分组1：投资者关系活动信息 - 活动类别为业绩说明会 [2] - 参与人员为通过上证路演中心网络互动平台参与的投资者 [2] - 时间为2024年08月22日15:00 - 16:30 [2] - 地点为上证路演中心（网址：http://roadshow.sseinfo.com/ ） [2] - 上市公司接待人员有公司董事长吴振国，董事、总经理刘铁，独立董事姚小民，总会计师、董事会秘书韩秋实 [2] 分组2：股价相关 - 投资者提出股价连续下跌一度跌破3元，要求公司回购股票维护股价稳定 [2][3] - 公司表示二级市场股价受多种因素影响，会努力做好经营管理，多维度改善基本面，提升信息披露质量和市值管理水平，促进市场价值与内在价值匹配 [3] 分组3：合作相关 - 投资者询问公司有无意向与造车新势力公司开展合作 [3] - 公司称主营业务为轨道交通装备制造，不属于汽车行业，没有相关合作 [3] 分组4：行业情况及应对 - 1 - 7月国家铁路旅客发送量较上年同期增长15%，国家铁路货运总发送量较上年同期增长0.1%，增速由负转正，轨交设备行业已在复苏且有望持续向好 [3][4] - 公司主营产品处于轨道交通装备产业链中间环节，未来将处于整体基本盘稳定、不同增量持续接力、产业链公司陆续受益的过程 [4] - 公司会密切跟踪行业市场情况，做好市场研判和技术储备，把握发展机遇 [4] 分组5：公司亏损原因及改善措施 - 2024年上半年受市场需求、订单交付节点等因素影响，公司主要产品产销量及销售收入整体较低，出现亏损 [4] - 公司正在全力组织铁路车辆等主要产品订单的生产交付，严格控制成本费用，随着订单交付经济运行质量将改善 [4]

公司经营情况 - 公司股价表现较差,但目前不触及退市指标 [2] - 公司高度重视市值管理工作,发布了《2024年度"提质增效重回报"行动方案》,并对行动方案开展中期评估 [2] - 公司使用闲置资金进行现金管理,投资品种安全性高、流动性好,过往未发生投资损失 [3] 业务发展情况 - 公司在防务产品方面已取得一些订单,但占比较小 [3] - 公司时速350km高速动车组车轴符合国标,能够替代相应进口产品,目前处于小批量供货阶段 [3] - 受市场因素影响,公司2024年上半年出口业务收入较上年同期出现下滑 [3] - 公司在智慧消防方面已取得并交付一些订单,但目前占比较小 [3] 经营管理 - 公司上半年毛利率较上年同期下降,主要是由于产销量减少导致单位产品负担的固定费用无法摊薄,公司已采取成本费用控制措施 [3]

公司业务概况 - 主营业务为轨道交通装备制造，主营产品有铁路货车车辆、车轴、轮对、摇枕侧架等配件 [2][3] - 车轴年产能超 10 万根，涵盖多领域；铁路车辆年产 3000 辆，有五大系列 13 种货车生产资质；摇枕侧架年产能 7500 辆份，主要出口北美 [3] 行业政策与业务影响 - 到 2027 年老旧内燃机车更新，将给公司车轴业务带来正面影响 [3] 车轴业务相关 - 国内有国铁车轴生产资质企业 5 家，中车集团所属 3 家；公司已取得时速 350 公里高铁动车组车轴生产资质，2022 年小批量供货，2023 年首次批量用于载客动车组，最长运行里程超 60 万公里，目前小批量供货 [3][4] - 高铁车轴单根价值约为货车车轴 4 倍，附加值高、更换周期短；货车车轴需求总量远超高铁车轴，是车轴业务主要支撑 [4] - 车轴设计为无限寿命，货车车轴寿命 25 年，动车组车轴 30 年，国铁有严格检修更换要求 [4] - 公司在国铁采购维修用轴市场份额约三分之一，2024 年第一批货车车轴联合采购项目中标份额占比 32% [5] 市场需求情况 - 近两年国内新造铁路货车年需求 2.5 - 3 万辆，受铁路货运量影响；今年 1 - 7 月国家铁路货运总发送量同比增长 0.1%，增速转正，预计对行业发展有积极影响 [5] 生产工艺与设备 - 车轴生产涉及热加工、锻造、机加等工艺，核心设备为从奥地利进口的精锻机，效率高、质量保障能力强 [5] 公司优势 - 是生产谱系最全的铁路车轴研发制造企业，科研技术和工艺装备水平优势明显，特质化能力突出，在专业化生产、集中供货等方面有核心竞争优势，声誉较高 [6] 业务拓展 - 轨道交通领域开发铁路货车其他零部件；新业务有智慧消防和防务装备，均已获订单，但业务占比较小 [6] 市值管理与股权激励 - 重视市值管理，现阶段通过提升业绩、规范治理等改善基本面，促进市场价值与内在价值匹配；目前无股权激励计划 [6][7] 成本与毛利率 - 产品主要原材料为钢材，受价格波动影响大，各季度毛利率差异大；长周期看，铁路装备利润水平相对稳定 [7] 订单与成本管控 - 目前铁路货车订单达去年水平，正全力组织生产交付，持续跟踪市场争取更多订单 [7] - 针对主要产品制定全环节成本费用控制措施，随订单交付，经济运行质量将改善 [7][8]

报告投资评级 - 报告给予晋西车轴"增持"评级[4] 报告核心观点 - 车辆业务亏损影响公司业绩,下半年密集交付有望带动公司业绩转正[5] - 铁路投资总量提升和大规模设备更新政策有利于公司业绩增长[6] - 公司新业务进展顺利,取得军品资质有望增厚公司业绩[7] - 公司连续七年现金分红,彰显央企担当[8] 分业务收入预测 - 其他业务2024年有所下滑,后续随着业务持续推进增速加快[15] - 车辆业务2024年有15.38%的增长,后续保持较低增速[15] - 车轴业务2024-2026年保持3.5%的增长[15] - 车辆配套及其他业务保持现有体量,不增长[15] 财务预测 - 预计公司2024-2026年收入为12.65亿元、13.9亿元、14.16亿元,归母净利润分别为3300万元、4100万元、4700万元[9] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.03元、0.03元、0.04元,对应PB为1.19/1.18/1.17倍[9][10] 行业及公司估值 - 公司估值水平低于可比公司,成长性较弱[14]

业绩说明会信息 - 2024年8月22日15:00 - 16:30举行半年度业绩说明会[2][4][6] - 地点为上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/）[2][4] - 方式为上证路演中心视频录播和网络互动[2][5] 提问相关 - 2024年8月15日至8月21日16:00前可预征集提问[2][6] - 途径为上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱zqb@jinxiaxle.com[2][6] 参会及联系 - 董事长吴振国、董事兼总经理刘铁等参加[5] - 联系人高虹，电话0351 - 6628286，邮箱zqb@jinxiaxle.com[7] 查看方式 - 投资者可通过上证路演中心查看业绩说明会情况及内容[7]

财务数据 - 公司营业收入为428,913,471.45元，同比增长16.08%[18] - 归属于上市公司股东的净利润为-19,835,528.35元，上年同期为-20,136,557.08元[18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-50,847,527.56元，上年同期为-37,156,424.09元[18] - 经营活动产生的现金流量净额为-118,819,378.58元，上年同期为-195,032,887.41元[18] - 归属于上市公司股东的净资产为3,219,185,246.16元，较上年度末减少0.94%[18] - 总资产为3,757,903,063.89元，较上年度末减少5.09%[18] - 基本每股收益为-0.02元，上年同期为-0.02元[19] - 稀释每股收益为-0.02元，上年同期为-0.02元[19] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.04元，上年同期为-0.03元[19] - 加权平均净资产收益率为-0.61%，上年同期为-0.62%[19] - 公司2024年上半年实现营业收入428,913,471.45元，同比增长16.08%[37] - 公司2024年上半年净利润为-1,983.55万元，同比亏损有所减少[34] - 公司2024年上半年营业成本为409,039,305.09元，同比增长22.01%[37] - 公司2024年上半年研发费用为27,844,428.21元，同比减少14.24%[37] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-118,819,378.58元，同比有所改善[37] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为216,281,471.02元，同比减少52.12%[38] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-14,498,290.63元，同比减少48.59%[38] - 公司2024年上半年应收款项融资为26,984,222.58元，占总资产的0.72%，同比减少44.64%[42] - 公司2024年上半年在建工程为16,296,783.81元，占总资产的0.43%，同比增长425.12%[42] - 公司全资子公司晋西铁路车辆有限责任公司报告期内实现营业收入24,485万元，净利润-3,560万元[51] - 公司2024年上半年综合收益总额为34,477,741.24元，相比2023年同期的25,787,599.42元有所增长[156] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-118,819,378.58元，较2023年同期的-195,032,887.41元有所改善[161] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为216,281,471.02元，较2023年同期的451,672,708.06元有所减少[161] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-14,498,290.63元，较2023年同期的-48.59元有所增加[161] - 2024年上半年现金及现金等价物净增加额为83,308,329.08元，较2023年同期的256,828,061.31元有所减少[161] - 2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为473,241,863.84元，较2023年同期的357,303,490.99元有所增加[158] - 2024年上半年收到的税费返还为13,737,076.25元，较2023年同期的34,799,595.68元有所减少[158] - 2024年上半年购买商品、接受劳务支付的现金为460,227,428.47元，较2023年同期的436,434,656.84元有所增加[158] - 2024年上半年支付给职工及为职工支付的现金为117,362,030.27元，较2023年同期的109,545,048.01元有所增加[161] - 2024年上半年支付的各项税费为20,795,351.03元，较2023年同期的33,969,076.26元有所减少[161] - 2024年上半年，公司所有者权益合计为3,219,185,246.16元，较期初减少30,817,500.96元[173] - 2024年上半年，综合收益总额为-15,763,467.91元，其中综合收益总额减少主要由于未分配利润减少19,835,528.35元[170] - 2024年上半年，专项储备本期使用3,464,613.04元，导致专项储备减少555,742.42元[173] - 2023年上半年，公司所有者权益合计为3,210,577,175.11元，较期初减少28,344,266.14元[183] - 2023年上半年，综合收益总额为-21,051,506.44元，其中综合收益总额减少主要由于未分配利润减少20,136,557.08元[180] - 2023年上半年，专项储备本期使用4,699,358.18元，导致专项储备减少1,251,805.27元[183] - 公司2024年上半年综合收益总额为34,477,741.24元[186] - 公司2024年上半年未分配利润减少14,498,290.63元[186] - 公司2024年上半年专项储备减少473,894.15元[186] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为2,957,029,013.86元[186] - 公司2024年上半年综合收益总额为25,787,599.42元[189] - 公司2024年上半年未分配利润减少6,040,954.43元[189] - 公司2024年上半年专项储备增加402,624.96元[189] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为2,931,669,667.30元[189] - 公司截至2024年6月30日累计股本总数为120,819.09万股[191] - 公司注册资本为120,819.088

晋西车轴股份有限公司第七届董事会独立董事专门会议 2024 年第四次会议 审查意见 晋西车轴股份有限公司第七届董事会 独立董事专门会议 2024 年第四次会议审查意见 根据《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》 《上海证券交易所股票上市规则》及晋西车轴股份有限公司 （以下简称"公司"）《章程》《独立董事工作制度》等规定， 我们作为公司的独立董事，于2024年8月8日在公司会议室召开 第七届董事会独立董事专门会议2024年第四次会议，就审议事 项发表如下审查意见： 一、关于《公司与兵工财务有限责任公司关联存贷款等 金融业务的风险评估报告》的议案 我们认为：兵工财务有限责任公司作为非银行金融机构， 其业务范围、业务流程、内部的风险控制制度都受到国家金融 监督管理总局的严格监管，公司与兵工财务有限责任公司之间 的关联存贷款业务风险可控，公司存放于其的资金安全且独 立，不存在被关联人占用的风险。该报告真实、有效，所得出 的结论客观、公正，不存在损害公司及全体股东，特别是中小 股东权益的情形。因此，我们同意《公司与兵工财务有限责任 公司关联存贷款等金融业务的风险评估报告》，并提交董事会 审议。 二、关于使用部 ...

关联交易与资本结构 - 截至2024年6月30日，公司与财务公司关联交易存款平均余额53226.18万元，贷款余额0万元，利息支出0万元[1] - 财务公司2020年增资扩股后注册资本扩到634000万元[1] - 中国兵器工业集团公司出资294600万元，占注册资本46.466%[2] 资金储备 - 截至2024年6月30日，公司银行存款3072300.90万元，存放中央银行款项392865.20万元[15] 业绩情况 - 2024年上半年公司实现利息收入136111.09万元，经营利润44015.00万元，税后净利润34044.73万元[15][16] 指标合规情况 - 截至2024年6月30日，公司资本充足率21.63%，高于10.5%要求[16] - 截至2024年6月30日，公司流动性比例60.02%，高于25%要求[16] - 截至2024年6月30日，公司贷款余额5538736.68万元，低于存款余额与实收资本之和的80%（6826106.78万元）[17][18] - 截至2024年6月30日，公司集团外负债总额0万元，不超过资本净额1562079.28万元[18] - 截至2024年6月30日，公司票据承兑余额95394.78万元，不超过资产总额的15%（1417199.41万元）[18] - 截至2024年6月30日，公司票据承兑和转贴现总额95394.78万元，不高于资本净额1562079.28万元[18] - 截至2024年6月30日，公司承兑汇票保证金余额1501.47万元，不超过存款总额的10%（789863.35万元）[19][20] 财务公司存款情况 - 2024年6月30日公司在财务公司存款余额56745.61万元，贷款0万元，存款安全性和流动性良好[21]

会议情况 - 公司第七届董事会第二十三次会议于2024年8月9日召开，7名董事均参加表决[1] 审议事项 - 审议通过《公司2024年半年度报告》等多项报告及议案[2][3] 资本支出 - 2024年度资本性支出预算调整为3753万元，新建1625万元，续建2128万元[3]

业绩相关 - 铁路车轴产品在国铁集团2024年第一批货车车轴联合采购项目中标份额占比32%[2] - 铁路车辆产品上半年交付351辆，6月末手持订单1082辆[2] - 2023年度向全体股东每10股派发现金红利0.12元，合计派发现金红利14498290.63元，占2023年度净利润比例为71.24%[4] 研发相关 - 2024年上半年完成研发投入2784.44万元，研发投入强度6.49％，申报专利31件，获授17项[4] - 时速350公里自主化动车组车轴最长运行里程已达60万公里以上[4] - 参与制定4项团体标准[5] 信息披露与沟通 - 2024年上半年累计发布定期报告2份，临时公告31份[5] - 2023年度、2024年第一季度业绩说明会累计回答投资者提问32个，答复率100%[5] - 累计回答e互动问题32个，答复率100%[5] 会议召开 - 2024年上半年召开股东大会2次、董事会4次、监事会3次、董事会各专门委员会5次、独立董事专门会议2次[7]