低辐射玻璃(Low-E)概念板块表现 - 截至7月24日收盘，低辐射玻璃(Low-E)概念上涨3.12%，位居概念板块涨幅第8 [1] - 板块内11股上涨，海南发展涨停，旗滨集团、和邦生物、耀皮玻璃涨幅居前，分别上涨5.01%、4.76%、4.34% [1] - 今日主力资金净流入3.76亿元，7股获主力资金净流入，6股净流入超千万元 [2] 资金流入情况 - 海南发展主力资金净流入2.04亿元，净流入率16.32%，居板块首位 [2][3] - 和邦生物、旗滨集团、南玻A主力资金净流入分别为7156.76万元、6339.78万元、2389.13万元 [2] - 旗滨集团、和邦生物主力资金净流入率分别为14.61%、14.35% [3] 个股资金流向 - 金晶科技、耀皮玻璃、三峡新材主力资金净流入分别为2377.23万元、2137.59万元、324.24万元 [3] - 亚玛顿、安彩高科、新赛股份主力资金净流出165.55万元、261.02万元、314.63万元 [4] - 北玻股份主力资金净流出2436.09万元，净流出率3.17% [4] 板块横向对比 - 海南自贸区、赛马概念、免税店板块涨幅居前，分别上涨9.11%、4.67%、4.46% [2] - 民爆概念、F5G概念、共封装光学(CPO)板块跌幅居前，分别下跌0.56%、0.55%、0.11% [2]

经营业绩分析 - 2024年公司实现营业收入16.36亿元，同比增长68.42%，但营业成本18.36亿元，同比增长79.22%，归母净利润-2.43亿元，同比下滑1,758.96%，经营活动现金流净额-14.36亿元，同比下滑234.62%，呈现增收不增利状况 [1] - 第四季度收入10.18亿元，净利润-1.97亿元，现金流-17.81亿元，各项指标占比畸高，商贸及其他业务收入3.29亿元，同比增长466.12%，但毛利率仅2.91%，同比下降8.84个百分点 [1] - 自产皮棉销售59,902.49吨，毛利-1,979.66万元，毛利率-2.37%，贸易皮棉销售21,449.65吨，毛利898.82万元，毛利率3.03%，棉籽销售111,094.45吨，毛利-3,519.56万元，毛利率-15.09%，棉蛋白销售13,770.38吨，毛利-2,213.64万元，毛利率-48.54% [1] 业绩亏损原因 - 主要产品市场价格大幅下跌，皮棉市场价格从1.80万元/吨下跌至1.59万元/吨，棉籽从0.34万元/吨下跌至0.26万元/吨，棉蛋白从5,107.89元/吨下跌至3,311.71元/吨，导致毛利减少11,235.51万元 [1][8][9] - 计提存货跌价准备9,002.90万元，其中皮棉2,929.43万元，棉籽2,852.22万元，棉蛋白3,221.25万元 [9] - 仓储费增加1,034.21万元，利息支出增加3,032.12万元，进一步加剧净利润下滑 [10] 销售策略与现金流 - 在毛利率为负情况下扩大销售，主要出于产品特性需快进快出、避免仓储成本增加、生产资金回笼需求以及市场价格反弹预期落空等因素考虑 [2][12] - 2024年主要产品销售金额153,414.56万元，回款金额152,832.44万元，回款率99.62%，现金流回款情况良好 [10] - 第四季度业绩波动符合行业季节性特征，皮棉和棉籽集中销售导致收入大幅增长，但市场价格下跌加剧亏损 [12][14] 客户与供应商变化 - 自产皮棉前五大客户销售规模29,517.91万元，主要客户未发生较大变化，仅新增麦盖提良种棉业有限公司 [15][16] - 贸易皮棉前五大客户销售规模12,703.08万元，除江苏易棉电子商务有限公司外，其余均为2024年新增客户，主要因市场价格波动导致客户购销决策变化 [16][17] - 皮棉前五大供应商采购规模集中，奎屯泰鑫棉业有限公司采购20,868.19万元，期末预付款项1,282.59万元，供应商变化主要因贸易业务扩张 [32] 采购与资金安排 - 购买商品、接受劳务支付的现金32.61亿元，同比增长105.57%，预付账款3.90亿元，同比增长246.95%，主要因扩大籽棉收购及皮棉贸易业务 [30][31] - 短期借款期末余额34.55亿元，同比增加97.37%，速动比率0.41，进一步下滑，资金需求主要用于采购和生产周转 [30][31] - 第四季度采购皮棉102,367.06吨，金额138,299.56万元，同比大幅增长，符合行业集中采购期特征 [32]

业绩总结 - 2024年公司营业收入16.36亿元，同比增长68.42%；归母净利润 - 2.43亿元，同比下滑1758.96%[1] - 2024年四季度公司收入10.18亿元，净利润 - 1.97亿元，现金流 - 17.81亿元[1] - 2024年公司商贸及其他业务收入3.29亿元，同比增长466.12%，毛利率2.91%，同比减少8.84个百分点[1] 产品销售 - 2024年自产皮棉毛利 - 1979.66万元，毛利率 - 2.37%，销售数量59902.49吨[4][5] - 2024年贸易皮棉毛利898.82万元，毛利率3.03%，销售数量21449.65吨[4][5] - 2024年棉籽毛利 - 3519.56万元，毛利率 - 15.09%，销售数量111094.45吨[4][5] - 2024年棉蛋白毛利 - 2213.64万元，毛利率 - 48.54%，销售数量13770.38吨[4][5][7] 市场数据 - 2024年全国皮棉产量666.40万吨，进口量130.00万吨，供给总量796.4万吨；需求总量773.0万吨[8] - 2024年皮棉贸易业务供给 - 需求为23.40万吨，2023年为120.00万吨[9] - 2024年皮棉进口配额20.00万吨（非国营贸易配额）为近五年最低[12] 成本价格 - 2024年自产皮棉籽棉年度平均采购成本6329.00元/吨，较2023年下降1293.18元/吨[20] - 2024年贸易皮棉外购皮棉年度平均采购成本13510.16元/吨，较2023年下降1667.47元/吨[20] - 2024年皮棉市场价格由年初1.61万元/吨跌至年末1.45万元/吨，跌幅26.00%[22][24] 财务指标 - 2024年公司计提皮棉、棉籽、棉蛋白存货跌价准备共计9002.90万元[26] - 2024年末有息负债规模较上期增加172571.00万元，利息支出6149.61万元，较上年增加3032.12万元[27] - 2024年主要产品销售金额153414.56万元，回款金额152832.44万元，回款率99.62%[31] 客户情况 - 2024年自产皮棉前五大客户销售规模小计29517.91万元，主要客户未发生较大变化[48][50] - 2024年贸易皮棉前五大客户销售规模小计12703.08万元，主要客户发生较大变化[48][50] - 2024年第四季度前十大客户销售皮棉合计金额35651.18万元，各客户回款进度均为100%[53] 采购情况 - 2024年贸易皮棉采购金额同比增加134778.15万元，增幅3827.39%；采购数量同比增加100046.93吨，增幅4312.13%[70] - 2024年籽棉采购金额同比减少4292.36万元，降幅3.35%；采购数量同比增加27526.08吨，增幅16.39%[70] - 2024年棉籽采购金额同比增加6781.18万元，增幅43.95%；采购数量同比增加46753.15吨，增幅89.71%[70] 借款情况 - 截止2024年12月31日，新赛股份短期借款余额为34.55亿元，较上年同期17.51亿元增加17.04亿元，增幅97.37%[94] - 公司用于皮棉贸易业务的银行借款利率主要在2.65% - 2.95%，扣除利息费用，皮棉贸易业务收益率为0.08% - 0.38%[95] - 截止2024年12月31日，公司现存短期借款利率水平在2.70% - 3.40%，均在当期1年期LPR及以下[95] 存货情况 - 截止2024年12月31日，存货为19.79亿元，较上年同期8.48亿元增加11.31亿元，增幅133.44%[94] - 2024年末皮棉结存数量131835.86吨，较上年增加98784.08吨，增幅198.88%[26] - 本期存货跌价准备计提10568.02万元，较2023年增加9912.33万元[123]

低辐射玻璃(Low-E)概念板块表现 - 截至7月15日收盘，低辐射玻璃(Low-E)概念板块下跌3.55%，位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内亚玛顿跌停，三峡新材、金晶科技、耀皮玻璃等跌幅居前 [1] - 低辐射玻璃(Low-E)概念板块今日主力资金净流出2.30亿元 [2] 板块内个股资金流向 - 亚玛顿主力资金净流出6560.30万元，今日跌幅9.99%，换手率17.93% [2] - 金晶科技主力资金净流出3491.05万元，今日跌幅4.18%，换手率3.23% [2] - 耀皮玻璃主力资金净流出2707.48万元，今日跌幅4.03%，换手率5.82% [2] - 万顺新材主力资金净流出2291.17万元，今日跌幅1.61%，换手率3.59% [2] 其他概念板块涨跌幅对比 - 中国AI 50概念板块今日涨幅3.91%，位居涨幅榜首位 [2] - ERP概念板块今日涨幅3.35%，共封装光学(CPO)板块涨幅2.39% [2] - 硅能源概念板块今日跌幅2.85%，POE胶膜板块跌幅2.39% [2] - 农村电商概念板块今日跌幅2.37%，煤炭概念板块跌幅2.36% [2]

上市公司年报及一季报披露高峰期 - 上市公司进入2024年年报及2025年一季报的披露高峰期 [1] 白酒行业公司业绩及分红 - 古井贡酒2024年营业收入235.78亿元同比增长16.41% 净利润55.17亿元同比增长20.22% 拟每10股派发50元共计26.43亿元 2025年一季度营业收入91.46亿元同比增长10.38% 净利润23.30亿元同比增长12.78% [2] - 泸州老窖2024年营业收入311.96亿元同比增长3.19% 净利润134.73亿元同比增长1.71% 拟每10股派发45.92元共计67.59亿元 2025年一季度净利润45.93亿元同比增长0.41% [2] 家电行业公司业绩 - 格力电器2024年营业收入1891.64亿元同比下降7.26% 净利润321.85亿元同比增长10.91% 拟每10股派发20元共计111.7亿元 2025年一季度营业收入415.07亿元同比增长14.14% 净利润59.04亿元同比增长26.29% [3] 一季度业绩大幅增长公司 - 国城矿业2025年一季度营业收入5.3亿元同比增长77.25% 净利润6.12亿元同比增长18279.65% 主要因出售子公司投资收益增加 [4] - 太钢不锈2025年一季度营业收入233.1亿元同比下降4.71% 净利润1.88亿元同比增长5506.92% [4] - 深深房A2025年一季度营业收入3.3亿元同比增长457.38% 净利润7242.11万元同比增长3718.51% [4] - 青达环保2025年一季度营业收入6.19亿元同比增长317.43% 净利润6871.27万元同比增长990.26% [4] - 天保基建2025年一季度营业收入1.69亿元同比下降34.62% 净利润1.00亿元同比增长737.29% 主要因冲回土地增值税 [4] 其他行业公司一季度业绩 - 泰禾智能2025年一季度营业收入1.05亿元同比增长10.19% 净利润208.97万元同比增长716.41% 主要因营业收入增加及费用下降 [5] - 美格智能2025年一季度营业收入9.97亿元同比增长73.57% 净利润4630.41万元同比增长616.02% 主要因无线通信模块业务增长 [5] - 圣达生物2025年一季度营业收入2.03亿元同比增长9.95% 净利润2170.95万元同比增长469.35% 主要因产品销量增加 [5] - 金财互联2025年一季度营业收入2.06亿元同比下降33% 净利润1364.73万元同比增长466.95% [5] - 新赛股份2025年一季度营业收入12.15亿元同比增长312.03% 净利润1819.07万元同比增长315.74% 主要因皮棉等产品毛利增加及期货投资收益增加 [6]

行业概述 - 葡萄籽保健品是从葡萄籽中提取有效成分制成的保健食品，含有维生素、矿物质、氨基酸及抗氧化物质，具有抗氧化、改善皮肤健康、保护心血管等功效 [3] - 产品形态包括片剂、胶囊、口服液等，按功效可分为抗氧化、抗衰老、调节免疫等类型，使用场景涵盖日常保健、美容养颜、运动营养等 [5] - 2019年中国市场规模为50亿元，2024年增长至90亿元，年复合增长率达12% [1][16] 产业链分析 - 上游为葡萄种植及提取环节，中国葡萄产量从2015年1316.41万吨增至2023年1616.61万吨，为原料供应提供保障 [10][12] - 中游生产环节采用溶剂提取法、超临界二氧化碳萃取等技术提升提取物纯度，如原花青素(OPC) [10] - 下游销售渠道包括药店、专卖店及电商平台，线上线下融合趋势显著 [10][26] 政策环境 - 2023年《轻工业稳增长工作方案》提出拓展功能性食品市场，2024年《公共安全标准化筑底工程》完善保健食品标准体系 [6][9] - 2024年《促进健康消费专项行动方案》深化特殊食品注册改革，鼓励产品创新 [9] 竞争格局 - 国内主要企业包括汤臣倍健、康恩贝、同仁堂等，通过技术升级和品牌建设提升份额 [18][19] - 国际品牌如Nature's Way、NOW Foods参与竞争，小型企业通过细分市场创新突围 [18] 代表企业 - 汤臣倍健2025Q1营收17.92亿元（同比-32.29%），推出含PCC1成分的葡萄籽维生素C加E片 [19] - 康恩贝2024年特色健康消费品收入6.4亿元（同比+10.37%），主打葡萄籽提取物与维C/E复合配方 [21] 发展趋势 - 需求端：女性及18-35岁年轻群体占比达83.7%，推动产品多元化 [24] - 技术端：纳米技术、微封装技术提升产品吸收率，如汤臣倍健与科研机构合作开发抗衰物质 [25] - 渠道端：电商与实体店融合加速，国际化布局增强 [26][27]

新赛贸易破产清算基本情况 - 新赛贸易为新疆赛里木现代农业股份有限公司全资子公司 长期处于亏损状态 资产不足以清偿全部债务且明显缺乏清偿能力 [2] - 公司于2022年启动对新赛贸易的破产清算工作 并于2022年6月23日通过董事会和监事会审议 [2] - 2023年9月7日 头屯河区人民法院裁定受理新赛贸易破产清算申请 [3] 新赛贸易破产清算最新进展 - 2025年头屯河区人民法院指定国浩律师(乌鲁木齐)事务所担任破产管理人 周晓东律师为负责人 [3] - 管理人需履行接管财产 调查财务状况 决定日常开支等九项法定职责 [4] 破产清算对公司的影响 - 新赛贸易对公司现有业务生产经营无重要影响 破产清算不影响公司主营业务 [4] - 新赛贸易由破产管理人接管后 不再纳入公司合并报表范围 [4] - 对公司本期或期后利润的影响需以最终清算结果和审计为准 [4]

新赛贸易破产清算进展 - 2022年启动新赛贸易破产清算工作[2] - 2023年9月7日披露被法院裁定受理申请进展公告[2] - 近期指定国浩律师(乌鲁木齐)事务所担任破产管理人[4] 对公司影响 - 破产清算不影响现有业务生产经营[6] - 接管后不再纳入合并报表范围[6] - 对利润影响以执行结果和审计为准[6]

担保金额 - 本次对子公司担保1万元，担保余额901万元（含本次）[2] - 截至2025年4月末，对子公司借款担保余额96236万元，4月新增1万元[6] - 截至2025年4月末，公司担保余额96236万元[12] 借款及担保计划 - 2024年度流动资金借款及担保计划总额35亿元以内[3] - 2024年拟新增对子公司借款及担保额度18亿元[4] - 2024年为新增子公司提供借款及担保额度5亿元[4] 子公司情况 - 双河市新赛博汇农业发展有限公司注册资本金5700万元[8] - 该公司于2025年4月获1万元流动资金借款[7] 担保合同 - 《博乐农商银行社团担保合同》主债权本金1万元[9][10] 逾期情况 - 截至2025年4月末，公司不存在逾期担保事项[12]

业绩说明会安排 - 公司将于2025年5月29日11:00-12:00通过上证路演中心网络互动形式召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 [2][3] - 会议旨在与投资者交流2024年度及2025年第一季度的经营成果、财务状况及财务指标 [3] - 投资者可在2025年5月22日至5月28日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱xsgf600540dsh@126.com提交问题 [2][4] 参会人员 - 董事长沈云锋、总经理陈建江、独立董事胡斌将出席说明会 [3] - 副总经理兼财务总监张兴涛、董事会秘书韩丽娟也将参与互动交流 [3] 投资者参与方式 - 投资者可通过登录上证路演中心网站实时参与2025年5月29日的线上互动 [3] - 说明会结束后，投资者可在上证路演中心查看会议内容回顾 [4] 联系方式 - 董事会办公室周可可负责会务咨询，联系电话0909-2268189 [4] - 公司指定邮箱xsgf600540dsh@126.com接收投资者问题 [4]