会议信息 - 2024年年度股东会由第五届董事会根据2025年4月26日决议召集[5] - 2025年5月16日14点30分现场会议在公司会议室召开，董事长李新主持[6] - 网络投票通过上交所系统及互联网平台进行[6] 参会情况 - 出席现场会议股东及代理人4名，持表决权股份66808660股，占比47.53%[8] - 通过网络投票有效表决股东78名，持表决权股份5257633股，占比3.74%[8] 会议结果 - 审议并通过12项议案[10][11] - 会议召集、召开等程序及人员资格、表决结果均符合规定[6][9][11]

发行情况 - 发行数量为16,578,633股[5] - 发行价格为23.27元/股[5] - 募集资金总额为385,784,789.91元[5] - 募集资金净额为380,963,489.32元[5] - 发行对象李新先生直接持有发行人23.10%的股份[37] - 李新认购股票自发行结束之日起36个月内不得转让[30][47] 时间节点 - 2024年5月22日召开第五届董事会第二次会议审议通过发行相关议案[15] - 2024年6月11日召开2024年第二次临时股东大会审议通过发行相关议案[15] - 2025年2月11日收到上交所审核意见[16] - 2025年3月20日收到中国证监会注册批复[16] - 2025年4月15日送达缴款通知书，4月16日17时李新先生足额汇入认购资金，4月21日确认认购资金到位[24] - 2025年5月13日完成与本次发行相关的证券变更登记[28] 财务数据 - 2023年度拟向全体股东每股派发现金红利0.22元（含税）[21] - 2024年发行前基本每股收益1.64元/股，发行后1.45元/股；2023年发行前1.42元/股，发行后1.27元/股[59] - 2024年发行前每股净资产16.34元/股，发行后17.04元/股；2023年发行前15.19元/股，发行后16.01元/股[59] - 2024年末资产总计321,580.26万元，负债合计91,673.92万元，所有者权益合计229,906.34万元[61] - 2024年度营业收入170,827.31万元，净利润22,855.33万元，归属于母公司所有者的净利润22,855.19万元[63] - 2024年度经营活动现金流量净额12,770.59万元，投资活动现金流量净额 -7,892.31万元，筹资活动现金流量净额 -3,484.26万元[65] - 2024年末流动比率2.72倍，速动比率2.05倍，资产负债率（合并）28.51%[67] - 2022 - 2024年资产总额分别为269,376.17万元、288,036.55万元、321,580.26万元，负债总额分别为73,029.79万元、74,310.66万元、91,673.92万元[68] - 2022 - 2024年资产负债率分别为27.11%、25.80%、28.51%，流动比率分别为2.91倍、2.95倍、2.72倍，速动比率分别为2.07倍、2.23倍、2.05倍[70] - 2022 - 2024年营业收入分别为133,509.88万元、150,505.08万元、170,827.31万元，归属于母公司股东的净利润分别为22,199.22万元、19,901.67万元、22,855.33万元，2024年较2023年上涨14.84%[71] 股东情况 - 截至2024年12月31日，前十名股东合计持股86,059,987股，占比61.23%[49] - 截至2025年5月13日，前十名股东合计持股105,359,077股，占比67.05%[52] 其他 - 本次发行构成关联交易，但发行后没有新增关联方，且已履行必要决策和披露程序[40] - 发行对象李新认购资金为自有或自筹，不存在对外募集等违规情形[41] - 李新不属于私募证券投资基金备案范围，无需履行相关程序[42] - 本次发行股票风险等级为R3级，李新风险承受能力等级为C5，二者相匹配[44] - 新增股份证券简称为信捷电气，代码603416，在上海证券交易所主板上市[46] - 本次发行增加16,578,633股有限售条件流通股，不导致控制权变化[53] - 本次发行后公司资产总额与净资产规模增加，财务结构更稳健[54] - 本次发行募集资金用于企业技术中心二期等项目，围绕主营业务展开[56] - 公司与中泰证券签署保荐协议，中泰证券指派范文伟、林宏金担任保荐代表人[77] - 保荐人中泰证券认为发行人符合相关法律法规，申请文件无虚假记载等问题[79] - 保荐人同意保荐发行人向特定对象发行股票并承担保荐责任[80] - 自发行获证监会同意注册至上市公告书刊登前，未发生对公司有较大影响的重要事项[81] - 备查文件包括证监会批复文件、保荐人相关报告、发行人律师相关文件等[82]

中泰证券股份有限公司 关于 无锡信捷电气股份有限公司 2024 年度向特定对象发行股票 之 上市保荐书 保荐机构（主承销商） （济南市市中区经七路86号） 2025 年 5 月 无锡信捷电气股份有限公司 上市保荐书 声 明 中泰证券股份有限公司（以下简称"本保荐机构""保荐机构"或"中泰证 券"）及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）等有关法律、行政法规 和中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）、上海证券交易所（以 下简称"上交所"）的规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规 则和行业自律规范出具本上市保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完 整性。 （本上市保荐书中如无特别说明，相关用语具有与《无锡信捷电气股份有限 公司 2024 年度向特定对象发行股票募集说明书》中相同的含义） 1 无锡信捷电气股份有限公司 上市保荐书 一、发行人基本情况 （一）发行人概况 公司名称：无锡信捷电气股份有限公司 英文名称：Wuxi Xinje Electric Co.,Ltd. 股票简称：信捷电气 股票代码：60341 ...

股票发行 - 发行股票数量为16,578,633股，价格23.27元/股[6] - 募集资金总额385,784,789.91元，净额380,963,489.32元[9] - 新增股份于2025年5月13日完成登记托管[11] - 认购股份限售期36个月[16] - 发行对象为李新，认购16,578,633股[16][18] 股权结构 - 发行前截至2024年12月31日，李新持股32,467,960股，比例23.10%[17] - 发行前截至2024年12月31日，刘婷莉持股16,867,200股，比例12.00%[17] - 发行前截至2024年12月31日，邹骏宇持股14,920,900股，比例10.62%，质押10,440,000股[17] - 发行前截至2024年12月31日，前十名股东合计持股86,059,987股，比例61.23%[17] - 截至2025年5月13日，前十名股东合计持股105,359,077股，占比67.05%[20] - 发行前后控股股东、实际控制人均为李新，发行后持股49,046,593股，占比31.21%[20][21] 股本情况 - 发行前非限售流通股140,560,000股，占比100%；发行后占比89.45%[23] - 发行前限售流通股为0；发行后16,578,633股，占比10.55%[23] - 发行前总股本140,560,000股；发行后157,138,633股[23] 影响与用途 - 发行完成后总资产及净资产规模增加，资产负债率降低[24] - 发行不会对现有法人治理结构产生重大影响[25] - 募集资金用于企业技术中心二期建设和营销网点及产品展示中心建设项目[26] 其他 - 2025年2月11日上交所审核通过发行方案，3月20日收到证监会同意注册批复[8] - 保荐人（主承销商）为中泰证券股份有限公司[27]

业绩数据 - 2024年公司营业收入17.08亿元，同比增长13.50%[13][140] - 2024年公司归属上市公司股东净利润2.29亿元，同比增长14.84%[13][140] - 2024年公司归属上市公司股东扣非净利润2.03亿元，同比增长25.80%[13][140] - 2024年公司基本每股收益1.64元/股，同比增长15.49%[141] - 2024年可编程控制器营收6.48亿元，同比增长21.09%，毛利率56.25% [13][141] - 2024年人机界面营业收入1.95亿元，毛利率32.18%，营收比上年增9.50%，毛利率增加1.73个百分点[13] - 2024年驱动系统营业收入8.06亿元，毛利率24.46%，营收比上年增10.57%，毛利率增加0.21个百分点[13] 分红情况 - 2023年度以1.40亿股为基数，每股派现0.22元，共派发现金红利3063.12万元[143] - 2024年拟以1.40亿股为基数，每股派现1.78元，共派现2.50亿元，现金分红比例109.96%[144] - 2024年可供股东分配利润17.53亿元，拟以1.57亿股为基数，每股派现0.87元，共派现1.36亿元，现金分红比例59.71%[151][152] 公司治理 - 2024年公司共召开董事会会议10次[16] - 2024年公司共召开5次年度股东大会[19] - 2024年公司修订《公司章程》等21项公司治理制度[24] 股份相关 - 2024年2 - 4月公司回购股份金额3640.09万元，共计1327443股，占总股本0.94%，回购均价27.42元/股[25] - 2024年度向特定对象发行1657.8633万股，发行后总股本变为1.57138633亿股，注册资本变为1.57138633亿元[187] - 2024年限制性股票激励计划拟向55名激励对象授予131.50万股，约占公司股本总额14,056.00万股的0.94%[29] 未来计划 - 2025年公司拟向银行申请不超17.1亿元综合授信额度[168] - 公司拟使用不超12亿元闲置自有资金购买理财产品，期限两年[173] - 公司提请股东会授权董事会，在满足条件下制定2025年中期分红方案[155] - 公司拟修订《无锡信捷电气股份有限公司股东会议事规则》[190]

市场表现 - A股三大指数早盘全线飘红，中证机器人指数涨2.1%，成分股中拓斯达涨超13%，科力尔涨停，信捷电气、瑞松科技、博众精工等跟涨 [1] - 机器人ETF（159770）高开高走，涨2.11%，成交额超1.8亿元，换手率超3.1%，早盘交投活跃 [1] - 机器人ETF（159770）近10个交易日有8日获资金净流入，累计净流入超4.6亿元 [1] - 机器人ETF（159770）近一年、近三年相对业绩比较基准的超额收益率分别为1.81%、4.59%，均居同标的ETF产品第一 [1] 行业动态 - 宇树科技创始人王兴兴表示，受益于人形机器人市场热度和国家政策关注，人形机器人企业发展良好，很多企业订单爆满 [2] - 对于人形机器人产业泡沫化的担忧，王兴兴认为与过去互联网行业类似，需求和实际情况可能存在偏差，关键在于大众的接受度 [2] - 财信证券指出，5月份往后指数层面短期或以震荡偏强为主，市场大概率重新回归AI产业趋势以及扩内需驱动逻辑 [2] - 可关注业绩高景气的AI产业链、自主可控方向、受益扩内需的消费板块（尤其是服务消费）、高股息板块 [2]

机器人ETF基金表现 - 机器人ETF基金（159213）5月6日上涨2.13%至1.053元 冲击上市两连阳 [1] - 基金当日成交总额5579.94万元 换手率26.43% 振幅2.23% [1] - 标的指数上涨2.14% 成分股近乎全线上涨 信捷电气涨停 海目星涨超7% 弘迅科技涨超6% [1] 行业利好事件 - DeepSeek开源671B参数大模型DeepSeek-Prover-V2 阿里巴巴开源Qwen3模型成本大幅下降且性能超越全球顶尖模型 [2] - 泰山景区外骨骼机器人出圈 重1.2公斤可承受200公斤拉力 续航8小时并为佩戴者节省30%-50%体力 [2] - 数字中国建设峰会签约455个数字经济项目 总投资2280亿元同比增长12% 涵盖机器人等领域 [2] 产业数据与增长 - 一季度杭州/宁波工业机器人产量分别增长62.7%/63.2% 苏州服务机器人产量增长165% [2] - 中国工业机器人市场一季度销量增长11.6% 国产机器人渗透率提升2个百分点 [2] - 2023年中国人形机器人产业规模39.1亿元 同比增长85.7% 预计2026年突破200亿元 [4] 产业链发展动态 - 特斯拉预计2025年底数千台Optimus投产 2029-2030年目标年产100万台 [3] - 华为成立具身智能创新中心 宇树/智元/小米等厂商积极布局人形机器人 [3] - 外骨骼机器人全球市场规模预计2030年达146.7亿美元 年复合增长率42.2% [4] 核心零部件市场空间 - 单台人形机器人需14-16个行星滚柱丝杠 远期单价假设1000元 百万台产量带来百亿增量市场 [5] - 行星滚柱丝杠市场规模预计从2028年46亿元增长至2035年1180亿元 [5] - 轻量化材料PEEK应用潜力巨大 特斯拉Optimus-Gen2通过使用PEEK减重10公斤并提速30% [5] 材料需求测算 - 预计2030年中国人形机器人销量27.1万台 将拉动碳纤维需求651吨 PEEK需求1790吨 [6] 指数投资覆盖范围 - 中证机器人指数覆盖传感器/减速器/伺服电机等上游硬件 系统集成中游 服务机器人等下游应用 [7]

市场表现 - A股三大指数全线上涨 机器人概念持续活跃 机器人指数ETF（159526）涨1 83% [1] - 成分股中 信捷电气涨超7% 天准科技 海目星涨超6% 中信重工 弘讯科技 华昌达等多股跟涨 [1] 行业动态 - 外骨骼机器人在黄山 泰山 武功山等景区引入 受到游客青睐 [1] - 外骨骼机器人融合人工智能 传感 人体工学 动力和电子等技术 多家A股上市公司参与产业链 [1] - 科技部专家表示 外骨骼机器人在医疗康复 军事 工业 出行等领域应用场景将不断拓展 市场潜力巨大 [1] 技术趋势 - 轻量化材料如碳纤维应用受关注 泰山景区外骨骼机器人采用碳纤维机身 [2] - 智元研究院"踏山"外骨骼机器人也采用轻质化材料 轻量化与运动效率 灵活性 续航能力密切相关 [2] - 轻量化是机器人迭代关键技术方向 量产应用落地后 布局高性能材料的企业有望受益 [2] 研发方向 - 人形机器人关节结构尚不完善 未来存在较大改善空间 [2] - 以具体性能需求指导设计电机可能是人形机器人运动核心发展重点 [2] - 新材料研发在人形机器人发展过程中起重要作用 [2] 指数构成 - 机器人指数ETF（159526）跟踪中证机器人指数 该指数选取系统方案商 集成商 设备制造商 零部件商等作为样本股 [1]

财务表现 - 公司2024年实现营收17 1亿元 同比+13 5% 归母净利润2 29亿元 同比+14 8% 扣非归母净利润2 03亿元 同比+25 8% [1] - 2025年一季度营收3 9亿元 同比+14 3% 归母净利润0 46亿元 同比+3 5% 扣非归母净利润0 40亿元 同比+8 2% [1] 毛利率与费用 - 2024年综合毛利率37 7% 同比+1 91pct 主要因高毛利率PLC占比提升及PLC毛利率提升 [2] - 期间费用率上升 销售费用率11 4% 同比+2 05pct 管理费用率4 78% 同比+0 19pct 研发费用率9 81% 同比+0 05pct [2] 大客户战略 - 公司推进大客户战略 S级以上客户立项80余家 覆盖新能源汽车 半导体 3C 光伏 智慧物流等新兴产业 [2] - 2024年直销收入2 54亿元 同比+26% [2] PLC业务 - 2024年小型PLC国内市占率9 5% 同比提升2 0pct 行业规模68 1亿元 同比-7 6% 公司PLC收入6 48亿元 同比+21% [3] - 小型PLC国产化率41 0% 中大型PLC国产化率8 3% 公司中型PLC收入超1000万元 计划2025年推出大型PLC产品 [3] 驱动业务 - 2024年驱动业务收入8 06亿元 同比+10 6% 毛利率24 5% 同比+0 21pct [4] - 国内通用伺服市场规模206亿元 同比-3 8% 公司份额3 7% 将推出DS6系列伺服驱动系统和DL6系列直驱驱动器 [4] - 变频器收入超4500万元 同比+40% [4] 机器人布局 - 公司开发空心杯电机 无框力矩电机及配套驱动系统 规划相关产线 储备驱动器 光学编码器 机器人控制技术 [4]

纪要涉及的公司 信捷电气 纪要提到的核心观点和论据 1. **经营与财务表现** - 2024 年营收 17 亿元，同比增长 13.50%；归母净利润 2.29 亿元，同比增长 14.84%；扣非归母净利润同比增长 25.80%；直销营收 2.53 亿元，同比增长 25.2%；海外营收 4190 万元，同比增长近 40% [2][3] - 2025 年一季度营收 3.88 亿元，同比增长 14.25%；净利润 4600 万元，同比增长 3.46%；扣非净利润同比增长 8.16% [2][3] 2. **业务板块表现** - **PLC 业务**：2024 年销售收入 6.48 亿元，同比增长 21.09%，毛利率 56.25%；中型 PLC 销售收入 1000 万元；2025 年一季度营收 1400 万元，同比增长 4.39% [3][7] - **驱动系统**：2024 年销售收入 8.06 亿元，同比增长 10.57%，毛利率 24.46%；变频驱动产品销售超 4500 万元，同比增长近 40%；2025 年一季度营收 1900 万元，同比增长 25.65% [3][7] - **人机界面**：2024 年销售收入 1.95 亿元，同比增长 9.5%，毛利率 32.18%；2025 年一季度营收 4400 万元，同比增长 6.45% [3][7] - **智能装备（机器人）**：2024 年销售收入 4000 万元，毛利率 34.36%；2025 年一季度营收 1100 万元，同比增长 9.5% [3][7][8] 3. **战略举措** - **技术**：向中型 PLC 及相关公共产品线延伸，开发大型 PLC；加强人形机器人技术储备，如电机、伺服系统、编码器等 [6][21] - **市场**：组建战略客户营销服务团队，推进大客户立项和项目；拓展海外市场，加大在东南亚、印度、中东等地销售投入 [6][16] - **运营**：优化生产工艺，控制原材料成本，加强精细化管理；降低人员增加幅度，注重人均能效投入产出 [2][8] 4. **产品市场策略** - **PLC 产品**：巩固小型 PLC 优势，扩大市占率；加大中型 PLC 资源投入，拓展新兴产业；下半年推出大型 PLC，渗透流程化工业 [9] - **伺服产品**：提升生产工艺、原材料采购和产品自制率；稳定并提高毛利水平 [13] 5. **订单与需求** - 今年前两个月综合增速约 10%，3 月订单增速 20% - 25%，4 月预计延续增长 [11] - 印刷包装机械、食品饮料机械等行业需求恢复明显，半导体、智慧物流和智慧农业等新兴行业订单逐步增加 [11] 6. **毛利率与费用率** - 预计 2025 年毛利率保持较好水平，通过降本措施和精细化管理提升各产品线毛利 [12] - 2025 年计划稳定或降低销售费用率，控制商务费用，使费用增长幅度低于收入增长幅度 [19] 7. **大客户战略** - 2024 年 S 级以上大客户销售收入约 2 亿元，2025 年目标翻倍至 4 亿元 [4][18] - 与多家企业建立合作，拓展传统行业细分龙头客户和新兴产业客户 [17][18] 8. **人形机器人业务** - 布局较早，推出空心杯电机、无框力矩电机及配套驱动系统等零部件；预计近期推出空心杯电机，6 月推出无框力矩及配套驱动系统 [4][14] - 与多家厂商洽谈战略合作，投资长春荣德光学，加强与科研院校合作 [4][15] - 今年主要集中于客户开拓，无具体销售目标，注重技术储备和满足客户需求 [25] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 2024 年公司按照每 10 股派发现金红利 8.7 亿，今年会加强中期分红 [6] 2. 新厂房投产后，电机已全部实现自产，磁编全部自制，光编加大研发力度 [13] 3. DS6 系列伺服产品预计 2025 年下半年推出，面向中高端市场，效率提升约 20%，成本下降 5% - 10%，毛利率将提高 [24] 4. 公司绕线设备自主开发制作，具备快速上设备能力，产能布局根据客户需求调整 [29] 5. 2024 年公司实施再融资和股权激励，未来聚焦业务，注重人均劳效产出和精细化管控 [31]