报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - WAIC大会助力AI应用商业化加速，建议布局AI陪伴/创作/电商/营销/教育等方向，推荐快手 - W、值得买等 [3] - 关注暑期国漫IP电影及衍生品销售对相关公司的拉动，推荐上海电影等 [3] - ChinaJoy2025开展，游戏行业有望延续景气上行，建议布局高景气文娱IP新消费，包括游戏、展会、潮玩/卡牌等领域相关公司 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业数据综述 - 《三角洲行动》获内地iOS免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS畅销榜第一；电影《长安的荔枝》获周票房冠军 [7][10] - 《无畏契约：源能行动》为安卓和iOS预约榜第一 [10] 行业新闻综述 AIGC - 海外模型方面，GPT - 5预计8月初上线，OpenAI计划7月底推出开源语言模型 [33] - 国内模型方面，Qwen等国产大模型持续迭代，音乐模型“淘汰”歌手又近一步 [33] - AI应用方面，AI营销、数字人等进展不断，值得买携手商汤科技探索消费智能体机遇 [34] - 硬件为基，内容持续丰富，阿里巴巴推出AI眼镜哇哦Quark Glasses [34] 游戏 - 7月合计发放网络游戏版号134个，数量维持高位 [35] - 《命运》手游双端测试时间曝光，388万玩家已预约 [35] - 6月新游戏收入榜中，10款突围其中5款二次元 [36] 影视/IP - “周同学”IP获央视多次关注，其“文旅商演”运营模式成文旅经济发展标杆 [36] - 《罗小黑战记2》热映带动IP授权周边销量，泡泡玛特旗下共鸣联名手办盲盒预售 [36] 公告总结 - 美图公司预计2025H1经调整归母净利润同比增速65% - 72% [37] - 中旭未来拟更名“贪玩”，2025H1净利润预计达6 - 7亿元，同比扭亏为盈 [38] - 赤子城科技2025H1收入预期同增38.0% - 41.5% [39] - 分众传媒拟收购新潮传媒100%的股权 [40] - 佳云科技以1000万元转让金源互动100%股权及债权 [41] - 吉视传媒拟发行规模不超过13亿元的公司债券 [42] - 掌阅科技股东量子跃动拟减持不超过总股本1%的股份 [43] - 姚记科技控股股东及其一致行动人拟减持不超过总股本3%的股份 [44] 板块行情综述 - A股传媒板块2025年第30周上涨2.15%，处于市场中游水平，广电板块表现最好，营销板块较弱 [45] - A股传媒互联网个股中，幸福蓝海周涨幅最大，世纪天鸿周跌幅最大；美股中微美全息周涨幅最大，新氧周跌幅最大；港股中东方甄选周涨幅最大，云音乐周跌幅最大 [45]

影视行业市场表现 - 影视股持续拉升，上海电影（601595）午后涨停 [1] - 幸福蓝海（300528）、欢瑞世纪（000892）、慈文传媒（002343）、百纳千成（300291）、捷成股份（300182）、中国电影（600977）、北京文化（000802）等跟涨 [1] - 暗盘资金正涌入这些股票 [1]

暑期档票房表现 - 7月下旬《长安的荔枝》与《罗小黑战记2》分别以单日票房第一和第二位上映，豆瓣评分分别为7.7分和8.6分，后者为今年国产动画电影最高分及暑期档国产电影最高分 [1] - 高口碑未显著拉动票房增长，《罗小黑战记2》灯塔预测最高票房3.24亿元，《长安的荔枝》预测7.21亿元，增速较往年同档期头部影片缓慢 [1] - 暑期档时间过去近三分之二时总票房仅40亿元，远低于往年百亿元规模 [2] 影视公司中期业绩 - 8家A股影视上市公司披露2025年中报预告，5家亏损，3家盈利（万达电影、横店影视、金逸影视），盈利公司均依托院线业务并从春节档获益 [2] - 万达电影预计上半年归母净利润5亿元至5.6亿元，同比增幅340.96%至393.87%，主因春节档头部影片带动及卖品毛利率优化 [2] - 横店影视预计净利润同比增103.55%至160.09%，受益于影片供给改善及观影需求增长 [2] - 金逸影视上半年扭亏为盈（净利润2800万至3600万元），但第二季度亏损超7000万元，反映春节档后市场疲软 [2] 行业转型与战略布局 - 上海电影加速构建"生态经济"，2025年深化"3+1+X"产业矩阵，整合AI、VR/AR等技术，强化宣发、院线、IP运营三大业务 [4] - 上海电影开设全国首家动漫主题影院及"影元社HAPPY MALL"，引入XR虚拟影院及IP周边商店，并推出沉浸式儿童益智乐园 [4] - 万达电影推出"1+2+5"战略，包括超级娱乐空间、国内外两大市场及院线/影视剧集/潮玩等五大业务板块 [5] 行业发展机遇 - 人工智能与虚拟制作技术可降本增效，提升创作水平 [6] - 政策支持电影消费、制作及"出海"，行业享有红利 [6] - 非票房收入（如IP开发、演唱会电影）为蓝海市场 [6]

报告行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 报告的核心观点 - 看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块，关注巨人网络、恺英网络等标的 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025.7.5 - 2025.7.11，传媒行业（申万）上涨3.11%，排名行业第8，同期沪深300涨0.82%等 [1][12] - 细分行业中，游戏II板块涨1.34%，广告营销涨5.32%等 [12] - 个股方面，传媒（申万）行业中华媒控股等表现较优，*ST紫天等跌幅居前；恒生科技成分股中阅文集团和快手表现较好 [20] 行业重点数据 AI应用数据 - AI产品榜发布6月AI网页访问量数据，ChatGPT等排名全球前五，Deepseek蝉联国产网页端访问量首位，月访问量3.8亿次 [2][24] 游戏数据 - 7月11日《斗罗大陆：猎魂世界》开启公测，7月10日《王者荣耀》等为畅销榜前3名 [27] - 本周网易《永劫无间》开启周年庆，《炉石传说》更新版本，《超自然行动组》商业化提速 [27] - 2025年6月33个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入17.6亿美元，占33% [29] - 后续7.12 - 7.18有11款新游上线，如《星痕共鸣》等 [33][34] - 重点游戏中，《超自然行动组》更新，《杖剑传说》联动，《心动小镇》公布联动活动日程 [35] 电影数据 - 2025.7.4 - 2025.7.10院线总票房6.65亿元，《侏罗纪世界：重生》为周票房冠军 [3][37] - 未来一周（7.12 - 7.18）有10部影片待映，如《罗小黑战记2》等 [38] 行业重点事件及公告 - Character.AI实现实时AI角色视频互动，基于Diffusion Transformer技术 [41] - 京东App上线AI社交产品“宠TA”和“聊愈小宇宙” [41] - AIGC独角兽硅基智能完成数亿元D轮融资 [41] - 神州泰岳“岳擎”大模型通过中国信通院权威检验 [41] - 腾讯混元推出美术级3D生成大模型Hunyuan3D [41] - 中手游与恺英网络续约并签订新合作 [42] - 昆仑万维发布并开源Skywork - R1V 3.0 [42] - TapTap举办2025年游戏发布会，公布50款产品信息 [42] - 马斯克发布Grok 4模型 [44] - 人民网发布2025年半年度业绩预告，预计亏损 [45]

政策支持 - 重庆市出台激励政策 培育壮大影视市场主体 鼓励企业来渝生产制作 打造电影电视精品 支持科技创新人才引育 注重政策无缝衔接等五方面内容 [1] - 国务院办公厅发布文化高质量发展经济政策 提出2027年底前中央财政继续安排文化产业发展专项资金 推动实施重大文化产业项目 [2] - 北京市发布科技赋能文化领域创新发展行动计划 预期到2027年底突破一批融合创新技术 实现5项以上文化基础设施智能化改造升级 打造10个以上科技赋能文化标杆应用场景 促进100项以上新技术新产品应用推广 [2] 行业趋势 - 科技影视作为文化与科技融合重要领域 承载文化传播功能并推动经济增长 [2] - 政策推动文化及影视产业与科技创新深度融合 助力行业实现新突破 [2] - 市场对科技+影视和人工智能+影视领域关注度持续提升 产业链企业加码布局抢占机遇 [3] 公司动态 - 上海电影与松江区人民政府打造上海科技影都AI创制生态中心 发布轻量化虚拟制作解决方案等创新成果 [3] - 博纳影业密切关注影视科技发展趋势 高度重视虚拟现实等创新技术应用 积极遴选优质项目推进VR影视作品开发 [3] - 腾讯音乐娱乐集团与TVB深化大湾区娱乐与音乐战略合作 探索前沿技术在音乐影视领域创新应用 打通内地与港澳及海外用户渠道 全面开放共享影视IP资源 [3] 发展建议 - 构建技术中台与艺术创作协同机制 设立跨学科研发团队提供模块化技术工具包 [4] - 与高校及科研机构共建影视科技实验室 突破实时渲染 智能剪辑 情感计算等关键技术并转化为标准化产品 [4] - 注重技术伦理与艺术表达平衡 建立行业自律机制避免AI换脸和深度伪造等技术滥用 [4]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [2] 报告的核心观点 - 游戏玩法创新或不断拓增量，暑期电影/演唱会/漫展等线下文娱或继续升温，建议继续布局高景气的文娱 IP 内容消费及 AI 虚拟陪伴等 AI 应用 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 行业数据综述 - 《纸嫁衣 8 千子树》获内地 iOS 免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 畅销榜第一，《五星好市民》为安卓和 iOS 预约榜第一，电影《侏罗纪世界：重生》获得周票房冠军 [10] - 展示了重点公司游戏产品 iOS 游戏畅销榜排名、TapTap 新游安卓和 iOS 预约榜排名、院线电影数据、网播剧数据、网播综艺数据、台播剧数据、台播综艺数据、抖音卡牌爆款榜前 10 名数据 [9] 行业新闻综述 AIGC：引领 AI+IP 与大模型技术新变革 - 恺英网络举办 AI 科技与 IP 生态发布会，发布一系列 AI 与数字内容创新成果，将持续聚焦 AI 与传统文化两大核心赛道 [34] - Meta 以天价挖人，内部资源分配不均，AI 行业竞争极端化 [35] - Grok 4 跑分曝光，引发热议，有望推动 AI 大模型新一轮技术竞赛 [35] - 蔻町智能坚持自研基座模型和端到端软件生成路线，追求底层创新与一体化落地 [37] 游戏 - EVE 开启内测，以虚拟陪伴为核心，融入多种元素，打破虚拟与现实边界，已在 AI 行业和玩家中激起新热情 [38] - 2025 年 6 月全球移动端游戏收入 TOP50 总计约 153 亿元，环比下降 5%，《原神》《绝区零》《鸣潮》等产品收入大涨 [39][40] - 《奥比岛：梦想国度》手游上线三周年逆势增长，女性玩家占比高达 90%，靠扎实内容和社区运营吸引用户 [40] 影视/IP - 2025 年暑期档电影市场火热，截至 7 月 1 日总票房突破 20 亿，影片类型丰富，推动市场复苏 [41] 公告总结 - 生意宝发布《重大信息内部报告制度》，规范重大信息管理 [43] - 国脉文化将以自有资金回购股份，增强投资者信心 [44] - 利欧股份为全资子公司提供担保，支持业务发展 [45] - *ST 返利完成股份回购计划，回购股份将注销 [46] 板块行情综述 - A 股传媒板块 2025 年第 27 周上涨 2.70%，表现强于上证综指、沪深 300、深证成指、创业板指，游戏板块表现最好，影视板块表现最差 [47] - 展示了 A 股、美股、港股传媒互联网相关个股的周涨幅和跌幅情况 [48] - 列出了受益标的包括游戏、IP、影视、出版、营销、教育、音乐等板块的公司信息 [57][59]

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 从中期增长角度看本轮游戏行情有持续性，游戏投资有中期四大逻辑，包括需求端的新市场和新玩法、部分公司能力提升、品类差异化竞争、工业程度提升实现螺旋式上升 [2] - 恺英投资企业AI陪伴产品测试超预期，国内AI应用进入商业化兑现期 [2] - 潮玩、音乐、演唱会等高景气悦己消费核心标的值得持续推荐 [2] - 分众传媒合作支付宝碰一碰，有望带来媒体网络价值重估，收购新潮传媒预计对成本端有积极影响 [2] 各部分总结 游戏行业 - 推荐新品验证中期增长驱动的巨人网络、世纪华通、吉比特、心动公司等；储备新品未上线但赔率突出的三七互娱、恺英网络、哔哩哔哩等；以及神州泰岳、完美世界等其他公司 [2] - 展示了腾讯控股、网易、神州泰岳等多家游戏公司的估值表，包含总市值、营业收入、归母净利润、PE等数据及同比变化 [4] AI应用领域 - 从商业化进展角度推荐AI创意生成的快手、美图；AI广告方面的腾讯和哔哩哔哩；AI陪伴的恺英网络、上海电影；AI电商的焦点科技；AI教育的新东方、视源股份、豆神教育等 [2] 悦己消费领域 - 推荐泡泡玛特关注相关IP热度接力；网易云音乐受益于付费用户高增；阿里影业更名大麦娱乐，演唱会票务和IP衍生品业务有增长；布鲁可关注下半年市场拓展 [2] 广告行业 - 分众传媒合作支付宝碰一碰，拟收购新潮传媒，预计对成本端有积极影响 [2]

股东大会召集与召开程序 - 公司2024年年度股东大会于2025年6月26日在上海市漕溪北路595号C座H1会议室召开，现场会议时间为交易时间段9:15-9:25，投票时间为9:15-15:00 [3][4] - 股东大会召集程序符合《证券法》《公司法》《股东会规则》及《公司章程》，董事会于2025年6月6日通过决议并公告，会议时间、地点、议案与公告内容一致 [3][4] - 现场会议由董事长王隽主持，采用记名投票方式表决，网络投票通过上证所信息网络有限公司系统进行 [4][6] 出席人员与股权结构 - 现场出席股东及代理人共6人，代表有表决权股份316,459,507股，占总股本70.6068%；网络投票股东232人，代表股份31,798,815股，占比7.0948% [4][5] - 中小投资者合计237人，代表股份38,029,005股，占总股本8.4868% [5] - 公司董事、监事、高级管理人员及律师列席会议，召集人董事会资格合法有效 [5] 议案表决结果 - 全部议案通过率超99.98%，反对票占比均低于0.01%，弃权票占比0.0098%-0.0104% [6][7][8][9][10][11][12] - 中小投资者对各项议案支持率均达99.81%以上，最高反对比例0.0939% [9][10][11][12] - 特别决议事项《关于修订<公司章程>的议案》获出席股东2/3以上通过 [12][13] 法律意见结论 - 股东大会程序及结果符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及《公司章程》，出席人员资格与召集人资格合法有效 [13] - 表决程序采用现场记名投票与网络投票结合，计票由股东代表、监事及律师共同监督，结果合法有效 [6][13]

股东大会信息 - 2025年6月26日在上海徐汇区召开股东大会[2] - 238人出席，持有表决权股份348,258,322股，占比77.7015%[2] 议案表决情况 - 多项议案同意票数占比超99.98%[3][5][8] - 《关于预计2025年度日常关联交易限额的议案》同意票数占比99.8379%[6] 公告发布 - 公司董事会于2025年6月27日发布公告[12]

股东大会概况 - 公司于2025年6月26日召开2024年年度股东大会[1] - 现场出席6人，代表316,459,507股，占70.6068%[7] - 网络投票232名，代表31,798,815股，占7.0948%[7] - 中小投资者237人，代表38,030,005股，占8.4851%[7] - 出席共238人，代表348,258,322股，占77.7015%[8] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意348,194,102股，占99.9815%[12] - 《2024年度监事会工作报告》同意348,194,102股，占99.9815%[13] - 《2024年度财务决算报告》同意348,193,002股，占99.9812%[14] - 《2024年年度报告》及摘要同意348,195,502股，占99.9819%[15] - 《2024年度利润分配方案及2025年中期现金分红事项》同意348,188,902股，占99.9800%[15] - 《续聘2025年度审计机构》同意348,194,202股，占99.9815%[17] - 《预计2025年度日常关联交易限额》同意37,968,385股，占99.8379%[19] - 《审议董事薪酬》同意348,195,102股，占99.9818%[20] - 《审议监事薪酬》同意348,193,702股，占99.9814%[21] - 《提请股东大会授权董事会以简易程序向特定对象发行股票》同意348,197,522股，占99.9825%[22] 中小投资者表决 - 中小投资者表决《2024年度利润分配方案及2025年中期现金分红事项》同意37,960,585股，占99.8174%[16] 其他 - 本次股东大会召集、召开、表决程序及结果合法有效[25]