公司经营与财务表现 - 2024年营业收入约62.57亿元同比下滑13.84% [2] - 归属于上市公司股东的净利润约2.27亿元同比下滑34.04% [2] - 扣除非经常性损益的净利润约2.03亿元同比下滑49.39% [2] - 归属于上市公司股东的净资产约63.73亿元同比下滑8.91% [2] - 总资产约81.98亿元同比下滑11.97% [2] - 2024年归母净利润为上市以来最差表现 [2] 投资业务状况 - 2022至2024年投资收益连续亏损分别为-0.94亿元、-1.16亿元和-1.6亿元 [2] - 三年累计投资亏损超过3.7亿元 [2] - 公司承认投资受周期影响 当前处于战略调整期 [1] - 投资项目包含众多轻餐饮优秀企业 多数企业经营及团队状态良好 [1] 公司战略方向 - 原战略为构建美食生态 投资聚焦轻餐饮领域 [1] - 投资策略注重项目管控与周期把握 [1] - 未来投资板块将围绕公司战略进行梳理 [1] - 强调食品行业更关注基本面 [1] 法律监管事项 - 2024年6月7日因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案 [1] - 公司表示被立案是成长过程中的必然经历 [1] - 公司认为面对问题能力是成为伟大企业的必备要素 [1]

植物蛋白饮料行业 - 2024年行业呈现分化趋势，养元饮品净利润增长但营收略降，维维股份利润翻倍，承德露露双增，欢乐家双降 [2] - 传统植物饮料受场景限制明显，面临新兴品类竞争与同质化挑战，但健康属性产品和新型植物奶需求上升 [2] - 国际市场提供新机遇，企业需通过差异化创新满足年轻消费者需求 [2] 调味品行业 - 中国调味品行业从计划经济时代"出口创汇"到改革开放后技术升级，逐步成为全球行业规则制定者 [3] - 海天味业、李锦记、珠江桥牌等企业代表行业，珠江桥牌通过高新技术实现"智造"转型 [3] - 行业从对标国际到定义全球标准，借助文化输出和技术革新重塑格局 [4] 社区超市 - 社区超市成为热门话题，奥乐奇、盒马NB、生鲜传奇等品牌加速扩张 [5] - 行业聚焦中产阶级，强化生鲜标品化、自有品牌建设及全渠道运营 [5] - 核心竞争力在于"品控"与"效率"，需深耕供应链和数字化工具应用 [5] 健康饮品 - 中式养生水市场规模从2018年0.1亿元增至2023年4.5亿元，预计2028年破百亿 [19] - 盒马推出的无花果亚麻籽轻养水月销量增长130%，双叶双瓜水增长70% [6] - 90%消费者重点关注食品配料和健康信息，健康食品逐渐替代传统零食 [6] 方便食品 - 新方便食品市场从"高端突围"转向"平价回归"，2024年平价产品占比近50% [7] - 未来机会在于口味多元化、市场下沉策略调整及品牌心智建设 [7] - 市场走向成熟，"平价化"成趋势，品牌需通过创新与资源精准布局实现突破 [7] 烘焙市场 - 适老化烘焙产品成为市场热点，柔软口感的面包/吐司深受老年人喜爱 [9] - 日本经验显示健康化和适老化是关键方向，如"超熟"面包、减糖减盐产品 [9] - 国内药食同源类烘焙产品潜力巨大，如黄芪养生包 [9] 休闲食品 - 中国休闲食品市场规模预计2025年达9720亿元，炒货坚果类占比最高（17.3%） [10] - 政策支持健康即食食品发展，电商与直播带货成新增长点 [10] - 头部品牌如三只松鼠、良品铺子通过品质化战略提升份额 [10] 软饮料 - 2023年中国软饮料行业CR5为42.6%，人均消费量仍低于发达国家 [11] - 行业正经历健康化升级，无糖茶饮和气泡水成新趋势 [11] - 预计2025年CR5将超45%，建议关注龙头公司 [11] 饮料市场 - 东鹏补水啦销售额猛增261.5%，茶饮料成新增长点，农夫山泉茶饮收入增长32.3% [12] - 包装水市场收缩，农夫山泉和怡宝销售额下滑 [12] - 大瓶装饮料市场持续增长，1L装份额提升8个百分点 [20] 卤味行业 - 2024年卤味行业头部企业业绩下滑，营收和净利润普遍下降 [13] - 市场饱和、竞争加剧及消费者偏好变化影响显著 [13] - 企业正通过优化门店、推出低价产品、加强品牌建设等方式应对 [13] 预制菜 - 预制菜产业在2024年出现阶段性降温，多家头部企业业绩下滑或增速放缓 [14] - B端承压，C端对高端化需求提升，资本热度下降 [14] - 地方特色和高端产品受青睐，新零售成新增长点 [14] 无糖茶饮 - 无糖茶成饮料行业热点，农夫山泉占比超70% [17] - 一线市场趋于饱和，但低线城市渗透率提升带来新增长点 [17] - 消费者偏好真0糖产品，茉莉花茶为主流，小众茶种及复合口味逐渐兴起 [17] 企业动态 - 茉酸奶发布中国现制酸奶行业首个团体标准，启用添加B420菌种的有机牧场酸奶 [22] - 元气森林推出气泡酒"浪"，酒精度9度，主打男性消费者及聚会场景 [23] - 山楂树下推出"山楂草本植物饮"新品，年销售额已突破30亿元 [24] - 均瑶健康一季度益生菌板块收入大涨139%，海外市场增长77.43% [28] - 养元饮品跨界投资半导体、房地产、AI等领域，但主营业务仍高度依赖核桃乳产品 [29] - 鸣鸣很忙已拥有14394家门店，2024年营收393亿元，净利润9亿元 [31] - 正官庄与超极饮联手推出0糖功能饮料"嗷嗷饮"，主打红参精华、牛磺酸等健康成分 [32] - 香飘飘2024年营收32.87亿元，同比下降9%，即饮业务增长8% [33] - 东鹏果之茶3月销售额达7000万元，有望冲击10亿元规模 [34] - 雀巢一季度营收增长2.3%，糖果和咖啡业务表现亮眼 [35] - 元气森林冰茶单月销量破亿，超80%用户偏好减糖产品 [38] - 三只松鼠2024年营收106.22亿元，同比增长49.3%，净利润4.08亿元 [39] - 重庆啤酒Q1营收43.55亿元，加快布局饮料赛道推出橙味汽水 [40]

公司战略与数字化布局 - 公司核心战略为"聚焦卤味赛道，深耕细分需求"，并积极推进数智创新 [1] - 联合腾讯发布中国零售连锁AI垂直大模型，推出三大AI应用：AI会员智体、AI点餐智体"小火鸭"、AI店长智体"绝智" [1] - 通过全渠道数智化战略实现从线下门店扩展到外卖、小程序、抖音、小红书等全渠道覆盖 [1] - AI数据洞察赋能新品研发，2024年打造多款销售额破亿爆品包括爆好翅、爆大腿、绝弹龙虾尾 [1] 经营现状与改革进展 - 受外部需求环境影响，门店数量调整+单店店效承压，24全年及25Q1营收面临压力 [1] - 卤味赛道市场规模达4000亿，行业空间广阔 [1] - 主动放缓拓店节奏，强化单店经营质量 [1] - 24全年包装产品实现营业收入3.65亿元，同比增长29.13% [1] 财务预测 - 预计25-27年营业收入分别为58.7/60.0/63.8亿元，同比增速分别为-6.2%/+2.2%/+6.3% [2] - 预计25-27年归母净利润分别为5.2/5.9/6.8亿元，同比增速分别为+127.0%/+14.6%/+15.3% [2]

股东会召集与召开程序 - 本次股东会由公司董事会召集 董事会于2025年4月10日在上交所网站等指定信息披露媒体公告了《股东会通知》 载明了召集人、时间、地点、议案等内容 股权登记日为2025年4月30日 [3] - 现场会议于2025年5月9日15:00在长沙市芙蓉区韶山北路举行 审议议案与《股东会通知》一致 [3] - 网络投票通过上交所系统进行 交易时间段为9:15-9:25 9:30-11:30 13:00-15:00 互联网投票平台时间为9:15-15:00 [3] 股东会出席情况 - 出席现场会议的股东及代理人共14名 均为股权登记日登记在册的股东或其合法授权代理人 [4] - 通过网络投票参与的股东共750名 持有效表决权股份39,419,051股 占有表决权股份总数的比例未披露 [5] - 其他出席人员包括公司董事、监事、高管及见证律师 均具备法定资格 [5] 表决程序与结果 - 表决前推举股东代表参与计票监票 现场宣布表决结果 [5] - 合并统计现场与网络投票结果 会议通知中所有议案均获有效表决通过 [5] - 涉及中小投资者利益的议案 公司对中小投资者投票结果进行了单独统计 [5] 法律意见结论 - 股东会召集召开程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [6] - 出席会议人员及召集人资格合法有效 表决程序及结果合法有效 [6]

股东会召开情况 - 会议于2025年5月9日在湖南省长沙市通程国际大酒店召开，采用现场投票与网络投票结合的表决方式，董事长戴文军主持[1] - 出席会议的普通股股东持股比例达54.2835%，表决程序符合《公司法》及《公司章程》规定[1] - 公司董事、监事及董事会秘书均出席，湖南启元律师事务所对会议程序合法性出具见证意见[1][3][4] 议案表决结果 - **非累积投票议案**：全部议案均获通过，A股股东平均赞成率99.65%以上，反对票比例最高为0.3327%（募集资金注销专户议案）[1][2] - **重大事项表决**：涉及5%以下股东的议案中，2024年度利润分配预案赞成率99.6705%，反对票0.2434%[3] - **特别决议事项**：议案11（未明确内容）获出席股东所持表决权股份总数的三分之二以上通过[3] 议案内容摘要 - **财务相关**：通过使用闲置募集资金进行现金管理（赞成率99.7045%）、部分募集项目结项并补充流动资金（赞成率99.6170%）等议案[2] - **人事薪酬**：确认董事、监事及高管2024年度薪酬及2025年方案，赞成率99.6620%[2] - **审计与关联交易**：续聘审计机构及2025年度日常关联交易预计议案均获超99.7%赞成票[1][3] 其他事项 - 会议听取2024年独立董事述职报告，未披露具体内容[3] - 公告强调所有议案无虚假记载或重大遗漏，董事会承担法律责任[1][4]

股东会安排 - 2025年4月9日决定召开2024年度股东会[6] - 4月10日公告《股东会通知》，股权登记日为4月30日[6] - 5月9日15:00现场会议召开，由董事长主持[7] 投票情况 - 网络投票时间为5月9日多个时段[7] - 现场14名股东及代理人持股289,540,340股，占比47.78%[8] - 750名股东网络投票持股39,419,051股，占比6.50%[9] 会议结果 - 无增加临时提案情况[10] - 会议通知中议案获有效表决通过[11]

会议基本信息 - 2025年5月9日公司在长沙召开股东会，764人出席，持有表决权股份328,959,391股，占比54.2835%[3] - 公司6名董事、3名监事全部出席，董事会秘书出席，其他高管列席[3] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告等多项议案同意票数占比超99%[5][6] - 5%以下股东对2024年度利润分配预案同意票数占比97.3197%[7] - 2025年度审计机构等部分议案有反对和弃权票[8] 其他事项 - 会议听取公司2024年独立董事述职报告[8] - 公告发布时间为2025年5月10日[12]

行业现状 - 卤味三巨头（绝味食品、周黑鸭、煌上煌）2024年总营收105亿元，同比减少14亿元，净利润均下滑[3] - 绝味食品营收62.57亿元（-13.84%），净利润2.27亿元（-34.04%）[3] - 煌上煌营收同比下降9.44%，净利润同比下降42.86%[3] - 周黑鸭营收同比下降10.7%，净利润同比下降15%[3] 消费者行为变化 - 近九成消费者有吃卤味习惯，20.3%每月消费，但连锁品牌销量下滑[10] - 61.73%消费者单次卤味消费预算集中在20-49元区间[14] - 80%消费者减少连锁品牌购买频次，仅3.63%增加消费[19] - 85.5%消费者认为卤味价格过高是销量下滑主因[20] 价格问题 - 绝味鸭脖单价55.56元/斤，较2019年上涨30%[17] - 周黑鸭鸭脆肠单价124.5元/斤，超过进口车厘子价格[17] - 素菜类卤味价格达菜市场3倍（如莲藕28元/斤）[17] 门店调整 - 煌上煌和周黑鸭2024年各关店700-800家[9] - 绝味食品2024年上半年关店近1000家[10] - 部分门店因租金压力及竞争加剧（如紫燕百味鸡等新品牌）被迫关闭[10] 企业策略与挑战 - 绝味食品2024年毛利率提升5.94%至约30%，但销售费用达6.67亿元创新高[24] - 品牌通过联名营销（如周黑鸭×兵马俑、煌上煌×王者荣耀）吸引年轻消费者[24] - 加盟体系分层利润分配模式被指阻碍终端降价[24] - 产品质量问题频发（如异物、变质投诉）影响复购率[24]

行业现状 - 卤味三巨头（绝味、周黑鸭、煌上煌）面临业绩集体下滑，绝味迎来2017年上市以来首次营收负增长（-13.84%），周黑鸭（-10.66%）和煌上煌（-9.44%）同样承压 [2][8][10] - 归母净利润均为负增长：绝味（-34.04%）、周黑鸭（-15.03%）、煌上煌（-42.86%）[10] - 门店收缩趋势明显：绝味16个月净减少超3800家，周黑鸭净减少785家，煌上煌净减少873家 [11] 核心问题 - 价格失衡：原材料成本上涨导致售价抬高，但成本回落后未能及时下调价格，引发消费者对"价格刺客"的负面评价 [4][5] - 外部竞争加剧：休闲零食店、社区卤味摊、现制热卤品牌从价格、品类和体验多维度挤压传统卤味市场 [5] - 加盟体系失效：单店盈利模型崩溃，加盟商信心动摇导致体系进入"自我削弱"螺旋 [7] 战略失误 - 绝味投资失利：2023年股权投资5个标的中仅1个收益为正，合计亏损1.06亿元；2024年上半年投资项目全部亏损，28个项目中6个存在回收风险 [15][16] - 周黑鸭渠道误判：社区门店从2022年425家缩减至2024年414家，特许经营加盟店关停656家（占总关店量83.6%）[17][19] - 煌上煌多元化受阻：米制品销量同比减少5400吨（超过卤味减少量），收购的粽子/月饼业务毛利率仅19.22%（远低于行业龙头38.38%）[21] 转型尝试 - 绝味推进AI转型：与腾讯合作发布零售连锁AI大模型，覆盖点餐、店长、会员管理等全链路场景 [22] - 周黑鸭回归经典：创始人重启"锁鲜+散卤"门店模式，强化产品传统口味 [22] - 煌上煌拥抱文旅：试生产卤鹅产品并计划全国推广，蹭热点提升互动体验 [22] 财务数据 - 2024年营收：绝味62.57亿（-13.84%）、周黑鸭24.51亿（-10.66%）、煌上煌17.39亿（-9.44%）[10] - 2024年利润：绝味2.27亿（-34.04%）、周黑鸭0.98亿（-15.03%）、煌上煌0.4亿（-42.86%）[10] - 毛利率提升：绝味（+5.94pct）、周黑鸭（+4.4pct）、煌上煌（+5.93pct），主要源于成本回落而非市场修复 [11]

业绩表现 - "卤味三巨头"2024年营收与净利润双双下滑 [1][3] - 绝味食品2024年营收62.57亿元同比下降13.84% 归母净利润2.27亿元同比下降34.04% [3] - 周黑鸭2024年营收24.51亿元同比下滑10.66% 净利润9820.4万元同比减少15.03% [4] - 煌上煌2024年营收17.39亿元同比下降9.44% 归母净利润4032.99万元同比下滑42.86% [4] 高管薪酬 - 煌上煌2024年高管薪酬总额786.4万元人民币 较2023年上升2% [2] - 绝味食品2024年高管报酬总计674.99万元 较2023年增长12% [3] - 周黑鸭2024年董事薪酬总额1220万元人民币 较2023年下滑11% [3] - 绝味食品董事长戴文军2024年税前报酬190.98万元 高于煌上煌董事长褚浚的131.15万元 [2][3] 行业现状 - 卤制品行业2018-2023年CAGR为6.42% 2023年市场规模约3180亿元 [5] - 2024年上半年行业整体面临严峻经营压力 龙头企业经受生存考验 [5] - 行业增速明显放缓 出清现象明显 [5] 业绩下滑原因 - 周黑鸭称经济环境下有效需求不足、消费不振导致销量下降 同时主动优化门店结构 [4] - 煌上煌表示顾客购买力和消费场景变化 门店拓展不达预期 促销费用增加 [4] - 煌上煌子公司因仓储火灾造成存货损失1616.98万元 商誉减值计提增加1074.99万元 [4]