1月9日，光明乳业发布关于上海证券交易所监管工作函的回复。当中披露，小西牛前期业绩承诺未实现 主要原因是：受乳制品行业产能过剩，乳制品消费需求下降，液态奶市场规模缩小等多重因素影响。 2025 年1-8 月，小西牛实现营业收入35,308.73万元，较同期减少16.48%，减少主要原因是销售价格和销 售量同比下降。 由于双方就小西牛40%股份交易事宜的谈判耗时较长，从而导致小西牛时任总经理王维生的工作重心有 所分散、部分利益相关方对未来发展不确定性产生顾虑，故对小西牛的整体业务产生了阶段性影响。 小西牛40%股份收购完成后，交易不确定性带来的不利影响将会逐步消除。光明乳业将在品牌管理和运 营上充分发挥小西牛自身的本土优势，同时积极发挥协同效应，通过资源优化配置、销售渠道共享、供 应链降本增效、优化激励机制提升团队积极性等措施，实现小西牛经营业绩企稳回升。因此小西牛的业 绩波动是暂时的，不存在持续性业绩下滑风险。 市场环境方面：从中长期看，随着消费结构升级和健康意识增强，乳制品行业增长趋势有望企稳回升。 从小西牛公司所属区域来看，西部地区人均乳制品消费量仅为8.94公斤，远低于全国平均水平。随着西 部地区城镇化 ...