投资评级 - 报告未明确给出汇通控股的具体投资评级 [1][2][3] 核心观点 - 汇通控股是国内汽车造型及声学部件领先生产商，核心产品在国内市场已占据一定市场份额 [3] - 2023年公司实现营收7.65亿元，归母净利润1.52亿元 [3] - 截至2025年2月13日，可比公司对应2023/2024/2025年平均PE分别为36.77/29.23/19.98倍 [3] 主营业务分析 - 公司从事汽车造型部件和汽车声学产品的研发、生产、销售，以及车轮分装业务 [6] - 2021~2023年公司业绩稳步增长，期间营收及归母净利润年均复合增速分别达35.38%和63.62% [9] - 公司毛利率整体保持30%以上的较高水平，期间费用率总体保持稳定 [6] - 2024年1~6月前五大客户合计收入占比达94.37%，其中奇瑞汽车占比48.62%，比亚迪占比27.71% [26] 行业发展及竞争格局 - 我国乘用车格栅市场总额约58亿元，汽车保险杠总成市场总额约300亿元，汽车声学产品市场总额约300亿元 [27] - 格栅及车轮总成分装行业竞争格局整体较为分散 [28] - 公司是国内规模较大的汽车造型部件一级供应商，格栅占乘用车市场比例约5%，前保险杠饰条占新能源汽车市场约7% [31] IPO发行及募投情况 - 本次公开发行股票数量为3151万股，发行后总股本为12603万股 [33] - 公司募投项目拟投入募集资金总额8.10亿元，将新增造型部件1350万个/年的生产能力、新增车轮总成分装880万套/年的生产能力 [33] 可比公司及行业估值 - 公司所在行业"C36汽车制造业"近一个月静态市盈率为25.19倍 [35] - 可比公司金钟股份、拓普集团和福赛科技2023年平均PE为36.77倍 [36]

上市信息 - 公司股票于2025年3月4日在上海证券交易所主板上市，证券简称“汇通控股”，代码“603409”[4][34] - 发行后总股本12,603.00万股，公开发行股票3150.7704万股，无流通限制股3087.5897万股，占比24.50%[11][35] - 发行价格24.18元/股，对应2023年扣非前/后摊薄市盈率20.00倍/20.72倍[12] 业绩数据 - 2021 - 2023年扣非后归母净利润5,614.02万元、15,678.40万元和14,708.24万元[36] - 2021 - 2023年营业收入41,719.73万元、62,831.93万元和76,458.57万元[36] - 2021 - 2023年经营活动现金流量净额3,416.77万元、13,569.89万元和7,277.83万元[36] - 2024年1 - 6月主要客户主营业务收入占比94.37%[17] - 2025年1 - 3月预计营收22,000.00 - 25,000.00万元，同比变动12.54% - 27.89%[73] - 2025年1 - 3月预计归母净利润3,350.00 - 4,000.00万元，同比变动 - 7.38% - 10.59%[73] - 2025年1 - 3月预计扣非归母净利润3,300.00 - 3,950.00万元，同比变动 - 8.75% - 9.23%[73] 客户销售数据 - 2021 - 2024年1 - 6月比亚迪汽车销量74.01万台、186.85万台、302.44万台和161.30万台[19] - 2021 - 2024年1 - 6月奇瑞集团汽车销量96万台、123万台、188万台和110.06万台[19] - 2021 - 2024年1 - 6月公司汽车格栅销售收入15493.65万元、30475.24万元、27828.97万元和12402.31万元，占比37.14%、48.50%、36.40%和27.87%[22] 财务指标 - 报告期外协采购金额占营业成本比例22.65%、18.31%、14.30%和15.71%[26] - 报告期各期末应收账款余额20756.16万元、25202.90万元、34102.80万元和38667.75万元，占比49.75%、40.11%、44.60%和43.44%[27] - 报告期末一年以内账龄应收账款占比超98%[27] 股东信息 - 发行前汇通集团持股57.7643%，发行后持股43.3232%，限售36个月[39][55] - 董事长陈王保通过多主体持股，保泰利、合肥持盈分别持股7.3236%、4.3681%[45][46] - 董事陈方明等多人通过保泰利等持股[45] - 发行后股东户数为56,156户[66] 发行情况 - 发行方式为网下询价配售与网上定价发行结合，网下630.1204万股，网上2520.6500万股[62] - 保荐人包销147,620股，比例0.47%[63] - 募集资金总额76,185.63万元，净额67,856.04万元，费用8,329.59万元[63][64][65] 股价与分红 - 主板上市前5日不设涨跌幅限制，5日后10%，上市首日可融资融券[9][15] - 每年现金分红不少于当年可分配利润10%，不同阶段有不同比例要求[144][145] - 利润分配预案需经董事会、监事会、股东大会审议[147] 承诺与约束 - 控股股东等股东锁定期及减持限制[96][105][156][159][160] - 公司及相关方对招股书虚假陈述等问题的回购、赔偿承诺[122][124][125][126][127][128][130][132][135] - 公司采取措施降低即期回报被摊薄风险，建立股东回报机制[136][139]

上市信息 - 汇通控股股票2025年3月4日在上海证券交易所主板上市[1] - 首次公开发行股份3150.7704万股，全部为公开发行新股[3] - 首次公开发行后总股本为12603.00万股[3] 发行数据 - 发行价格24.18元/股，对应扣非前/后发行前市盈率15.00倍/15.54倍，发行后20.00倍/20.72倍[6] - 发行后无限售条件流通股3087.5897万股，占总股本24.50%[5] 市场对比 - 截至2025年2月18日，汽车制造业近一月平均静态市盈率25.74倍[6] - 可比上市公司2023年扣非前/后平均静态市盈率36.83倍/39.24倍[8] - 本次发行价格对应发行人2023年扣非后摊薄市盈率20.72倍，低于行业和可比公司[9] 交易规则 - 上市5个交易日后，涨跌幅限制比例为10%[4] - 主板股票自上市首日起可作为融资融券标的[10]

合肥汇通控 育限公司 章 程 2023 年 2 月 目 景 | T | 2 | | --- | --- | | 第一章 | . | | 第二章 | 经营宗旨和范围 ... | | | 第三章 服份 ···························································································· 4 | | 第一节 | 股份发行 · | | 第二节 | 股份增减和回购 | | 第三节 | 服俗技礼 . | | | 第四章 股东和股东大会 .. | | 第一节 | 股东 | | 第二节 | 股东大会的一般规定 · | | 第三节 | 股东大会的召集 | | 第四节 | 股东大会的提案与通知 14 | | 第五节 | 股东大会的召开 | | 第六节 | 股东大会的表决和决议 ... | | | 第五章 董事会 | | 第一节 | 董事 | | | 第二节 董事会 | | 第六章 | 经理及其他高级管理人员 :: | | 第七章 | 出事会 | | 第一节 | 此事 | | 第二节 | 监事会 | | | 第八章 财务会计制度、利 ...