品大事 - 贵州茅台拟与控股股东共同出资10亿元成立研究院公司，其中公司出资4.9亿元（49%），茅台集团出资5.1亿元（51%）[3] - 浙富控股全资子公司具备大中型水轮发电机组研发制造能力，产品覆盖贯流式、轴流式、混流式机组及抽水蓄能机组[4] - 格尔软件拟现金收购微品致远51%以上股权，标的公司为国内领先的数智化转型服务商，拥有自研数据底座和智能平台[5] - 四川成渝联合体预中标G5京昆高速成都至雅安段扩容工程，项目总投资285.48亿元，公司拟出资49.02亿元（占资本金85%）[6] - 四川路桥下属企业参股投资G5京昆高速扩容工程，持股4%需投入2.307亿元资本金，通过参股获取施工收益[7] - 西宁特钢公告不存在应披露未披露重大信息，股价异常波动系市场行为[8] - 三博脑科董事长张阳解除留置措施并恢复正常履职[9][10] - 安靠智电经营环境未发生重大变化，半年度财务数据正在核算中[11] - 孚能科技获广汽集团电池组箱总成定点开发，年内开始供货SPS磷酸铁锂电池产品[12] - 中国核电拟10亿元参股聚变公司（持股6.65%），联合投资114.92亿元布局核聚变能源领域[13] 观业绩 - 安孚科技上半年营收24.28亿元（+4.98%），净利润1.07亿元（+14.38%），海外碱性电池业务拓展成效显著[15] - 杰普特预计上半年营收8.4-9.2亿元（+41.5%-54.98%），净利润8600万-1亿元（+57.03%-82.6%），受益新能源电池激光加工需求提升[16] - 微电生理预计上半年营收2.15-2.3亿元（+8.39%-15.95%），净利润3000-3500万元（+76.34%-105.73%），海外电生理产品推广带动增长[17] 签大单 - 中曼石油签署阿尔及利亚ZerafaII区块勘探开发合同，公司持股90%，初步评估天然气储量1092.57亿方[19][20] 增减持 - 贵州燃气股东东嘉投资、贵阳工投拟合计减持不超过6%股份（各3%）[22] - 建研院董事吴其超拟减持495万股（0.9957%），监事褚莹拟减持3.6万股（0.0072%）[23]

股东减持计划 - 北京东嘉投资有限公司持有公司215,797,778股无限售流通股 占公司总股本的18.76% [1] - 贵阳市工业投资有限公司持有公司228,701,098股无限售流通股 占公司总股本的19.89% [1] - 两股东合计持股444,498,876股 占公司总股本38.65% [1] 减持具体安排 - 北京东嘉计划减持不超过34,500,000股 占公司总股本3% [1] - 贵阳工投计划减持不超过34,500,000股 占公司总股本3% [1] - 通过集中竞价方式减持各不超过11,500,000股 占公司总股本1% [1] - 通过大宗交易方式减持各不超过23,000,000股 占公司总股本2% [1] - 减持期间为2025年8月13日至2025年11月12日 [1][2] 股份来源与承诺情况 - 拟减持股份均来源于IPO前取得 [1][2] - 减持原因为股东自身资金需要 [1][2] - 北京东嘉已履行36个月锁定期承诺 且减持价格不低于发行价 [2][3] - 贵阳工投已履行12个月锁定期承诺 [3] - 本次减持计划与此前承诺一致 [3] 股东关系说明 - 北京东嘉与贵阳工投非一致行动人 [1] - 两股东均非公司控股股东或实际控制人 [1] - 减持后北京东嘉持股比例降至15.76% 贵阳工投持股比例降至16.89% [1]

股东持股情况 - 截至2025年6月30日，北京东嘉持股215,797,778股，占总股本18.76%[2] - 截至2025年6月30日，贵阳工投持股228,701,098股，占总股本19.89%[2] 减持计划 - 2025年8月13日 - 11月12日，两种方式减持分别不超34,500,000股，占总股本3%[3] 承诺情况 - 北京东嘉36个月内不转让，特定情形延至42个月[8] - 北京东嘉自锁定期满24个月内减持价不低于发行价[9] - 贵阳工投12个月内不转让[9] 其他 - 2023年3月17日贵阳工投承诺未来12个月无增减持计划[10] - 本次减持计划实施存在不确定性[10]

股东减持计划 - 北京东嘉投资有限公司计划减持不超过3450万股，占公司总股本的3% [1] - 贵阳市工业投资有限公司计划减持不超过3450万股，占公司总股本的3% [1] - 减持方式包括集中竞价和大宗交易，减持期间为2025年8月13日至2025年11月12日 [1] 股东持股情况 - 北京东嘉投资有限公司当前持股比例为18.76% [1] - 贵阳市工业投资有限公司当前持股比例为19.89% [1] 减持原因 - 两家股东减持原因均为自身资金需要 [1]

并购交易进展 - 公司拟通过发行股票方式收购贵州页岩气100%股权，并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [1] - 标的公司拥有67.3231平方公里页岩气田采矿权，年产能1.83亿立方米，占公司2023年天然气需求量的11% [1][2] - 标的公司LNG液化工厂设计日处理能力110万立方米（已投产60万立方米/日，在建50万立方米/日），储配库能力2800万立方米天然气 [2] 标的公司财务细节 - 乌江能投2024年财报显示对贵州页岩气油气资产折耗及勘探支出调整，2023年因会计差错更正减少净利润375.84万元 [3] - 独立财务顾问及中介机构正推进尽职调查和审计评估工作，公司将根据结果评估标的公司情况 [3] 页岩气开采挑战 - 页岩气开采需压碎页岩释放气体，受地质构造影响，国内开采难度高，设备及经验对成本影响显著 [3] - 技术层面需科学配产方案和工艺选择，经济层面受天然气价格波动和成本控制影响，实际储量可能低于预期 [4] 公司经营数据 - 2022-2024年营业收入分别为61.63亿元、60.97亿元、66.8亿元，净利润分别为2549.17万元、7808.78万元、6251.73万元 [6] - 2024年经营现金流2.98亿元（同比减少因销售回款减少及工资支出增加），负债率升至64.2% [6] - 2024年天然气供应量19.09亿立方米（同比+17.59%），其中销售量18.79亿立方米，代输量0.3亿立方米 [6] 行业前景与气源布局 - 贵州省规划2025年天然气消费量40亿立方米，公司预计2025年销售20亿立方米，2035年或达96亿立方米 [7] - 公司气源包括中贵线、中缅线管道气，并与LNG、页岩气、生物质气供应商签署协议，并购将增强自主供给能力 [7] 股权结构 - 控股股东为乌江能投（持股29.697%），实际控制人为贵州省国资委 [6]

可转债发行上市概况 - 公司于2021年12月27日公开发行可转换公司债券1,000万张，每张面值100元，发行总额10亿元，期限6年 [1] - 可转债于2022年1月18日在上海证券交易所上市交易，债券简称"贵燃转债"，债券代码"110084" [1] 转股价格调整情况 - 初始转股价格为10.17元/股，最新转股价格为7.12元/股 [2] - 2022年5月16日转股价格由10.17元/股下调至7.22元/股 [2] - 2022年5月30日转股价格由7.22元/股调整为7.18元/股 [2] - 2024年6月7日转股价格由7.18元/股调整为7.15元/股 [3] - 2025年1月13日转股价格由7.15元/股调整为7.14元/股 [3] - 2025年6月16日转股价格由7.14元/股调整为7.12元/股 [3] 转股及回售情况 - 截至2025年6月30日，累计转股金额84,896,000元，占发行总额的8.4896%，累计转股数量11,823,401股，占转股前总股本的1.0388% [3][4] - 2025年4月1日至6月30日期间，转股金额1,000元，转股数量140股 [3] - 累计回售可转债30张，面值3,000元，回售资金已于2023年5月31日发放 [3][4] - 尚未转股的可转债金额为915,101,000元，占发行总额的91.5101% [3][4] 股本变动情况 - 2025年4月1日至6月30日期间，无限售条件流通股增加140股，总股本由1,150,008,288股增至1,150,008,428股 [5]

债券发行与上市 - 公司于2021年12月27日公开发行10亿元可转换公司债券，期限6年[3] - 10亿元可转换公司债券于2022年1月18日在上海证券交易所上市交易[5] 转股情况 - “贵燃转债”自2022年7月1日起可转股，初始转股价格10.17元/股，最新7.12元/股[5] - 截至2025年6月30日，累计转股金额8489.6万元，占发行总额8.4896%[4] - 2025年4月1 - 6月30日，转股金额1000元，形成股份140股[4] 股本变化 - 2025年3月31 - 6月30日，无限售条件流通股和总股本均增加140股[11] 回售情况 - 因“贵燃转债”触发附加回售条款，累计申报回售30张，面值3000元，资金2023年5月31日发放[4]

核心观点 - 贵州燃气公开发行10亿元可转换公司债券，期限6年，票面利率逐年递增，初始转股价10.17元/股[3][4] - 募集资金主要用于天然气基础设施互联互通重点工程及城市燃气管网建设项目[13][14] - 2024年公司营业收入66.80亿元同比增长9.55%，但归母净利润同比下降19.94%至0.63亿元[20][21] - 截至2024年底贵燃转债累计转股金额8489.6万元，未转股余额占比91.51%[29] 债券发行情况 - 发行规模10亿元，期限2021年12月27日至2027年12月26日，票面利率第一年0.3%逐年递增至第六年2.0%[3][4][7] - 初始转股价10.17元/股，2024年因分红调整至7.14元/股[5][29] - 转股期2022年7月1日至2027年12月26日，累计转股1182万股占发行前总股本1.04%[7][29] - 债券信用评级AA，评级展望稳定[15][28] 公司经营情况 - 2024年天然气销售量18.79亿方，营业收入66.80亿元同比增长9.55%，归母净利润0.63亿元同比下降19.94%[20][21] - 总资产113.83亿元同比增长5.66%，资产负债率64.21%[21] - 在贵州省37个区域取得管道燃气特许经营权，覆盖主要城市和工业园区[19][20] - 流动比率0.73，速动比率0.62，利息保障倍数1.68倍[21] 募集资金使用 - 募集资金10亿元，扣除费用后净额9.92亿元[3][22] - 主要投向贵阳市天然气储备及应急调峰设施建设项目和城市燃气管网建设[13][14] - 截至2024年底累计使用募集资金9.89亿元，完成投资计划的105.96%[22][23] - 2024年实际投入2401.89万元，主要用于播州区城市燃气管网建设[22] 重大事项 - 2024年实施两次现金分红，每10股分别派发0.36元和0.15元[25][26] - 公司董事长、总经理等高管变更[26][27] - 更换审计机构为中审众环会计师事务所[27] - 涉及诉讼仲裁金额3.43亿元占净资产10.95%[28]

可转债相关 - 公司获批公开发行面值总额100,000.00万元可转换公司债券，2021年12月31日募集资金99,241.51万元全部到位[8][9] - 可转债发行数量100万手，每张面值100元，期限为2021年12月27日至2027年12月26日[12][13][14] - 票面利率第一年至第六年分别为0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%，转股期限为2022年7月1日至2027年12月26日，初始转股价格为10.17元/股[15][20][21] - 存续期有转股价格向下修正、赎回、回售等相关条款[27][31][32][33][36][37] - 本次发行向原股东优先配售，余额网上向公众发行，包销比例超30%协商是否中止发行[39] - 原股东优先配售按每股配售0.878元面值可转债计算，公司现有普通股总股本1138185027股可参与[42][43] - 单独或合计持有本次可转债10%以上未偿还债券面值的持有人可书面提议召开债券持有人会议[53] - 2024年12月27日为可转债第三年付息日，利息已如期、足额支付[80][81] - 截至2024年12月31日，贵燃转债累计转股金额为84,896,000元，累计因转股形成的股份数量为11,822,981股[94] - 2024年度贵燃转债转股额为43,000元，转股数为5,997股[94] - 贵燃转债尚未转股额为915,104,000元，未转股转债占转债发行总量比例为91.51%[94] 业绩数据 - 2024年度公司天然气供应量19.09亿方，同比增长17.59%，销售量18.79亿方，代输量0.3亿方[62] - 2024年度公司营业收入66.80亿元，同比增长9.55%；净利润1.13亿元，同比下降17.77%；归母净利润0.63亿元，同比下降19.94%[62] - 报告期末公司资产总额113.83亿元，同比增长5.66%；净资产40.74亿元，同比增长0.84%；归母净资产31.28亿元，同比下降0.25%[62][63] - 2023年末和2024年末公司流动比率分别为0.56倍和0.73倍，速动比率分别为0.48倍和0.62倍[66] - 2023年末和2024年末公司合并口径资产负债率分别为62.50%和64.21%[67] - 2023年度和2024年度公司利息保障倍数分别为1.90倍和1.68倍[67] - 2024年以总股本为基数每10股派发现金股利0.36元，共计派发现金股利4140.01万元[86] - 2024年前三季度以总股本为基数每10股派发现金红利0.15元，实际现金分红总额1725.01万元[87] 行业数据 - 2024年我国天然气产量2,464亿立方米，较上年增长7.27%[60] - 2024年我国天然气表观消费量4,260.50亿立方米，同比增长8%[60] - 2024年我国城镇化率提高到67%，比2023年末提高0.84个百分点[60] 募集资金使用 - 募集资金扣除发行费用后用于城市燃气管网建设等项目，拟投入金额分别为30300.00万元、6600.00万元、33100.00万元、30000.00万元[46] - 2024年公司可转换公司债券募集资金总额为98,834.22万元，本年度投入2,401.89万元，已累计投入98,940.19万元[73] - 变更用途的募集资金总额为2,409.21万元，占比2.44%[73] 公司运营 - 截至报告期末，公司在贵州省内已建成5条天然气支线管道[60] - 公司在省内37个特定区域及1个省外特定区域取得了管道燃气特许经营权[60] - 公司及子公司近12个月内累计涉及诉讼、仲裁金额合计343,302,494.55元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的10.95%[92] 人员变动 - 2024年8月董事马玲、刘勃辞职[88] - 2024年9月选举夏晓庆、李航为公司董事[88] - 2024年12月董事长杨铖、副总经理吴军辞职[89] - 2024年12月董事会选举程跃东为董事长，聘任王若宇为总经理等[89] 其他 - 公司注册资本为人民币1,138,185,027元，主体信用级别为AA，评级展望为稳定，贵燃转债信用级别为AA[56][58] - 聘请中审众环会计师事务所为2024年度财务报表和内部控制审计机构[89] - 2023年度权益分派后，贵燃转债转股价格自2024年6月7日起由每股7.18元调整为7.15元[93] - 2024年前三季度权益分派后，贵燃转债转股价格将自2025年1月13日起由每股7.15元调整为7.14元[93]

市场扩张和并购 - 公司拟发行股份购买贵州页岩气100%股权并募集配套资金，预计不构成重大资产重组[3] 交易进展 - 2025年3月31日起股票等停牌，4月9日起复牌[4][5] - 4月8日董事会审议通过交易议案并签署协议[5] - 截至6月27日，资产审计、评估等工作有序推进[6][8] 不确定性 - 交易尚需履行决策程序并经监管机构批准，存在不确定性[7]