市场整体表现 - 沪指微涨0.02%报3473.13点，深证成指跌0.7%报10435.51点，创业板指跌1.21%报2130.19点，北证50指数跌近1% [1] - 沪深北三市合计成交12272亿元，较前一交易日减少近2300亿元 [1] - 场内超3200股飘红，电力、充电桩、地产、跨境支付、体育概念股表现活跃 [1] 电力板块 - 电力板块爆发，韶能股份连续两日涨停，华银电力近5日斩获4板，乐山电力等涨停 [1][3] - 全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，创历史新高，较6月底上升约2亿千瓦，同比增长1.5亿千瓦 [4] - 南方电网预测迎峰度夏期间最高电力负荷将达2.7亿千瓦，华东、华中地区负荷将持续攀升 [4] - 机构推荐关注水电、火电、绿电三条主线，看好电力资产价值重估 [5] 充电桩概念 - 充电桩概念午后快速走高，苏文电能、欣灵电气、长城电工、奥特迅等涨停 [6] - 国家发改委提出到2027年底全国大功率充电设施超10万台，推动公交、物流等专用设施建设 [7] - 政策鼓励充电站与商业业态融合，支持电网企业加强用电保障，研究建设运营补贴机制 [8] 地产板块 - 地产板块强势拉升，渝开发、沙河股份、南山控股等涨停，金地集团涨近5% [9] - 住建部调研组强调因城施策稳定房地产市场，要求加快建设"好房子"并激活需求 [10] - 机构认为三季度是政策发力关键期，建议逢低配置地产股，关注稳健经营标的 [11] 港股消费股 - 港股尾盘回升，恒生科技指数翻红，百果园集团涨近14%，茶百道涨超11%，古茗、蜜雪集团等涨超5% [2]

市场整体表现 - 沪指微涨0.02%报3473.13点，深证成指跌0.7%报10435.51点，创业板指跌1.21%报2130.19点，北证50指数跌近1% [1] - 沪深北三市合计成交12272亿元，较前一交易日减少近2300亿元 [1] - 场内超3200股飘红，电力、充电桩、地产等板块表现强势 [1] 电力板块 - 电力板块爆发，韶能股份连续两日涨停，华银电力近5日斩获4板，乐山电力等涨停 [1][4] - 全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，创历史新高，较6月底上升约2亿千瓦，同比增长1.5亿千瓦 [6] - 南方电网预测迎峰度夏期间最高电力负荷将达2.7亿千瓦 [6] - 湘财证券推荐关注水电、火电及绿电龙头三条主线 [6] 充电桩概念 - 充电桩概念午后快速走高，苏文电能、欣灵电气、长城电工、奥特迅等涨停 [7][9] - 国家发改委提出到2027年底全国大功率充电设施超10万台目标 [10] - 政策支持专用充电设施建设，鼓励充电站与商业业态融合 [10] 地产板块 - 地产板块强势拉升，渝开发、沙河股份、南山控股等涨停 [11][12] - 住建部调研强调因城施策稳定房地产市场，推动"好房子"建设 [14] - 国金证券建议逢低配置地产股，关注潜在政策利好标的 [14] 港股消费股 - 港股尾盘回升，恒生科技指数翻红，百果园集团涨近14%，茶百道涨超11%，古茗、蜜雪集团、沪上阿姨等涨超5% [2]

市场表现 - A股三大指数齐跌，沪指微涨0.02%报3473点，深证成指跌0.7%，创业板指跌1.21% [1][2] - 全天成交1.23万亿元，较前一交易日缩量2274亿元，全市场超3200股上涨 [3] - 科创50指数跌0.66%，北证50指数跌0.93% [3] 领涨板块 电力行业 - 电力股掀涨停潮，华银电力5天4板，华光环能3连板，深南电A、韶能股份2连板 [4][6] - 迪森股份涨超18%，南网科技涨超14%，乐山电力、豫能控股等10余股涨停 [6][7] - 国家能源局数据显示，全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，较6月底上升2亿千瓦，华东电网空调负荷占比37% [7] 跨境支付与数字货币 - 中亦科技20CM涨停，华峰超纤涨超10%，信雅达、京北方等涨停 [8][9] - 香港《稳定币条例》8月生效，金管局计划年内发出个位数牌照，可能涉及人民币挂钩稳定币 [9] 房地产与造纸 - 渝开发、沙河股份、南山控股等地产股涨停，海泰发展涨超7% [10] - 森林包装3连板，松炀资源涨停，宜宾纸业涨超7% [11][12] 其他活跃板块 - 足球概念股共创草坪、双象股份涨停 [13] - 可控核聚变板块中王子新材、融发核电涨停，保变电气涨超8% [14] 领跌板块 医药与生物制品 - 科兴制药跌超14%，荣昌生物跌超6%，长春高新、君实生物-U跌超5% [15][16] 科技与消费电子 - 苹果概念股东山精密跌超5%，歌尔股份跌超4%，蓝思科技跌超3% [17] - 游戏股吉比特、巨人网络跌超3%，恺英网络跌超2% [18] 行业展望 - 上游资源品（铜、铝、油）及资本品（工程机械、重卡）受益于海外需求上升 [19] - 消费领域关注酒店餐饮、旅游休闲、品牌服饰等量增机会 [19] - 长期看好人民币国际化下非银金融板块重估 [19]

电力板块市场表现 - 电力板块午后涨幅扩大 华光环能 新中港 华电辽能 世茂能源等近10只个股涨停 [1] - 南网科技 乐山电力 九洲集团等电力股跟随上涨 [1] 资金动向 - 暗盘资金正在集中流入电力板块相关个股 [2]

定增市场概况 - 公募基金参与定增认购总额近26亿元，年内落定项目普遍浮盈，最高浮盈比例超过200% [1] - 年内参与定增的公募基金公司共21家，认购总额25.91亿元，去年为17家参与总规模29.21亿元 [2] - 易方达基金参与额度最高达11.62亿元，旗下28只产品参与4家公司定增 [2] 公募基金参与情况 - 鹏华基金、朱雀基金、华夏基金年内参与定增额度分别为1.93亿元、1.72亿元、1.6亿元 [2] - 华夏基金旗下多只定增业务基金参与9只个股定增 [2] - 招商基金、博时基金参与额度均超1亿元 [3] 定增市场驱动因素 - 政策鼓励并购重组配套融资推动定增数量增长，高成长行业资本需求旺盛 [3] - 定增主体以折扣价发行股票，为公募机构提供超额收益机会 [3] - 2025年上半年定增市场折扣较少，公募报价热情高，地方国资参与度增加 [3] 定增项目表现 - 乐山电力定增项目浮盈比例达205.79%，华夏磐润两年定开持仓市值从800万元升至超2400万元 [4] - 晶华新材定增浮盈比例约91%，北方铜业、迪哲医药-U浮盈超50% [5] - 爱博医疗定增项目浮亏14.28%，为年内唯一浮亏案例 [5] 市场展望与策略 - 中证1000指数估值处于历史中枢，创业板估值较低，美联储降息预期或改善流动性 [6] - "小额快速"定增机制允许募集不超过3亿元资金，有望成为产业升级重要工具 [6] - 优选标的包括技术壁垒高的细分领域龙头和经营质量改善的优质公司 [7]

电力板块市场表现 - 电力板块4日盘中发力走高，韶能股份、深南电A、华银电力涨停，协鑫能科涨超8%，乐山电力、西昌电力、江苏新能等涨逾4% [1] - 华银电力近4个交易日已斩获3个涨停板，公司公告目前经营正常，内外部经营环境未发生重大变化 [1] - 华银电力预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1.8亿元—2.2亿元，与上年同期相比将增加1.75亿元—2.15亿元 [1] 行业供需情况 - 国家发改委初步预计2025年迎峰度夏期间全国最高用电负荷同比增加约1亿千瓦 [1] - 通过提升发电能力和加强输电通道建设，今年迎峰度夏电力供需形势好于去年 [1] 电力行业前景 - 电力板块有望迎来盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显 [2] - 电力市场化改革持续推进，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广 [2] - 容量电价机制正式出台，明确煤电基石地位 [2] - 新型电力系统建设将持续依赖系统调节手段的丰富和投入 [2] - 发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，煤电企业成本端较为可控 [2] - 电力运营商业绩有望大幅改善 [2]

A股电力股异动拉升 - 华银电力涨超9% [1] - 九洲集团涨超6% [1] - 乐山电力、恒盛能源、华电辽能、郴电国际等跟涨 [1]

公募定增市场表现 - 2025年上半年23家公募机构参与38家A股公司定增，合计获配金额10941亿元，当前浮盈2443亿元，整体浮盈幅度2233% [2] - 21家公募机构实现浮盈，其中12家浮盈幅度≥20%，5家浮盈10%-1999%，4家浮盈<10% [2] - 易米基金以4760%浮盈幅度领先，东海基金(3915%)、朱雀/鹏华/平安基金(3907%)紧随其后 [3][4] - 财通基金和诺德基金获配金额最高(3874亿元和4725亿元)，浮盈比例分别为2315%和2122% [4][5] 个股定增收益亮点 - 乐山电力浮盈17784%居首，公募获配104亿元实现浮盈184亿元 [6] - 晶华新材(7572%)、容大感光(6563%)、嵘泰股份(5839%)等个股浮盈超40% [6][7] - 37只公募定增股中，14只浮盈20%-4999%，4只浮盈≥50% [5] 行业分布特征 - 基础化工行业最受青睐，晶华新材等5只个股获公募定增1861亿元 [6] - 浮盈较高个股分布于公用事业(乐山电力)、电子(容大感光)、汽车(嵘泰股份)、有色金属(北方铜业)等行业 [7] 市场驱动因素 - 政策支持允许公募作为战略投资者参与定增，叠加股市行情活跃推动市场回暖 [8] - 军工、创新药、人形机器人等行业景气度提升，企业通过定增融资扩张资本开支 [9] 未来关注方向 - 下半年重点关注人形机器人、人工智能、创新药、固态电池等领域定增机会 [9] - 需深度研究产业链和项目筛选，同类公司资金使用效率存在差异 [9]

虚拟电厂项目进展 - 乐山电力虚拟电厂正式接入四川省电力负荷管理中心新型负荷管理系统，成为乐山市首家、四川省首批接入单位，标志着公司虚拟电厂已具备全面对接国家电网及市场主体的电力调节能力 [2] - 虚拟电厂是连接"源网荷储"的关键枢纽和算法"大脑"，利用现代信息通信和集成控制技术聚合分布式电源、可调节负荷、储能等分散资源 [2] - 目前虚拟电厂项目已接入工商业用户、储能电站、充电桩等多元化主体，形成总规模216.61兆瓦，可调节负荷为20兆瓦的互动能力 [2] - 全资子公司乐电新能源将开展四川电力交易平台注册工作，待公示期结束后即可进入正式运营阶段 [2] 新能源业务布局 - 乐电新能源以新型储能、智慧运维、电力交易为三大核心，通过"算力赋能+生态构建"加快虚拟电厂规模化应用，推动从"聚合调控"向"智能自治"跃迁 [3] - 投资建设的四川电动汽车有限公司停车场停车棚光伏发电项目竣工投运，是公司首个"光充一体"示范项目 [3] - 成功中标四川能投储能科技有限公司所属新津区邓双100兆瓦/200兆瓦时独立储能电站项目及送出工程运维服务，实现系统外电网侧储能运维业务零的突破 [3] - 目前电网侧储能运维总装机达200兆瓦，运维规模居四川省第一 [3] 储能技术发展 - 新津区邓双100兆瓦/200兆瓦时独立储能电站采用前沿电化学储能技术，配备100兆瓦功率与200兆瓦时储能电池系统 [4] - 项目设置完整储能EMS及二次设备，可实现电网调峰、应急备电等多场景高效应用 [4] - 该项目对区域新能源消纳与电网稳定性提升具有重要意义 [4] 未来发展战略 - 公司将继续发力新能源、新产业、新平台，通过技术创新与精细化服务打造差异化竞争力 [4] - 加速市场拓展步伐，持续提升新兴产业市场竞争力、价值创造力 [4]

虚拟电厂业务进展 - 公司虚拟电厂正式接入四川省电力负荷管理中心新型负荷管理系统 成为乐山市首家、全省首批接入单位 标志着具备全面对接国家电网及市场主体的电力调节能力 [1] - 虚拟电厂作为连接"源网荷储"的关键枢纽 可聚合分布式电源、可调节负荷、储能等分散资源 提供调峰、调频、备用等服务 参与电力交易 当前已形成总规模216.61兆瓦 可调节负荷20兆瓦的互动能力 [1] - 项目接入工商业用户、储能电站、充电桩等多元化主体 在保供、需求侧管理、市场交易三方面发挥协同效应 [1] 储能业务突破 - 乐电新能源中标四川能投储能科技100兆瓦/200兆瓦时独立储能电站运维项目 实现系统外电网侧储能运维零突破 当前电网侧储能运维总装机达200兆瓦 居四川省第一 [2] - 中标项目系四川省首批新型储能示范项目 采用电化学储能技术 具有调峰、应急备电功能 对新能源消纳与电网稳定性提升具有战略意义 [2] - 公司展示出在电网侧、用户侧、台区侧储能全业务链条的综合实力 将加速市场拓展提升新兴产业竞争力 [2] 光充一体化项目 - 公司建成四川电动汽车停车场"光充一体"示范项目 为首个光伏与充电站配套项目 通过棚顶光伏一体化设计实现空间高效利用 [2] - 项目年发电量可满足800辆次电动汽车清洁充电需求 年减排二氧化碳130吨 光伏与充电设施智能耦合降低电网负荷压力 [2] - 该项目为"光伏+交通"融合模式提供实践经验 推动清洁能源交通基础设施发展 [2] 战略转型与资本认可 - 公司提出"33221"发展布局 主攻新能源、新产业、新平台三大方向 重点拓展新型储能、虚拟电厂、光伏等领域 前期投入已进入收获期 [3] - 2024年2月完成近2亿元定增 获财通基金、诺德基金、华夏基金、泰康资产等机构认购 [4] - 2024年4月以来股价累计上涨109.64% 区间最大涨幅达183.91% [5] 2025年发展规划 - 持续推进储能业务 打造电网侧、用户侧、台区侧协同发展格局 加速全川用户储能建设 [6] - 拓展虚拟电厂全川多区域布局 强化设计、施工、运维全产业链能力 [6]