公司运营数据 - 2025年8月完成集装箱吞吐量231.9万标准箱 同比增长1.2% [1] - 2025年8月完成货物吞吐量4987.8万吨 同比增长2.0% [1] - 2025年1-8月累计完成集装箱吞吐量1803.7万标准箱 同比增长7.5% [1] - 2025年1-8月累计完成货物吞吐量38587.0万吨 同比增长2.5% [1] 业绩增长趋势 - 集装箱吞吐量累计增速(7.5%)显著高于单月增速(1.2%) 显示前期增长更为强劲 [1] - 货物吞吐量保持稳定增长 累计2.5%的增幅与单月2.0%增幅基本持平 [1] - 1-8月集装箱业务表现优于货物整体吞吐业务 反映业务结构优化 [1]

业务数据表现 - 2025年8月单月完成集装箱吞吐量231.9万标准箱 同比增长1.2% [2] - 2025年8月单月完成货物吞吐量4987.8万吨 同比增长2.0% [2] - 2025年1-8月累计完成集装箱吞吐量1803.7万标准箱 同比增长7.5% [2] - 2025年1-8月累计完成货物吞吐量38587.0万吨 同比增长2.5% [2] 数据说明 - 公告数据为快速统计数据 与实际数据可能存在差异 [2] - 数据涵盖公司2025年8月及1-8月期间主要经营指标 [2]

8月运营数据 - 8月完成集装箱吞吐量231.9万标准箱 同比增长1.2% [1] - 8月完成货物吞吐量4987.8万吨 同比增长2.0% [1] 1-8月累计运营数据 - 累计完成集装箱吞吐量1803.7万标准箱 同比增长7.5% [1] - 累计完成货物吞吐量38587.0万吨 同比增长2.5% [1]

业绩总结 - 2025年8月预计完成集装箱吞吐量231.9万标准箱，同比增长1.2%[1] - 2025年8月预计完成货物吞吐量4987.8万吨，同比增长2.0%[1] - 2025年1 - 8月预计完成集装箱吞吐量1803.7万标准箱，同比增长7.5%[1] - 2025年1 - 8月预计完成货物吞吐量38587.0万吨，同比增长2.5%[1] 数据说明 - 2025年8月及1 - 8月业务数据为快速统计数据，与最终实际数据可能有差异[2]

月度运营数据 - 2025年8月完成集装箱吞吐量231.9万标准箱，同比增长1.2% [1] - 2025年8月完成货物吞吐量4987.8万吨，同比增长2.0% [1] 累计运营数据 - 2025年1-8月完成集装箱吞吐量1803.7万标准箱，同比增长7.5% [1] - 2025年1-8月完成货物吞吐量38587.0万吨，同比增长2.5% [1]

2025年8月运营数据 - 8月集装箱吞吐量231.9万标准箱，同比增长1.2% [1] - 8月货物吞吐量4987.8万吨，同比增长2.0% [1] 2025年1-8月累计运营表现 - 累计集装箱吞吐量1803.7万标准箱，同比增长7.5% [1] - 累计货物吞吐量3.86亿吨，同比增长2.5% [1] 吞吐量增长趋势 - 集装箱吞吐量累计增速(7.5%)显著高于单月增速(1.2%) [1] - 货物吞吐量累计增速(2.5%)略高于单月增速(2.0%) [1]

搬迁计划与时间安排 - 黄沙水产交易市场水产批发功能将于2025年9月8日整体有序迁至黄沙水产中心[1] - 旧市场主楼歇业时间需以政府部门及市场运营方联合发布的正式通知为准[2] - 新市场开业公告已同步发布 提醒商户完成卫生清洁、经营物资配备及客户通知等准备工作[2] 旧市场运营现状 - 旧市场建于1994年 目前经营一切如常 多数档主表示未收到具体搬迁时间通知[1][2] - 主楼商户待租赁期满后搬迁 外街摊位不受搬迁影响[2] - 市场年交易量超32万吨 年交易额突破127亿元 享有"全国水产品价格风向标"美誉[3] 新市场基础设施 - 新市场总建筑面积约11万平方米 配备集中供冷、供氧、供海水系统[4][5] - 依托1500吨海水趸船和专用管道实现24小时天然海水供应[5] - 设有6.5万平方米室外交易停车场及1000余个停车位 物流集散区配备冷链运输保温设备[4][5] 新市场功能规划 - 打造"交易+物流+展贸+电商+文旅"五位一体的智能型水产产业超级综合体[5] - 设立批发-零售-文商旅三大功能岛 通过空中连廊实现人车分流、干湿分离[5] - 创新布局生鲜城配、低空物流、特色餐饮等业态 并拓展海洋文化和文商旅功能[6] 搬迁影响与商户反馈 - 部分商户担忧搬迁对客源和生意产生影响 但表示将跟随市场整体安排[2] - 新市场批发业态招商入驻率超97% 涵盖水产全品类经营品种[6] - 搬迁原因包括对老城区环境、风貌、交通的影响 根据2019年荔湾区沙洛片区控制性详细规划实施[3]

债券上市基本信息 - 广州港股份有限公司2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第四期）于2025年9月3日起在上海证券交易所上市 [1][3] - 债券证券简称为"25粤港04" 证券代码为"243619" [3] 交易方式与规则 - 债券采取匹配成交、点击成交、询价成交、竞买成交、协商成交交易方式 [3] - 根据中国结算规则可参与质押式回购 [3] 监管依据 - 上市依据《上海证券交易所公司债券上市规则》等规定执行 [3]

量化模型与构建方式 1 GAN_GRU 模型 - **模型名称**：GAN_GRU 模型[4][13] - **模型构建思路**：利用生成式对抗神经网络（GAN）进行量价时序特征处理，再通过 GRU 模型进行时序特征编码，最终输出选股因子[4][13] - **模型具体构建过程**： （1）**输入特征**：包括收盘价、开盘价、成交量、换手率等 18 个量价特征，频次包括日频和月频特征[14][17][19] （2）**训练数据设定**：使用所有个股过去 400 天内的 18 个量价特征，每 5 个交易日做一次特征采样，采样形状为 40×18（过去 40 天的量价特征），预测未来 20 个交易日的累计收益[18] （3）**数据处理**：每个特征在时序上去极值+标准化，每个特征在个股层面上截面标准化[18] （4）**训练方式**：半年滚动训练（每年 6 月 30 日和 12 月 31 日），训练集与验证集比例 80%:20%，batch_size 为截面股票数量，优化器为 Adam，学习速率 1e-4，损失函数为 IC，早停轮数 10，最大训练轮数 50[18] （5）**GAN 部分构建**： - 生成器（G）：使用 LSTM 模型，输入原始量价时序特征（形状 40×18），输出处理后的量价时序特征（形状 40×18）[33][37] 生成器损失函数： $$L_{G}\,=\,-\mathbb{E}_{z\sim P_{z}(z)}[\log(D(G(z)))]$$ 其中 z 为随机噪声（高斯分布），G(z) 为生成数据，D(G(z)) 为判别器对生成数据的输出概率[24][25] - 判别器（D）：使用 CNN 模型，输入真实数据或生成数据，输出为真实数据的概率[33] 判别器损失函数： $$L_{D}=-\mathbb{E}_{x\sim P_{d a t a}(x)}[\log\!D(x)]-\mathbb{E}_{z\sim P_{z}(z)}[\log(1-D(G(z)))]$$ 其中 x 为真实数据，D(x) 为判别器对真实数据的输出概率[27] - 训练过程：生成器和判别器交替训练，首先生成噪声数据并生成假数据，计算损失并更新生成器参数；然后采样真实数据，计算判别器损失并更新判别器参数[28][29][34] （6）**GRU 部分构建**：使用两层 GRU 层（GRU(128,128)）和 MLP(256,64,64)，输出预测收益 pRet 作为选股因子[22] （7）**因子处理**：对因子做行业市值中性化+标准化处理[22] - **模型评价**：该模型通过 GAN 增强量价时序特征生成能力，结合 GRU 捕捉时序依赖关系，提升选股因子的预测效果[4][13][30] --- 量化因子与构建方式 1 GAN_GRU 因子 - **因子名称**：GAN_GRU 因子[4][13] - **因子构建思路**：基于 GAN_GRU 模型输出的预测收益 pRet 作为选股因子[4][13][22] - **因子具体构建过程**： （1）使用 GAN_GRU 模型对全 A 股进行预测，输出每只股票的预测收益 pRet[22] （2）对 pRet 进行行业市值中性化+标准化处理，得到最终因子值[22] （3）每月末调仓，选取因子值排名前 10% 的股票作为多头组合[4][48] --- 模型与因子的回测效果 1 GAN_GRU 因子全市场表现（2019 年 1 月至 2025 年 8 月，月频调仓）[41][42] - IC：11.36% - ICIR（未年化）：0.88 - 换手率：0.83 - 年化收益率：38.09% - 年化波动率：23.68% - 信息比率（IR）：1.61 - 最大回撤率：27.29% - 年化超额收益率：23.52% 2 GAN_GRU 因子近期表现（截至 2025 年 8 月 28 日）[41][42] - 最新一期 IC：-2.56% - 近一年 IC 均值：8.94% 3 GAN_GRU 因子行业表现（截至 2025 年 8 月）[42][44] - **当期 IC 排名前五行业**： - 食品饮料：22.17% - 煤炭：18.28% - 建筑材料：13.48% - 公用事业：13.20% - 社会服务：12.23% - **近一年 IC 均值排名前五行业**： - 公用事业：15.87% - 钢铁：13.95% - 商贸零售：13.51% - 非银金融：12.78% - 建筑材料：12.44% 4 GAN_GRU 因子多头组合行业超额收益（截至 2025 年 8 月）[2][44][45] - **当期超额收益排名前五行业**： - 纺织服饰：5.19% - 公用事业：3.62% - 汽车：3.29% - 非银金融：2.56% - 医药生物：1.47% - **近一年月平均超额收益排名前五行业**： - 家用电器：4.97% - 建筑材料：4.11% - 公用事业：3.94% - 食品饮料：3.86% - 纺织服饰：3.35% 5 最新多头组合（2025 年 8 月末因子值排名前十个股）[5][49] 1. 神火股份（有色金属） 2. 广州港（交通运输） 3. 中谷物流（交通运输） 4. 中国外运（交通运输） 5. 汉缆股份（电力设备） 6. 民生银行（银行） 7. 兴发集团（基础化工） 8. 驰宏锌锗（有色金属） 9. 中信特钢（钢铁） 10. 中直股份（国防军工）

财务表现 - 2025年中报营业总收入69.09亿元，同比增长1.39%，其中第二季度营收34.92亿元，同比下降2.37% [1] - 归母净利润5.52亿元，同比下降9.12%，但第二季度单季净利润2.9亿元，同比微增0.14% [1] - 扣非净利润4.79亿元，同比大幅下降23.79% [1] - 毛利率22.51%同比下降11.18%，净利率9.61%同比下降10.25% [1] 资产与负债结构 - 货币资金69.46亿元，同比增长13.23% [1] - 应收账款13.93亿元，同比增长8.4%，占最新年报归母净利润比例达144.48% [1][3] - 有息负债197.15亿元，同比增长10.32%，有息资产负债率达36.64% [1][3] - 货币资金对流动负债覆盖率为64.93% [3] 现金流与每股指标 - 每股经营性现金流0.25元，同比增长19.29% [1] - 每股收益0.07元，同比下降8.75% [1] - 每股净资产2.79元，同比增长2.9% [1] 资本回报与业务质量 - 2024年ROIC为3.64%，低于上市以来中位数5.8% [1] - 净利率8.35%，产品附加值表现一般 [1] - 三费占营收比13.31%，同比上升8.77%，总费用金额9.19亿元 [1] - 业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益及资金压力 [2]