业主旋律 [4] - 行业从传统的商品提供者向消费者生活场景的"方案设计师"转变 [4] 家家悦的战略转型 - 公司从"货本位"转向"人本位"，通过"小数据"精准分析消费者需求，建立覆盖会员的"一人一档"数据库，让门店读懂周边3公里客群画像 [3] - 数字化平台和大数据应用提高运营管理效率，可比店坪效同比提升3%，可比店库存周转同比加快2天 [3] - 采购员迭代为"商品官"，深度参与消费者生活场景设计，从价格谈判者转变为方案设计师 [4] 门店调改与供应链优化 - 自2024年11月起加大门店调改升级力度，调改后门店客流和销售持续增长，增强盈利能力 [5] - 供应链优化通过基地直采、规模定制实现成本管控，生鲜采购成本降低 [5] - 推出自有高端烘焙品牌，凭借"零添加剂+每日现烤"差异化定位提高复购率 [5] 制造型零售与差异化竞争 - 加快向"制造型"零售转变，通过联合生产厂家定制与自有工厂研发相结合，2024年自有品牌和定制产品销售占比13.63% [7] - 与春雪食品签署战略合作协议，推出全新无抗鸡肉系列产品，产业链优势互补 [7] - 通过ODM模式联合研发"家悦优选"自有品牌，筑牢抵御低价内卷的护城河 [7] 外贸优品拓内销 - 4月30日首批500余吨外贸优品开售，"五一"假期后更多品类加入拓内销行动 [8] - 4月12日启动"助力外贸企业拓内销"专项行动，累计对接外贸企业200余家，千余种商品进入合作洽谈阶段 [8] - 未来将深化与优质外贸供应商合作，通过产品定制开发与品牌联合共创模式，量身定制差异化商品 [8] 核心观点 - 公司以"小数据"为支点，撬动从供应链到消费场景的全链路重构，在"货找人"到"人找货"转型中走出一条差异化路径 [1][3] - 质价比的核心是"精准匹配"，公司向"制造型"零售转变，增强差异化竞争能力 [6][7] - 零售竞争不会沦为"低价为王"，供应链正被打造成"价值创造中心" [7]

公司人事 - 2025年5月8日召开职工代表大会选举毕美云为职工代表董事、邢洪波为职工代表监事[2] - 毕美云1972年生，现任公司董事、人力资源管理中心总监[6] - 邢洪波1980年生，现任公司职工代表监事、物流事业部总监[8] 公司议案 - 第四届董事会第三十六次会议审议《关于修订〈公司章程〉的议案》，待2024年年度股东大会审议通过生效[2] - 本次选举职工代表董事任职生效以2024年年度股东大会通过该议案为前提[2] 董事会规定 - 第五届董事会中兼任高管及职工代表董事人数总计不超董事总数二分之一[3]