种植业板块整体表现 - 12月1日种植业板块整体微涨0.07%，而同日上证指数上涨0.65%，深证成指上涨1.25% [1] - 板块内个股表现分化，众兴菌业以4.12%的涨幅领涨，诺普信和亚盛集团分别上涨3.90%和1.93% [1] - 板块资金流向呈现主力资金净流出2.36亿元，而游资和散户资金分别净流入6075.49万元和1.75亿元 [2] 领涨个股市场数据 - 众兴菌业收盘价13.13元，上涨4.12%，成交量为26.11万手，成交额为3.47亿元 [1] - 诺普信收盘价11.20元，上涨3.90%，成交量为28.11万手，成交额为3.16亿元 [1] - 亚盛集团收盘价3.17元，上涨1.93%，成交量为67.97万手，成交额为2.16亿元 [1] 领跌个股市场数据 - 海南橡胶收盘价5.91元，下跌2.96%，成交量为75.86万手，成交额为4.51亿元 [2] - 宏辉果蔬收盘价9.25元，下跌2.94%，成交量为17.79万手，成交额为1.64亿元 [2] - 华绿生物收盘价17.42元，下跌1.02%，成交量为3.37万手，成交额为5956.48万元 [2] 个股资金流向 - 诺普信获得主力资金净流入3177.24万元，主力净占比达10.07% [3] - 康农种业获得主力资金净流入141.53万元，主力净占比为7.03% [3] - 农发种业遭遇主力资金净流出64.03万元，但获得散户资金净流入1589.02万元，散户净占比为7.04% [3]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告核心观点 - 生猪去化趋势不改，建议择机参与板块配置，当前生猪股票关注度回到低位，产业变化持续酝酿[1][15] - 行业亏损持续，2025年11月28日全国瘦肉型肉猪出栏价11.09元/kg，较上月下跌9.1%[1][15][18] - 10月官方公布能繁母猪存栏量下降至3990万头，在政策驱动与低价共同发力下，后续产能预计持续下行[1][15] - 冬季疫病以及欧洲非洲猪瘟进展值得关注，在低价影响下行业突发因素或将增多[1][15] 行情回顾 - 本月农业板块跑输大盘0.1个百分点[6][8][9] - 2025年11月28日农业板块上涨1.57%，跑输沪深300指数0.1%[8] - 渔业板块本月上涨14.68%[7][14] 细分行业观点 生猪养殖 - 2025年11月28日自繁自养头均盈利-147.99元/头，较上月减少58.66元/头，外购仔猪头均盈利-248.82元/头，较上月减少69.1元/头[1][15][23] - 旺季出栏比重加大，亏损对各个养殖主体实际影响更大[1][15] - 预计未来较长时间成本偏高参与者面临减量压力，母猪产能数据变化将继续催化[1][16] - 当前估值位于相对低位，建议关注低成本的猪企配置机会，如牧原股份、德康农牧、温氏股份、立华股份等[1][16] 菌菇 - 金针菇价格保持景气，确认价格反弹持续，双孢菇平稳运行[2][16] - 冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，业绩爆发力强[2][16] - 建议关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等[2][16] 种业 - 玉米品种换代趋势明确，中穗密植成长突破[2][16] - 转基因品种正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间[2][16] - 板块投资潜力值得期待，关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等[2][16] 养殖配套 - 农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期[2][17] - 龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代[2][17] - 出海战略亦值得期待，关注海大集团等[2][17] 家禽养殖 - 黄羽鸡方面建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份[2][17] - 白羽鸡方面关注欧洲禽流感情况，可关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等[2][17] 宠物 - 京东、淘天宠物双十一战报公布，头部集中趋势延续，国产高端化明显[2][17] - 国产品牌表现优异，较少新宠食品牌进入榜单[2][17] - 持续看好国产替代及高端化趋势，关注乖宝宠物、中宠股份[2][17] 农业数据跟踪 生猪数据 - 2025年11月28日猪肉平均批发价17.83元/kg，较上月下跌1.1%[5][18][21] - 2025年11月28日出售仔猪毛利-82.37元/头，较上月增加30.23元/头[7][23] - 2025年11月21日全国白条猪肉平均宰后均重88.71公斤，月环比基本持平[8][24][36] - 2025年11月28日15kg仔猪全国市场价21.25元/公斤，较上月上涨5.3%[9][24][26] 家禽数据 - 2025年11月16日父母代鸡苗价格46.86元/套，周环比上涨3.2%[10][28][35] - 2025年11月28日肉鸡苗价格3.47元/只，较上月下跌3.1%[11][28][30] - 2025年11月28日白羽肉鸡平均价7.19元/公斤，较上月上涨1.4%[12][32] - 2025年11月28日鸡产品平均价8.95元/公斤，较上月上涨0.6%[13][32][35] - 2025年11月28日父母代种鸡养殖利润0.72元/只，较上月减少0.11元/只[14][37][38] - 2025年11月28日屠宰利润-0.15元/只，较上月减少0.1元/只[15][37][38] - 2025年11月28日主产区817鸡苗平均价0.63元/只，较上月上涨21.2%[16][40][41] - 2025年11月28日主产区817肉杂鸡平均价6.97元/公斤，较上月下跌2.7%[17][40][41] 大宗农产品数据 - 本月国内玉米现货价2329.8元/吨，较上月上涨4.0%[18][43][44] - 本月CBOT玉米收盘价447.75美分/蒲式耳，较上月上涨3.9%[19][43][55] - 本月国内小麦现货价2507.28元/吨，较上月上涨0.7%[20][46][47] - 本月CBOT小麦收盘价538.5美分/蒲式耳，较上月上涨0.9%[21][52][53] - 本月国内粳稻现货价2860元/吨，较上月上涨0.3%[22][48][49] - 本月CBOT糙米收盘价1010美分/英担，较上月下跌4.7%[23][54][56] - 本月国内大豆现货价4014.74元/吨，较上月上涨0.4%[24][57][58] - 本月CBOT大豆收盘价1137.25美分/蒲式耳，较上月上涨2.0%[25][59][60] - 本月国内豆粕现货价3107.43元/吨，较上月上涨1.1%[26][62][63] - 本月一级豆油现货价8506.67元/吨，较上月上涨1.5%[27][64][65] - 本月国内菜粕现货价2557.37元/吨，较上月上涨0.2%[28][66][67] - 本月国内进口四级菜油现货价10228.75元/吨，较上月上涨3.7%[29][68][70] - 本月国内24度棕榈油现货价8643.33元/吨，较上月下跌1.6%[30][71][72] - 本月BMD棕榈油收盘价4114林吉特/吨，较上月下跌2.2%[31][73][74] - 本月柳州白糖现货价5595元/吨，较上月下跌2.4%[32][78][80] - 本月NYBOT11号糖收盘价15.21美分/磅，较上月上涨5.5%[33][75][81] - 本月国产鱼粉现货价14075元/吨，较上月上涨11.5%[34][79][83] - 本月进口鱼粉现货价14567.39元/吨，较上月上涨13.2%[35][76][82]

转基因板块整体表现 - 转基因板块领涨，单日整体上涨1.04% [1] 荃银高科股价表现 - 荃银高科股价大幅上涨，单日涨幅达16.73% [1] 农发种业股价表现 - 农发种业股价上涨，单日涨幅为3.16% [1] 敦煌种业股价表现 - 敦煌种业股价上涨，单日涨幅为1.67% [1]

业绩说明会信息 - 2025年12月4日16:00 - 17:00举行第三季度业绩说明会[2][4] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[1][4] - 形式为上证路演中心网络互动[1][3][4] 参与人员 - 副董事长、总经理王栋等参加[4] 投资者参与方式 - 2025年11月27日至12月3日16:00前可提问[1][4] - 2025年12月4日16:00 - 17:00在线参与[4] 其他 - 2025年10月31日披露第三季度报告[2] - 公告2025年11月21日发布[7]

会议信息 - 2025年10月30日召开第九届董事会第十六次临时会议[8] - 2025年10月31日公告召开2025年第一次临时股东大会通知[8] - 2025年11月20日召开本次股东大会，现场与网络投票结合[9][11] 参会股东情况 - 现场2人代表1.52亿股，占比28.78%[12] - 网络239人代表226万股，占比0.45%[12] - 共241人代表154,262,855股，占比29.23%[13][14] 议案审议情况 - 《关于取消监事会并修订公司章程的议案》等议案审议通过[19][20] - 各议案同意比例超99%，如《关于修订股东会议事规则的议案》99.5569%[1] - 《关于董事、监事、高级管理人员2025年度薪酬方案》5%以下股东同意占比95.9474%[33]

会议信息 - 股东大会于2025年11月20日在甘肃省酒泉市召开[2] - 241人出席，持有表决权股份154,262,855股，占比29.2274%[2] - 公司董事、监事全出席，董秘出席，高管列席[7] 议案表决 - 取消监事会并修订《公司章程》，同意票占比99.5675%[4] - 修订《股东会议事规则》，同意票占比99.5569%[6] - 修订《董事会议事规则》，同意票占比99.5854%[8] - 修订《董事津贴制度》，同意票占比99.3144%[10] - 修订《募集资金管理办法》，同意票占比99.2976%[11] 薪酬方案 - 董监高2025年度薪酬方案整体同意票占比99.3543%[13] - 5%以下股东同意票占比95.9474%[14] 结果效力 - 表决结果由律所见证，合法有效[15]

行业板块表现 - A股种植业与林业板块于11月17日出现短线拉升行情 [1] - 永安林业和福建金森股价涨停 [1] - 平潭发展在此前已封涨停板 [1] - 大禹节水、敦煌种业、国投丰乐、博闻科技、登海种业等个股跟随上涨 [1] 领涨公司 - 永安林业股价涨停 [1] - 福建金森股价涨停 [1] - 平潭发展早于板块拉升前已封涨停板 [1]

股权变动核心事件 - 敦煌市供销合作社联合社（转让方）于2025年11月14日与敦煌市沙州能源开发有限责任公司（受让方）签署《股份转让协议》，转让其持有的敦煌种业26,500,000股股份，占公司总股本的5.0208% [31][50][51] - 股份转让价格为每股6.44元，为协议签署日前20个交易日股票收盘价均价，转让总价款为人民币170,660,000元（1.7066亿元） [31][32][56] - 此次转让导致酒泉钢铁（集团）有限责任公司通过表决权委托方式持有的上市公司权益减少26,500,000股 [8][9][11] 权益变动前后股权结构对比 - 变动前，酒钢集团直接持有敦煌种业58,216,600股（占比11.03%），并通过表决权委托持有51,792,875股（占比9.81%），合计表决权数量为110,009,475股，占上市公司总股本20.84% [8][12] - 变动后，酒钢集团直接持股数量不变（58,216,600股，占比11.03%），但通过表决权委托持有的股份降至25,292,875股（占比4.79%），合计表决权数量为83,509,475股，占上市公司总股本15.82% [9][13][14] - 本次权益变动后，上市公司控股股东仍为酒钢集团，实际控制人仍为甘肃省政府国资委，控制权未发生变更 [9][13][14] 交易相关方基本情况 - 信息披露义务人酒泉钢铁（集团）有限责任公司为有限责任公司，注册资本1,454,410.9469万元，实收资本1,454,410.9469万元，控股股东及实际控制人为甘肃省政府国资委，持股比例68.42%，实际控制股权比例为100% [4][5] - 股份受让方敦煌市沙州能源开发有限责任公司为国有独资有限责任公司，注册资本500万元，控股股东及实际控制人为敦煌市国有资产事务中心，持有其100%股权 [24][25][26] - 股份转让方敦煌市供销合作社联合社为事业单位，举办单位及实际控制人为敦煌市人民政府，本次权益变动后其持有敦煌种业股份比例降至0.5814%（3,068,876股），不再为持股5%以上股东 [46][47][49][50] 表决权委托安排 - 2024年11月6日，敦煌市供销社等四方与酒钢集团签署《委托表决协议》，将其合计持有的敦煌种业51,792,875股股份（占比9.81%）的表决权委托给酒钢集团行使 [8][12] - 本次股份转让完成后，转让股份对应的原表决权委托自动终止 [34][55] - 2025年11月14日，沙州能源公司与酒钢集团签署《表决权委托意向协议》，沙州能源公司在完成股份受让后，有意将其所受让的股份表决权委托给酒钢集团行使 [10][28] 股份转让协议关键条款 - 股份转让价款支付安排为受让方在交割日后3个月内支付首付款51,198,000元（占比30%），交割日后6个月内支付剩余款项119,462,000元 [36][57] - 转让价格为含权价格，若过渡期内发生送股、转增股本等除权事项，标的股份数量自动调整，转让价款总额不变；若发生现金分红，则相应金额从转让价款中扣除 [35][57] - 协议自双方签署之日起生效，股份过户登记完成之日为交割日，过渡期内标的股份表决权仍按原《委托表决协议》约定由酒钢集团行使 [34][36][55]

股权结构 - 甘肃国投持有酒钢集团31.58%股权，甘肃省政府国资委直接持有68.42%股权[13] - 甘肃省政府国资委直接和间接实际控制酒钢集团100%股权[14] - 酒钢集团持有酒钢宏兴58.79%股份，注册资本626,335.74万元[17] - 酒钢集团持有敦煌种业11.03%股份，注册资本52,780.21万元[17] - 酒钢集团持有甘肃银行6.53%股份，注册资本1,506,979.13万元[17] 权益变动 - 2024年11月6日，多家供销社将51,792,875股敦煌种业股份（占比9.81%）表决权委托给酒钢集团[18] - 2025年11月14日，敦煌市供销社转让26,500,000股敦煌种业股份（占比5.0208%）给沙州能源公司[19] - 权益变动前酒钢集团持有敦煌种业表决权占比20.84%，变动后为15.82%，减少5.02%[18][19] - 本次权益变动持有表决权减少26,500,000股[37] 其他情况 - 沙州能源公司有意将受让股份表决权委托给酒钢集团[21][38] - 截至报告签署日，权益变动涉及股份无质押、冻结等限制[25] - 报告签署日前六个月，酒钢集团无买卖敦煌种业股票情况[27] - 本次权益变动不涉及需取得批准情况[38] - 控股股东或实际控制人减持不存在侵害上市公司和股东权益问题[38] - 控股股东或实际控制人减持不存在未清偿负债等损害公司利益情形[38]

权益变动情况 - 权益变动前持有2956.8876万股，占比5.60%[19][42] - 权益变动后持有306.8876万股，占比0.5814%[19][42] - 变动数量2650万股，变动比例5.0208%[42] 股份转让情况 - 拟转让2650万股给沙州能源，价款1.7066亿元[20] - 转让价格6.44元/股[27] - 乙方3个月付首付5119.8万元，6个月付剩余1.19462亿元[28] 协议相关情况 - 先决条件为签约方履行决策程序并签署文件[24] - 过户后乙方获权益，甲方表决权委托终止[26] - 协议签署生效，变更需协商一致书面作出[29][30] - 交易完成前可因多种情况终止[31]