公司基本信息 - 瑞元鼎实注册资本45000万元，成立于2014 - 07 - 28[16] - 煜明投资出资额为22800万元[23] - 袁仲雪控制的部分企业注册资本及控股比例：青岛瑞元鼎华投资控股有限公司10000万元，直接控股95.00%；青岛瑞元鼎辉控股有限公司2000万元，直接控股95.00%；软控股份101954.1723万元，直接控股14.26%，间接控股0.53%；怡维怡橡胶研究院有限公司5000万元，直接控股88.00%，间接控股12.00%；青岛国橡工程技术研究中心有限公司4000万元，间接控股100.00%[38] 财务数据 - 2024年瑞元鼎实总资产692312.98万元，总负债150689.71万元，净资产541623.27万元，资产负债率21.77%，净利润10049.84万元，净资产收益率1.86%[30] - 2023年瑞元鼎实总资产490156.23万元，总负债65235.75万元，净资产424920.49万元，资产负债率13.31%，净利润12172.69万元，净资产收益率2.86%[30] - 2022年瑞元鼎实总资产445253.93万元，总负债104102.98万元，净资产341150.96万元，资产负债率23.38%，净利润3536.73万元，净资产收益率1.04%[30] - 2024年煜明投资总资产138085.14万元，总负债26981.15万元，净资产111103.98万元，资产负债率19.54%，净利润 - 1029.12万元，净资产收益率 - 0.93%[33] - 2023年煜明投资总资产112440.50万元，总负债20019.08万元，净资产92421.41万元，资产负债率17.80%，净利润1861.09万元，净资产收益率2.01%[33] - 2022年煜明投资总资产102167.07万元，总负债25000.06万元，净资产77167.00万元，资产负债率24.47%，净利润372.77万元，净资产收益率0.48%[33] 权益变动 - 2024年11月19日权益变动后袁仲雪控制上市公司股份比例为22.17%[48] - 2024年11月19日至2025年2月21日瑞元鼎实增持60140770股，袁仲雪控制比例由22.17%增至24.00%[48] - 2025年4月10日至6月20日瑞元鼎实买入32821498股，袁仲雪控制比例由24.00%增至25.00%[49] - 本次权益变动前瑞元鼎实持股420645992股，比例12.79%；变动后持股513608260股，比例15.62%[49] - 本次权益变动前袁仲雪持股224690895股，比例6.83%；变动后持股不变，比例6.83%[49] - 本次权益变动前煜明投资持股77418000股，比例2.35%；变动后持股不变，比例2.35%[50] - 本次权益变动前杨德华持股4007969股，比例0.12%；变动后持股不变，比例0.12%；袁嵩持股2300000股，比例0.07%；变动后持股不变，比例0.07%[50] 增持计划 - 2025年4月8日瑞元鼎实披露股份增持计划，6个月内增持金额不低于5亿元且不超过10亿元[45] - 瑞元鼎实2024年11月11日增持计划于2025年2月21日完成，累计增持9.64亿元，其中7亿元来自交行贷款，2.64亿元为自有资金[53] - 瑞元鼎实2025年4月8日增持计划资金总额不低于5亿元、不超过10亿元，工行提供9亿元贷款支持，该计划未完成[53] 其他 - 交通银行青岛分行和工商银行青岛分行分别于2024年11月11日和2025年4月8日向瑞元鼎实出具《贷款承诺函》，贷款金额为7亿元和9亿元，有效期一年[53] - 截至核查意见出具日，未来12个月信息披露义务人及其一致行动人暂无改变上市公司主营业务等多项重大计划[56] - 本次权益变动不会影响上市公司独立性，公司在人员、财务等方面将继续保持独立[64] - 截至核查意见出具日，信息披露义务人及其一致行动人等与上市公司不存在同业竞争关系，本次权益变动也不会产生同业竞争[65] - 本次权益变动未导致上市公司增加新的关联方和关联交易[66] - 截至核查意见出具日前24个月，信息披露义务人等与上市公司及其子公司无合计金额高于3000万元或高于上市公司最近经审计合并财务报表净资产5%以上的交易[68] - 2024年12月20日至2025年6月20日，瑞元鼎实增持赛轮轮胎49359598股，占总股本1.50%，增持金额约65135.52万元[73]

市场扩张和并购 - 赛轮新加坡拟投资500万澳元认购MTS信托6,211,180单位份额，认购后将持有11.09%份额[2][3] 业绩总结 - 2025年1 - 5月MTS信托营收12,162,386.10澳元，净利润 - 255,346.23澳元[8] - 2024年度MTS信托营收21,909,185.97澳元，净利润 - 2,326,129.50澳元[8] 数据对比 - 2025年5月31日MTS信托资产总计5,518,986.01澳元，负债4,390,548.12澳元，权益1,128,437.89澳元[8] - 2024年12月31日MTS信托资产总计5,418,183.47澳元，负债4,034,399.34澳元，权益1,383,784.13澳元[8] 其他 - MTS控股注册资本为329澳元[9] 用户数据 - Lawn Views Pty.Ltd.认购前后持有MTS信托份额从70.59%变为62.76%[6] - 赛轮新加坡认购前后持有MTS信托份额从0%变为11.09%[6] - Alfa Downs Pty.Ltd.认购前后持有MTS信托份额从5.43%变为4.83%[6] - 其他认购前持有份额5%以下的持有人小计，认购前后从23.98%变为21.32%[6]

股东权益变动 - 公司实际控制人袁仲雪之一致行动人瑞元鼎实在2025年4月11日至2025年6月20日期间通过集中竞价交易方式增持3282.15万股公司股份，持股比例从24.00%增至25.00%，权益变动触及1%刻度 [1] - 2024年11月25日至2025年6月20日期间，瑞元鼎实累计增持9296.23万股，持股比例从12.79%增至15.62%，权益变动触及5%刻度 [1] - 本次权益变动未导致公司控股股东、实际控制人及第一大股东发生变化 [1]

担保情况 - 为赛轮香港提供6000万美元连带责任担保，已实际提供53.37亿元[3][5] - 公司及控股子公司预计年度对外担保272亿元，已发生202.23亿元[3][13] - 对全资子公司预计年度担保176亿元，已发生131.84亿元[13] - 对资产负债率超70%全资子公司已担保121.44亿元[3][13] - 对外担保未发生逾期情形[4][14] 赛轮香港业绩 - 2025年1 - 3月营收656812.96万元，2024年度为2181758.50万元[9] - 2025年1 - 3月净利润 - 10350.65万元，2024年度为12574.86万元[9] 赛轮香港财务状况 - 2025年3月31日资产总计940731.57万元，2024年末为903239.58万元[9] - 2025年3月31日负债总计938155.32万元，2024年末为890292.92万元[9] - 2025年3月31日所有者权益为2576.25万元，2024年末为12946.66万元[9]

担保情况 - 公司为赛轮香港提供6000万美元连带责任担保，已实际提供53.37亿元[3][5] - 公司及控股子公司预计年度对外担保272亿元，已发生202.23亿元[3][13] - 公司对全资子公司预计年度担保176亿元，已发生131.84亿元[13] - 对资产负债率超70%的全资子公司已担保121.44亿元[3][13] 赛轮香港业绩 - 2025年1 - 3月营收656,812.96万元，净利润 - 10,350.65万元[9] - 2024年度营收2,181,758.50万元，净利润12,574.86万元[9] 赛轮香港财务状况 - 2025年3月31日资产940,731.57万元，负债938,155.32万元[9] - 2024年12月31日资产903,239.58万元，负债890,292.92万元[9] 其他 - 担保范围含本金及利息等，方式为连带责任保证[11] - 本次担保为满足赛轮香港经营，风险可控[11]

市场扩张和并购 - 2025年2月24日公司董事会审议通过增资控股华东试验场议案[3] - 2025年3月18日股东大会审议通过增资控股华东试验场事项[3] - 2025年5月9日华东试验场股东会同意公司增资成控股股东[3] - 华东试验场完成变更登记并取得《营业执照》[4] 华东试验场信息 - 注册资本86827.31万元[4] - 成立于2013年12月10日[4] - 住所为广饶滨海新区东八路5号[4]

报告行业投资评级 - 维持化工行业“推荐”评级 [1][30][277] 报告的核心观点 - 2025年中国和美国财政政策有望加码，欧洲部分装置加速退出，化工有望迎来补库存周期，部分供给端受限行业随着需求回升，景气度有望持续提升 [30][277] - 自2021年Q1以来化工景气下行，当前开启新一轮补库存周期，重点关注低成本扩张、景气度提升、高股息率、新材料四大机会，仍看好各细分领域龙头 [38] 各部分总结 核心标的跟踪 - 2025年6月5日国海化工景气指数为92.02，较5月29日下降0.53 [39] - 介绍万华化学、玲珑轮胎、赛轮轮胎等多家公司的业务、优势及产品价格等情况 [103][105][111] 市场观察 - 本周（2025年5月31日 - 6月6日）基础化工（中信）指数涨跌幅为2.65%，沪深300指数涨跌幅为0.88%，基础化工跑赢沪深300指数1.77%；年初至今，基础化工指数涨跌幅为4.68%，沪深300指数涨跌幅为 - 1.55%，基础化工指数跑赢沪深300指数6.23% [169] - 本周基础化工387只股票中，上涨304只，下跌66只；周涨幅前五为联化科技、科恒股份等，跌幅前五为恒天海龙、苏州龙杰等 [169] - 跟踪的171种产品价格中，20种上涨，占比11.7%，74种下跌，占比43.27%；周涨幅前五为天然气、原油等，周跌幅前五为无烟煤、己二酸等 [170] 数据追踪 - 展示能源价格走势、OECD商业石油库存、三大机构原油供需平衡预测等数据 [174][179][183] - 列出重点基础化工标的公司、重点石油化工标的信息跟踪等表格 [252][253] 本周重点关注个股 - 给出东方盛虹、湖北宜化等多家公司的股价、EPS、PE及投资评级等盈利预测信息 [31][276] 投资建议 - 展望2025年，基于财政政策和行业供需情况，维持化工行业“推荐”评级 [30][277]

股权结构 - 袁仲雪控制股份812,803,704股，占总股本24.72%[2] - 瑞元鼎实投资持股504,386,840股，占比15.34%[3] - 青岛煜明投资中心持股77,418,000股，占比2.35%[3] 股份质押 - 68,000,000股质押延期购回，袁仲雪累计质押275,289,800股，占总股本8.37%[2] - 2024年6月6日瑞元鼎实投资质押68,000,000股，2025年延期至2026年6月6日[2] 风险评估 - 袁仲雪及其一致行动人财务好，无平仓风险[5] - 股份质押延期对公司无实质影响，不导致控制权变更[5]

赛轮轮胎分红方案 - 每股现金红利0.23元（含税），总派发金额756,263,059.57元，以总股本3,288,100,259股为基数 [1] - 股权登记日为2025/6/10，除权（息）日和现金红利发放日均为2025/6/11 [1] - 差异化分红送转不适用，方案经2025年5月股东大会通过 [1] 分配实施细节 - 现金红利通过中国结算上海分公司向指定交易股东派发，未指定交易股东的暂由该机构保管 [1] - 不派送红股或转增股本，部分股东（如袁仲雪、员工持股计划等）由公司直接发放 [1] - 自然人股东持股期限影响税负：1个月内税负20%，1-12个月税负10%，超过1年免税 [1] - QFII和香港联交所投资者按10%税率代扣所得税，实际每股分别派发0.207元和0.207元 [1] - 机构投资者及国家股股东不代扣所得税，每股实际派发0.23元 [1] 相关ETF信息 - 500质量成长ETF（560500）跟踪中证500质量成长指数，近五日涨0.32%，市盈率16.85倍 [4] - 最新份额5.5亿份，减少300万份，主力资金净流出7318元 [4] - 估值分位为64.93% [5]

利润分配方案 - 2024年年度利润分配方案于2025年5月23日经股东大会审议通过[3] 股权及红利日期 - 股权登记日为2025年6月10日，除权（息）日和现金红利发放日为2025年6月11日[3][7] 红利派发情况 - 以总股本3,288,100,259股为基数，每股派现0.23元，共派756,263,059.57元[6] - 不同股东税负及派现金额不同[10][11][12] - 袁仲雪等现金红利公司自发放，其他委托中国结算上海分公司派发[8][9] 其他 - 本次权益分派不派送红股、不转增股本[8]