公司治理变更 - 公司于2025年7月11日召开第八届董事会第三十七次会议审议通过变更注册地址、取消监事会及修订章程等议案 [2] - 公司于2025年7月28日召开2025年第三次临时股东大会审议通过相同议案 [2] - 近日完成工商变更登记手续并取得赣州市行政审批局换发的新营业执照 [2]

回购方案 - 首次披露日为2024年7月13日[2] - 实施期限调整为2024年7月28日至2026年4月27日[3] - 预计回购金额5000万元至10000万元[2] - 用途为减少注册资本[2] 累计回购情况 - 截至2025年8月31日已回购179万股[2][4] - 占总股本比例0.12%[2][5] - 已回购金额267.48万元[2][5] - 实际回购价1.47元/股至1.57元/股[2][5]

证券代码：600337 证券简称：美克家居 公告编号：临 2025-049 美克国际家居用品股份有限公司 关于完成工商变更登记的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 名称：美克国际家居用品股份有限公司 统一社会信用代码：916501006255516701 类型：其他股份有限公司（上市） 注册资本：壹拾肆亿叁仟陆佰玖拾玖万捌仟壹佰叁拾柒元整 成立日期：1995 年 8 月 16 日 美克国际家居用品股份有限公司（以下称"公司"）于 2025 年 7 月 11 日、 2025 年 7 月 28 日分别召开第八届董事会第三十七次会议、2025 年第三次临时股 东大会，审议通过了《关于变更公司注册地址、取消监事会、修订<公司章程> 并办理工商变更登记的议案》。具体内容详见公司于 2025 年 7 月 12 日、2025 年 7 月 29 日在《上海证券报》 《证券时报》及上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的相关公告。 近日，公司完成了工商变更登记手续并取得了赣州市行政审批局换发的《营 业执照》， ...

股份回购进展 - 截至2025年8月31日累计回购股份179万股，占总股本比例0.12% [1] - 回购价格区间为1.47元/股至1.57元/股，价差幅度约6.8% [1] - 累计支付金额267.48万元（不含交易税费） [1]

核心财务表现 - 营业总收入15.0亿元同比下降8.11% 归母净利润-8798.15万元同比改善68.09% [1] - 第二季度营业总收入7.74亿元同比下降4.51% 单季度归母净利润-1.93亿元同比恶化61.67% [1] - 毛利率33.68%同比减少13.41个百分点 净利率-5.63%同比改善66.37个百分点 [1] 资产负债结构变化 - 货币资金1.56亿元同比减少67.49% 主要因期末货币资金较期初减少 [1][2] - 应收账款4.0亿元同比大幅增长82.01% 主要因应收销售货款增加 [1][2] - 有息负债21.68亿元同比下降21.17% 流动比率0.84显示短期偿债压力 [1][7] 成本费用控制 - 三费总额7.7亿元占营收比51.32% 同比下降13.68个百分点 [1] - 销售费用同比下降23.62% 主因工资附加费及佣金减少 [2] - 财务费用同比下降14.41% 主因利息支出减少 [3] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.04元同比大幅增长2353.82% [1] - 经营活动现金流改善因购买商品及缴税现金减少 [4] - 投资活动现金流改善因收到子公司股权转让款 [4] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数6.63% 2024年ROIC为-9.43% [5] - 上市以来24份年报中出现3次亏损 显示业务模式脆弱性 [5] - 净利率历史表现不佳 去年净利率为-25.37% [5] 运营驱动因素 - 公司业绩主要依赖研发及营销双驱动 [6] - 国内直营及加盟业务收入减少导致营收下降 [2] - 研发费用同比下降6.80% 主因工资及产品开发费用减少 [4]

财务表现 - 2025上半年营业总收入15亿元 同比下降8.11% [1] - 归属母公司股东净利润亏损8798.15万元 较上年同期亏损减少1.88亿元 [1] - 基本每股收益为-0.06元 [1]

股东户数变化 - 截至2025年6月30日股东户数为2.89万户，较3月31日减少3521户，减幅10.85% [1] - 户均持股数量由4.43万股增至4.97万股，户均持股市值达10.98万元 [1] - 股东户数连续两个季度下降，2025年第一季度减少7028户（减幅17.8%），第二季度减少3521户（减幅10.85%） [2] 行业对比 - 家居用品行业平均股东户数为1.82万户，公司股东户数高于行业平均水平 [1] - 行业平均户均持股市值为40.05万元，公司户均持股市值10.98万元低于行业水平 [1] 股价表现与资金流向 - 2025年3月31日至6月30日区间股价涨幅26.29%，同期股东户数减少10.85% [1][2] - 期间主力资金净流出6653.71万元，游资资金净流出2870.64万元，散户资金净流入9524.36万元 [2] - 近3个月融资净流出736.4万元，融券净流出3.11万元 [2] 历史数据趋势 - 2024年第四季度股东户数大幅增加12047户（增幅43.92%），户均持股市值6.73万元 [2] - 2024年第三季度股东户数2.74万户，户均持股市值9.74万元，当季股价下跌11.85% [2]

核心观点 - 公司通过经营主体改革、供应链优化和AI技术应用 在全球经济复杂多变背景下实现高质量发展 主动收缩低效链条并聚焦精益运营[1][2][3] - 公司营收结构中国际批发业务占比53.8% 大宗业务实现183%爆发式增长 通过精准定位高端客户群体和全球化产能布局巩固竞争优势[2][3][8] - AI技术商业化落地成效显著 AI设计工具促成数千万元订单 魔盒平台完成核心功能升级 下半年将深化三维升级策略[7] - 精准营销体系成效显著 私域池达20.8万人 核心会员贡献57%渠道销售额 通过轻资产模式实现高端客群渗透[4][6] - 海外市场逆势增长 设计师渠道出货量增14% 平台订单量增55% 非美市场拓展取得突破性进展[8] 财务表现 - 2025年上半年实现营业收入15亿元 其中国内零售业务收入6.79亿元 国际批发业务收入8.07亿元[2] - 家具大宗业务收入规模较2024年同期增长183% 通过精准锁定大型企业、地产开发商等核心客户群体实现战略性突破[3] - 通过关闭4家低效门店和缩减冗余面积等措施 实现明显租金节约和坪效提升[2] 运营优化 - 全面推行"经营主体"改革 建立"自主决策-独立核算-自我迭代"市场化运营体系 实现各业务单元成本自担、利润自享、风险自控闭环管理[2] - 启动成本重构与供应链再配置计划 应对年初关税冲击 通过关税分摊和产品组合调整保障毛利稳定[8] - 构建北美、东南亚及中国三大生产基地为核心体系 强化溯源管理与产能协同[8] 营销策略 - 实施轻资产模式转型 通过开放式渠道合作和楼盘渠道深化高端客群渗透 与金茂、万科等头部地产商建立深度合作[4] - 创新"楼盘+设计+业主"三维联动模式 开展30+场圈层活动 建立3000+人专属私域池[4] - 30万高价值核心会员贡献57%渠道销售额 私域规模达20.8万人 通过10场主题互动实现5.5万人次交互 复购转介带动2.2亿业绩[4] - 响应国家"以旧换新"政策 通过"国补+团购"双惠模式覆盖28个省份 撬动厨房卫浴、全屋定制等改造需求增长[5] 技术创新 - AI室内设计工具"AI智家"和"AI小美"模型形成增长动能 提供24小时在线服务 上线即吸引上万级用户 促成消费转化订单金额数千万元[7] - 魔盒平台完成品牌频道重构 新增搜索筛选功能 优化商品列表排序逻辑 整合iMarkor至App实现功能统一入口[7] - 下半年将推出高级定制功能、以图搜图和全局搜索 缩短新品周期30%以上 实现从单品定制向整家生态转型[3][7] 海外业务 - 美国设计师渠道出货量同比增长14% 已有超过52%设计师通过HOM平台直接完成交易 平台订单量同比增长55%[8] - 成功进入巴西市场 为拓展南美国家奠定基础 在中东地区以工厂直通车形式拓展大众市场及B端业务[8] - 下半年将加大亚太、中东等新兴市场投入 升级"美克之家"设计师平台 推动电商渠道效率与规模双增[8] 战略规划 - 基于"利润中心下沉"理念 系统构建自主经营体运作模式 升级门店功能打造"体验中心、社交平台、直播基地、融招道场"四位一体特征[3] - 通过"优品优制、短板共济"协同网络 向平台化制造服务商转型 提供集成化、柔性化制造解决方案[3] - 建立"空间—风格—材料"三位一体研发体系 聚焦场景化研发与全链路体验升级[3]

会议情况 - 公司第八届董事会第三十八次会议于2025年8月28日通讯召开，9位董事一致通过《2025年半年度报告及摘要》[1] 债务业务 - 2024年9月公司与江苏资管开展债务重组业务合作，2025年9月9日到期[2] - 公司及天津美克以自有房产为125,573,031.02元债权提供抵押担保[2] - 双方同意将合作及担保时间延长一年[2]

核心财务表现 - 营业收入15.00亿元，同比下降8.11% [2] - 归属于上市公司股东的净利润亏损0.88亿元，较上年同期亏损2.76亿元有所收窄 [2] - 经营活动产生的现金流量净额0.56亿元，同比大幅增长2,283.26% [2] - 总资产72.58亿元，较上年末下降8.96%；归属于上市公司股东的净资产26.51亿元，下降3.47% [2] 主营业务与经营模式 - 公司主要从事家具及配套家居产品的生产及销售，是集多品牌、多渠道于一体的国际综合家居消费品公司 [3] - 国内零售业务采用直营连锁+加盟模式，旗下品牌包括美克美家、Caracole、A.R.T.、Jonathan Richard等 [3][5] - 国际批发业务以Caracole、A.R.T.、Jonathan Charles和Rowe四大品牌为核心，为国际家居零售企业提供产品 [7] - 拥有垂直一体化产业链，在天津、赣州、越南及美国设有制造基地，具备从设计到销售服务的端到端能力 [8] 行业环境分析 - 国内家居市场：2025年上半年家具类消费零售总额782亿元，同比增长3.8%，6月单月零售额163亿元创年度峰值 [3] - 政策推动"家居焕新补贴计划"覆盖28个省份，120亿元财政资金拉动改造需求增长约32% [3] - 国际家居市场：美国高利率环境抑制家具消费，部分企业仍面临销售下滑，如Hooker Furnishings披露2025年第一季度销售同比下降约8.8% [3][4] 战略举措与业务进展 - 全面推进"经营主体"改革，建立"自主决策-独立核算-自我迭代"的市场化运营体系 [9] - 国内零售渠道优化：关闭4家低效门店，缩减冗余面积，优化租赁成本 [10][11] - 国际业务应对关税冲击：启动成本重构与供应链再配置，加快越南产能转换，与主要美国客户重谈价格机制 [10][14] - 设计师渠道表现亮眼：上半年出货量同比增长14%，House of Markor平台订单量同比增长55% [14][15] 技术创新与数字化转型 - 自主研发AI室内设计生成工具"AI智家"和室内设计大语言模型"AI小美"，上线即获得上万级用户，形成消费转化订单金额数千万元 [12] - "智慧魔盒"云平台整合AIGC与三维可视化系统，为家居商业空间提供全链路数字化解决方案 [16][22][23] - 非标定制业务2024年增长率超过30%，满足市场个性化、差异化需求 [24][25] 品牌建设与营销推广 - 美克美家品牌价值361.90亿元，A.R.T.品牌价值103.81亿元，双双入选2025年《中国500最具价值品牌》排行榜 [19][20] - 通过机场广告、米兰国际家具展、美国高点展及亚欧博览会等多元渠道提升品牌影响力 [21] - 线上营销矩阵协同发力，利用直播销售、线上展会等方式增强消费者互动与粘性 [21] 资产与投资情况 - 货币资金1.56亿元，较期初下降53.32%，主要系期末货币资金减少所致 [25] - 应收账款4.00亿元，较期初增长62.85%，主要系应收销售货款增加 [25] - 报告期内完成北京美克家居用品有限公司100%股权出售，交易对价4亿元 [26]