业绩说明会安排 - 投资者可于2024年4月26日至5月7日16:00前提问[3] - 2024年5月8日上午11:00 - 12:00举行2023年度业绩说明会[3] - 以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[4] 参与人员及联系方式 - 董事长等高政权等参加[6] - 联系人是张先进、俞昌海，电话0566 - 5578822等，邮箱jhgf@jiuhuashan.cc[7] 查看说明 - 说明会召开后投资者可通过上证路演中心查看情况及内容[8]

业绩总结 - 公司2023年收入为7.24亿元，归母净利润为1.75亿元，增速分别为35%和49%[1] - 公司2024Q1收入、归母净利润同比分别下降6.1%和15.8%，但预计仍将正增长[2] - 公司2023年实现收入7.24亿元，较2019年增长35%，归母净利润1.75亿元，较2019年增长49%[14] - 公司2023年Q1收入同比下滑6%，主要受高基数和恶劣天气影响，但剔除扰动后估算仍有望增长9%[17] 业务展望 - 公司2023-2025年归母净利润预计为1.96/2.16/2.36亿元，对应动态PE为21/19/17x[4] - 公司2024年九华山景区有望在短途自驾、中途高铁及远途飞机交通方面迎来多维度改善，支撑景区打开旺季瓶颈，扩大客源渗透[32] - 公司计划投资狮子峰景区项目，预计可贡献中线索道盈利增量，缓解旅游高峰期压力[35] 财务展望 - 公司2024-2026年营业收入分别为8.06/8.87/9.65亿元，同比增长率分别为11.4%/10.0%/8.8%[46] - 公司2024年旅行社业务收入预计为0.74亿元，同比增长10%[43] - 公司2024年索道缆车业务收入预计为3.2亿元，同比增长8.69%[47] - 公司2024年酒店业务收入预计为2.67亿元，同比增长14%[47] - 公司2024年客运业务收入预计为1.39亿元，同比增长14.55%[47] - 公司2024年其他业务收入预计为0.6亿元，同比增长-1.4%[47] 公司发展 - 公司持续挖潜景区内项目扩容升级，分红率从30%提至50%[3] - 公司卡位佛教名山资源，疫后复苏弹性居自然景区前列，首次覆盖给予“增持”评级[48]

公司业绩 - 公司23年全年收入为7.2亿元，同比增长117.9%[1] - 公司23Q4单季度收入为1.6亿元，同比增长116.2%[1] - 公司24Q1单季度收入为1.8亿元，同比减少6.1%[1] - 预计公司24-26年归母净利润分别为2.0、2.2、2.4亿元[3] - 公司24年PE估值为25倍，合理价值为45.37元/股[2] - 公司计划投资3.3亿元建设狮子峰景区索道[10] - 公司拟每股分红0.79元，占归母净利润的50.1%[10] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为8.0、8.7、9.4亿元[10] 公司盈利情况 - 公司在2023年全年毛利率增加1.5个百分点至49.6%[8] - 公司预计2026年营业利润率为8.9%[16] - 公司的资产负债率预计2026年为15.3%[16] - 公司预计2026年每股净资产为16.19元[16] 风险提示 - 公司面临的宏观经济波动、自然灾害及恶劣天气、新项目建设进度或运营效果不及预期等风险[12][13][14] 报告声明 - 本报告的分析结论和研究观点反映了研究人员个人观点，不代表广发证券的立场[24] - 广发证券强调本报告仅面向授权客户发送，不对外公开发布，具有保密义务[27] - 报告提醒投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不代表未来表现[28] - 报告内容仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价，客户应独立评估风险并咨询专业意见[29]

财务数据 - 九华旅游公司23年营收7.24亿元，净利润1.75亿元，同比增长34.7%和49.2%[1] - 24Q1营收1.80亿元，净利润0.52亿元，同比下降6.13%和15.8%[1] - 九华山索道/酒店/客运/旅行社业务分别实现营收2.94亿元/2.34亿元/1.21亿元/0.67亿元，同比增长27.6%/40.3%/33.3%/51.4%[2] - 九华山公司毛利率分别为86.0%/16.5%/48.6%/9.4%，较19年同期变化+3.2pct /+5.9pct /+0.0pct /-0.3pct[2] - 九华山公司销售/管理/财务费率分别为5.36%/13.0%/-0.18%，较19年同期变化+0.08pct/-1.17pct /-0.10pct[2] - 九华山公司归母净利率为24.14%，较19年同期增加2.35pct[2] 业绩展望 - 狮子峰客运索道项目投资金额为3.26亿，公司预计15年期间年均营业收入1.11亿元、年均利润总额0.50亿元[4] - 九华山公司预计24-26年归母净利润分别为2.02/2.25/2.48亿元，对应PE分别为20/18/17倍[5] 投资建议 - 本报告所载信息仅为观点和判断，不构成投资建议[19][20] - 投资者应充分了解证券市场风险并谨慎行事[25] - 投资者应独立评估本报告信息和意见，并咨询专业顾问[26]

业绩总结 - 公司23年营业收入为7.34亿元，同比增长117.94%[1] - 公司23年ROE为13.12%，表现强盈利能力，毛利率和净利率均有较大增长[1] - 公司24Q1收入1.80亿元，同比下降6.13%[1] 未来展望 - 公司计划在24年12月动工建设狮子峰景区，预计索道客运项目和高山游览步道项目总投资为3.26亿元[2] - 公司未来投资计划包括狮子峰景区索道客运项目和高山游览步道项目，预计将带来中长期新逻辑[2] 新产品和新技术研发 - 公司看好九华旅游后续成长，聚焦交通优化、业绩弹性和需求旺盛三大逻辑[3] 市场扩张和并购 - 公司2023年至2026年的营业总收入预测分别为724亿、827亿、864亿、899亿[5] - 公司2023年至2026年的净利润增长率分别为1374.94%、31.84%、6.08%、6.72%[5]

业绩总结 - 公司23年业绩再创新高，24年供给侧改善加速，业绩表现稳健[1] - 公司23年营业收入同比增长118%，归母净利润同比增长1375%，表现强劲[1] - 公司24Q1业绩略低于预期，但仍维持增持评级，预计24-26年归母净利润稳步增长[2] - 公司23年推高比例分红方案，派发现金占归母净利润50%，股息率为2.0%[2] - 公司24Q1受天气影响业绩略低于预期，但长期景气度不受影响[4] 用户数据 - 公司24年供给侧改善加速，清明小长假接待人次高增，验证景气度[6] 未来展望 - 公司发布狮子峰景区可研报告，预计项目投资3.26亿元，将于26年11月投入使用[5] - 公司预测2026年营业收入将达到939百万元，较2023年增长29.7%[8] - ROE预计在2026年将达到12.94%，较2023年有所增长[8] 新产品和新技术研发 - 无相关要点 市场扩张和并购 - 无相关要点 其他新策略 - 公司建议将股票评级调整为增持，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在10%以上[9]

RSM 容诚 审计报告 安徽九华山旅游发展股份有限公司 容诚审字|2024|230Z0193 号 容诚会计师事务所(特殊普通合伙) 中国 · 北京 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://ac.mgf.gw.cn）"进行查 "我" 录 | 序号 | 内 容 | 页码 | | --- | --- | --- | | 1 | 审计报告 | 1-5 | | 2 | 合并资产负债表 | 1 | | 3 | 合并利润表 | 2 | | 4 | 合并现金流量表 | 3 | | 5 | 合并所有者权益变动表 | 4 - 5 | | 6 | 母公司资产负债表 | 6 | | 7 | 母公司利润表 | 7 | | 8 | 母公司现金流量表 | 8 | | 9 | 母公司所有者权益变动表 | 9 - 10 | | 10 | 财务报表附注 | 11 - 104 | 外经贸士度 15日 / 092-096 审计报告 容诚审字[2024]230Z0193 号 安徽九华山旅游发展股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了安徽九华山旅游发展股份有限公司(以下简称九华旅游)财务报 表,包括 2023年1 ...

证券代码：603199 股票简称：九华旅游 公告编号：临2024-005 安徽九华山旅游发展股份有限公司 第八届董事会第十五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 安徽九华山旅游发展股份有限公司(以下简称"公司")第八届董事会第十五 次会议通知于 2024 年 4 月 8 日以专人派送或电子邮件的方式发出。会议于 2024 年 4 月 18 日以现场结合通讯表决方式召开。本次会议应出席董事 8 人，实际出 席董事 8 人，公司监事、高级管理人员列席了会议。会议的召开程序符合《中华 人民共和国公司法》《公司章程》的有关规定。会议由董事长高政权先生召集主 持，经与会董事签署表决，一致通过并形成如下决议： 一、审议通过了《2023 年度总经理工作报告》 表决结果：8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 二、审议通过了《2023 年度董事会工作报告》 表决结果：8 票同意，0 票反对，0 票弃权。 本议案尚需提交 2023 年年度股东大会审议。 【详细内容见上海证券交易所网站（http://www.sse.com ...

业绩总结 - 2023年度公司营业收入723,636,990.16元，同比增长117.94%[2] - 2023年度净利润174,658,420.66元，同比增长1374.94%[2] - 2023年度扣非净利润166,317,473.83元，同比增长802.36%[2] 利润分配 - 2023年末公司未分配利润877,286,009.95元，母公司692,102,403.52元[3] - 2023年度每10股派现7.90元，共分派8743.72万元[3] 资金管理 - 公司同意对不超4亿元闲置自有资金现金管理[8] 议案表决 - 多项议案表决多为6票同意，0票反对，0票弃权[1][2][3][4][5][7][8][9][10] - 关联交易议案3票同意，关联监事回避表决[6] - 职工监事薪酬议案5票同意，0票反对，0票弃权，1票回避[11]

财务审计 - 审计公司于2024年4月18日对九华旅游2023年度财务报表出具无保留意见审计报告[7] 预付款项 - 安徽九华山文化旅游集团有限公司2023年初预付款项余额91,187.98元，往来累计发生2,812,943.02元，偿还累计发生2,526,234.52元，年末余额377,896.48元[19] 应收账款 - 安徽九华山文化旅游集团有限公司2023年度应收账款往来累计发生188,759.50元，偿还累计发生188,759.50元[19] - 池州市投资控股集团有限公司2023年初应收账款余额152.00元，往来累计发生264,607.00元，偿还累计发生244,092.00元，年末余额20,667.00元[19] - 总计应收账款为9,896,659.10[21] 其他应收款 - 安徽中安创谷科技园有限公司其他应收款为231,541.80[21] - 总计其他应收款为632,775.28[21]