核心观点 - 公司建立全面风险管理制度以规范风险管理体系 确保重大风险可控在控 涵盖风险识别 评估 应对 报告及监控全流程 并明确三道防线职责分工与风险管理文化建设 [1][4][7] 总则与原则 - 制度适用于公司总部及所有分（子）公司 定义风险为未来不确定性因素对经营目标的影响 全面风险管理需围绕战略目标贯穿决策执行监督全过程 [1][2] - 遵循四大原则：战略导向 全面系统 相互制衡 重点防控 强调覆盖全部经营管理活动 同时在治理结构 权责分配 业务流程中形成制衡机制 [1][2] 组织架构与职责 - 董事会为最高决策机构 下设审计委员会负责监督评估内控体系 研究风险管理策略 审批风险偏好及重大风险标准 [2][3][4] - 三道防线分工明确：第一道防线为业务部门及职能部门 负责日常风险识别与控制 第二道防线为职能管理部门 指导本领域风险管理工作 第三道防线为审计 监事部门 负责监督评价 [4][5][6] - 审计法务部（纪检）核心职责包括建立风险管理体系 起草制度 汇总分析风险信息 组织培训及内控自评 [4][7] 风险识别与评估 - 风险识别需广泛收集内外部信息 涵盖战略 财务 市场 运营 法律五类风险 各部门按职责聚焦特定领域 如财务部门关注现金流 税收风险 人力资源部门关注人才流失 薪酬管理风险 [7][8][17][18][19] - 风险评估采用标准表（附件3） 按影响程度分为重大 重要 一般三个等级 重大风险标准包括潜在错报≥利润总额5% 或财产损失≥1000万元 或导致死亡1人以上 [9][22][23] - 定期评估每半年开展一次 结合经营目标总结 不定期评估由审计法务部牵头针对跨部门重大风险事项 [9][10] 风险应对与报告 - 风险解决方案需明确目标 流程 资源及内控措施 重要重大风险需重点说明 一般风险由分管领导审批 重大风险需经理办公会或董事会审批 [12] - 风险报告需每半年报送风险评估表及风险台账 每年报送年度报告 重大风险事项需当天内报送 审计法务部1小时内报告总经理及分管领导 [13] - 风险监控以重大风险 事件 决策为重点 确保应对措施有效执行 建立预警指标体系并实现数据共享 [13][14][15] 系统与文化保障 - 风险管理信息系统需实现线上运行 数据标准统一 对接业务系统以实现智能分析与实时预警 [15] - 风险管理文化由经营层督导 审计法务部负责宣贯 培训纳入年度计划 强化全员风险意识 [15][16] 风险分类与方法 - 风险分为战略 业绩 市场 运营 法律五类 战略风险关注宏观经济 行业政策 竞争对手 业绩风险关注负债率 现金流 收入真实性 [17][18][19] - 风险识别方法包括财务报表分析 流程图分析 资料查阅 问卷调查 面谈采访及历史事件分析 [20][21]

制度建设 - 公司建立全面风险管理制度，适用于总部及纳入合并报表的分（子）公司[2] - 风险管理应遵循战略导向、全面系统等原则[4] - 本制度自发布之日起施行，由董事会负责解释[33] 组织架构 - 董事会是全面风险管理最高决策机构，下设审计委员会[6] - 公司建立风险管理三道防线，明确各防线职责[6] - 审计法务部（纪检）负责组织建立全面风险管理体系等工作[8] 风险识别 - 风险识别需收集内外部初始风险信息形成风险清单[12] - 第一道防线重点收集本单位领域战略、财务等风险信息[13] - 第二道防线不同部门按业务管理范围收集相关风险信息[13] - 审计法务部（纪检）建立风险清单及风险信息库并完善[14] - 风险信息搜集围绕战略、业绩等五类风险开展[34] - 常见风险识别方法有财务报表分析、流程图分析等[39] 风险评估 - 第一、二道防线每半年开展定期风险综合评估，不定期综合评估结合日常工作开展[17] - 第一、二道防线每半年开始的10个工作日内报送风险评估标准表和风险台账，遇重要、重大风险事项当天内报送，审计法务部（纪检）1小时内报告总经理及分管领导[21] - 第一、二道防线每年开始的10个工作日内报送风险评估报告[22] - 每年1月30日前，审计法务部（纪检）汇总台账及报告形成风险管理年度工作报告[22] - 风险评估报告包含目标范围、计划、结果、原因分析等方面[51] 风险等级 - 风险等级分为重大、重要和一般风险3个等级[42] - 重大风险有利润总额等潜在错报及直接财产损失标准，含健康安全威胁[43] - 重要风险有利润总额等潜在错报及直接财产损失标准，含健康安全威胁[44] - 一般风险有利润总额等潜在错报及直接财产损失标准[44] 风险参考因素 - 市场风险参考商品价格供需、客户供应商信用等因素[36] - 运营风险参考新市场开发、投资项目管理等因素[36] - 法律风险参考国内外政治法律环境、新法律法规政策等因素[37] 风险管理策略 - 风险管理策略包括风险预防、降低、分担和承受[46] - 风险预防是对超承受度风险放弃或停止业务活动[46] - 风险降低是权衡成本效益后控制风险在承受度内[46] - 风险分担是借助他人力量控制风险[46] - 风险承受是对承受度内风险不采取控制措施[46] 其他 - 审计法务部（纪检）应组织第一、二道防线建立重大风险预警指标体系[24] - 公司各部门编制业务管理制度应包含风险管理内容[31] - 监督部门对全面风险管理体系建设及执行情况进行监督检查[31] - 公司各部门及经营单位未履职或履职不当造成后果将被追责[31] - 重庆百货大楼有风险台账模版，含风险识别、应对、责任体系等内容[48] - 需对前期“重大”风险本期降低到“重要”或以下的管控经验进行分析共享[51] - 要记录新识别的风险并制定管理改进措施计划[51] - 各附件应根据实际情况动态调整[47][48][52]

会议信息 - 公司于2025年8月12日召开第八届十六次董事会会议[3] 议案审议 - 审议《关于修订〈资金管理办法〉的议案》，全票通过[3] - 审议《关于制定〈全面风险管理制度〉的议案》，详情见www.sse.com.cn[3] - 审议《关于调整公司投资项目经济效益测算折现率标准的议案》，全票通过[4] 数据调整 - 公司将投资项目经济效益测算折现率标准由9.10%调整为7.10%[4]

零售股市场表现 - 零售股盘初活跃 国光连锁实现2连板 [1] - 合百集团涨超7% 重庆百货 友阿股份 南宁百货等跟涨 [1]

零售股市场表现 - 零售股早盘走强 [1] - 国光连锁涨停 [1] - 万辰集团涨停 [1] - 合百集团冲高 [1] - 重庆百货冲高 [1] - 友阿股份冲高 [1]

文章核心观点 - 传统百货通过主题化改造和场景创新实现转型升级 聚焦二次元 银发族和文化体验等细分客群 在存量商业中创造增量价值 [1][38][39] 主题化改造 - 上海巴黎春天·悦汇天山打造上海首个"LOL吃谷圣地" B1层引入THE GREEN PARTY等二次元及潮玩品牌 沿街开设名创优品MINISO Pink主题店 [2][4] - 成都群光广场与魔幻二次元合作改造约9000平方米空间 引入CLANNAD等14个IP品牌（含4个中国首店） 形成全场景消费链 [8][10] - 西安星悦MALL（原民生百货）完成1.6万平方米改造 引入40余家品牌及顶尖动漫IP 配备动漫共享空间和练舞室等特色设施 [11][13] - 重百九龙商场转型重庆首家银发主题店 开业首日销售额80.56万元（同比增长超300%） 黄金珠宝销售增664.84% 重构2-6层适老空间并增设乐龄学院 [14][16] - 重百大楼升级为"城市文明策展人" 新增3D魔幻墙和解放碑打卡矩阵 12层设"时光塔"艺术装置 引入山城掌柜市集和交通茶馆沉浸体验 [17][19] - 北京西单商场闭店36个月改造 将打造6.5万平方米"西单记忆1930"文化街区 瞄准22-55岁客群 整合南楼与东侧配楼优化动线 [20][22] 场景创新与业态重组 - 北京双安商场改造1.5万平方米（占经营面积70%） 新进品牌占比近30% 餐饮业态引入羲和小聚等首店 带动客流提升30% [23][25] - 北京友谊商店改造为院落式商业空间 引入"超级转转"全国首店 未来配置青旅 医美 策展中心及米其林餐厅等复合业态 [26][28] - 西安民生百货解放路店转型24小时"双首层街区MALL" 1-3层打通为开放式街区 引入西北首家京东奥莱及KTV 密室逃脱等夜经济业态 [29][31][32] - 杭州武林银泰百货C馆开设工业风潮流街区 引入20余个首店品牌（超80%为全国首店） 定位"全球首发站"持续推出联名限定款 [33][35] - 广州友谊国金店引进广州首家市内免税店 首层围挡展示中免×友谊联名 各楼层同步调整业态预留空间 [36] 行业转型逻辑 - 百货转型需从商品中心模式转向体验与场景竞争 通过在地文化解码和客群颗粒度洞察实现差异化 [38][39] - 改造方向包括购物中心/奥莱转型 细分领域精耕及免税业态尝试 市内免税店处于试水阶段但潜力显著 [39]

夜经济发展态势 - 7月美团旅行"夜游"相关搜索量和评论量环比增长约100% [1] - 7月平台上关键词"景区夜游"的搜索热度环比增长近230% [4] - 国内夜经济相关企业现存量超165万家 今年已注册16.86万家相关企业 [3] 上市公司业务创新 - 海昌海洋公园推出夜宿沉浸式海洋主题体验 外地客群占比从30%提升至50% [2] - 三特索道旗下东湖海洋乐园夜游活动中融入机器人和机器狗进行表演 [2] - 江苏有线在"苏超"赛事期间调动近100块核心商圈户外大屏保障赛事同步直播 [2] - 重庆百货在核心商圈开启夏日啤酒节、小龙虾品鉴等线下互动活动 [2] 消费场景与需求特征 - 夜经济业态从传统餐饮购物扩展至夜间运动、景区夜游、特色演出等多种场景融合 [4] - 各个年龄段人群均参与夜游 乘坐游船、漫步江边、夜游博物馆成为热门项目 [4] - 山东尼山旅游度假区夜间平均温度26度左右 适合夜间游览消暑 [4] 地方政府政策支持 - 河南省发布新一批省级夜经济集聚区 洛阳隋唐宫城区提供汉服体验约拍等服务 [5] - 川渝计划协同建设夜间消费核心区、示范区、集聚区 发展巴蜀特色夜间经济 [6] - 地方政府着力提升高品质夜间产品供给 扩展夜经济空间并优化公共服务水平 [6]

夜经济市场表现 - 7月美团旅行"夜游"相关搜索量和评论量环比增长约100% [1] - 关键词"景区夜游"的搜索热度环比增长近230% [4] - 国内夜经济相关企业现存量超165万家，今年已注册16.86万家相关企业 [3] 上市公司创新举措 - 海昌海洋公园推出夜宿沉浸式海洋主题体验，暑期外地客群占比从30%提升至50% [2] - 重庆百货在核心商圈开启夏日啤酒节、小龙虾品鉴等线下互动活动 [2] - 三特索道旗下东湖海洋乐园夜游活动中融入机器人和机器狗表演 [2] - 江苏有线在"苏超"赛事期间调动近100块核心商圈户外大屏保障赛事同步直播 [2] 行业场景创新 - 夜经济业态从传统餐饮购物扩展至夜间运动、景区夜游、特色演出等多种场景融合 [4] - 山东尼山旅游度假区夜间平均温度26度，吸引大量专为夜游而来的游客 [4] - 西安小南门夜市、永兴坊和大唐不夜城等特色夜景成为消费热点 [4] 地方政府政策支持 - 河南省发布新一批省级夜经济集聚区，如洛阳市隋唐宫城区夜经济集聚区提供汉服体验、特色旅宿等活动 [6] - 川渝共建国际消费目的地行动计划提出协同建设夜间消费核心区、示范区、集聚区 [6] - 专家建议提升高品质夜间产品供给并延长公共交通运营时间以支持夜经济发展 [6]

市场整体表现 - 上证综指收于3639.67点，涨幅0.16%，位于半年线之上 [1] - A股总成交额达18524.79亿元 [1] - 52只A股价格突破半年线 [1] 高乖离率个股表现 - 新炬网络乖离率9.28%，涨幅10.01%，换手率8.53% [1] - 中孚信息乖离率7.69%，涨幅9.23%，换手率16.93% [1] - 龙图光罩乖离率4.32%，涨幅6.60%，换手率20.88% [1] - 安孚科技乖离率4.06%，涨幅4.49%，换手率5.14% [1] - 绝味食品乖离率3.73%，涨幅6.02%，换手率4.60% [1] 中等乖离率个股表现 - 深城交乖离率3.10%，涨幅3.44%，换手率4.85% [1] - 科士达乖离率2.93%，涨幅2.94%，换手率3.51% [1] - 宝立食品乖离率2.25%，涨幅3.83%，换手率1.84% [1] - 灿芯股份乖离率2.09%，涨幅4.86%，换手率11.89% [1] - 迈信林乖离率1.97%，涨幅7.27%，换手率6.08% [1] 低乖离率个股表现 - 九安医疗乖离率1.88%，涨幅1.82%，换手率3.55% [1] - 富瀚微乖离率1.81%，涨幅6.47%，换手率9.05% [1] - 中储股份乖离率1.56%，涨幅1.68%，换手率2.67% [1] - 周大生乖离率1.49%，涨幅1.61%，换手率0.99% [1] - 重庆百货乖离率1.26%，涨幅1.32%，换手率1.93% [1] 微幅突破半年线个股 - 珠海中富乖离率1.14%，涨幅3.75%，换手率4.79% [1] - 华岭股份乖离率1.06%，涨幅2.54%，换手率6.19% [1] - 凯华材料乖离率1.04%，涨幅4.23%，换手率7.98% [1] - 青岛港乖离率1.01%，涨幅1.82%，换手率0.31% [2] - 卓胜微乖离率0.98%，涨幅2.88%，换手率3.82% [2] 刚站上半年线个股 - 五洲交通乖离率0.91%，涨幅1.39%，换手率2.44% [2] - 曙光数创乖离率0.90%，涨幅1.02%，换手率2.07% [2] - 浙大网新乖离率0.86%，涨幅2.21%，换手率12.71% [2] - 格林达乖离率0.78%，涨幅1.26%，换手率2.57% [2] - 西陇科学乖离率0.71%，涨幅0.78%，换手率5.68% [2]

行业CFO薪酬概况 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬总规模达42.70亿元 平均年薪81.48万元 [1] - 一般零售行业CFO最高年薪为美凯龙194.51万元 最低为轻纺城32万元 [1] - 一般零售行业9家公司CFO年薪超百万 包括汇通能源、中央商场、王府井、富森美、文峰股份、重庆百货、百联股份、东百集团、美凯龙 [1] - 多数未变更CFO的上市公司调增年薪 国光连锁CFO薪酬同比增366.9% 富森美CFO年薪同比降45.63% [1] 美凯龙 - CFO杨映武年薪194.51万元 [1] - 2024年营业总收入78.21亿元同比下降32.08% 归母净利润亏损29.83亿元较上年22.16亿元亏损扩大 [2] 东百集团 - CFO林建兴年薪164.6万元 [2] - 2024年销售毛利率下降 加权平均净资产收益率1.24%远低于7% [2] 百联股份 - CFO杨琴年薪126.5万元较2023年翻倍 [2] - 2024年营收276.75亿元同比下降9.32% 扣非归母净利润同比暴跌42.88% [2] 文峰股份 - CFO黄明轩年薪121.2万元与去年持平 [2] - 2024年营业收入18.91亿元同比下降12.69% 归母净利润1.59亿元同比下降6.73% [2] - 加权平均净资产收益率3.57%远低于7% [2] 富森美 - CFO王鸿年薪112万元同比下降45.6% [3] - 2024年营业收入14.3亿元同比下降6.18% 归母净利润6.9亿元同比下降14.39% [3] 王府井 - CFO吴珺年薪111.6万元同比增39.8% [3] - 2024年营业总收入113.72亿元同比下降6.97% 为2021年来首次负增长 [3] - 归属净利润2.69亿元较2023年7.09亿元骤降62.14% 扣非净利润同比下降53.49% [3] 中央商场 - CFO金福年薪105.27万元 [3] - 2024年营业总收入22.98亿元同比下降6.20% 毛利润12.67亿元较2023年减少0.85亿元 [3] - 归属净利润-1.48亿元 扣非净利润-1.53亿元 [3]