2025年半年度权益分派方案 - 每股派发现金红利0.5元（含税）[1] - 以总股本634,996,022股为基数 共计派发现金红利317,498,011元[3] - 股权登记日后上海证券交易所收市时登记在册的股东可参与分配[2] 分配实施安排 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发[4] - 控股股东华润江中制药集团及限制性股票激励对象红利由公司自行发放[6] - 现金红利发放日需根据指定交易情况在证券营业部领取或暂由中国结算保管[4] 股东差异化扣税政策 - 自然人股东持股超1年免征个人所得税 持股1月内每股补缴0.1元 1-12月每股补缴0.05元[7][8] - QFII股东按10%税率代扣所得税 税后每股实际派发0.45元[8] - 香港联交所投资者通过沪股通投资按10%税率代扣 税后每股派发0.45元[9] 董事会战略决策 - 全票通过收购精诚徽药70%股权议案 成交价格不高于7,078.393万元[13] - 精诚徽药核心品种为六味地黄口服液、脑力静糖浆及胶囊 收购将补充中药补益类OTC产品矩阵[13] - 控股子公司江中饮片启动智慧代煎中心（二期）项目 总投资1,115万元以扩大代煎服务产能[14] 资产结构优化措施 - 对控股子公司桑海制药减少投资1,989.17万元 减资后注册资本由5,101.55万元降至1,201.55万元[15] - 济生制药调整桑济项目公司处置方案 由挂牌转让改为吸收合并 合并后桑济项目公司依法注销[16][17]

战略收购与业务拓展 - 公司拟以自有资金收购精诚徽药70%股权 成交价格不高于7,078.393万元 以补充中药补益类品种并丰富OTC产品矩阵[2] - 精诚徽药核心产品包括六味地黄口服液、脑力静糖浆及脑力静胶囊 聚焦中药补益类OTC领域[2] - 若收购成功 公司将实现对精诚徽药的实际控制权 并将其纳入合并报表范围[2] 产能扩张与子公司管理 - 控股子公司江中饮片将投资1,115万元建设智慧代煎中心（二期）项目 以应对产能瓶颈和市场需求增长[3] - 公司联合桑海科技减少桑海制药注册资本3,900万元 其中公司减少投资1,989.17万元 减资后持股比例不变[4] - 减资完成后桑海制药注册资本由5,101.55万元变更为1,201.55万元 合并报表范围不受影响[4] 资产重组与结构优化 - 济生制药调整桑济项目公司处置方案 由原挂牌转让改为吸收合并 吸收合并后桑济项目公司注销[5][6] - 吸收合并将使济生制药承继桑济项目公司全部资产及债权债务 实现资源优化配置[6] 股东回报与利润分配 - 公司2025年半年度权益分派方案以总股本634,996,022股为基数 每股派发现金红利0.5元（含税）[7][9] - 本次现金分红总额为317,498,011元 由自有资金支付[9] - 方案已通过2025年第一次临时股东会审议 股权登记日为上海交易所收市后登记在册股东[7][8]

分红方案 - 2025年半年度权益分派方案为A股每股现金红利0.5元（含税）[2] - 股权登记日为2025年10月10日[2] - 除权（息）日为2025年10月13日[2]

业绩总结 - 2025年半年度A股每股现金红利0.5元[2] - 以634,996,022股为基数，共派发现金红利317,498,011元[3] 时间安排 - 股权登记日为2025/10/10，除权（息）日和发放日为2025/10/13[2][3] 税务信息 - 持股1个月内税负20%，每股税款0.1元[4] - 持股1 - 12个月税负10%，每股税款0.05元[4] - 持股超1年免个税[4] - QFII和沪股通股东税后每股0.45元[6][7] - 其他法人股东税前每股0.5元[7] 决策信息 - 利润分配方案经2025年第一次临时股东会审议通过[2]

收购交易核心信息 - 江中药业拟以不高于7078.393万元收购精诚徽药70%股权 [1] - 精诚徽药主要从事中成药研发生产和销售 聚焦中药补益类OTC产品 [1] - 核心品种包括六味地黄口服液 脑力静糖浆及脑力静胶囊 [1] 目标公司基本情况 - 精诚徽药成立于2013年11月 注册资本5100万元 [1] - 前身为1968年建立的蚌埠中药厂 是综合性现代制药企业 [1] - 2015年被配天集团全资收购 2021年在安徽股托中心专精特新板挂牌 [1] 生产能力与运营状况 - 2016年投入5000万元进行技术改造 单班产值可达3亿元 双班24小时全开可达6亿元 [2] - 中药饮片产线于2020年8月主动停产 [2] - 2024年7月发布蛇胆川贝液召回通知 原因为规避潜在质量风险 [2] 交易背景与相关方情况 - 精诚徽药现为配天集团100%持股子公司 [1] - 配天集团2018年发生债务危机 2024年4月被法院受理破产重整 [3] - 2024年6月法院裁定配天集团 精诚徽药等公司实质合并重整 [3] - 重整计划中精诚徽药按现状保留 其112亩土地使用权处置收益将用于清偿担保债权 [3] 战略意义与业务协同 - 收购将补充江中药业中药补益类品种 丰富OTC产品矩阵 [1] - 江中药业产品分类涵盖非处方药 处方药和健康消费品 [1]

公司动态 - 公司第十届第八次董事会会议于2025年9月25日召开 审议关于对外转让桑海制药51.0044%股权的议案等文件 [1] - 公司市值为138亿元 [1] 财务表现 - 2025年1至6月份营业收入构成中 医药工业占比99.64% 酒业占比0.25% 其他业务占比0.11% [1] 行业动态 - 某新险种5年增长33倍 30多家险企蜂拥而入 [1]

市场扩张和并购 - 公司拟不高于7078.393万元收购精诚徽药70%股权[2] 新产品和新技术研发 - 江中饮片启动智慧代煎中心（二期）项目，预计投资1115万元[3] 其他新策略 - 公司联合桑海科技减资桑海制药3900万元，公司减资1989.17万元[4] - 桑海制药注册资本由5101.55万元变更为1201.55万元[4] - 济生制药调整桑济项目公司处置方案为吸收合并[5]

利润分配 - 2025年半年度每股现金红利0.5元[2] - 以634,996,022股为基数，共派发现金红利317,498,011元[3] 时间安排 - 股权登记日为2025/10/10，除权（息）日和现金红利发放日为2025/10/13[2][3] 税收情况 - 持股1个月内税负20%，每股税款0.1元[4] - 持股1 - 12个月税负10%，每股税款0.05元[4] - 持股超1年暂免个税[4] - QFII和沪股通股东税后每股0.45元[6][7] - 其他法人股东税前每股0.5元[7] 审议情况 - 方案经2025年第一次临时股东会审议通过[2]

券商评级与目标价调整 - 券商于9月22日发布7次上市公司目标价 其中高伟达目标涨幅98.76%居首 上汽集团目标涨幅37.72% 海天味业目标涨幅27.18% [1] - 目标价具体数据：高伟达51.50元（东吴证券买入） 上汽集团26.25元（东方证券买入） 海天味业50.25元（国投证券买入） [3] - 其他目标价调整包括：江中药业26.40元（国泰海通证券增持 涨幅21.44%） 汉得信息21.34元（国投证券买入 涨幅18.75%） 益丰药房29.10元（华创证券推荐 涨幅17.58%） 伟创电气96.00元（群益证券买进 涨幅10.97%） [3] 评级调高与调低 - 特变电工获招商证券评级调高 从"增持"升至"强烈推荐" 属于电网设备行业 [4] - 江铃汽车遭兴业证券评级调低 从"买入"降至"增持" 属于商用车行业 [5] 首次覆盖公司 - 9家上市公司获券商首次覆盖 江铃汽车（兴业证券增持） 西麦食品（山西证券增持） 高伟达（东吴证券买入） [6] - 其他首次覆盖包括：恒鑫生活（华福证券持有 家居用品） 翔楼新材（光大证券增持 特钢） 灿芯股份（中邮证券增持 半导体） [6] - 香农芯创（国盛证券买入 其他电子） 欧陆通（开源证券派 其他电源设备） 百利天恒（山西证券派 化学制药） [6]

投资评级与目标价格 - 维持"增持"评级 [6][12] - 目标价格为26.40元 [6][12] - 基于2025年20倍市盈率估值 [12] 核心财务表现与预测 - 2025年上半年营业收入21.41亿元，同比下降5.79% [12] - 2025年上半年归母净利润5.22亿元，同比增长5.80% [12] - 2025年第二季度营业收入9.57亿元，同比下降4.20% [12] - 2025年第二季度归母净利润2.37亿元，同比增长5.68% [12] - 预计2025-2027年营业收入分别为45.25亿元、50.04亿元、55.48亿元 [4][12] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.41亿元、9.47亿元、10.62亿元 [4][12] - 预计2025-2027年每股收益分别为1.32元、1.49元、1.67元 [4][12] - 2025年上半年毛利率66.60%，同比下降2.44个百分点 [12] - 2025年上半年净利率26.13%，同比上升1.99个百分点 [12] 分业务板块表现 - OTC业务收入15.50亿元，同比下降10.14% [12] - 处方药业务收入3.60亿元，同比增长7.44% [12] - 健康消费品业务收入2.28亿元，同比增长17.35% [12] - 健康消费品聚焦参灵草、初元系列、益生菌、肝纯片等核心品类 [12] 费用管控与运营效率 - 2025年上半年销售费用率29.74%，同比下降6.20个百分点 [12] - 2025年上半年管理费用率4.54%，同比上升0.56个百分点 [12] - 2025年上半年研发费用率3.15%，同比上升0.16个百分点 [12] - 2025年上半年财务费用率-1.86%，同比下降0.02个百分点 [12] - 预计2025-2027年净资产收益率分别为21.8%、24.5%、27.5% [4] 发展战略与未来展望 - 通过"内生"+"外延"双轮驱动发展 [2][12] - OTC业务将通过新产品培育和产品引进拓展产品梯队 [12] - 健康消费品业务加强自营能力建设，拓展线上线下渠道 [12] - 处方药业务深挖集采品种潜力，强化渠道管理 [12] - 外延并购方面整合行业优质资源，巩固核心品类优势 [12] - 关注女性、儿童健康需求，推动产品BD和研发BD [12] 市场表现与估值 - 当前股价21.60元 [12] - 总市值137.16亿元 [7] - 过去12个月绝对涨幅18%，相对指数涨幅-21% [11] - 市净率3.5倍 [8] - 净负债率-36.65% [8]