指数表现 - 上证可持续发展产业主题指数下跌0.88%至1147.31点 成交额213.48亿元 [1] - 近一个月下跌2.38% 近三个月上涨0.03% 年初至今下跌4.66% [1] - 指数基日为2011年6月30日 基点1000点 [1] 指数构成 - 选取40只规模大、流动性好的可持续发展产业上市公司证券 [1] - 十大权重股合计占比73.48% 长江电力占30.84%居首 [1] - 隆基绿能8.76% 中国核电6.86% 特变电工6.28% 三峡能源5.61% [1] - 通威股份4.97% 国投电力3.24% 川投能源2.75% 东方电气2.21% 晶科能源1.96% [1] 行业分布 - 公用事业占比51.88% 工业占比43.49% 通信服务占比4.63% [1] - 全部样本均来自上海证券交易所 [1] 调整机制 - 样本每年调整一次 实施时间为每年6月第二个星期五的下一交易日 [2] - 特殊情况进行临时调整 退市样本立即剔除 [2] - 收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2]

公司动态 - 川投能源在投资者互动平台明确表示暂无参与雅下工程的计划 [1]

行业投资评级 - 电力及公用事业行业评级为"强于大市"（维持）[4] 核心观点 板块市场表现 - 申万公用事业行业指数本周上涨1.61%，跑赢沪深300指数0.38个百分点，在31个申万一级行业中排名第22位[10] - 细分领域表现分化：热力服务（+6.28%）、电能综合（+4.27%）、燃气（+3.60%）领涨，水力发电（-0.56%）下跌[10] - 行业估值PE(TTM)17.51倍，较上周17.35倍微升，PB1.78倍，较上周1.76倍略增[1] 重点公司表现 - 个股涨幅前五：洪通燃气（+48.77%）、涪陵电力（+19.93%）、新疆火炬（+17.43%）[27] - 推荐标的中国广核（+1.36%）、龙源电力（+2.5%）等表现稳健[2] 行业动态 政策进展 - 山东省明确新能源机制电价竞价细则：风电/光伏竞价上限0.35元/kWh，下限分别为0.094/0.123元/kWh[35] - 上海存量项目最高100%纳入机制电量，电价统一为0.4155元/kWh[36] - 国家能源局数据显示2025年上半年新增光伏装机211.61GW，江苏（22.07GW）、新疆（19.6GW）领跑[34] 数据跟踪 - 动力煤价格持续回升：秦皇岛5500大卡煤价678元/吨，周涨3.51%[39] - 绿证交易活跃：本周风电/光伏绿证挂牌成交量分别达15.38万张/13.68万张[43] - 全国碳市场CEA周成交量324.2万吨，成交均价69.79元/吨[45] 投资建议 - 火电板块关注煤价企稳与容量电价改革带来的盈利稳定性提升[6] - 绿电板块受益136号文推动集中度提升，建议关注港股低估值标的[6] - 水电作为稳定资产建议关注回调机会，核电长期成长性明确[6] - 重点推荐：国电电力（买入）、龙源电力（H）、国投电力[7]

财务顾问主办人变更 - 华泰联合证券作为四川能源发展集团收购川投能源事项的财务顾问，目前处于持续督导阶段 [1] - 原财务顾问主办人团队由江帆、童宇航、王嘉冬和胡心如四人组成，因胡心如个人工作变动离职，剩余三人将继续履行职责 [1] - 变更后主办人团队为江帆、童宇航和王嘉冬，变更不影响持续督导工作的质量和进度 [1] 持续督导安排 - 财务顾问团队承诺继续严格遵循《上市公司收购管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》等法规要求 [1] - 公司强调本次人员调整不会影响督导工作的连续性和有效性 [1]

公司人事变动 - 川投能源于2025年8月8日收到华泰联合证券发来的关于变更财务顾问主办人的函 [1] - 原委派财务顾问主办人为江帆、童宇航、王嘉冬和胡心如四人 [1] - 胡心如因个人工作变动离职不再担任财务顾问主办人由江帆、童宇航和王嘉冬继续履行相关职责 [1]

公司财务顾问变更 - 华泰联合证券作为四川能源发展集团收购川投能源事项的财务顾问 目前处于持续督导阶段[1] - 原财务顾问主办人胡心如因个人工作变动离职 不再担任主办人 由江帆 童宇航 王嘉冬三人继续履行职责[1] - 财务顾问团队将继续严格遵循《上市公司收购管理办法》及《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》等法规要求[1] 持续督导安排 - 本次主办人变更不会对持续督导工作的质量与进度产生任何影响[1] - 财务顾问团队将确保督导工作的连续性和有效性[1] - 公司于2025年8月8日正式收到华泰联合证券发出的变更函件[1]

收购事项财务顾问变动 - 华泰联合证券是收购财务顾问，处于持续督导阶段[1] - 2025年8月8日收到变更主办人函，胡心如离职[1] - 江帆等三人继续履职，变更不影响督导[1] 公告信息 - 公告发布于2025年8月12日[2]

行业投资评级 - 电力行业评级为"增持"（维持）[1] 核心观点 - 浙江电力现货市场转入正式运行，全国已有7地开启现货正式运行，安徽、陕西已转入连续结算试运行[10][13] - 全国统一电力市场"1+6"基础规则体系初步构建完成，2024年市场化交易电量达6.18万亿千瓦时（占全社会用电量63%），绿证交易量同比激增364%[13] - 计划2025年初步建成全国统一电力市场，2029年全面建成[13] 行业走势 - 本周（8.4-8.8）中信电力及公用事业指数上涨1.61%，跑赢沪深300指数0.38pct，位列30个中信一级板块第18位[1][53] - 个股涨幅前五：华银电力（+13.18%）、上海电力（+11.35%）、乐山电力（+6.95%）、福能股份（+4.76%）、赣能股份（+4.72%）[56] 细分领域动态 火电 - 煤价反弹至681元/吨[11] - 推荐关注季度业绩弹性标的：华能国际（PE 9.37x）、华电国际、宝新能源等[3] - 火电灵活性改造龙头青达环保2025年预测PE 17.38x[7] 水电 - 8月8日三峡入库流量同比下降30%，出库流量同比下降26.34%[12] - 建议关注来水改善标的：长江电力、国投电力、华能水电等[3] 绿电 - 硅料价格持平于44元/KG，主流硅片价格1.37元/PC[36] - 推荐低估港股绿电及风电运营商，如新天绿色能源（H）（2025年PE 14.67x）[3][7] 碳市场 - 本周碳配额交易价下降0.47%至72.09元/吨，累计成交额470.49亿元[48][50] 政策与数据 - 6月全国风电利用率94.3%，光伏利用率95.4%，上海/福建/重庆实现100%消纳[59] - 2025年上半年全国市场交易电量2.95万亿千瓦时（同比+4.8%），跨省区交易占比25%[13] - 全国电力市场主体达97.3万家（同比+23.8%）[13]

股价及交易表现 - 2025年8月8日收盘价15.53元，单日下跌0.13%，换手率0.28% [1] - 成交量13.45万手，成交金额2.09亿元 [1] - 主力资金净流入1294.78万元，占成交额6.19%，其中超大单净流入615.58万元（占比2.94%）、大单净流入679.19万元（占比3.25%） [1] 资金流向结构 - 中单资金净流出556.21万元，占成交额2.66% [1] - 小单资金净流出738.57万元，占成交额3.53% [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业总收入3.64亿元，同比增长41.17% [1] - 归属净利润14.79亿元，同比增长16.16%，扣非净利润14.77亿元，同比增长16.43% [1] - 流动比率0.723，速动比率0.707，资产负债率32.78% [1] 企业基本信息 - 公司成立于1988年，位于成都市，从事电力、热力生产和供应业 [1] - 注册资本487460.682万元人民币，实缴资本11107.7517万元人民币 [1] - 法定代表人吴晓曦 [1] 投资与经营动态 - 对外投资企业24家，参与招投标项目361次 [2] - 拥有行政许可5个 [2]

公司战略合作 - 公司暂无与雅江集团合作的计划 [1]