中信证券股份有限公司 关于广州环投永兴集团股份有限公司 首次公开发行股票并在主板上市 之 发行保荐书 保荐机构（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座 二〇二三年八月 广州环投永兴集团股份有限公司 发行保荐书 声 明 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券""本保荐机构"或"保荐机 构"）接受广州环投永兴集团股份有限公司（以下简称"永兴股份""发行人"或 "公司"）的委托，担任永兴股份首次公开发行股票并在主板上市（以下简称"本 次证券发行"或"本次发行"或"本次发行上市"）的保荐机构，为本次发行出 具发行保荐书。 保荐机构及指定的保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《首次公开发行股 票注册管理办法》（以下简称"《首发管理办法》"）、《证券发行上市保荐业务管理 办法》等有关法律、法规、上海证券交易所和中国证券监督管理委员会（以下简 称"中国证监会"）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业 务规则、行业执业规范和道德准则出具发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、 准确性和完整性。若因保荐 ...

中信证券股份有限公司 关于 广州环投永兴集团股份有限公司 首次公开发行股票并在主板上市 之 上市保荐书 保荐人（主承销商） （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 二〇二三年八月 广州环投永兴集团股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市 上市保荐书 声 明 保荐人及其保荐代表人已根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司 法》）、《证券法》等法律法规和中国证监会及上海证券交易所的有关规定，诚实 守信，勤勉尽责，严格按照依法制定的业务规则和行业自律规范出具上市保荐书， 并保证所出具文件真实、准确、完整。 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"、"保荐人"或"保荐机构"） 接受广州环投永兴集团股份有限公司（以下简称"永兴股份"、"发行人"或"公 司"）的委托，担任其首次公开发行股票并在主板上市的保荐人。 本上市保荐书中如无特别说明，相关用语具有与《广州环投永兴集团股份有 限公司首次公开发行股票并在主板上市招股说明书》中相同的含义。 3-1-3-1 | 声 | 明 1 | | --- | --- | | 目 | 录 2 | | 第一节 | 发行人基本情况 3 | | | 一、发行人概况 ...

北京市中伦律师事务所 关于广州环投永兴集团股份有限公司 首次公开发行股票并在主板上市的 法律意见书 $$\Xi{\cal O}\,{\underline{{{-\,}}}}\,{\underline{{{\Xi}}}}\,\rlap{/}\,\rlap{/}\,\Xi{\cal F}\,{\underline{{{-\,}}}}\,{\cal F}$$ 北京 • 上海 • 深圳 • 广州 • 武汉 • 成都 • 重庆 • 青岛 • 杭州 • 南京 • 海口 • 东京 • 香港 • 伦敦 • 纽约 • 洛杉矶 • 旧金山 • 阿拉木图 Beijing • Shanghai • Shenzhen • Guangzhou • Wuhan • Chengdu • Chongqing • Qingdao • Hangzhou • Nanjing • Haikou • Tokyo • Hong Kong • London • New York • Los Angeles • San Francisco • Almaty | 一、本次发行上市的批准和授权 8 | | --- | | 二、发行人本次发行上市的主体资格 8 | ...

发行信息 - 公司拟公开发行A股，不超过25000.00万股，占发行后总股本比例不低于10%，不超过25%[8][19][56] - 每股面值1.00元，发行后总股本不低于833333334股，不超过1000000000股[8][19][56] - 拟上市地为上海证券交易所主板，保荐人为中信证券股份有限公司[8][18] 股权结构 - 城投投资公司和科学城投资集团各持有发行人5%股份[15] - 广州环投集团持股86.81%，白云城投集团持股2.00%，环劲合伙持股0.84%，环卓合伙持股0.35%[169][170][171] 业绩数据 - 2020 - 2022年营业收入分别为184309.37万元、253578.89万元、329328.69万元，增长率分别为26.72%、37.58%、29.87%[46][138] - 2020 - 2022年归母净利润分别为34627.93万元、67723.52万元、71545.27万元，增长率分别为175.59%、95.57%、5.64%[46][138] - 2023年1 - 3月，营业收入88001.87万元，同比增长30.52%；归母净利润22435.00万元，同比降低7.28%[52][54] - 报告期各期主营业务毛利率分别为42.58%、44.51%和40.80%，项目运营毛利率分别为42.58%、50.78%和45.25%[38] 业务情况 - 截至2022年末，运营12个垃圾焚烧发电项目和4个生物质处理项目，在建（含试运营）2个垃圾焚烧发电项目[39][59][82][116] - 运营垃圾焚烧发电产能27040吨/日，运营生物质处理产能2590吨/日，在建（含试运营）垃圾焚烧发电产能5050吨/日[39][59][82][116] - 截至2022年末，已签署3份垃圾处理服务特许经营协议，13份垃圾处理服务政府采购服务协议[34] - 2022年度合同期限为3年的项目对应营业收入、营业毛利及营业利润占比均超50%[34] 未来展望 - 未来积极拓宽存量垃圾、工业固废来源，提高产能利用率[91] - 计划3年内完成兴丰350万立方米已填埋垃圾开挖，垃圾焚烧处置费用合计59990万元[93] 风险提示 - 电价补贴政策变动或使公司运营、盈利能力和现金流量下降[30][33] - 公司部分项目核价未完成，垃圾处理价格和售电收入变动影响利润[35][37] - 客户和收入区域集中度较高，合同到期可能无法续期[113][114][115][143] - 部分项目未履行招投标程序，环保设施事故可能影响经营及盈利能力[145][146] 财务指标 - 报告期各期末应收账款账面余额分别为49492.13万元、88563.99万元和109273.24万元，占当期营业收入比例分别为26.85%、34.93%和33.18%[129] - 报告期各期末流动比率分别为0.85、0.50和0.59，合并资产负债率分别为62.95%、69.81%和67.12%[130] 税收情况 - 2022 - 2020年增值税即征即退分别为3028.97万元、666.36万元、1512.20万元[161] - 2022 - 2020年所得税优惠及减免分别为11861.66万元、13716.87万元、7158.14万元[161] - 2022 - 2020年税收优惠合计分别为14890.64万元、14383.23万元、8670.34万元[161] 公司历史 - 2009年5月永兴有限设立，注册资本8000万元，广州环投集团出资比例100%[180][181] - 2009年9月第一次增资，注册资本增至20000万元[180] - 2022年1月第二次增资，注册资本增至23039.95万元[180] - 2022年3月整体变更为股份有限公司，总股本设置为75000万股[180]

发行相关 - 公司拟发行不超过25,000.00万股A股，占发行后总股本比例不低于10%[8][19][46] - 每股面值1.00元，发行后总股本不低于833,333,334股，不超过1,000,000,000股[8][46] - 保荐人（主承销商）为中信证券股份有限公司，拟上市上交所主板[8] - 发行采用网下向询价对象配售和网上向社会公众投资者定价发行相结合等方式[46] - 募集资金扣除费用后拟用于5个项目，预计投资总额115.72亿元，拟使用募集资金45亿元[81][126] 股权结构 - 城投投资公司和科学城投资集团分别持有发行人5%股份[15] - 广州环投集团持股86.81%，白云城投集团持股2.00%，环劲合伙持股0.84%，环卓合伙持股0.35%[144][145][146] 业绩数据 - 2022年1 - 9月营业收入255462.79万元，净利润67243.49万元[72] - 2021年营业收入253578.89万元，净利润67816.66万元[72] - 2020年营业收入184309.37万元，净利润34627.26万元[72] - 2019年营业收入145442.72万元，净利润12564.92万元[72] - 报告期各期主营业务毛利率分别为36.63%、42.58%、44.51%和43.95%[38][113] - 报告期内前五大客户占比分别为89.58%、90.30%、86.13%和86.16%[40][97] - 报告期内广州收入占比分别为100.00%、100.00%、85.23%和85.72%[42][99] 项目运营 - 截至2022年9月30日，运营12个垃圾焚烧发电和4个生物质处理项目，运营产能分别为27040吨/日和2590吨/日，在建产能5050吨/日[39][49][66][100] - 2022年9月30日签2份特许经营、12份政府采购服务协议，部分合同期3年[34][119] - 李坑一厂、二厂和从化电厂一期核价未完成，雷州和邵东厂或调单价[35] - 2024 - 2031年李坑一厂售电收入抵扣垃圾处理费，超基准收入5184.60万元部分40%归公司[36] 风险提示 - 李坑一厂、二厂和从化电厂一期垃圾处理服务价浮动5%、10%，预计影响2022年净利润1453.83万元、2907.66万元[35][102][103] - 2024 - 2031年李坑一厂售电低于基准收入营收最高年减3641.90万元，高于则最高年减5727.75万元[105][106] - 2021年度和2022年1 - 9月生物质处理产能利用率分别为40.26%和39.99%，产能利用率较低[107] - 报告期各期末应收账款占当期营收比例分别为26.39%、26.85%、34.93%和32.59%[109] - 若浮动利率借款利率升降50个基点，报告期各期净利润将分别增减1346.35万元、2001.05万元、2147.96万元和2668.06万元[112] 未来规划 - 扩大生产规模，推进垃圾焚烧发电和生物质处理项目建设投产运营[82] - 推动陈腐垃圾等固废与生活垃圾掺烧处理，向外开拓市场并择机收购外地优质项目[84] - 围绕主业向清洁能源生产配套业务上下游延伸，构建产业链[85] - 开展等离子飞灰熔融技术等多项研发活动[87] - 完善人才梯队和培训体系，建立内部经验与知识体系及科学薪酬绩效激励体系[88][90][91] 资产重组 - 2019 - 2021年进行三次资产重组，均为无偿划转，履行相关程序[167][170][175][200] - 2019年李坑一厂和李坑渗滤液处理厂资产划转构成重大资产重组[186] - 2020年福山等多家公司股权划转构成重大资产重组[189] - 2021年清新公司和研究院股权划转不构成重大资产重组[192]