文章核心观点 - 人工智能技术是全球出版业产业结构升级与效能重塑的关键变量，在加速行业发展的同时也带来了新的挑战 [1] - 报告系统梳理了AI助力出版转型的三大着力点：重塑出版角色、赋能业务拓展、驱动服务创新 [1] - 面对产业变革，中国出版业需在立法、技术、人才层面采取措施以应对挑战并把握机遇 [2] 人工智能在出版业的应用现状 - AI在出版流程中担任编辑、作者、画手、审阅、翻译等多种角色功能，并催生了AI伦理顾问、AI主管、AI训练师等新职业 [1] - 出版机构通过内容形式创新、数据服务与跨行业合作开辟新市场 [1] - 数字漫画平台WEBTOON依托AI推荐算法实现个性化内容推送，显著优化内容发现机制 [1] - 贝塔斯曼与OpenAI开展深度合作，强化内容生产环节的技术赋能 [2] - 亚马逊旗下Audible通过自主研发的端到端AI制作技术，重塑有声读物的产品形态与用户体验 [2] 人工智能应用带来的挑战 - AI应用暴露出数据幻觉、隐私风险、学术诚信等问题 [2] - 不同出版集团因业务领域、伦理考量等因素，在技术规范上呈现差异化布局 [2] - 业界需高度重视技术革命与产业升级的深度融合，并同步完善治理体系 [1][2] 对中国出版业的发展建议 - 立法层面：应加快完善AIGC相关著作权法律体系，明确权责边界，构建全周期监管框架，并通过国际协作推动国内标准与全球规则接轨 [2] - 技术层面：引入区块链存证、数字指纹等技术，实现内容溯源与版权保护 [2] - 人才层面：亟需培养兼具数字技术操作、AI应用与数据分析能力的"新出版人"，编辑群体需构建"技术+内容+运营"的复合能力结构 [2]

融资活动分析 - 10月15日公司融资买入516.18万元，融资偿还378.31万元，融资净买入137.87万元 [1] - 融资余额为1.67亿元，占流通市值的1.31% [1][2] - 近3个交易日融资连续净买入累计达329.24万元，显示融资资金持续流入 [1] 融券活动分析 - 10月15日公司融券净卖出1600股，融券余量为13.38万股，对应融券余额89.38万元 [2][3] - 近3个交易日融券连续净卖出累计3.6万股 [2] - 近20个交易日中有13个交易日出现融券净卖出，做空活动较为频繁 [2] 两融余额变动 - 10月15日公司融资融券总余额为1.68亿元，较前一日增长0.83% [4] - 两融余额已连续三个交易日增长，累计增幅超过2% [4] - 近期两融余额变动由负转正，市场情绪可能转向积极 [4]

股东信息 - 截至2025年6月30日，公司股东总数为58804户 [2]

板块整体表现 - 出版板块当日微涨0.01%，表现弱于大盘，上证指数上涨1.22%，深证成指上涨1.73% [1] - 板块内个股表现分化，荣信文化领涨，涨幅为2.20%，ST华闻领跌，跌幅为3.34% [1][2] - 板块整体资金呈净流出态势，主力资金净流出4186.83万元，而游资和散户资金分别净流入1868.67万元和2318.17万元 [2] 领涨个股表现 - 荣信文化涨幅最大，收盘价为23.70元，成交量为2.45万手，成交额为5744.92万元 [1] - 天舟文化上涨1.78%，收盘价为4.57元，成交量为19.76万手，成交额为8965.38万元 [1] - 中文在线上涨1.31%，收盘价为25.59元，成交量为25.94万手，成交额高达6.54亿元 [1] 领跌个股表现 - ST华闻跌幅最大，为3.34%，收盘价为6.87元，成交量为49.20万手，成交额为1.44亿元 [2] - 中原传媒下跌2.46%，收盘价为12.27元，成交量为11.03万手，成交额为1.35亿元 [2] - 中文传媒下跌1.05%，收盘价为10.41元，成交量为14.06万手，成交额为1.47亿元 [2] 个股资金流向 - 中文在线获得主力资金净流入1004.51万元，主力净占比为1.54% [3] - 出版传媒获得主力资金净流入501.85万元，主力净占比高达12.98% [3] - 中原传媒遭遇主力资金净流出1214.21万元，主力净流出占比为8.96% [3] - 中南传媒获得游资净流入845.64万元，游资净占比为6.38% [3]

书展核心创新与定位 - 2025天府书展的核心创新在于“文旅深度融合”，旨在打造“沉浸式、多维度、全方位”的体验，紧扣“锦绣天府·安逸四川”主题 [2] - 书展致力于打造“安逸逛展”的独特氛围，让读者在书香中感受文化魅力 [1][3] 文旅融合具体举措 - 首次打破展馆边界，将启动仪式搬进凉山建昌古城、宜宾李庄古镇、眉山三苏祠博物馆等文化景区 [1][2] - 在武侯祠、阆中古城等热门景点设立地标书市，并针对三星堆、大熊猫基地等景点首发“文旅珍藏版”藏书票 [2] - 主展场首设阿坝州文旅融合展区，读者可体验织绣制作、唐卡绘画，观看龙头琴弹唱与萨朗舞，购买特色文创 [2] - 推出“跟着图书去旅行”活动，联动武侯祠、金沙博物馆等十大文旅地标，打造“作家导游日”等特色项目 [3] 展场体验与分区设置 - 主展场打造“翻书见川”文创主题公园，推出新品文创并补售往年爆款蜀绣 [3] - 新设银发阅读专区、Z世代阅读专区、法兰克福书展图书专区等，服务不同年龄段和国籍的读者 [1][3] - 首次增设非遗美食街，让读者在书香中品尝四川各地美食 [1][3] - 数字主题展区将举办“竞启天府·荣耀争锋”电竞争霸赛等活动 [3] 文化活动与嘉宾阵容 - 邀请阿来、杜阳林等作家围绕“书里书外的人生况味”展开对谈，并举办新书发布与分享活动 [3] - 中国出版集团作为永久主宾团，组织旗下23家出版单位携4000余种精品图书及文创参展，并邀请学者和作家举办文化活动 [5] - 山东出版集团作为年度主宾团，组织9家出版社携1300余种鲁版好书参展 [5] 全民阅读推广 - 以“七进”为抓手，开展阅读活动进社区、进校园，举办超1000场活动配合“成都读书月” [4] - 举办阅读推广活动、亲子绘本分享及主题讲座，推动全民阅读 [4]

公司参展情况 - 北京师范大学出版集团作为中国出版界代表参展第二十四届约旦安曼国际书展 展示习近平总书记重要著作及"一带一路"中阿友好文库 中海人文交流与互鉴双语文库等精品出版物 [1] - 公司连续多年代表中国出版界参展安曼国际书展 本届展期从9月25日持续至10月4日 [2] - 公司代表团联合北京外国语大学阿拉伯学院与约旦文化部就中约经典著作互译项目进展情况进行座谈 [2] 行业交流与合作 - 约旦文化大臣 阿曼新闻大臣及阿曼驻约旦大使等高级别官员参观中国展台 高度认可参展图书文化价值并充分肯定阿中出版合作前景 [2] - 中方代表向嘉宾赠送《习近平谈治国理政》（第五卷）阿拉伯文版及《启功书画集・绘画卷》阿拉伯文版等书籍 以图书为纽带深化中阿文化交流互鉴 [2] - 中国驻约旦大使馆在中国展台专门举办习近平重要著作外文版推介活动 [3] 行业活动背景 - 安曼国际书展由安曼出版商协会 大安曼市市政府及约旦文化部联合主办 是阿拉伯国家极具影响力的展销型国际书展之一 [2]

板块整体表现 - 出版板块9月25日较上一交易日下跌0.06% [1] - 上证指数当日下跌0.01%至3853.3点 深证成指上涨0.67%至13445.9点 [1] - 板块内个股分化明显 中文传媒领跌2.13% 中文在线领涨4.11% [1][2] 个股价格变动 - 涨幅前列：中文在线涨4.11%至27.84元 粤传媒涨1.94%至7.88元 南方传媒涨1.56%至13.02元 [1] - 跌幅前列：中文传媒跌2.13%至10.13元 果麦文化跌1.66%至91.88元 读者传媒跌1.55%至6.37元 [2] - 平盘个股：新华传媒收盘6.73元 涨跌幅为0% [1] 成交情况 - 中文在线成交额25.05亿元 成交量89.99万手 为板块最高 [1] - 果麦文化成交额12.18亿元 成交量13.45万手 [2] - 南方传媒成交额1.36亿元 成交量10.52万手 [1] 资金流向 - 出版板块主力资金净流入1.51亿元 游资净流出6585.88万元 散户净流出8526.77万元 [2] - 中文在线主力净流入2.01亿元 占比8.01% 游资净流出3827.47万元 散户净流出1.62亿元 [3] - 中南传媒主力净流入3036.32万元 占比21.27% 游资净流出2421.61万元 [3] - 粤传媒主力净流入2081.59万元 游资净流入943.78万元 散户净流出3025.37万元 [3]

板块整体表现 - 出版板块整体下跌0.71% 跑输大盘 上证指数上涨0.22% 深证成指上涨0.67% [1] - 板块内个股分化明显 果麦文化大涨19.99% 新经典领跌2.38% [1][2] - 板块资金整体净流出 主力资金净流出8845.98万元 游资资金净流出3893.63万元 散户资金净流入1.27亿元 [2] 个股涨跌情况 - 果麦文化表现突出 收盘价83.99元 涨幅19.99% 成交量13.54万手 成交额10.21亿元 [1] - 跌幅前列个股包括新经典(-2.38%) 中南传媒(-2.17%) 山东出版(-2.14%) 中原传媒(-1.85%) [2] - 多只个股成交活跃 中文传媒成交额1.86亿元 山东出版成交额1.24亿元 中南传媒成交额1.17亿元 [1][2] 资金流向分析 - 果麦文化主力资金净流入1.58亿元 主力净占比15.43% 但游资和散户资金均呈净流出 [3] - 中南传媒主力净流入826.40万元 占比7.09% 游资净流入465.66万元 占比3.99% [3] - 南方传媒出现主力与游资分歧 主力净流入610.43万元(占比8.73%) 游资净流出1256.53万元(占比17.96%) [3]

市场整体表现 - 上证综指报3814.91点 日内跌幅0.14% [1] - A股总成交额达17317.11亿元 [1] 突破年线个股特征 - 25只A股价格突破年线 智新电子以10.13%乖离率居首 [1] - 华侨城A涨跌幅10% 乖离率达9.42% [1] - 国光电器涨跌幅10.01% 乖离率为7.56% [1] 高乖离率个股明细 - 华塑控股涨跌幅10.13% 乖离率4.12% [1] - 威星智能涨跌幅9.97% 换手率23.74% 乖离率3.54% [1] - 天玛智控涨跌幅2.75% 乖离率2.52% [1] 中等乖离率个股表现 - 超图软件涨跌幅4.85% 乖离率2.01% [1] - 厦门国贸涨跌幅3.27% 乖离率1.50% [1] - 森马服饰涨跌幅2.25% 乖离率1.38% [1] 低乖离率个股情况 - 万隆光电涨跌幅2.84% 乖离率1.34% [1] - *ST美谷涨跌幅3.56% 乖离率1.34% [1] - 久远银海涨跌幅2.22% 乖离率1.33% [1] 微幅突破年线个股 - 莱斯信息涨跌幅5.24% 乖离率1.31% [1] - *ST建艺涨跌幅1.43% 乖离率1.22% [1] - 深城交涨跌幅6.90% 乖离率1.16% [1] 刚站上年线个股 - 广安爱众涨跌幅3.53% 乖离率0.99% [1] - 格林精密涨跌幅6.04% 乖离率0.88% [1] - 伟时电子涨跌幅1.77% 乖离率0.57% [1] 临界突破个股 - 福蓉科技涨跌幅1.37% 乖离率0.51% [2] - 合富中国涨跌幅3.74% 乖离率0.45% [2] - 华金资本涨跌幅0.88% 乖离率0.41% [2] 年线附近徘徊个股 - 瑞凌股份涨跌幅1.02% 乖离率0.20% [2] - 桂冠电力涨跌幅1.77% 乖离率0.10% [2] - 中国出版涨跌幅0.15% 乖离率0.06% [2]

指数及成分股表现 - 中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)成分股涨跌互现 网易云音乐(09899)领涨3.56% 利欧股份(002131)上涨2.90% 中国出版(601949)上涨0.44% 中国电影(600977)领跌 [1] - 游戏传媒ETF(517770)最新报价1.28元 近1年净值上涨79.20% [1] - 指数前十大权重股合计占比54.14% 包括腾讯控股(00700)、快手-W(01024)、分众传媒(002027)等公司 [3] 行业产品动态 - 《三角洲行动》登顶iOS畅销榜 国际服Steam同时在线人数达22.6万历史新高 [1] - 《超自然行动组》更新【惊魂逃生】和【怪物农场】玩法 [1] 机构观点与投资逻辑 - 游戏行情基于产品表现-EPS上修-估值同步修复逻辑 估值未出现强烈泡沫 [2] - 建议关注大单品游戏预期 9月阶段性流水波动属正常 内容更新迭代有望强化 [2] - PC游戏受益于产品释放和线下场景高景气度 包括网吧、电竞酒店等产业链 [2] - 小游戏因产品容纳度提升具备结构性增长机会 [2] - 头部游戏公司AI+陪伴+游戏化范式探索可能推动价值重估 新游产品周期开启值得关注 [2] 指数编制规则 - 中证沪港深游戏及文化传媒指数选取50只业务涉及游戏、影视、出版、文化演出等领域的沪港深上市公司证券 [2]