股东大会信息 - 2025 年第二次临时股东大会于 11 月 18 日在广州召开[2] - 出席股东和代理人 260 人，持股 354,562,319 股，占比 62.3383%[2] 议案表决情况 - 《2025 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》等三议案高比例通过[3][4] - 5%以下股东对三议案有不同比例同意票数[5] 会议合规情况 - 律所见证认为股东大会召集和召开程序合法有效[7][8]

文章核心观点 - 广东餐饮企业借助第十五届全国运动会带来的庞大客流，通过推出主题新品和消费折扣，探索从“价格战”向“价值战”转型，以赛事流量拉动消费并推动业态创新升级 [1][2][6][9] 十五运会主题营销活动 - 广州酒家上线“食在广州 燃动十五运会”粤味套餐 [1] - 陶陶居推出冠军大虾饺、全运篮球包、三味金牌酥三款特色点心，赛事期间凭相关证件消费享8.8折优惠 [1][3] - 点都德研发腊么香芋泥饺、厚芋泥绵绵堡等六款运动创意点心，12月31日前凭赛事门票堂食享点心9折优惠 [1][3] - 白天鹅宾馆和白云宾馆推出凭赛事票根或工作证享受客房及餐饮折扣，其中白云宾馆“跟着全运会品美食”茶点套餐已售超百份 [5] 活动对消费的拉动效果 - 点都德在广、佛、深、珠四城门店的工作日日均客流与早午市营业额较活动前提升近10%，现场排队取号数增长超一成 [6] - 陶陶居第十甫路总店10月至11月客流同比提升20%，景点周边门店日均客流均有明显提升 [6] - 赛事不仅拉动本地家庭消费，更吸引外地游客专程打卡，成为连接八方来客、推广广府饮食文化的纽带 [6] 广东餐饮行业背景 - 2024年广东全省餐饮收入达5904.9亿元，居全国首位 [1][7] - 2025年前三季度全省餐饮收入增长2.1%，低于同期社会消费品零售总额增速（2.8%） [7] - 行业增长承压受供需匹配错位及外部娱乐方式分流等因素影响 [1][7] 行业转型与创新方向 - 关键在于顺应新消费需求，推动餐饮业态创新升级，以场景和体验为驱动重塑价值 [1][9] - 具体路径包括跨界融合拓展消费场景，以及打造沉浸式体验模式满足消费者对“体验感”的需求 [9] - 点都德通过保持品类创新频率和推进品牌跨区域发展，使今年1-10月全国门店营收与去年同期基本持平 [10] - 省级层面，广东省商务厅发布“广东美食地图”，精选近300道地标美食，旨在激活冬季餐饮消费市场 [11]

活动概况 - 广州市委金融办与商务局联合举办第35期“领头羊”产融对接活动，主题为餐饮和新消费行业 [1] - 活动由广东股权交易中心主办，超30家投资机构、上市公司、银行等180余人参加 [1] 政府支持政策 - 鼓励餐饮企业做大做强，对单个企业增长每年给予最高200万元奖励，转型升级每年给予最高100万元补贴 [2] - 持续发放超亿元“食在广州”餐饮消费券，策划精品美食周、国际美食节等活动 [2] - 创设“益企共赢计划”，储备企业超3000户，参与签约企业已超900户，签约金额超350亿元、授信金额超250亿元 [2] - 成立普惠金融工作协调小组，截至2025年9月普惠机制贷款投放约3890.8亿元，累计惠及企业约27.1万户 [2] - 广州普惠小微贷款余额9558.72亿元，同比增长11.79%，占全市各项贷款余额比重11.02% [2] - 搭建广州市资本市场融资对接服务平台，累计举办产融对接活动35期，组织156家企业与投资人交流，近1000家企业线上注册发布融资信息 [2] 行业背景与表现 - 餐饮业是提振消费的重点业态，广州餐饮业营业额今年前三季度超1000亿元，规模和增幅全国领先 [3] - 广州餐饮业在供应链优化、技术创新、经营模式等方面呈现多元化特点 [3] 参与路演企业 - 缇里咖啡为精品咖啡品牌，拥有超200家门店，积累会员超30万，产品入驻胖东来超市，是国际米兰足球俱乐部中国区唯一指定咖啡品牌 [4] - 爱餐科技生产数字厨电机器人，提供标准化、自动化的烹饪解决方案 [4] - 壹粒谷仓为面向B端的精品烘焙企业，是盒马鲜生、南方航空的核心供应商，并拓展麦咖啡、钱大妈等新客户 [4] - 潮食印象致力于挖掘潮汕地区非物质文化遗产风味零食IP资源，主要产品包括潮汕鱼仔、潮卤制品等 [4] - 渔上喜市品牌御苑楼主打传统广府菜、炭火煲靓汤，传承和发扬粤菜文化 [4] - 九维智酷打造复合型商业体“月瑟·江醍”，提供沉浸式餐饮体验 [4] 未来计划 - 广州市将充分发挥资本市场融资对接服务平台作用，提升融资对接效能，吸引境内外投资机构参与 [5] - 灵活运用股权融资、债权融资、并购重组等多元工具，推动资本向“12218”现代化产业体系集聚 [5]

投资评级 - 维持“买入”评级 [8][2] 核心观点与业绩摘要 - 2025年第三季度公司实现营业收入22.93亿元，同比增长4.66%，实现归母净利润4.1亿元，同比增长5.33% [2][6] - 2025年前三季度公司实现营业收入42.85亿元，同比增长4.43%，实现归母净利润4.49亿元，同比增长0.31% [6] - 公司坚持“餐饮强品牌，食品创规模”战略，致力于打造“大餐饮、大食品、大品牌”产业格局 [2][12] - 预计2025-2027年归母净利润分别为5.23亿元、5.88亿元、6.28亿元，对应当前股价的PE分别为19倍、17倍、16倍 [2][12] 分业务表现 - 2025年前三季度，食品制造业务同比增长4.8%，其中月饼系列产品同比增长1.15%，速冻食品同比增长1.78%，其他产品同比大幅增长15.24% [12] - 餐饮服务业务同比增长3.88%，其他商品销售业务同比下滑4.41% [12] - 分渠道看，食品制造业务中直接销售同比增长5.41%，经销与代销同比增长4.49% [12] 分区域表现 - 2025年前三季度，食品制造业务在广东省内收入同比增长5.53%，境内广东省外收入同比增长3.69%，境外收入同比下滑9.09% [12] - 经销商与代理商方面，前三季度广东省内净增长2家，境内广东省外净下降68家，境外净增长4家 [12] - 公司未来将继续坚持“线上+线下”协同策略，构建全渠道协同发展格局 [12] 盈利能力分析 - 2025年第三季度毛利率同比增长0.3个百分点至39.79% [12] - 期间费用率同比下降0.48个百分点至14.18%，其中销售/管理/研发费用率分别同比-0.07/-0.61/-0.15个百分点，财务费用率同比+0.35个百分点 [12] - 净利率同比微增0.1个百分点至18.43% [12] 公司战略与展望 - 公司餐饮业务方面，通过拓新店、进新市场以提升品牌认知度并走向全国 [2][12] - 食品业务方面，通过产品创新、国内外渠道拓展、多元营销等多管齐下 [2][12] - 长远目标是“创百年老字号驰名品牌，打造国际一流饮食集团” [2][12] - 2025年3月发布的股票期权与限制性股票激励计划有助于吸引和保留人才，促进公司稳定发展 [12]

激励计划 - 公司2025年3月19日审议通过《激励计划》相关议案[1] - 激励计划首次授予激励对象名单公示期为2025年3月21日至31日[2] - 薪酬与考核委员会认为激励对象合法有效[5]

激励计划审议 - 公司于2025年3月19日审议通过《激励计划》相关议案[1] 激励对象公示 - 首次授予激励对象名单公示时间为2025年3月21日至3月31日[2] - 公示方式为公司OA系统，以书面或邮件收集反馈[2] 监事会核查 - 监事会核查拟激励对象资料，认为符合条件合法有效[2][4][5]

激励计划进展 - 公司2025年3月19日审议通过《激励计划》相关议案[1] - 首次授予激励对象名单2025年3月21日至31日公示[2] 激励对象核查 - 董事会薪酬与考核委员会核查激励对象资料[3] - 认为激励对象合法、有效[5]

会议信息 - 2025年第二次临时股东大会现场会议11月18日14:30召开，网络投票同日进行[9] - 会议地点在广州市天河区科韵路16号广酒大厦6楼会议中心[9] - 会议主持人是徐伟兵董事长[9] 议案相关 - 审议2025年股票期权与限制性股票激励计划等相关议案[6][9] - 股票期权与限制性股票激励计划已获国资委审批[13] 业绩与分红 - 截至2025年9月30日，母公司期末可供分配利润18.42亿元，前三季归母净利润4.49亿元[20] - 拟每10股派现1元，派发现金红利5624.52万元，占前三季归母净利润12.51%[20] 审计安排 - 拟续聘华兴会计师事务所为2025年度审计机构[22] - 授权管理层确定审计费用[22]

合作模式与项目概况 - 公司与民航幼儿园签署战略合作协议 开创“企业+幼教”协同育人新模式 [1] - “儿童茶楼”项目于11月4日在广州市白云区民航幼儿园揭幕 该项目以宋代美学打造 [1] - 项目以《清明上河图》中“瓦肆茶坊”为灵感 通过环形动线构建“孕育-成长-养正”的自然循环 [1] 项目内容与体验设计 - 项目融入广府饮食哲学 为儿童打造“可玩、可学、可品”的体验空间 [1] - 活动现场 4岁儿童在厨师指导下学习制作广式烧卖等点心 并学习奉茶礼仪 [3] - 项目设计将传统文化融入游戏 有家长反馈孩子玩得开心 设计很有心思 [3] 未来发展计划与战略意义 - 未来双方将依托该空间 持续深化“非遗+”融合创新 常态化开展非遗研学课程、节气食育活动、亲子共膳体验等 [1] - 公司计划打造可复制、可推广的“校园非遗传承样板” [1] - 公司相关负责人表示 传承是点亮未来 当儿童能讲述茶点故事时 便是文化的真正延续 [3] 公司非遗传承背景 - 公司作为“广府饮茶习俗”保护单位 致力于该非遗项目在校园的传播 [5] - 公司此前通过在校园开展趣味性强、互动多样的非遗小课堂 激发年轻一代对传统文化的兴趣与尊重 [5] - 此次活动标志着广府饮食文化从非遗传承走向幼儿启蒙的新实践 [5]

公司战略与政策响应 - 丽尚国潮把握市场机遇 在百货零售端打造地方特色消费体验 并探索新零售新模式以提升品牌竞争力 [1] - 丽尚国潮关注商旅文体健多业态融合政策 计划通过业态交叉渗透创造新消费动能 [1] - 新华百货通过聚焦品质创新、推动产业融合、强化品牌建设对接政策导向 [2] - 广州酒家积极响应政府促消费举措 调整销售策略 强化渠道 开发新产品新市场以促进高质量发展 [3] 业务发展与运营举措 - 新华百货推动技术赋能、服务人性化和运营智能化 为消费者创造便捷温暖高品质的新消费体验 [2] - 新华百货通过多场景深度融合激活消费 例如举办赛博朋克首展、次元之夜、电音派对等活动吸引年轻客群 并以超市火锅宴、电器篮球赛覆盖家庭场景 [2] - 广州酒家计划利用广州酒家创立90周年、陶陶居创立145周年等重大事件开展促销活动吸引消费者 [3] - 广州酒家食品业务深耕线上线下渠道 加强与经销商及新型会员制商超合作 餐饮业务打造多个主题门店获消费者好评 [3] 店铺升级与区域经营 - 新华百货将把控节奏推动店铺改造升级 以提升全区域经营服务能力 [2]