市场表现 - 12月8日，化学原料板块整体下跌0.84%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.54%，深证成指上涨1.39% [1] - 板块内个股普跌，领跌股为新金路，收盘价9.71元，单日跌幅达6.72% [1] - 板块成交活跃度分化，新金路成交量最大，为153.13万手，成交额15.15亿元；博源化工成交量72.31万手，成交额5.14亿元；华融化学成交量43.38万手，成交额6.81亿元 [1] 资金流向 - 当日化学原料板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额为3.67亿元 [3] - 与主力资金流向相反，游资与散户资金呈现净流入，游资净流入2.6亿元，散户净流入1.07亿元 [3] - 个股资金流向分化明显，鲁西化工主力资金净流出最多，达1999.29万元，主力净占比为-4.49%，同时其散户资金净流出3712.12万元，净占比-8.33% [3] - 部分个股获得主力资金青睐，金浦钛业主力净流入1692.77万元，净占比10.85%；滨化股份主力净流入1014.14万元，净占比5.00%；中盐化工主力净流入1003.42万元，净占比5.32% [3] - 江苏索普在主力净流入409.77万元的情况下，获得了最高的主力净流入占比，达11.71% [3]

本次司法拍卖的基本情况 - 公司持股5%以上股东潍坊亚星集团有限公司所持13,192,797股无限售流通股被司法拍卖 [1] - 拍卖由山东省潍坊市中级人民法院执行 涉及潍坊亚星集团与潍坊市投资集团的企业借贷纠纷案 [1] - 首次网络拍卖于阿里巴巴司法拍卖网络平台进行 时间为2025年12月4日10时至12月5日10时 [1] 本次司法拍卖的进展结果 - 截至2025年12月5日 首次网络拍卖已流拍 未能成功售出 [1] 公司的后续安排 - 公司将持续关注本次拍卖事项的后续进展情况 [2] - 公司将依法履行相应的信息披露义务 [2] - 公司指定信息披露媒体为《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及上海证券交易所网站 [2]

股权拍卖 - 2025年11月27日披露股东部分股份将被司法拍卖提示性公告[2] - 13192797股无限售流通股于2025年12月4 - 5日第一次网络拍卖[2] - 2025年12月5日第一次网络拍卖流拍[3] 后续安排 - 持续关注拍卖后续进展并履行信息披露义务[4] - 提醒投资者注意交易风险，理性审慎投资[4]

股价表现与资金流向 - 12月4日盘中股价上涨2.03%至9.56元/股，成交额5404.54万元，换手率1.48%，总市值37.07亿元 [1] - 主力资金净流入274.31万元，大单买入579.68万元（占比10.73%），卖出305.37万元（占比5.65%） [1] - 今年以来股价累计上涨99.17%，近5日、近20日、近60日分别上涨7.90%、17.44%、31.32% [1] - 今年以来6次登上龙虎榜，最近一次为11月28日，龙虎榜净买入-467.77万元，买入总额5075.02万元（占比15.36%），卖出总额5542.79万元（占比16.77%） [1] 公司基本情况 - 公司全称为潍坊亚星化学股份有限公司，位于山东省潍坊市，成立于1994年8月11日，于2001年3月26日上市 [1] - 主营业务为烧碱、CPE等化工产品的研发、生产与销售，化工产品收入占比99.86% [1] - 所属申万行业为基础化工-化学原料-氯碱，概念板块包括小盘、新材料、山东国资、储能、国资改革等 [1] 股东结构与财务表现 - 截至9月30日股东户数为1.48万，较上期减少5.84%，人均流通股26223股，较上期增加30.47% [2] - 2025年1-9月实现营业收入6.41亿元，同比减少2.53%，归母净利润为-1.44亿元，同比减少46.40% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现2.24亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

公司业绩说明会安排 - 公司计划于2025年12月10日15:00-16:00召开2025年半年度暨第三季度业绩说明会 [2][4] - 说明会将在上海证券交易所上证路演中心以网络互动形式召开 [2][3][4] - 公司已于2025年8月28日发布半年度报告，并于2025年10月30日发布第三季度报告 [2] 会议参与方式 - 投资者可在会议期间通过登录上证路演中心网站在线参与互动 [4][5] - 投资者可在2025年12月3日至12月9日16:00前通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱进行会前提问 [2][5] - 说明会召开后，投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容 [5] 公司参会人员 - 公司总经理陆卫东将出席会议 [4] - 公司董事、董事会秘书李文青将出席会议 [4] - 公司财务总监伦秀华将出席会议 [4] - 公司独立董事付兴刚将出席会议 [4] 会议沟通内容 - 说明会将针对公司2025年半年度和第三季度的经营成果及财务指标具体情况与投资者进行交流 [3] - 公司将在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答 [2][3]

业绩说明会信息 - 2025年半年度暨第三季度业绩说明会于2025年12月10日15:00 - 16:00举行[2][3][5] - 会议在上海路演中心网络互动召开[2][5] - 投资者可在2025年12月3日至9日16:00前提问[2][5] 参会及报告信息 - 总经理等人员参加说明会[5] - 已发布2025年半年度和第三季度报告[3] 联系及查看信息 - 联系证券部，电话0536 - 8591866，邮箱Roth163@163.com[6] - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[6]

股价表现与交易数据 - 亚星化学11月28日股价涨停，全天换手率达8.98%，成交额为3.30亿元，振幅为9.92% [2] - 当日该股因日涨幅偏离值达到9.70%登上龙虎榜 [2] - 近半年该股累计上榜龙虎榜5次，上榜次日股价平均下跌1.11%，上榜后5日股价平均下跌10.11% [2] 资金流向分析 - 当日主力资金净流入6296.50万元，其中特大单净流入4277.28万元，大单资金净流入2019.22万元 [2] - 近5日主力资金净流入6112.40万元 [2] - 龙虎榜数据显示，机构专用席位合计净买入1022.73万元，而营业部席位合计净卖出1490.49万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.06亿元，买入成交额为5075.02万元，卖出成交额为5542.79万元，合计净卖出467.77万元 [2] - 买入金额最大的前五名营业部包括华鑫证券上海宛平南路营业部（1210.14万元）、华宝证券上海东大名路营业部（1131.69万元）及两家机构专用席位等 [2][3] - 卖出金额最大的前五名营业部包括国泰海通证券深圳深南大道营业部（1454.52万元）、高盛（中国）证券上海浦东新区营业部（1172.66万元）及一家机构专用席位（974.63万元）等 [2][3] 公司基本面数据 - 根据10月30日发布的三季报，公司前三季度共实现营业收入6.41亿元，同比下降2.53% [2] - 前三季度公司实现净利润为-1.44亿元，处于亏损状态 [2]

山东国企改革板块整体表现 - 11月28日山东国企改革板块较上一交易日上涨0.63%，领涨股为亚星化学[1] - 当日上证指数上涨0.34%报收于3888.6点，深证成指上涨0.85%报收于12984.08点[1] 板块个股价格表现 - 涨幅居前个股包括：亚星化学上涨10.05%至9.75元，同大股份上涨6.01%至50.65元，中达安上涨5.50%至18.61元，山东墨龙上涨5.27%至7.39元，*ST高斯上涨4.99%至8.00元[1] - 跌幅居前个股包括：垂日股份下跌5.31%至10.17元，新华制药下跌2.77%至17.57元，澳柯玛下跌2.15%至7.74元，海量股份下跌1.76%至26.86元，ST美晨下跌1.64%至3.00元[2] - 部分个股成交活跃，山东墨龙成交65.21万手，金正大成交88.05万手，垂日股份成交171.01万手[1][2] 板块资金流向 - 当日山东国企改革板块主力资金净流出2.7亿元，游资资金净流入4.08亿元，散户资金净流出1.37亿元[2] - 主力资金净流入居前个股：潍柴动力净流入8237.55万元（占比5.20%），石大胜华净流入7461.86万元（占比3.10%），亚星化学净流入5699.28万元（占比17.24%），山东墨龙净流入4648.26万元（占比9.71%）[3] - 主力资金净流出居前个股：山东黄金净流出9616.94万元（占比9.54%）[3] - 游资资金在部分个股呈现净流入，如潍柴动力游资净流入1.25亿元（占比7.88%）[3]

化学原料板块整体表现 - 11月28日化学原料板块整体上涨0.86%，领先于上证指数0.34%和深证成指0.85%的涨幅 [1] - 板块内领涨个股为金浦钛业，单日涨幅达10.07% [1] - 板块整体资金面呈现分化，主力资金净流出4629.48万元，而游资资金净流入1.13亿元，散户资金净流出6713.37万元 [2] 板块内个股涨幅表现 - 金浦钛业收盘价3.17元，涨幅10.07%，成交额1.29亿元 [1] - 亚星化学收盘价9.75元，涨幅10.05%，成交额3.30亿元 [1] - 安纳达收盘价13.66元，涨幅9.98%，成交额4.72亿元 [1] - 新金路涨幅5.65%，成交额20.55亿元，成交量达237.05万手 [1] - 天原股份、惠云钛业、振华股份涨幅均超过4.9% [1] 板块内个股跌幅表现 - 奥克股份跌幅最大，为-4.49%，收盘价10.84元，成交额7.53亿元 [2] - 金能科技跌幅-3.38%，收盘价6.29元，成交额3.10亿元 [2] - 佳先股份、半融化学跌幅超过1.9% [2] 个股资金流向 - 振华股份主力资金净流入7562.02万元，主力净占比7.30% [3] - 安纳达主力资金净流入6329.95万元，主力净占比13.41% [3] - 金浦钛业主力资金净流入6279.28万元，主力净占比高达48.72% [3] - 亚星化学主力资金净流入5699.28万元，主力净占比17.24% [3] - 凯盛新材游资净流入6000.80万元，游资净占比6.42% [3]

公司业绩与经营困境 - 亚星化学长期面临业绩亏损困境，2008年至2024年的17年间，仅在2017年和2022年实现扣非净利润盈利，其余15个财年均报亏损 [1][2] - 2023年和2024年扣非净利润分别亏损1.12亿元和1.56亿元，2025年前三季度营业收入为6.41亿元，同比下降2.53%，归母净利润为-1.44亿元，同比下降46.4% [2][3] - 公司盈利承压源于环保政策收紧、行业竞争加剧以及传统生产模式的弊端，历史上曾因废水超标排放多次被环保部门处罚 [2] 资本运作与股权变动 - 为寻求脱困，公司在2025年启动融资，其子公司亚星新材料引入4家国资背景战略投资者，融资总金额2.2亿元，融资后公司持股比例由100%降至76.08% [1][3] - 2021年，潍坊市城市建设发展投资集团通过表决权委托方式入主，成为公司第一大股东，潍坊市国资委成为实际控制人，但国资加持未能从根本上解决主营业务盈利难题 [2] - 公司历史上股权结构频繁变动，曾通过出售子公司股权、争取政府补贴等非经常性损益方式维持经营 [2] 重大资产重组方案 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购山东天一化学股份有限公司100%股权，并同步向包括潍坊城投在内的不超过35名特定投资者募集配套资金 [1][4] - 本次交易预计构成重大资产重组和关联交易，但不构成重组上市，募集配套资金将用于支付现金对价、并购整合费用、标的公司建设项目、补充流动资金及偿还债务等 [4][5] - 用于补充亚星化学和天一化学流动资金、偿还债务的比例不超过本次交易作价的25%或募集配套资金总额的50% [5] 收购标的分析 - 标的公司天一化学业务涵盖阻燃剂、新材料、钾盐、膜材料四大板块，在溴系阻燃剂领域拥有国内最大的产能和产量，是细分领域龙头 [6] - 天一化学的四溴双酚A、十溴二苯乙烷等产品在国内市场占有率超过50%，部分水性功能单体在国际市场占有率高达70%以上，其扩散渗析膜产品实现了国产化替代 [6] - 根据未经审计数据，天一化学2023年、2024年和2025年1—6月营业收入分别为12.83亿元、11.20亿元和6.94亿元，净利润分别为0.54亿元、0.71亿元和0.34亿元 [7] 交易动机与潜在影响 - 分析认为，在业绩压力下，公司此次收购存在“保壳”的短期诉求可能性，需要清晰区分“保壳”与“长期转型”之间的兼容性 [1] - 交易完成后，公司主要产品将新增溴系列精细化工产品及标的公司其他板块产品，预计将提升公司资产规模、营业收入和净利润水平，有助于拓展收入来源并分散经营风险 [6][7] - 分析指出，平衡的关键在于锚定产业逻辑，即以标的为切入点梳理化工主业与新业务的协同点，避免“为保壳而并购”的短视行为 [1]