动物疫苗概念板块市场表现 - 截至9月15日收盘 动物疫苗概念板块整体上涨1.30% 位居概念板块涨幅第9位 [1] - 板块内14只个股上涨 天康生物涨幅8.20% 生物股份涨幅7.17% 金河生物涨幅3.00% [1] - 跌幅居前个股包括申联生物下跌1.51% 东方生物下跌1.31% 贤丰控股下跌1.24% [1] 板块资金流向情况 - 动物疫苗概念板块获主力资金净流入1.90亿元 [2] - 10只个股获主力资金净流入 其中5只净流入超千万元 [2] - 亨通股份主力资金净流入7107.52万元居首 康华生物净流入4490.50万元 科兴制药净流入3476.79万元 金河生物净流入3031.11万元 [2] 个股资金流入比率分析 - 亨通股份主力资金净流入率15.05%居首 金河生物净流入率10.35% 康华生物净流入率10.14% [3] - 天康生物虽涨幅达8.20% 但主力资金净流入率仅1.18% 生物股份涨幅7.17% 净流入率1.71% [3] - 资金流出显著个股包括贤丰控股净流出率-12.63% 科前生物净流出率-10.78% 普莱柯净流出率-7.69% [4] 板块相对表现对比 - 动物疫苗概念涨幅1.30% 在当日概念板块中表现中等 低于猪肉概念2.82%和云游戏概念2.63%的涨幅 [2] - 板块表现优于跌幅较大的军工信息化概念-1.35%和太赫兹概念-1.34% [2]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中股价上涨2.19%至3.73元/股 成交额3.19亿元 换手率2.93% 总市值110.94亿元 [1] - 主力资金净流入1002.08万元 特大单买卖占比均超30% 大单买入占比23.72%卖出占比20.49% [1] - 年内股价累计上涨46.27% 近5日/20日/60日分别上涨5.37%/28.18%/42.37% [1] - 8月29日龙虎榜净买入4805.76万元 买入总额1.46亿元占比22.97% 卖出总额9786.16万元占比15.40% [1] 公司基本情况 - 公司位于浙江省湖州市德清县 1999年5月成立并于同年11月上市 [2] - 主营业务构成：电解铜箔67.62% 电与蒸汽16.17% 兽药16.14% 其他业务0.06% [2] - 所属申万行业为公用事业-电力-热力服务 概念板块包括腾讯概念/生态农业/网络游戏等 [2] - 截至6月30日股东户数3.42万户较上期增0.64% 人均流通股86876股较上期减3.39% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入8.18亿元 同比增长45.80% [2] - 同期归母净利润1.27亿元 同比增长8.91% [2] 分红历史 - A股上市后累计派现7.09亿元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

板块整体表现 - 参股基金板块9月10日较上一交易日上涨0.02% [1] - 上证指数报收3812.22点，上涨0.13%，深证成指报收12557.68点，上涨0.38% [1] 领涨个股表现 - 亨通股份（600226）领涨板块，收盘价3.61元，涨幅3.14%，成交量92.66万手，成交额3.32亿元 [1] - 长江证券（000783）收盘价7.93元，涨幅1.41%，成交量90.61万手，成交额7.13亿元 [1] - 电广传媒（000917）收盘价7.65元，涨幅1.19%，成交量28.26万手，成交额2.17亿元 [1] 跟涨个股表现 - 国脉科技（002093）收盘价11.64元，涨幅0.87%，成交量14.90万手，成交额1.73亿元 [1] - 工商银行（601398）收盘价7.47元，涨幅0.54%，成交量288.66万手，成交额21.48亿元 [1] - 长城证券（002939）收盘价11.42元，涨幅0.53%，成交量61.23万手，成交额7.00亿元 [1] 下跌个股表现 - 君正集团（601216）跌幅最大，收盘价5.35元，下跌4.46%，成交量413.25万手，成交额22.06亿元 [2] - 国联民生（601456）收盘价10.97元，下跌2.75%，成交量99.62万手，成交额10.95亿元 [2] - 东方证券（600958）收盘价10.86元，下跌1.18%，成交量96.20万手，成交额10.48亿元 [2] 资金流向情况 - 板块主力资金净流出13.48亿元，游资资金净流入4.46亿元，散户资金净流入9.02亿元 [2] - 长江证券主力净流入1.03亿元，占比14.40% [3] - 工商银行主力净流入9577.89万元，占比4.46% [3] - 交通银行主力净流入5221.46万元，占比4.12% [3]

公司架构调整 - 拟取消董事会架构中的副董事长设置，免去朱礼静副董事长职务[8] - 拟取消监事会，免去虞卫兴、徐冬冬监事职务，监事会职权由董事会审计委员会行使[8] 股份相关 - 公司整体变更发起设立时股份总数为75,023,500股，每股面值1元[9] - 升华集团等五家公司认购股份数分别为6036.39万股、814.01万股、300.09万股、201.81万股和150.05万股[9] - 公司为他人取得本公司或其母公司股份提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事三分之二以上通过[10] - 公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票上市交易之日起1年内不得转让[10] - 董事、高级管理人员应申报所持本公司股份及其变动情况[10] - 董事、监事、高管任职期间每年转让股份不得超所持同类别股份总数25%[11] - 董事、监事、高管所持股份自公司股票上市交易之日起1年内不得转让[11] - 董事、监事、高管离职后半年内不得转让所持公司股份[11] - 持股5%以上股东6个月内买卖公司股票或其他股权证券收益归公司[11] 股东权利与会议 - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东可书面请求诉讼[15] - 连续180日以上单独或者合计持有公司1%以上股份的股东，可就全资子公司相关损失问题按规定提起诉讼[16] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东会[24][25][26] - 独立董事经全体过半数同意可向董事会提议召开临时股东会，董事会10日内反馈[24] - 审计委员会向董事会提议召开临时股东会，董事会10日内反馈，同意后5日内发通知[25] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东可在股东会召开10日前提临时提案，召集人2日内发补充通知[26] - 董事会、审计委员会及单独或合计持有公司1%以上股份的股东有权向公司提提案[26] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过[32] - 股东会特别决议需出席股东所持表决权的2/3以上通过[32] - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需股东大会特别决议通过[33] - 股东买入公司有表决权股份违反规定，超比例部分36个月内不得行使表决权[33] - 公司董事会、独立董事、持有1%以上有表决权股份的股东等可公开征集股东投票权[34] - 单独或合并持有公司有表决权股份总数3%以上的股东可提董事、监事候选人[33][35] - 单独或合并持有公司已发行股份1%以上的股东可提独立董事候选人[35] 董事与监事会 - 董事由股东会选举或更换，任期三年，届满可连选连任[38] - 董事会由9名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1名，副董事长1名[42] - 董事长由董事会以全体董事的过半数选举产生[42] - 董事会每年至少召开两次会议，于会议召开10日前书面通知全体董事和监事[44] - 代表十分之一以上表决权的股东、三分之一以上董事、审计委员会或总裁可提议召开董事会临时会议，董事长应在接到提议后10日内召集和主持[44] - 审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会中独立董事应过半数并担任召集人，审计委员会成员应为不在公司担任高级管理人员的董事，召集人为会计专业人士[44] - 监事每届任期3年，任期届满连选可连任[60] - 监事会由3名监事组成，设主席1人[61] - 监事会中职工代表比例为1/3[61] - 监事会每6个月至少召开一次会议[63] 利润分配与公司变更 - 公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列入法定公积金[64] - 公司法定公积金累计额为注册资本的50%以上时，可不再提取[64] - 法定公积金转为资本时，留存的该项公积金不少于转增前公司注册资本的25%[65] - 公司股东大会对利润分配方案作出决议后，董事会须在2个月内完成股利（或股份）的派发[66] - 公司合并支付价款不超净资产10%，可不经股东会决议，但需董事会决议[70] - 公司作出合并、分立、减资决议，均需10日内通知债权人，30日内公告；债权人接到通知30日内、未接到通知自公告45日内，可要求清偿债务或提供担保[70][71] - 公司减少注册资本弥补亏损后，法定和任意公积金累计额达注册资本50%前，不得分配利润[72] - 持有公司10%以上表决权的股东，在公司经营管理严重困难时可请求法院解散公司[73] 章程与制度修订 - 公司拟对《公司章程》相关条款修订，以工商登记机关最终核准登记结果为准[77] - 本次修订将“股东大会”表述统一调整为“股东会”，删除“监事”“监事会”相关描述[76] - 公司拟对《股东会议事规则》等六项公司治理制度部分条款进行修订[80]

公司主营业务 - 公司主营业务包括电解铜箔、生物兽药、饲料添加剂的生产与销售及热电联供等相关业务 [1] 电解铜箔领域布局 - 公司紧跟行业技术前沿 布局超低轮廓铜箔HVLPⅢ、RTF-Ⅲ、载体铜箔等产品的研发 [1] - 公司在高端铜箔产品端持续发力 [1] 高附加值产品进展 - 公司自主研发的反转铜箔（RTF）、低轮廓铜箔（LP）、高温延伸铜箔（HTE）等高附加值产品均已实现量产 [1] - 高附加值产品应用于下游客户 [1]

股价表现与交易数据 - 亨通股份今日涨停 换手率6.08% 成交额6.35亿元 振幅11.82% [2] - 因日涨幅偏离值达9.78%登上龙虎榜 沪股通净卖出1922.56万元 [2] - 主力资金净流入1.08亿元 其中特大单净流入7908.74万元 近5日主力资金净流入7274.13万元 [2] 龙虎榜交易明细 - 前五大买卖营业部合计成交2.44亿元 净买入4805.76万元 其中买入1.46亿元 卖出9786.16万元 [2] - 沪股通为第二大买入方(3275.08万元)及第一大卖出方(5197.65万元) 净卖出1922.56万元 [2] - 买入榜首为开源证券西安西大街营业部(5207.83万元) 卖出第二为东吴证券吴江体育路营业部(1336.23万元) [3] 财务表现 - 上半年营业收入8.18亿元 同比增长45.80% [2] - 上半年净利润1.27亿元 同比增长8.91% [2]

财务表现 - 2025年上半年实现归母净利润1.27亿元，同比增长8.91% [1] - 2025年第二季度实现归母净利润0.57亿元，同比增长6.49%，但环比下降18.90% [1] - 预测2025-2027年归母净利润分别为2.78亿元、3.47亿元、4.34亿元 [1] - 当前股价对应市盈率分别为36.7倍、29.4倍、23.5倍 [1] 业务发展 - 公司围绕转型升级发展战略，聚焦主责主业 [1] - 加大研发力度，持续开展电解铜箔高端产品的技术研发与项目建设 [1] - 推进生物合成产品的技术研发与项目建设 [1] - 拓展国内外市场，提升经营能力和可持续发展能力 [1] - 铜箔业务转好，公司加强自主研发 [1] 投资评级 - 首次覆盖公司，给予"买入"投资评级 [1]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 目标股价对应2025-2027年PE分别为36.7倍、29.4倍和23.5倍 [1][10] 核心观点 - 铜箔业务成为业绩增长核心驱动力 2025H1铜箔销量同比增长131.33% 实现营业收入5.5亿元 占总营收比重达67.59% [6] - 公司2025年上半年营业收入8.18亿元 同比增长45.80% 归母净利润1.27亿元 同比增长8.91% [5] - 预测2025-2027年归母净利润分别为2.78亿元、3.47亿元和4.34亿元 复合增长率达25%以上 [10][12] 财务表现 - 2025Q2单季度营业收入4.36亿元 同比增长22.43% 环比增长14.00% [5] - 2025Q2归母净利润0.57亿元 同比增长6.49% 但环比下降18.90% [5] - 期间费用率出现分化 销售费用率和管理费用率分别同比下降0.72和1.87个百分点 而财务费用率和研发费用率分别上升0.62和1.88个百分点 [7] - 毛利率呈现改善趋势 预测从2024年的12.0%提升至2027年的21.2% [13] 业务进展 - 电解铜箔产能建设持续推进 现有电子电路铜箔产能10000吨/年 锂电铜箔产能5000吨/年 在建产能10000吨/年 [8] - 小品种氨基酸产业基地项目有序推进 建成后将新增11880吨/年氨基酸生产能力 包括L-色氨酸7380吨/年 L-精氨酸2100吨/年和L-异亮氨酸精品2400吨/年 [8][9] - 兽药业务拓展取得成效 莫能菌素产品销量同比上升23.50% 主要得益于印度市场的积极开拓 [6] 盈利预测 - 预计2025-2027年营业收入分别为16.79亿元、20.28亿元和24.74亿元 同比增长25.8%、20.8%和22.0% [12] - 对应每股收益分别为0.09元、0.12元和0.15元 [12] - ROE水平持续提升 预计从2024年的5.5%上升至2027年的10.2% [12][13]

财务表现 - 2025年中报营业总收入8.18亿元 较去年同期增加2.57亿元 同比增长45.80% 实现连续两年上涨 [1] - 归母净利润1.27亿元 较去年同期增加1038.76万元 同比增长8.91% 实现连续两年上涨 [1] - 经营活动现金净流出6204.88万元 [1] - 摊薄每股收益0.04元 [3] 盈利能力指标 - 毛利率8.12% 较上季度提升1.20个百分点 [3] - ROE 3.58% 较去年同期增加0.17个百分点 [3] 运营效率指标 - 总资产周转率0.18次 较去年同期增加0.05次 同比增长39.63% 实现连续两年上涨 [3] - 存货周转率2.94次 较去年同期增加0.83次 同比增长39.01% [3] 资本结构 - 资产负债率26.24% [3] 股权结构 - 股东户数3.42万户 前十大股东持股13.95亿股 占总股本比例46.91% [3] - 亨通集团有限公司为第一大股东 持股比例16.9% [3] - 苏州亭通永旭创业投资企业(有限合伙)为第二大股东 持股比例10.8% [3] - 张家港市朴鑫企业管理咨询合伙企业(有限合伙)与济南泰翔投资合伙企业(有限合伙)并列第三大股东 持股比例均为5.24% [3]

机构持股情况 - 截至2025年8月25日 6家机构投资者合计持有亨通股份A股11.68亿股 占总股本比例39.27% [1] - 机构投资者包括亨通集团有限公司 苏州亨通永旭创业投资企业等6家主体 [1] - 机构持股比例较上一季度提升2.84个百分点 [1] 公募基金变动 - 本季度新增南华中证杭州湾区ETF1只公募基金 [1] - 光大保德信诚鑫混合A在本季度未继续披露持仓 [1]