整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入383.92亿元，上年同期453.95亿元，同比减少15.4%[3] - 归属于上市公司股东的净利润39.78亿元，上年同期49.70亿元，同比减少20.0%[3] - 经营活动产生的现金流量净额3.76亿元，上年同期34.05亿元，同比减少89.0%，主要受煤炭、煤化工产品市场价格下行影响[3][8] - 本报告期末总资产3556.74亿元，上年度末3579.65亿元，同比减少0.6%[4] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益1559.18亿元，上年度末1519.11亿元，同比增加2.6%[4] - 2025年第一季度营业总收入383.92亿元，较2024年第一季度的453.95亿元下降15.43%[32] - 2025年第一季度营业总成本327.43亿元，较2024年第一季度的372.51亿元下降12.10%[32] - 2025年第一季度营业利润62.13亿元，较2024年第一季度的86.96亿元下降28.55%[32] - 2025年第一季度净利润48.86亿元，较2024年第一季度的66.28亿元下降26.29%[33] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润39.78亿元，较2024年第一季度的49.70亿元下降19.96%[33] - 2025年第一季度基本每股收益0.30元/股，较2024年第一季度的0.37元/股下降18.92%[33] - 2025年资产总计35.57亿元，较上一年的35.80亿元下降0.64%[29] - 2025年负债合计15.93亿元，较上一年的16.57亿元下降3.86%[30] - 2025年所有者权益合计19.63亿元，较上一年的19.22亿元增长2.14%[30] - 2025年流动负债合计9.57亿元，较上一年的10.22亿元下降6.32%[30] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计40,652,077，较2024年第一季度的47,192,450下降13.86%[36] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计40,275,926，较2024年第一季度的43,787,270下降8.02%[36] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额376,151，较2024年第一季度的3,405,180下降89%[36] - 2025年第一季度投资活动现金流入小计386,888，较2024年第一季度的1,568,450下降75.34%[36] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计8,624,572，较2024年第一季度的2,639,309增长226.77%[37] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额 - 8,237,684，较2024年第一季度的 - 1,070,859亏损扩大669.26%[37] - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计10,697,049，较2024年第一季度的6,243,645增长71.33%[37] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计10,397,901，较2024年第一季度的8,996,075增长15.58%[37] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额299,148，较2024年第一季度的 - 2,752,430扭亏为盈[37] - 2025年3月31日资产总计143,083,303千元，较2024年12月31日的145,393,114千元下降1.6%[39][40][41] - 2025年第一季度营业收入为61.88亿元，2024年第一季度为63.21亿元，同比下降2.11%[43] - 2025年第一季度营业利润为-1.18亿元，2024年第一季度为2.26亿元，同比下降152.13%[43] - 2025年第一季度净利润为-1.18亿元，2024年第一季度为2.26亿元，同比下降152.13%[43] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-6.98亿元，2024年第一季度为-1.14亿元，同比下降514.28%[47] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-19.88亿元，2024年第一季度为-21.26亿元，同比下降6.49%[47] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为-6.84亿元，2024年第一季度为-7.60亿元，同比下降9.94%[48] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为-33.71亿元，2024年第一季度为-30.00亿元，同比下降12.37%[48] - 2025年第一季度期初现金及现金等价物余额为90.51亿元，2024年第一季度为86.79亿元，同比增长4.29%[48] - 2025年第一季度期末现金及现金等价物余额为56.80亿元，2024年第一季度为56.79亿元，同比增长0.02%[48] - 2025年第一季度利息费用为2.73亿元，2024年第一季度为3.61亿元，同比下降24.39%[43] 各业务线产量数据关键指标变化 - 2025年1 - 3月商品煤产量3335万吨，2024年同期3273万吨，同比增加1.9%[5] - 2025年1 - 3月聚烯烃产量37.8万吨，2024年同期39.2万吨，同比减少3.6%[5] - 2025年1 - 3月尿素产量52.8万吨，2024年同期47.5万吨，同比增加11.2%[6] - 2025年1 - 3月甲醇产量51.4万吨，2024年同期41.2万吨，同比增加24.8%[6] - 2025年1 - 3月煤矿装备产值24.2亿元，2024年同期29.0亿元，同比减少16.6%[6] - 2025年1 - 3月聚烯烃产量5775，较2024年1 - 3月减少124，减幅2.1%[22] 各业务线销售数据关键指标变化 - 2025年1 - 3月商品煤销量558万吨，其中自产373万吨、买断贸易煤185万吨；2024年1 - 3月为423万吨，其中自产293万吨、买断贸易煤130万吨[15] - 2025年1 - 3月聚烯烃销售量35.5万吨，较2024年1 - 3月的37.3万吨下降4.8%，销售价格6876元/吨，较2024年增长0.4%[21] - 2025年1 - 3月尿素销售量60.0万吨，较2024年1 - 3月的55.1万吨增长8.9%，销售价格1702元/吨，较2024年下降23.9%[21] 煤炭业务财务数据关键指标变化 - 2025年一季度煤炭业务营业收入312.50亿元，较上年同期374.83亿元下降16.6%[11] - 2025年一季度煤炭业务营业成本237.97亿元，较上年同期273.56亿元下降13.0%[12] - 2025年一季度煤炭业务毛利74.53亿元，较上年同期101.27亿元下降26.4%[12] - 2025年一季度自产商品煤单位销售成本269.82元/吨，同比减少21.15元/吨，下降7.3%[19] 资产负债表项目数据关键指标变化 - 2025年3月31日预付款项304.98万元，较2024年12月31日的231.40万元增长31.8%[11] - 2025年3月31日短期借款164.43万元，较2024年12月31日的106.25万元增长54.8%[11] - 2025年3月31日其他应付款818.94万元，较2024年12月31日的1186.22万元下降31.0%[11] - 2025年3月31日货币资金为79,021,892千元，较2024年12月31日减少[28] - 2025年3月31日应收票据为120,330千元，较2024年12月31日增加[28] - 2025年3月31日应收账款为9,717,494千元，较2024年12月31日增加[28] - 2025年3月31日流动资产合计109,849,738千元，较2024年12月31日减少[28] 股东信息 - 2025年3月31日报告期末普通股股东总数为108,006[24] - 中国中煤能源集团有限公司持股7,611,207,908股，持股比例57.41%[24] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股3,960,604,129股，持股比例29.87%[24] - 截至2025年3月31日，富德生命人寿保险股份有限公司持有公司H股好仓2,012,858,147股[26] - 中国中煤合计约占公司已发行总股本的58.40%[26]

证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2025-017 中国中煤能源股份有限公司 关于修订公司章程并取消监事会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据《中华人民共和国公司法》《上市公司章程指引（2025 年修订）》等法 律法规和规范性文件，2025 年 4 月 25 日，公司召开第五届董事会 2025 年第二 次会议，审议通过了《关于修订<公司章程>并取消监事会的议案》，同意对《中 国中煤能源股份有限公司章程》（简称"《公司章程》"）进行修订，同意公司取 消监事会，由审计与风险管理委员会行使《中华人民共和国公司法》规定的监事 会职权，并同意将该议案提交公司股东大会审议，同意将该议案中对《公司章程》 第七十四条、第一百一十四条、第一百三十一条至第一百三十八条的修订提交公 司 A 股类别股东会及 H 股类别股东会审议。具体修订内容如下： | 修订前 | | | 修订后 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第一章 总则 | 第 ...

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益同比下降18.92%至0.3000元，连续两年下滑（2024年0.3700元，2023年0.5400元）[1] - 每股净资产同比增长4.07%至11.76元，每股未分配利润同比显著增长9.68%至6.80元[1] - 营业收入同比下降15.43%至383.92亿元，净利润同比下降19.96%至39.78亿元，降幅大于收入[1] - 净资产收益率同比下滑23.67个百分点至2.58%，盈利能力持续减弱[1] 股东结构变动 - 前十大流通股东持股占比92.58%，较上期减少8681.31万股，集中度微降[2] - HKSCC NOMINEES LIMITED增持10.70万股至29.87%持股比例，香港中央结算有限公司增持434.91万股[3] - 华泰柏瑞沪深300ETF减持163.35万股，三只新进机构均为指数基金（瑞众人寿、国泰中证煤炭ETF、易方达沪深300ETF）[3] - 国新投资、澳门金管局、社保基金四零六组合退出前十大股东，合计减持1.57亿股[3] 分红政策 - 本报告期未实施分红送配方案[3]

公司整体财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入383.92亿元，上年同期453.95亿元，同比减少15.4%[7] - 归属上市公司股东净利润39.78亿元，上年同期49.70亿元，同比减少20.0%[7] - 经营活动现金流量净额3.76亿元，上年同期34.05亿元，同比减少89.0%[7] - 本报告期末总资产3556.74亿元，上年度末3579.65亿元，同比减少0.6%[7] - 归属上市公司股东所有者权益1559.18亿元，上年度末1519.11亿元，同比增加2.6%[7] - 按国际会计准则，归属上市公司股东净利润39.92亿元，上年同期54.98亿元[13] - 按国际会计准则，归属上市公司股东净资产1557.14亿元，上年度末1517.07亿元[13] 公司业务线数据关键指标变化 - 煤炭业务 - 商品煤产量3335万吨，上年同期3273万吨，同比增加1.9%[11] - 商品煤销量6414万吨，上年同期6387万吨，同比增加0.4%[11] - 2025年一季度煤炭业务营业收入312.50亿元，较上年同期374.83亿元减少16.6%[17] - 2025年一季度煤炭业务营业成本237.97亿元，较上年同期273.56亿元下降13.0%[17] - 2025年一季度煤炭业务毛利74.53亿元，较上年同期101.27亿元下降26.4%[18] - 2025年1 - 3月自產商品煤销量373万吨，2024年1 - 3月为293万吨；买断贸易煤销量185万吨，2024年1 - 3月为130万吨[20] - 2025年自產商品煤单位销售成本269.82元/吨，同比减少21.15元/吨，下降7.3%[23][24] 公司业务线数据关键指标变化 - 煤矿装备业务 - 煤矿装备产值24.2亿元，上年同期29.0亿元，同比减少16.6%[11] 公司业务线数据关键指标变化 - 化工业务 - 2025年1 - 3月聚烯烃销售价格6876元/吨，较2024年同期6848元/吨增加0.4%，销量35.5万吨，较2024年同期37.3万吨减少4.8%[28] - 2025年1 - 3月尿素销售价格1702元/吨，较2024年同期2237元/吨下降23.9%，销量60.0万吨，较2024年同期55.1万吨增加8.9%[28] 公司短期财务数据关键指标变化 - 2025年1 - 3月预付款项304.98万元，较2024年同期231.40万元增加31.8%[16] - 2025年1 - 3月短期借款164.43万元，较2024年同期106.25万元增加54.8%[16] - 2025年1 - 3月应付债券829.27万元，较2024年同期549.42万元增加50.9%，因本期公开发行28.0亿元科技创新公司债券[16] 公司股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为108,006 [30] - 中国中煤能源集团有限公司持股7,611,207,908股，持股比例57.41% [30] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股3,960,604,129股，持股比例29.87% [30] - 中国证券金融股份有限公司持股335,624,355股，持股比例2.53% [30] - 中煤能源香港有限公司持股132,351,000股，持股比例1.00% [30] - 香港中央结算有限公司持股70,180,625股，持股比例0.53% [30] - 中央汇金资产管理有限责任公司持股65,745,241股，持股比例0.50% [30] - 截至2025年3月31日，中国中煤合计约占公司已发行总股本的58.40% [32] - 截至2025年3月31日，富德生命人寿持有公司H股好仓2,012,858,147股 [32] - 前10名股东及前10名无限售流通股股东不涉及参与融资融券及转融通业务 [31]

文章核心观点 中煤能源2025年第一季度营收和净利润同比均下降 [1] 公司财务情况 - 2025年第一季度营收383.92亿元，同比下降15.4% [1] - 2025年第一季度净利润39.78亿元，同比下降20.0% [1]

证券代码：601898 证券简称：中煤能源 公告编号：2025-012 中国中煤能源股份有限公司 关于召开 2025 年第一季度业绩说明会的预告公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （一）视频直播及网络互动方式： 上证路演中心网址：https://roadshow.sseinfo.com/ "进门财经"网址：https://s.comein.cn/jnynw2pb Webcast Link(English): https://s.comein.cn/91nnryac （二）电话会议方式： 大陆：4001-510-269 香港：+852-51089680，台湾：+886-277083288，美国：+1-2087016888 国际：+86-1021377168 会议密码：601898（中文）001898（英文同传） 提问预征集方式： 1 本公告全文已于本公告日刊登于上海证券交易所网站、香港联合交易所有限 公司网站、本公司网站、中国证券报、上海证券报、证券时报和证券日报。 会议召开时间：2025 年 ...

现金流指数ETF的投资逻辑 - 现金流稳定性是决定投资价值的关键因素，而非单纯资产规模 [1] - 中证现金流全收益指数在震荡市中实现40%年化收益 [2] - 自由现金流策略通过筛选近三年经营活动现金流持续为正、自由现金流率前100的企业，剔除金融地产等高杠杆行业 [4] 指数表现与优势 - 熊市抗跌：2022年沪深300下跌21.6%时，指数仅回撤2.76% [6] - 牛市领跑：2024年单年涨幅40.94%，超额收益27个百分点 [6] - 长期收益：2013年至今累计收益587.53%，年化收益19.28% [6][8] 成分股与行业分布 - 前十大成分股包括中国神华（10.92%）、美的集团（10.02%）、五粮液（9.65%）等，合计权重超60% [8] - 行业覆盖能源（中国神华、陕西煤业）、可选消费（美的集团）、主要消费（五粮液）、工业（中远海控）等 [8] - 采用"哑铃策略"：兼具煤炭/石化等周期龙头与家电/汽车等高ROE成长板块 [7] 动态调仓机制 - 季度调仓策略优于传统红利指数的年度调整，及时剔除现金流恶化标的 [9] - 2024年12月调仓时，新纳入成分股市盈率中位数较调出标的低8% [9] - 2025年国资委将市值管理纳入考核，30家成分央企迎价值重估 [9]

产量数据 - 2025年3月商品煤产量1163万吨，累计3335万吨，同比3月增7.4%，累计增1.9%[2] - 2025年3月聚乙烯产量6.7万吨，累计19.3万吨，同比3月降2.9%，累计降4.0%[2] - 2025年3月尿素产量18.7万吨，累计52.8万吨，同比3月持平，累计增11.2%[2] 销量数据 - 2025年3月商品煤销量2476万吨，累计6414万吨，同比3月增3.3%，累计增0.4%[2] - 2025年3月自产商品煤销量1239万吨，累计3268万吨，同比3月增12.0%，累计增1.1%[2] 其他数据 - 2025年3月甲醇产量17.2万吨，累计51.4万吨，同比3月增25.5%，累计增24.8%[2] - 2025年3月硝铵产量5.9万吨，累计13.9万吨，同比3月增20.4%，累计增6.9%[2] - 2025年3月煤矿装备产值8.0亿元，累计24.2亿元，同比3月降25.2%，累计降16.6%[2] 未来安排 - 公司将适时召开月度生产经营数据说明会[3] 数据说明 - 公告生产经营数据可能与定期报告披露数据有差异[2]

文章核心观点 中煤能源3月商品煤销量同比增长 [1] 分组1 - 中煤能源3月商品煤销量2476万吨，同比增长3.3% [1]

公司业绩概览 - 2024年营业收入1894亿元，同比减少1.9% [1] - 归母净利润193.23亿元，同比下降1.1% [1] - 毛利率24.9%，同比下降0.2pct [1] - 资产负债率46.29%，同比下降1.39pct [1] 煤炭板块 - 自产商品煤产量1.38亿吨，同比增长2.5%，增量来自大海则煤矿 [2] - Q4单季产量3526万吨，环比Q3降低1.54% [2] - 贸易煤全年销量2.85亿吨，同比持平 [2] - 自产煤售价562元/吨，同比下滑6.6%，全年相比前三季度下降1.58% [2] - 吨煤销售成本281.73元，同比下降25.28元，降幅8.2% [2] - 煤炭业务全年毛利396.28亿元，占总毛利84.1% [2] - Q4单季毛利103.75亿元，环比Q3上升10.31% [2] - 吨煤毛利280.27元，毛利率24.7%，同比下降0.2pct [2] 煤化工板块 - 聚烯烃产/销量151.4/151.7万吨，同比增加1.8%/2.6% [3] - 尿素产/销量187.1/203.7万吨，同比减少9.4%/4.9% [3] - 甲醇产/销量173.0/171.6万吨，同比减少9.0%/10.6% [3] - Q4聚烯烃37万吨，环比降低3.90% [3] - Q4尿素55.9万吨，环比增加90.78% [3] - Q4甲醇51.7万吨，环比增加50.29% [3] - 聚烯烃销售均价6991元/吨，同比增加1.2% [3] - 尿素均价2047元/吨，同比减少15.5% [3] - 甲醇均价1757元/吨，同比增加0.5% [3] - 煤化工业务全年毛利31.12亿元，同比下滑5.6%，毛利率15.2%，同比下降0.2pct [4] 煤矿装备板块 - 全年产值111.5亿元，同比减少8.5%，市占率维持高位 [5] - 产品均价同比持平，营业成本控制得当 [6] - 全年毛利19.46亿元，同比下降10.5%，毛利率17.5%，同比下降0.4pct [7] 2025年经营计划 - 计划自产商品煤产销量13,300万吨以上 [8] - 聚烯烃产品产销量134万吨以上 [8] - 尿素产销量205万吨以上 [8] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为173.57/180.11/182.03亿元 [9] - 对应PE分别为7.54/7.27/7.19倍 [9]