收购计划 - 公司拟通过现金方式收购江苏禾裕泰化学有限公司控股权 具体收购比例待进一步论证和协商[1] - 收购主体为公司或公司指定的子公司[1] 标的公司业务 - 标的公司深耕农化领域多年 已形成除草剂 杀菌剂 植物生长调节剂等多品类产品布局[1] - 标的公司在产品 技术和市场方面有显著的特色和优势[1] 交易影响 - 交易实施将延伸公司产品链 通过后续资源整合与赋能充分发挥协同效应[1] - 有利于提升公司在行业内的综合竞争能力 提升主营业务的规模和盈利能力[1] - 推动公司业务的长期健康发展[1]

收购意向公告 - 巍华新材拟通过公司或指定子公司以现金方式收购禾裕泰控股权 [1] - 具体收购比例待协商 [1] - 意向协议仅为初步意向约定 不构成股权收购依据 [1] - 具体方案需在完成尽职调查 审计及资产评估后确定 [1] 交易性质 - 本次收购不构成关联交易 [1] - 不构成重大资产重组 [1] - 具体需待标的公司审计 评估完成及交易价格确定后判断 [1] 交易风险 - 交易存在不确定性 [1] - 可能因外部环境变化或交易方案未达成一致而终止 [1]

收购交易概述 - 公司拟通过现金方式收购江苏禾裕泰化学有限公司控股权 [1] - 具体收购比例待进一步论证和协商 [1] - 交易尚处于筹划阶段 [1] 交易执行条件 - 具体收购方案需在完成尽职调查、审计及资产评估后确定 [1] - 本次交易不构成关联交易 [1] - 不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组 [1]

关联交易概述 - 公司拟与控股股东瀛华控股共同向扬州鼎龙启顺股权投资合伙企业投资，公司认缴出资7,000万元占7.37%份额，瀛华控股认缴3,000万元占3.16%份额 [4] - 标的基金普通合伙人为西安禾盈创业投资有限公司，管理人为西安龙鼎投资管理有限公司 [4] - 本次交易构成关联交易但不构成重大资产重组，已通过董事会及独立董事专门会议审议，无需提交股东会 [4][18] 关联方及投资标的信息 - 瀛华控股为公司控股股东，注册资本200万元，法定代表人吴江伟持股85%，未被列入失信名单 [7] - 标的基金成立于2025年3月，认缴总额预计不超过9.5亿元，经营范围包括私募股权投资及资产管理 [8][9] - 标的基金普通合伙人禾盈创业由龙鼎投资全资控股，龙鼎投资已登记为私募基金管理人（编码P1060453） [9][11] 交易协议核心条款 - 基金存续期5年可延期1年，投资决策委员会由管理人提名4名委员 [12][14] - 收益分配顺序：先返还实缴出资，再分配年化8%收益，剩余部分有限合伙人与普通合伙人按8:2分配 [15] - 管理人龙鼎投资负责基金募集、投资及退出，争议需通过诉讼解决且败诉方承担费用 [16] 交易影响及审议程序 - 公司称本次投资可拓宽产业渠道提升盈利水平，不影响正常经营 [16][17] - 董事会以5票同意（关联董事吴江伟、吴顺华回避）通过议案，保荐机构对程序合规性无异议 [18][21] - 过去12个月内公司与瀛华控股无其他关联交易，仅2025年5月与关联自然人吴江伟共同投资兰升生物1,209万元 [6][19]

董事会会议召开情况 - 浙江巍华新材料股份有限公司第四届董事会第二十四次会议于2025年7月25日在公司301会议室召开，会议采用现场投票及通讯表决相结合方式 [1] - 会议由董事长吴江伟主持，应出席董事7人，实际出席7人，公司高级管理人员列席会议 [1] - 会议通知于2025年7月22日通过电话或电子邮件发出，召集和召开程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] 董事会会议审议情况 - 审议通过《关于与控股股东共同投资暨关联交易的议案》，表决结果为5票同意、0票反对、0票弃权、2票回避（关联董事吴江伟、吴顺华回避） [1][2] - 公司作为有限合伙人以自有资金认缴出资7,000万元，占扬州鼎龙启顺股权投资合伙企业7.37%份额，控股股东东阳市瀛华控股有限公司同步以自有资金认缴出资 [1] - 投资遵循公平原则，各投资方均按出资额取得等额财产份额，价格一致，不存在利益输送情形 [1] - 议案已通过独立董事专门会议审议并提交董事会 [2] 关联交易披露 - 具体交易内容详见同日披露于上海证券交易所网站的《关于与控股股东共同投资暨关联交易的公告》 [2]

投资情况 - 公司拟与瀛华控股向扬州鼎龙启顺股权投资合伙企业投资，分别认缴7000万元、3000万元，占比7.37%、3.16%[2][5] - 2025年公司与关联自然人吴江伟共同投资交易金额为12086996元[23] 企业信息 - 瀛华控股注册资本200万元，吴江伟持股85.00%[8] - 扬州鼎龙启顺股权投资合伙企业出资总额1000万元，预计认缴总额不超95000万元[9] - 西安禾盈创业投资有限公司作为普通合伙人认缴1000万元，占比1.05%[10] - 其他合伙人作为有限合伙人认缴84000万元，占比88.42%[10] - 西安禾盈创业投资有限公司出资总额3000万元，股东为西安龙鼎投资管理有限公司（100.00%）[11] - 西安龙鼎投资管理有限公司出资总额5000万元，吴叶楠持股40.40%[12] 决策情况 - 公司第四届董事会审计委员会2025年第四次会议以同意3票、反对0票、弃权0票审议通过投资议案[22] - 公司第四届董事会第二十四次会议以同意5票、反对0票、弃权0票审议通过投资议案[22] 风险与分配 - 本次投资面临宏观经济、监管政策等因素潜在影响，存在不能实现预期收益等风险[24] - 可分配收入向全体合伙人分配，先至收益等于实缴出资金额，再至年化8%（含）投资收益，剩余按比例分配[18] 其他规定 - 合伙企业预设存续期限为首次交割日起满5年，届满未全部退出自动延期1年，后续延长需全体合伙人协商一致[16] - 投资决策委员会由4名委员组成，任期以合伙企业存续期限为限[17] - 合伙人定期会议每年召开一次，于上一会计年度完结后六个月内举行，可一致同意不召开[17]

会议信息 - 公司第四届董事会第二十四次会议7月22日发通知，7月25日召开[2] - 会议应出席董事7人，实际出席7人[2] 投资情况 - 公司与控股股东共同向扬州鼎龙启顺股权投资合伙企业投资[3] - 公司认缴7000万元，占7.37%份额[3] - 控股股东认缴3000万元，占3.16%份额[3] 议案表决 - 《关于与控股股东共同投资暨关联交易的议案》5票同意、0票反对、0票弃权、2票回避[3] - 关联董事吴江伟、吴顺华回避表决[3] - 议案已通过独立董事专门会议审议并提交董事会[3]

投资信息 - 公司拟与瀛华控股向扬州鼎龙启顺投资，公司认缴7000万元占7.37%[1] - 过去12个月公司与吴江伟共同投资兰升生物，金额1208.6996万元[3] - 标的基金认缴不超9.5亿，公司认缴7000万元占7.37%[7] 关联方信息 - 瀛华控股注册资本200万，吴江伟持股85%[5] - 西安禾盈创业投资出资3000万，西安龙鼎投资管理持股100%[11] - 西安龙鼎投资管理出资5000万，吴叶楠持股40.4%[13] 交易相关 - 公司本次与控股股东投资定价公平，按金额获等额份额[15] - 合伙企业存续期首交割日起5年，可延期[17] - 全体合伙人同意西安禾盈创业为执行事务合伙人[17] 会议与决策 - 公司董事会审计委员会、董事会审议通过关联交易议案[25] 其他 - 公司与关联方投资可拓宽渠道提盈利[24] - 2025年初至今与瀛华控股无关联交易[26] - 本次投资面临多重潜在影响与风险[28] - 保荐机构认为关联交易合规[29]

政府引导基金 - 青岛财通集团成立三支百亿引导基金，每支出资额均为100亿元，执行事务合伙人均为青岛市创新投资有限公司 [5] - 广州新设一支AIC股权投资基金，总规模30亿元，主要投向智能制造、新能源、新材料、人工智能等领域 [5] - 湖北新设一支AIC股权投资基金，总规模10亿元，重点面向新一代信息技术、半导体、新能源等战略性新兴产业 [6] - 陕西新设一支AIC股权投资基金，总规模10亿元，聚焦半导体、集成电路、人工智能、新一代通信技术等领域 [6] - 全国首批3亿元脑科学天使基金将落地天津，聚焦脑机接口等前沿领域 [7] - 厦门同安区属国企直投基金招GP，基金规模2亿元，重点投新一代信息技术等领域 [7] - 沧州市绿色化工产业基金招GP，规模1亿元，投资围绕绿色化工产业链 [8][9] - 江苏省战略性新兴产业母基金发起设立第三批产业专项基金，总规模155亿元，包括5只基金 [9] - 东方嘉富（鄂尔多斯）中小企业创业投资基金落地鄂尔多斯，首关规模16亿元，重点投向先进制造、信息技术及生命健康等战略领域 [10] - 福建省产业基金发起设立年内第二支专精特新类基金，规模6亿元，重点支持新能源领域产业链 [10] - 江苏省海洋经济股权投资基金招GP，规模不低于10亿元，投资围绕"十大海洋产业链" [11] - 呼和浩特拟设立绿色算力及人工智能产业基金，每年统筹安排1.28亿元专项资金 [11] - 江苏战新母基金第三批产业专项基金启动，覆盖全省13个设区市 [12] - 马鞍山市智创股权投资基金招GP，总规模10亿元，投资围绕人工智能上下游 [12] - 云南省先进制造业股权投资母基金完成注册登记，基金规模50.08亿元 [13] 市场化基金 - 中国诚通设立100亿科创基金，聚焦新材料、先进制造、新一代信息技术、新能源等战略性新兴产业 [15] - 中科创星先导创业投资基金正式成立，首关规模26.17亿元，重点投向以人工智能为核心的硬科技项目 [15] - 赛智伯乐人工智能科创基金正式成立，聚焦人工智能、集成电路、关键软件、大数据、云计算等领域 [16] - 北京国管新设一支文化科技产业基金，聚焦文化科技前沿投资 [17] - 湖北孝感智能传感股权投资基金正式成立，出资额20亿人民币，聚焦智能传感领域上下游产业链 [17] - 赣深产业基金完成备案，目标规模50亿元，重点投向电子信息、新材料、新能源及新能源汽车等行业 [18] - 信建赢石QFLP基金落地无锡高新区，首期注册资本2亿元人民币，投资领域为高标仓储物流 [18] - 永鑫融堰基金完成备案，募集规模3亿元，聚焦集成电路、新能源汽车、AI、智能制造等硬科技前沿领域 [19][20] - 安徽金城低碳基金完成备案，总规模8亿元人民币，聚焦新能源和节能环保相关投资领域 [20] - 华润医药产业投资基金二期落定，规模10亿元人民币，聚焦医药健康主责主业和战略新兴产业 [20] - 巍华新材拟出资5,000万元参投嘉兴长沛昕泉股权投资基金，主要投资于未上市企业股权 [21] - 大亚圣象拟出资1,500万元认购嘉兴翼龙股权投资基金份额，投资于七腾机器人有限公司的股权 [22] - 亚通精工拟出资1,000万元参投苏州驭光之川创业投资基金，重点投资于智能汽车、能源革新领域 [22] 政策动态 - 河南省人民政府办公厅发布《河南省支持上市公司并购重组若干政策措施》，鼓励上市公司并购重组，聚焦人工智能、低空经济、生物医药、新材料以及高端装备等新质生产力领域 [22] - 宁夏回族自治区人民政府办公厅发布《宁夏回族自治区政府投资基金管理办法》，政府投资基金用于支持特色优势产业等发展，分为产业投资与创业投资类 [23][24]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [4] 报告的核心观点 - 二代制冷剂配额如期削减，三代制冷剂政策延续，配额约束下供需格局将持续优化，2025 年二代/三代制冷剂价格有望保持涨势，继续看好制冷剂景气周期，国内综合实力强、产品矩阵完善、技术储备全面、制冷剂配额靠前的生产企业将受益 [2][17] 根据相关目录分别进行总结 氟化工行业行情回顾&重点公告 - 本周（2025.7.14 - 2025.7.18）氟化工板块涨跌幅前五为中欣氟材（+14.34%）、东岳集团（+4.25%）、永和股份（+3.26%）、多氟多（+2.14%）、三美股份（+1.76%）[4][7] - 多家公司发布业绩预计，昊华科技预计 2025H1 归母净利润 5.9 亿 - 6.5 亿元，同比+10.00% - +21.18%；巨化股份预计 2025H1 营业收入 117.12 亿元，同比增长 27.29%，归母净利润 19.70 亿 - 21.30 亿元，同比+136% - +155%；中欣氟材 2025 年上半年预计净利润约 475.89 万 - 608.09 万元，同比扭亏；三美股份预计 2025 年半年度归母净利润 9.48 亿 - 10.42 亿元，同比+146.97% - +171.67%；东岳集团预计 25H1 公司拥有人应占净溢利大幅同比增长约 150% [4][7][8] 行业动态：制冷剂价格保持涨势 - 截至 2025 年 7 月 18 日，R22/R32/R134A/R125/R410A/R143A 价格分别为 36000/53500/50000/45000/50000/46000 元/吨，周涨幅 0.0%/0.9%/1.0%/0.0%/0.0%/0.0%，月涨幅 0.0%/8.1%/4.2%/0.0%/2.0%/0.0%，季涨幅 0.0%/12.6%/7.5%/0.0%/3.1%/0.0% [4][10] - 成本端萤石/硫酸/三氯甲烷/二氯乙烯/三氯乙烯/四氯乙烯价格分别为 3175/760/2000/2210/4700/3800 元/吨，周涨幅为 0.0%/0.0%/14.3%/0.5%/0.0%/0.0%，月涨幅为 -4.5%/2.7%/25.0%/7.8%/ -7.4%/ -11.6%，季涨幅为 -15.9%/5.6%/ -28.6%/ -0.5%/ -6.0%/ -26.9%，成本端趋于稳定 [4][10] - R22/R32/R134A/R125/R143A 价差周涨幅 -1.5%/1.2%/1.6%/0.0%/ -1.4%，月涨幅 -1.8%/11.2%/9.5%/4.6%/1.4%，季度价差涨幅 8.0%/21.4%/18.4%/16.1%/ -2.0% [4][10] 库存处于正常水平，开工率上行 - 截至 2025 年 7 月 18 日，R22/R32/R134A/R125 库存分别为 4165/3843/3305/2697 吨，处于历史（2020 年 2 月 28 日至 2025 年 7 月 18 日）60.4%/36.6%/46.9%/26.6%分位 [11][12] - 截至 2025 年 6 月，R22/R32/R134A/R125 开工率分别为 55.42%/66.20%/44.60%/42.60%，月度同比 5.36/0.41/0.85/2.52 pct [11][12] 需求端：产量出口量保持增长 - 2025 年 1 - 6 月，空调生产量累计值为 16329.61 万台，同比增长 3.97%，出口量累计值为 4105 万台，同比增长 6.85% [11][14] 投资建议 - 推荐巨化股份、东岳集团，相关标的三美股份、昊华科技、永和股份 [4][17] - 给出推荐公司估值表，包含巨化股份、东岳集团、三美股份、昊华科技、永和股份的评级、收盘价、EPS、PE 等信息 [18]