AI医疗概念市场表现 - 润达医疗午后封涨停，泓博医药、开勒股份、创业慧康、卫宁健康、塞力医疗等跟涨 [1] 政策驱动因素 - 七部门联合发布《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》，提出到2030年实现规上医药工业企业数智化转型全覆盖的目标 [1] - 政策推动AI制药快速发展 [1] 行业展望 - 信达证券认为2025年将是AI医疗快速发展的元年 [1]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：润达医疗、问达医疗 - 行业：医疗行业、医疗AI行业、IVD行业 纪要提到的核心观点和论据 经营业绩 - 2024年问达医疗营收80.12亿元，同比降约9%，归母净利润5528万元，同比降约80%，因宏观经济和行业政策使检验市场需求放缓，且固定开支和AI业务投入增加[3] - 2025年一季度问达医疗营收16.6亿元，同比下滑19.8%，归母净利润亏损6926万元，因收入下滑、毛利率降近6个点、服务成本和折旧未减、AI业务投入增加[4][5] 主营业务 - 核心服务型业务中，集约化区检中心营收24.45亿元，与去年基本持平，2024年底客户432家，同比增23家；工业板块营收4.42亿元，同比降21%，因质控系列产品不再纳入报表，但糖化血红蛋白等自产产品仍增长[3][4] - IVD行业集采今年下半年体现效应，持续时间可能更长，润达业务基材品类一半已集采，一半在实施中，主营业务承压需时间化解[8][9] AI业务 - 推出2.0版本大模型产品CDX良医小慧和华擎一体机，2024年底为80余家三甲医院提供数字化方案，2025年一季度末累计105家，一季度收入接近去年全年水平[2][4][5] - 联合多方推出医疗AI服务新模式项目，获国家数据局相关大赛奖项，在杭州拱墅区推广落地，今年将在更多地区复制[2][4] - C端推出小慧录密小程序，开发专病agent，部分产品在美年健康体检机构上线，与太平保险合作产品预计下半年推广销售[2][4] - AI业务增速快，一季度虽感受新需求但未完全反映在订单或收入中，在手订单充足，瓶颈在实施，不同规模医院实施周期不同[5][7] 现金流情况 - 2025年一季度现金流较2024年改善，因收入和业务规模放缓，且加强资金管理，减少上游应付账款，全年经营现金流预计保持稳健[11] 未来规划 - 聚焦集约化业务，每年预计拓展50 - 100家区域检验中心客户[19][20][21] - 加大AI产品迭代、市场教育和商业化拓展投入，产品形态持续迭代升级[18] - 今年计划拓展80 - 100家AI业务客户，目前单家医院价值量100 - 150万元，产品初期商业化，前两年亏损，当前毛利率60% - 70%，净利率取决于收入规模[22] 市场影响因素 - 中美贸易摩擦对中国IVD行业影响不显著，安徽和江西集采落地、医院资金紧张和医保控费等因素使降价趋势受关注[5] - 医疗AI是热门领域，但因医疗严肃性和数据基座问题，发展是长期过程[6] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年公司计提各项信用减值及资产减值超一亿，2025年可能冲回量小于新计提量，影响较负面，未来支付改善后冲回量可能大于新计提量，对利润贡献更正向[23] - 公司AI医疗一体机主要收入源于软件端，目前主要与华为合作医院一体机项目，暂未明确与其他厂商合作计划[17] - 春节后推出的华大智能一体机需求旺盛，一季度落地客户多为去年四季度客户，今年一季度新客户预计二、三季度报表体现[14] - 公司AI医疗业务C端应用于体检、保险等场景，在杭州拱墅区进行区域类C端用户集成商业化探索[24] - 短期内侧重B端产品形成收入支撑开发，加强C端产品研发进度，先进入医院做好产品再实现销售收入[25]

募集资金使用情况 - 截至2024年12月31日，公司公开发行可转换公司债券募集资金净额为5.379亿元，初始存放金额5.401亿元，差额219.25万元用于支付发行费用（保荐费100万元、律师费37.74万元等）[1] - 募投项目"综合服务扩容项目"承诺投资额6.609亿元，实际募集资金5.379亿元，缺口部分将通过自筹资金解决[2] - 截至2024年底，募投项目实际投入资金3.410亿元，进度63.40%，项目延期至2026年5月30日，达产后预计年均销售收入9.061亿元、净利润0.778亿元[16] 资金运作管理 - 2020年使用募集资金置换预先投入的自筹资金0.936亿元[4] - 2020-2024年累计使用闲置募集资金补充流动资金4次，单次额度从2.5亿元递减至1.8亿元，均按期归还[5][6] - 会计师事务所及保荐机构确认募集资金存放与使用符合监管要求，无违规情形[13][14] 利润分配方案 - 2024年度拟每10股派发现金红利0.30元（含税），合计分红0.181亿元，现金分红比例32.76%[20] - 母公司期末可供分配利润6.246亿元，分配方案尚需股东大会审议[20][21] 子公司担保计划 - 2025年度拟为29家全资/控股子公司提供不超过42.21亿元授信担保，占公司净资产96.93%[28] - 截至公告日实际担保余额31.478亿元，占净资产72.29%，其中12家子公司资产负债率超70%[28][29] - 被担保子公司主营业务均为医学实验室综合服务，2024年主要财务数据已披露（如青岛益信营收3.29亿元、净利润0.12亿元）[33][34]

行业分析 - IVD流通服务行业市场规模持续扩张，2022年国内公立医院检验收入达4520亿元，同比增长10.4%，对应中间渠道服务商市场规模约1500-1800亿元 [12] - 行业集中度显著提升，CR10占比从2021年15%升至2023年28%，政策推动中小经销商淘汰 [13] - 检验项目扩容空间大，国内大型三甲医院检测项目约800-1000项，远低于欧美国家的3000-4000项 [12] - 区域检验中心建设加速，81个紧密型城市医疗集团试点推动资源共享和分级诊疗 [14] - 服务模式向"数据+服务+解决方案"转型，AI与大数据技术重构实验室服务生态 [13][14] 公司业务 - 主营业务分为综合服务板块（IVD供应链、集约化/区域检验中心、第三方实验室）和工业板块（IVD研发生产、数字化信息系统） [15] - 集约化业务通过集中采购和精细化管理帮助客户降本增效，已升级至区域医联体服务模式 [16][17][18] - 第三方实验室检测项目超2000项，覆盖分子诊断、远程病理等高端领域 [19] - 工业板块推出糖化血球流水线、三重四极杆质谱仪等自研产品，糖化类产品市占率居国内前列 [20] - 数字化业务开发SIMS、Mai47等系统，构建实验室智慧化管理全栈解决方案 [21][22] 财务与经营 - 2024年营收83.12亿元（同比降9.13%），归母净利润5528.06万元（同比降79.77%） [26] - 2024年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.30元（含税） [8] - 商业模式通过标准化服务增强客户粘性，毛利来源于冷链配送、技术支持等综合服务 [23] - 业绩驱动因素包括检测需求增长、行业集中度提升及AI技术赋能的新业务增长点 [24] 战略方向 - 以"服务+制造+数字生态"协同发展，构建医学实验室全场景智慧化服务体系 [15] - 通过AI与大模型技术深度转型，发展新质医疗服务，覆盖诊疗、患者管理等多元场景 [24] - 依托区域检验中心政策红利，推动规模化检测和医疗资源下沉 [18]

独立董事评估 - 公司董事会对独立董事王晶晶等独立性情况进行评估[1] - 独立董事未在公司及主要股东公司担任其他职务，无利害关系[1] - 独立董事符合任职资格及独立性要求[1] 报告日期 - 报告日期为2025年4月25日[2]

担保情况 - 2025年度公司为全资及控股子公司申请授信额度提供担保总额不超422,100万元，截至公告日实际担保余额314,777.51万元[3] - 截至公告披露日，公司及其控股子公司对外担保总额481,300万元，实际担保余额占2024年12月31日经审计净资产72.29%[3] - 2025年度担保预计总额占公司最近一期经审计净资产96.93%[4] - 资产负债率70%以下的控股子公司截至目前担保余额119,335.75万元，本次预计担保额度171,300万元，占上市公司最近一期净资产39.34%[5][6] - 资产负债率70%以上的控股子公司截至目前担保余额195,441.76万元，本次预计担保额度250,800万元，占上市公司最近一期净资产57.59%[6] - 青岛益信本次预计担保额度15,000万元，占上市公司最近一期净资产3.44%[5] - 杭州润达截至目前担保余额164,185.81万元，本次预计担保额度190,000万元，占上市公司最近一期净资产43.63%[6] - 本次担保事项有效期自2024年年度股东大会审议通过至2025年年度股东大会召开[7] 子公司业绩 - 青岛益信2024年度资产总额65,838万元，负债总额31,554万元，营业收入61,105万元，净利润1,764万元[10] - 2024年度公司资产总额51303万元，较2023年度的73034万元有所下降，负债总额25217万元，净利润284万元[12] - 惠中医疗2024年度资产总额49642万元，负债总额16545万元，净利润6620万元，较2023年度的2265万元增长明显[15] - 惠中生物2024年度资产总额32925万元，负债总额18921万元，净利润1128万元，较2023年度的2314万元下降[17] - 杭州怡丹2024年度资产总额56321万元，负债总额30038万元，净利润2695万元，较2023年度的2982万元下降[20] - 武汉尚检2024年度资产总额30263万元，负债总额5356万元，净利润990万元，较2023年度的1155万元下降[22] - 武汉优科联盛2024年度资产总额44408万元，负债总额17680万元，净利润3523万元，较2023年度的3850万元下降[24] - 哈尔滨润达2024年度资产总额31084万元，负债总额2913万元，净利润219万元，较2023年度的1268万元大幅下降[26] - 济南润达2024年度资产总额33136万元，负债总额20012万元，净利润31万元，较2023年度的932万元大幅下降[29] - 2024年云南康泰资产总额16178万元，负债总额8746万元，净利润619万元；2023年资产总额16603万元，负债总额9790万元，净利润1706万元[31][32] - 2024年合肥润达资产总额36446万元，负债总额20518万元，净利润1303万元；2023年资产总额36523万元，负债总额21057万元，净利润1881万元[34] - 2024年青岛润达资产总额25820万元，负债总额13198万元，净利润878万元；2023年资产总额27115万元，负债总额15370万元，净利润2333万元[37] - 2024年苏州润达资产总额14011万元，负债总额5537万元，净利润1457万元；2023年资产总额12545万元，负债总额4928万元，净利润1587万元[39] - 2024年杭州润达资产总额366553万元，负债总额311077万元，净利润 - 2358万元；2023年资产总额222184万元，负债总额164244万元，净利润3282万元[45] - 2024年润达榕嘉资产总额49388万元，净利润208万元；2023年资产总额48587万元，净利润 - 3029万元[49] - 2024年上海润医资产总额8244万元，净利润89万元；2023年资产总额6859万元，净利润 - 151万元[51] - 2024年黑龙江龙卫资产总额34825万元，净利润4061万元；2023年资产总额34386万元，净利润1035万元[54] - 2024年润澜生物资产总额6304万元，净利润672万元；2023年资产总额6066万元，净利润235万元[56] - 2024年合肥三立资产总额30258万元，净利润91万元；2023年资产总额34644万元，净利润2137万元[59] - 2024年12月31日杭州铭和元资产总额2201万元、负债总额1626万元、资产净额575万元、营业收入3519万元、净利润525万元[69] - 2024年12月31日中鼎达科资产总额3425万元、负债总额2269万元、资产净额1156万元、营业收入3714万元、净利润656万元[71] - 2024年12月31日重庆润达资产总额3389万元、负债总额1900万元、资产净额1490万元、营业收入2905万元、净利润85万元；2023年对应数据分别为2974万元、1570万元、1405万元、3001万元、149万元[73] - 2024年12月31日安徽泽芬资产总额12200万元、负债总额10924万元、资产净额1277万元、营业收入7274万元、净利润1206万元[75] 子公司股权 - 鑫海润邦注册资本10000万元，公司持有其100%股权[9] - 惠中医疗注册资本15000万元，公司穿透持有其100%股权[14] - 杭州怡丹注册资本2000万元，公司持有其57%股权[19] - 云南康泰注册资本5326.087万元，公司持股75.102%[30] - 合肥润达注册资本1667万元，公司持股40.01%[33] - 青岛润达注册资本5000万元，公司穿透持股100%[35] - 苏州润达注册资本300万元，公司持股51%[38] - 杭州润达注册资本50000万元，公司持股100%[44] - 润达榕嘉注册资本2000万元，公司持股51%[48] - 上海润医注册资本1000万元，公司穿透持股51%[50] - 黑龙江龙卫注册资本6000万元，公司穿透持股70%[52] - 润澜生物注册资本1000万元，公司持股70%[55] - 合肥三立注册资本500万元，公司穿透持股65%[57][58] - 杭州铭和元成立于2023年11月6日，注册资本1000万元，公司持股100%[67][68] - 中鼎达科成立于2023年11月6日，注册资本1000万元，公司持股100%[70] - 重庆润达成立于2016年10月10日，注册资本1000万元，公司持股61%[71] 其他事项 - 公司拟为子公司提供担保，相关协议未签署，需股东大会批准，控股子公司其他股东应提供对等担保或反担保[76] - 2025年4月24日第五届董事会第二十次会议以11票同意、0票弃权、0票反对审议通过《关于公司2025年度担保预计的议案》[79] - 截至公告披露日，公司及其控股子公司对外担保无逾期担保[80]

审计机构相关 - 2024年度财务及内控审计机构为众华会计师事务所[1] - 2024年12月两次会议审议通过聘任众华议案[1] - 前任事务所亚太因处罚被更换[2] 审计结果 - 众华对2024年度财报及内控审计出具标准无保留意见报告[4] - 众华对非经营性资金占用等情况出具专项报告[4] 报告日期 - 报告日期为2025年4月25日[6]

上海润达医疗科技股份有限公司 董事会审计委员会对会计师事务所 2024 年度履行监督职责情况的报告 上海润达医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"）聘请众华会计师事务所（特 殊普通合伙）（以下简称"众华"）作为公司 2024 年度财务审计机构和内控审计机构。 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司治理准则》《国有 企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引 第 1 号——规范运作》《公司章程》的相关规定的要求，董事会审计委员会本着勤勉尽 责的原则，恪尽职守，认真履职。董事会审计委员会对会计师事务所 2024 年度的审计 工作情况履行了监督职责。具体情况如下： 一、 2024 年年审会计师事务所基本情况 （一）会计师事务所基本情况 众华于 2013 年 12 月 2 日成立，注册地址为上海市嘉定工业区叶城路 1630 号 5 幢 1088 室，首席合伙人为陆士敏。截至 2024 年末，众华合伙人数量为 68 人、注册会计 师人数 359 人（其中签署过证券服务业务审计报告的注册会计师人数超过 180 人）。2024 年度上市公司审计客户家数为 73 家， ...

业绩相关 - 2022 - 2024年度累计现金股利1.65亿元，占最近三年平均归母净利润的66.13%[6] 未来展望 - 2025年坚持"稳基础、谋创新"双轮驱动战略[2] - 2025年修订完善内部制度，优化内部治理[4] - 2025年加强对董监高培训，优化管理层激励和约束机制[5] - 2025年持续优化信息披露，探索多样投资者关系活动[8] 其他新策略 - 制定《未来三年（2024 - 2026年度）股东分红回报规划》[6]

| 证券代码：603108 | 证券简称：润达医疗 | 公告编号：临 | 2025-015 | | --- | --- | --- | --- | | 转债代码：113588 | 转债简称：润达转债 | | | 上海润达医疗科技股份有限公司 关于公司 2024 年度日常关联交易执行情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 公司2024年度发生的日常关联交易是为了满足公司生产的需要，交易价 格公允，交易遵循公开、公平、公正的原则，符合公司及全体股东的整体利益， 不会对关联方形成依赖，不会影响上市公司的独立性。 一、日常关联交易基本情况 公司于2024年4月25日召开第五届董事会第十二次会议并审议通过了《关于 公司2024年度日常关联交易预计的议案》，并经公司2023年度股东大会审议通过， 就公司2024年度日常关联交易进行了预计，具体详见公司于2024年4月27日在《中 国证券报》、《上海证券报》、《证券日报》、《证券时报》和上海证券交易所网站 （http://www.sse.com.cn）披露的《关于公司20 ...