风险情况 - 公司存在重大违法强制退市风险，被证监会立案调查[1] - 公司及全资孙公司31个银行账户被冻结，资金265.11万元，占净资产0.15%[2] - 销售公司金融借款合同纠纷致账户被冻结，2095.69万元逾期[4] 影响与应对 - 目前生产经营正常，冻结暂未造成重大影响，但可能影响融资和业务[1][5] - 公司正与相关方沟通解冻账户，采取措施化解债务风险[6]

业绩展望 - 公司预计2024年度实现盈利[1] 风险提示 - 公司存在重大违法强制退市风险[1] - 全资子公司因协助骗取出口退税被起诉[2] - 中国证监会因公司涉嫌信息披露违法违规立案调查[2] 经营情况 - 公司各项经营活动和业务正常开展[3] 信息披露 - 公司将每周披露1次风险性提示公告说明调查进展[2] - 公司信息以指定网站和报刊正式公告为准[3] 公告时间 - 公告发布于2025年4月17日[6]

文章核心观点 爱美客拟收购韩国医美公司REGEN Biotech 85%股权，江苏吴中虽靠“童颜针”艾塑菲实现业绩反转，但代理权稳定性存疑，业绩可持续性受影响，长期需加速自研产品落地并强化合规管理 [1][2][3][4][5] 江苏吴中业绩反转情况 - 2024年业绩预告显示预计归母净利润5500万元至8000万元，较2023年亏损7195万元扭亏；扣非净利润预计3500万元至6000万元，同样扭亏为盈 [2] - 业绩反转主要依赖医美生科板块的聚乳酸面部填充剂AestheFill艾塑菲，2024年前三季度医美板块营收1.99亿元，同比增长4175%，毛利1.63亿元，同比增长6465%，第三季度单季贡献近1亿元毛利 [2] - 艾塑菲为韩国进口高端童颜针，终端指导价19800元/针，凭借即刻塑形和促进胶原再生功效迅速抢占市场 [2] - 公司计划加大医美领域投入，推进新产品研发并通过并购扩大市场份额，艾塑菲有望支撑未来盈利增长 [2] 爱美客收购情况 - 3月10日，爱美客宣布拟通过持股70%的控股子公司爱美客国际，收购韩国医美公司REGEN Biotech 85%股权，交易金额1.90亿美元，折合人民币约13.86亿元，增值率为1344.12%，创下国内医美行业迄今为止规模最大的跨境收购 [3] - REGEN Biotech旗下主力产品有AestheFill（艾塑菲）和PowerFill，艾塑菲已在2024年1月进入中国市场，江苏吴中拥有其在中国境内的独家代理权 [3] 代理权及业绩可持续性问题 - 3月12日晚间，江苏吴中公告称拥有艾塑菲在中国境内的独家代理权有效期至2032年8月28日，当前销售正常 [3][4] - 爱美客收购要求REGEN“完成相关经销协议的修订”，或对江苏吴中的代理权条款构成潜在调整压力，代理权是否生变未知，业绩改善可持续性存疑 [4] 总结与展望 - 短期内公司通过艾塑菲实现医美业务从0到1的突破，业绩增长显著，但需警惕代理权稳定性、法律风险及市场竞争压力 [5] - 长期来看，公司需加速自研产品落地以降低对单一代理产品的依赖，并强化合规管理以修复信誉，若能有效应对挑战，医美板块有望成为转型的核心驱动力 [5]

业绩情况 - 2025年1月21日预计2024年度实现盈利[1] 风险事项 - 公司存在重大违法强制退市风险[1] - 2025年2月27日因涉嫌信披违规被证监会立案[2] - 2025年3月8日全资子公司因协助骗税被起诉[2] 经营状态 - 目前公司各项经营活动和业务正常开展[3]

业绩情况 - 2025年1月21日预计2024年度实现盈利[1] 风险事项 - 公司存在重大违法强制退市风险[1] - 2025年2月27日因涉嫌信披违规被证监会立案[2] - 2025年3月8日全资子公司因协助骗税被起诉[2] 经营现状 - 目前公司各项经营活动和业务正常开展[3]

风险提示 - 2025年2月27日公司被证监会立案调查，结果未知或致退市[1][2] - 子公司及原法人涉骗取出口退税罪，诉讼未开庭结果待定[4] 业务情况 - 公司拥有AestheFill中国独家代理权至2032年8月28日，销售正常[5] 市场表现 - 近期因调查和诉讼事项，公司股价波动较大[1]

风险提示 - 2025年2月27日被证监会立案调查，或触及退市风险[1][2][3] - 子公司及原法定代表人涉骗取出口退税罪，案件未开庭[4] 业绩总结 - 2024年前三季度AestheFill销售收入1.95亿元，占比11.86%[5] 业务情况 - 拥有AestheFill中国独家代理权至2032年8月28日，销售正常[5] - 各项经营活动和业务正常开展[5] 后续安排 - 立案调查期间每周披露1次风险性提示公告[2]

收购交易 - 公司拟通过持股70%的子公司爱美客国际收购韩国REGEN Biotech 85%股权，交易金额约1.90亿美元（约合人民币13.86亿元），其中公司实际出资1.33亿美元（折合人民币9.7亿元）获得59.5%股权，首瑞香港出资0.57亿美元收购剩余25.5%股权 [1] - 若收购获批并完成，交割后18个月内爱美客国际将收购韩国REGEN剩余15%股权 [2] - 韩国REGEN是韩国首家、全球第三家取得聚乳酸类皮肤填充剂产品注册证的公司，其主力产品AestheFill（艾塑菲童颜针）和PowerFill已分别在全球34个和24个国家和地区获批 [11] 财务表现 - 公司2022年、2023年营业收入分别为19.39亿元、28.69亿元，同比增长33.91%、47.99%，归母净利润分别为12.64亿元、18.58亿元，同比增长31.90%、47.08% [4] - 2024年前三季度营收23.76亿元（同比增长9.46%），归母净利润15.86亿元（同比增长11.79%），增速显著放缓 [5][6] - 公司毛利率从2016年87.19%持续上升至2023年95.09%，显著高于同行70%左右的水平 [7] - 截至2024年三季度末，公司货币资金16.11亿元，交易性金融资产22.56亿元，资产负债率仅4.34% [9] 产品与市场 - 公司近年通过并购持续扩充产品线，包括2021年收购韩国肉毒素企业Huons BP 25.42%股权、2022年收购胶原蛋白企业沛奇隆100%股权、2023年引进韩国抗衰仪器、2024年增资医美设备商艾美创 [9] - 韩国REGEN 2023年营收8198.54万元、净利润5015.14万元，2024年1-9月营收7223.11万元、净利润2950.03万元，按16.34亿元估值计算市盈率达32倍 [18][19] - 艾塑菲童颜针2024年预计覆盖400-500家机构，全年收入约3.5亿元（销量8.5万支），2025年计划覆盖800-1000家机构 [12] 潜在挑战 - 江苏吴中拥有艾塑菲在中国市场的独家代理权至2032年8月28日，公司收购后可能仅能通过股权获得59.5%的代理收益 [14][17] - 公司自有产品濡白天使与艾塑菲存在直接竞争关系，需协调内部产品定位 [15] - 韩国REGEN主力产品上市超十年（艾塑菲2014年获批），面临产品生命周期和竞品冲击风险，其依赖代理商的销售模式也存在渠道控制力薄弱问题 [21]

文章核心观点 公司关注到医美产品AestheFill合作方拟股权转让事项，目前代理权无变化且销售正常，但代理权可持续性存在不确定性 [1] 分组1 - 代理权情况 - 公司拥有AestheFill在中国境内独家代理权，有效期至2032年8月28日，目前代理权无变化 [1] - 公司将积极与Regen Biotech,Inc及相关方沟通AestheFill中国境内代理权的可持续性，相关事项存在不确定性 [1] 分组2 - 销售情况 - 2024年前三季度，AestheFill销售收入1.95亿元，占上市公司营业收入11.86%，目前销售正常 [1]

风险提示 - 2025年2月27日被证监会立案调查，结果未知或致退市[4] - 子公司及个人涉骗取出口退税罪，诉讼未开庭[5] - 近期股价因调查和涉诉波动大[2] 业绩总结 - 2024年前三季度AestheFill销售收入1.95亿，占比11.86%[6] 未来展望 - 将就AestheFill代理权可持续性沟通，结果未知[2][6][7] 信息披露 - 每周披露立案调查进展[4] - 信息以指定平台公告为准[7]