证券代码：600517 证券简称：国网英大 公告编号：临 2025-017 号 国网英大股份有限公司 第九届董事会第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 国网英大股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第一次会议于 2025 年 5 月 16 日在北京市东城区建国门内大街乙 18 号英大国际大厦会议室以现场结 合通讯表决方式召开。会议通知于当天以书面方式送达各位董事，全体董事一致 同意豁免本次会议通知时限要求。会议应出席董事 11 名，实际出席董事 11 名（其 中以通讯表决方式出席会议的董事 7 名），全体董事推举董事杨东伟先生主持会 议。本次董事会会议的召开符合《公司法》《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事审议，通过了以下议案： （一）《关于选举公司董事长的议案》 表决结果：11 票同意，0 票反对，0 票弃权 （二）《关于董事会各专门委员会换届选举的议案》 2 具 体 内 容 详 见 公 司 于 2025 年 5 月 17 日 在 上 海 证 ...

会议主题与安排 - 会议主题为"价值引领发展 创新电亮未来"，聚焦国家电网有限公司控股上市公司2024年度暨2025年第一季度集体业绩说明 [2] - 会议时间为2025年5月23日14:00-17:00，采用现场交流、视频直播和网络文字互动三种方式同步进行 [2][4] - 网络直播通过上海证券交易所上证路演中心平台（https://roadshow.sseinfo.com/）开展 [2][4][5] 公司信息披露与参会准备 - 公司已提前于2025年4月25日披露《2024年年度报告》和《2025年第一季度报告》 [3] - 参会人员包括独立董事、总经理、总会计师及董事会秘书（可能因特殊情况调整） [4] 投资者参与机制 - 投资者可通过上证路演中心在线参与实时互动（2025年5月23日14:00-17:00） [5] - 预征集提问通道开放时间为2025年5月16日至5月22日16:00，通过网站专栏或公告邮箱提交 [6] - 公司将优先回应投资者普遍关注的问题 [3][6] 后续信息获取与联系方式 - 说明会内容会后将存档于上证路演中心供查阅 [6] - 投资者可通过电话021-51796818或邮箱600517@sgcc.com.cn联系公司证券事务部 [6]

业绩说明会信息 - 公司拟参加2024年度暨2025年第一季度集体业绩说明会[4] - 主题为“价值引领发展 创新电亮未来”[3] - 时间为2025年5月23日14:00 - 17:00[3][6][7] - 网络直播地址为上海证券交易所上证路演中心(https://roadshow.sseinfo.com/)[3][6] - 召开方式为现场交流、视频直播、网络文字互动[3][6] 参与人员及提问 - 参加人员有独立董事、总经理等[6] - 投资者可于2025年5月23日在线参与[7] - 可在2025年5月16 - 22日16:00前预征集提问[3][7] 联系方式及查看方式 - 联系人是证券事务部，电话021 - 51796818，邮箱600517@sgcc.com.cn[8] - 会后可通过上证路演中心查看活动情况及内容[8]

股价与估值表现 - 5月14日收盘价5.04元 单日上涨1.82% 总市值288.21亿元 [1] - 滚动市盈率16.35倍 创26天以来新低 静态市盈率18.31倍 市净率1.31倍 [1][2] - 行业市盈率平均72.93倍 行业中值29.76倍 公司估值显著低于行业平均水平 [1][2] 行业地位与同业对比 - 在多元金融行业市盈率排名中位列第8位 低于江苏金租(11.02倍)和越秀资本(13.64倍) [1][2] - 总市值高于行业中值184.03亿元 但低于行业平均205.26亿元 [2] - 同业对比显示渤海租赁市盈率17.44倍 南华期货17.94倍 瑞达期货18.85倍 [2] 机构持仓情况 - 19家机构合计持股47.39亿股 持股市值239.30亿元 [1] - 持仓机构包括10家基金和9家其他类型机构 [1] - 机构持股数量占公司总股本比例极高 [1] 业务结构与经营业绩 - 公司采用"金融+制造"双主业模式 涵盖信托/证券/期货/保理/碳资产/电力装备领域 [1] - 2025年一季度营业收入22.18亿元 同比增长8.65% [1] - 净利润6.04亿元 同比大幅增长45.22% 销售毛利率13.45% [1]

股价表现与估值 - 5月6日收盘价4.94元 上涨1 86% [1] - 滚动市盈率PE 16 03倍 总市值282 49亿元 [1] - 市净率1 28倍 静态市盈率17 94倍 [2] 行业对比 - 多元金融行业平均市盈率72 22倍 行业中值28 18倍 [1] - 公司PE在行业中排名第8位 [1] - 行业平均市净率1 38倍 行业中值1 36倍 [2] 机构持仓 - 19家机构持仓 其中基金10家 其他9家 [1] - 合计持股4 74亿股 持股市值239 30亿元 [1] 主营业务 - 金融+制造双主业 [1] - 业务涵盖信托 证券 期货 保理 碳资产 电力装备 [1] 财务表现 - 2025年一季度营收22 18亿元 同比增8 65% [1] - 净利润6 04亿元 同比增45 22% [1] - 销售毛利率13 45% [1] 同业公司数据 - 九鼎投资PE -20 26倍 市净率2 40倍 [2] - 江苏金租PE 10 40倍 总市值312 21亿元 [2] - 越秀资本PE 13 07倍 总市值324 61亿元 [2]

会议信息 - 国网英大2024年年度股东会现场会议时间为2025年5月16日14:30，地点在北京市东城区建国门内大街乙18号英大国际大厦会议室[5] - 股权登记日为2025年5月9日15:00交易结束后[5] 人员变动 - 2024年7月马晓燕女士辞去公司第八届董事会董事等职务[14] - 2024年8月陈斌开先生辞去公司第八届董事会独立董事等职务[14] - 2024年9月股东会补选乔发栋先生为公司董事，郭冬梅女士为公司独立董事[14] 制度修订 - 2024年公司董事会对6项治理类规章制度进行全面修订[15] - 《公司章程》修订时间从2024年8月改为2025年4月[96] - 《公司章程》将不再设置监事会，其职权由董事会审计与内控合规管理委员会行使[96] 业绩数据 - 2024年在国资委“央企ESG先锋指数”中排名第42位[18] - 2024年碳交易业务落地25万吨碳配额撮合业务，10.5万张绿证撮合业务[19] - 截至2024年12月31日，国网英大母公司报表期末未分配利润为420,918,561.14元[58] - 2024年度末期拟每股派发现金红利0.051元（含税），全年总计每股派0.083元（含税），末期拟派发现金红利291,640,222.94元（含税）[58] - 2024年度现金分红总额474,630,166.74元（含税），占本年度归属于上市公司股东净利润的比例30.15%[58] - 2024年度归属于上市公司股东的净利润为1,574,250,404.96元[62] - 2023年度现金分红总额为411,727,373.57元，归属于上市公司股东的净利润为1,364,324,508.83元[62] - 2022年度现金分红总额为325,950,837.41元，归属于上市公司股东的净利润为1,100,620,572.13元[62] - 最近三个会计年度累计现金分红总额为1,212,308,377.72元，平均净利润为1,346,398,495.31元，现金分红比例为90.04%[62] 业务数据 - 2024年度公司向国家电网及所属公司销售产品、提供劳务预计金额710,000.00万元，执行金额703,913.79万元[71] - 2024年度公司向国家电网及所属公司采购产品、接受劳务预计金额23,000.00万元，执行金额15,489.01万元[71] - 2024年度公司在广发银行存款日均余额预计不超过2,000.00万元，执行日均余额不超过898.52万元[71] - 2024年度公司与中国电财存款日均余额预计不超过160,000.00万元，执行日均余额不超过84,567.35万元[73] - 2024年度公司与中国电财存款每日最高余额预计不超过300,000.00万元，执行每日最高余额不超过198,691.63万元[73] 未来展望 - 2025年公司将落实监管要求，夯实法人治理与信息披露合规基础[23] - 2025年公司将探索优化布局，提高价值创造能力[24] - 2025年公司将强化市值管理，提升投资者关系管理水平[24] 2025年业务预计 - 2025年度公司向国家电网及所属公司销售产品、提供劳务预计金额900,000万元[75] - 2025年度公司向关联方采购产品、接受劳务预计金额24,000万元[75] - 2025年度公司在广发银行存款日均余额不超过10,000万元[75] - 2025年度广发银行、华夏银行、中国电财向公司提供综合授信额度分别为100,000万元、90,000万元、350,000万元[75][77] - 2025年度公司经营租赁收入预计1,000万元，支出预计16,000万元[75] - 2025年度公司资金融通利息收入预计3,300万元，支出预计900万元[75][77] - 2025年度公司金融业务手续费与佣金收入预计530,000万元，支出预计1,000万元[75] - 2025年度公司认购广发银行、华夏银行、国泰基金金融产品预计金额分别为50,000万元、50,000万元、10,000万元[75] 董事会换届 - 国网英大第八届董事会即将任期三年届满，公司拟进行董事会换届选举（选举非独立董事）[146] - 2025年4月23日召开第八届董事会第十八次会议，审议通过董事会换届选举议案[147][152] - 第九届董事会将由10 - 12名董事组成，其中独立董事4名，职工代表董事1名[147][152] - 董事任期自股东会选举通过之日起计算，任期三年[147][152] - 提名杨东伟等6人为第九届董事会非独立董事候选人[147] - 提名程小可等4人为第九届董事会独立董事候选人[152] - 非独立董事和独立董事选举均将以累积投票制方式进行[147][152] - 选举事项需提交公司2024年年度股东会审议[147][152] - 职工董事候选人由公司职工民主选举产生[147] - 4名独立董事候选人均已参加培训并取得相关培训证明资料，通过上海证券交易所无异议备案[153]

文章核心观点 - 国网英大2024年及2025年Q1营收和净利润增长，金融业务稳定发展，各业务板块表现有差异，依托国家电网有特色化竞争优势，未来将深耕能源领域提供金融服务 [1][3] 公司概况 - 国网英大是国家电网旗下上市公司，2020年完成重大资产重组注入金融业务，当前业务包括信托、证券、期货、碳资产和电力装备制造等 [1] 整体业绩 - 2024年公司实现营业收入112.88亿元，同比增长3.60%，归属股东净利润15.74亿元，同比增长15.39% [1] - 2025年Q1公司营业收入为22.18亿元，同比增长8.7%，归属股东净利润6.04亿元，同比增长45.2% [1] 业务结构 - 2024年电力装备营收占比65.2%，为收入占比最高业务；金融业务是主要利润来源，信托业务利润占比为84.13%，证券期货业务利润占比8.34% [1] 各业务板块业绩 信托业务 - 2024年子公司英大信托实现营业收入29.9亿元，同比增长7.29%；净利润17.76亿元，同比增长10.63%，当前信托资产规模10928.8亿元 [1] - 2024年英大信托营业收入、净利润分别位列行业第3名、第4名，较上年分别提升8名、2名 [1] 证券期货业务 - 2024年子公司英大证券实现营业收入8.60亿元，同比下降25.64%，主要受债权投资利息收入下降、期货基差贸易业务暂停所致 [2] - 2024年英大证券净利润1.76亿元，同比增长64.43%，主要因自营业务投资收益提升 [2] - 2024年英大证券由B类BB级提升至BBB级，英大期货由B类BB级上升为BBB级，行业影响力进一步增强 [2] 碳资产业务 - 2024年子公司英大碳资产实现营业收入7001.6万元，同比增长13.39%；实现净利润1040.49万元，同比增长14.51% [2] - 全年新签合同额同比增长约24%，协助企业获取降碳绿色融资规模同比增长近2倍，累计落地25万吨碳配额撮合业务、10.5万张绿证撮合业务 [2] 电力装备业务 - 2024年子公司置信电气实现营业收入73.75亿元，同比增长6.86%；净利润1.49亿元，同比增长45.18% [2] - 公司攻克大容量非晶变压器研制关键技术，部分新产品实现应用，直流干式电容器纳入国家能源局首台（套）重大技术装备名单，首套高压互感器全自动化检定系统投运 [2] 未来展望 - 国网英大依托国家电网优势资源，在多方面积累能源领域特色化竞争优势，未来将深耕风电、光伏发电等领域优质项目，长期为电网产业链上下游和能源行业企业提供金融服务 [3]

财务表现 - 2024年公司实现总营业收入112 88亿元 同比增长3 6% 利润总额28 80亿元 同比增长24 98% 归母净利润15 74亿元 同比增长15 39% [1] - 2025年一季度公司实现总营业收入22 18亿元 同比增长8 65% 利润总额10 60亿元 同比增长44 33% 归母净利润6 04亿元 同比增长45 22% [1] 业务板块表现 信托业务 - 2024年信托业务营业总收入29 9亿元 同比增长7 29% 净利润17 76亿元 同比增长10 63% 信托总资产规模1 09万亿元 同比增长32 8% [2] 证券期货业务 - 2024年证券期货业务营业总收入8 60亿元 同比下降25 64% 净利润1 76亿元 同比增长64 43% [2] 碳资产业务 - 2024年碳资产业务营业收入7001 6万元 同比增长13 39% 净利润1040 5万元 同比增长14 51% [2] 电力装备业务 - 2024年电力装备业务营业收入73 75亿元 同比增长6 86% 净利润1 49亿元 同比增长45 18% [2] 战略与创新 - 绿色金融领域通过"碳评+金融"服务模式协助能源电力企业获取降碳绿色融资 规模同比增长近2倍 [3] - 推出"电碳惠企贷"、"绿电贷"等电碳金融产品 创新服务模式 满足客户多样化需求 [3] 未来展望 - 预计公司2025/2026/2027年归母净利润分别为17 33/18 45/19 96亿元 EPS分别为0 30/0 32/0 34 PE分别为16 36/15 37/14 40倍 [3]

文章核心观点 - 今年电力行业市场改革提速，国网英大2024年年报显示其金融和电力装备双主业发展良好，金融板块业绩逆势上扬，电力装备延续高增长，碳资产业绩增长潜力大，且公司重视股东回报，加强合规管理 [1][6][11][13] 分组1：公司概况 - 国网英大是国家电网旗下、英大集团控股的上市公司，2020年重组上市，注入金融业务后形成“金融 + 制造”双主业运营模式，与重组上市前后三年平均水平相比，营业总收入增长超80%，归母净利润增长70余倍 [1] - 公司主要业务由英大信托、英大证券、英大碳资产和置信电气等板块组成，置信电气贡献营收，金融业务支撑净利润 [1] 分组2：金融服务业绩 - 2024年公司营业总收入112.88亿元，同比增长3.60%；归属于上市公司股东的净利润15.74亿元，同比增长15.39% [1] - 英大信托实现营业总收入29.9亿元，同比增长7.29%；净利润17.76亿元，同比增长10.63%，营业收入和净利润分别位列行业第3名和第4名，管理资产规模突破万亿元，同比增长32.79%，保持“A”级评级 [3] - 英大证券营业总收入8.60亿元，同比下降25.64%，净利润1.76亿元，同比增长64.43%，自营业务投资收益提升，固收投资收益率高于中证全债指数112个BP [3] - 英大期货由B类BB级提升至BBB级，荣获“最佳商品期货产业服务”等奖项，客户日均权益规模21.83亿元，同比增长9.02%，权益峰值27.67亿元 [4] 分组3：电力装备业绩 - 2024年置信电气实现营业收入73.75亿元，同比增长6.86%；净利润1.49亿元，同比增长45.18%，从事高端电工装备等领域研发、生产和服务 [6] - 置信电气在国家电网公司中标额稳定增长，多个产品中标额或份额领先，在海外市场斩获多个项目，配电变压器产品在巴拉圭中标创新高 [7] - 置信电气攻克大容量非晶变压器研制关键技术，多个新产品实现应用，直流干式电容器纳入国家能源局首台重大技术装备名单 [9] 分组4：碳资产业绩 - 2024年英大碳资产实现营业收入7001.6万元，同比增长13.39%；净利润1040.49万元，同比增长14.51%，2020 - 2024年营收实现“四连跳” [11] - 英大碳资产构建一站式“碳管家”综合服务体系，碳资产行业从试点迈向成熟，业务发展潜力大，“碳 + 金融”等服务模式或广泛应用 [12] 分组5：股东回报与合规管理 - 2024年公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.51元，分红总额2.92亿元，自2020年重组上市后每年现金分红比例30%以上，2024年首次中期分红，累计现金分红预计超19亿元 [1][13] - 公司从严落实风险防控要求，健全风险管控体系，建成数字化风控系统，落实合规管理新规，开展基层合规管理三年行动 [16] - 2025年公司将围绕金融发展定位提升盈利能力，优化风险管理，动态优化利润分配方案，稳定投资者回报预期 [16]

业绩表现 - 2024年全年实现营收112 88亿元 同比增长3 60% 创上市以来同期新高 [2] - 2024年归母净利润15 74亿元 同比增长15 39% 创上市以来同期新高 [2] - 2025年一季度营收22 18亿元 同比增长8 65% 净利润6 04亿元 同比增长45 22% 均创上市以来同期新高 [4] - 2024年度现金分红累计4 75亿元 占归母净利润30 15% 自2020年重组上市以来每年现金分红比例均超30% [4] 业务板块 信托业务 - 英大信托2024年管理资产规模突破万亿元 保持行业最高评级"A"级 [2] - 信托业务营收29 89亿元(同比+16 03%) 净利润18 02亿元(同比+12 06%) 分列行业第3/4名 [2] - 担任中国信托业协会首届绿色信托专委会主任委员单位 参与《绿色信托标准》制定 [2] 证券业务 - 英大证券2024年营收7 19亿元(同比+15 97%) 自营业务收入同比+308 07% 资管业务手续费净收入同比+129 89% [2] 期货业务 - 英大期货2024年分类评级由B类BB级提升至BBB级 获"最佳商品期货产业服务"奖项 [3] - 推进氧化铝做市业务 经纪业务多向发力 [3] 碳资产管理 - 英大碳资产为国家电网唯一专业碳资产管理公司 建立全环节碳资产业务生态链 [3] - 获"杰出双碳解决方案奖""杰出减碳创新成果奖" [3] 电力装备制造 - 置信电气为国家级企业技术中心 2024年强化高端电工装备/电网智能运维领域核心竞争力 [3] - 绿色数智转型成效显著 [3] ESG表现 - 连续15年发布ESG报告 秩鼎评级AAA级 中证指数评级A级 居多元金融行业前列 [1][6] - 温室气体排放总量同比-46 05% 可再生资源消耗占比从1 66%提升至57 62% [6] - 新鲜水用量同比-5 68% 通过节水技术实现高效利用 [6] - 员工培训投入1503 65万元(同比+72 41%) 人均培训124 25小时(同比+23 87%) [7] - 慈善捐款与乡村振兴投入同比+40 63% 客户满意度98 25%(同比+0 34个百分点) [7] - 信息安全投入1397 21万元(同比+80 7%) 管理层反贪腐培训覆盖率100% [7] 战略规划 - 2025年目标营业总收入114 1亿元 利润总额26 4亿元 计划固定资产投资1 52亿元 [4] - 坚持稳中求进总基调 推动金融/碳资产/电力装备业务协同发展 [4][8] - 持续优化内控制度 修订《关联交易管理办法》等制度 投资者问答回复率100% [8]