公司战略与业务发展 - 公司自2020年起聚焦银发客群需求细分 优化升级银发会员客户服务体系并建立"芳华旅行家"俱乐部 [1] - 针对老年人出行特点打造专属"芳华旅行家"系列产品 提供定制化服务 [1] - 乌镇景区对老年人实行门票优惠 提供人工窗口服务及轮椅租借等适老化硬件配套 [1] - 古北水镇构建健康养生体系 涵盖温泉康养 运动养生 食疗调理及文化体验四大板块 [1] - 公司积极探索与光大集团康养业务的协同服务场景 计划提供更多优质产品 [1] 财务表现 - 2025年上半年实现营收48.66亿元 同比增长11.84% [1] - 2025年上半年归母净利润0.67亿元 同比下降7.88% [1]

国际旅游合作与资源推介 - 世界旅游城市联合会举办2025旅游资源推介会 旨在推动国际旅游资源展示与务实合作 来自亚洲 欧洲 美洲等多个国家和地区的代表共聚一堂[1] - 联合会拥有257个会员 是全球首个以城市为主体的国际旅游组织[2] - 推介会设置"遇见不一样的世界"和"遇见不一样的北京"及《旅游城市品牌评价》国际标准推介三个环节[1] 全球旅游城市资源与发展战略 - 哈萨克斯坦阿拉木图年接待游客超200万人次 其中中国游客10万多人次 正持续提升接待能力与服务品质[2] - 希腊雅典通过基础设施投资与文化创新增强社会凝聚力 积极应对气候挑战[3] - 尼泊尔加德满都强调以可持续方式平衡世界文化遗产保护与旅游开发[3] - 乌拉圭埃斯特角市发展健康养生及文化活动等新兴旅游业态 将科技与可持续发展理念深度融合[3] - 塞尔维亚贝尔格莱德借助筹办2027年世博会机遇完善旅游体验与设施建设[3] - 泰国曼谷大力推进创意区域开发 协同艺术 文化遗产与商业发展 推广低碳旅游和智慧服务[3] - 吉尔吉斯斯坦比什凯克凭借天山自然风光与丝路文化底蕴打造探险与生态旅游核心枢纽[3] - 中国吉林市年均举办近百场文旅活动 推出万余种文创产品[4] - 中国林芝市通过桃花节 雅鲁藏布大峡谷等品牌项目实现生态旅游与民族文化结合[4] 旅游城市品牌评价国际标准 - 《旅游城市品牌评价》国际标准于2025年初经国际标准化组织批准 是全球首个该领域国际标准[5] - 标准由中国 英国 美国 俄罗斯等9国专家历时三年共同完成 包含8项一级指标和53项二级指标[5] - 标准从旅游资源 基础设施 服务便利性 环境可持续性等多个维度建立综合评价体系[5] - 标准引导旅游城市从单一景点开发转向整体品牌塑造 帮助形成差异化竞争力[5] 北京文旅产业发展 - 北京文旅产业多维度全面发展 深度融合数智创新成果[6] - 古韵北京通过故宫 天坛 颐和园等文化遗产展现历史保护与城市更新的融合[6] - 烟火北京以胡同 茶馆 老字号美食为线索突出传统与现代交织的市井文化[6] - 活力北京通过CBD 奥林匹克公园 科技园区等现代地标展现数智科技赋能下的创新升级[6] - 艺术北京呈现国家大剧院 798艺术区及各类演出展览活动 正加速建设"演艺之都"[7] - 北京作为"双奥之城" 体育已成为城市文化重要名片 提供奥运遗产旅游线路和沉浸式运动体验[7]

板块整体表现 - 旅游及景区板块较上一交易日上涨2.78% 领涨A股市场 [1] - 当日上证指数上涨0.13%至3812.22点 深证成指上涨0.38%至12557.68点 [1] 个股涨跌情况 - 凯撒旅业涨停10.05% 收报6.35元 成交111.44万手 [1] - 天府文旅涨停9.97% 收报7.28元 成交291.97万手 成交额20.52亿元 [1] - 大连圣亚上涨7.81%至38.80元 长白山上涨6.58%至51.97元 西域旅游上涨4.91%至48.25元 [1] - 三特索道上涨2.43% ST张家界上涨2.14% 众信旅游上涨2.04% 西藏旅游上涨1.88% 桂林旅游上涨1.76% [1] - 岭南控股下跌1.06%至16.82元 天目湖平盘报收13.43元 [2] - 黄山旅游微涨0.32% 祥源文旅上涨0.49% 宋城演艺上涨0.55% 九华旅游上涨0.58% [2] - 西安旅游上涨0.80% 中青旅上涨0.87% 峨眉山A上涨1.05% 丽江股份上涨1.28% [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入8.93亿元 游资净流出3.92亿元 散户净流出5.01亿元 [2] - 天府文旅获主力净流入5.20亿元 占比25.36% [3] - 凯撒旅业获主力净流入2.64亿元 占比38.09% [3] - 西域旅游获主力净流入8447.94万元 大连圣亚获主力净流入3690.38万元 [3] - 宋城演艺获主力净流入3690万元 长白山获主力净流入2415.64万元 [3] - 中青旅获主力净流入1147.17万元 三特索道获主力净流入1037.63万元 [3]

会议基本信息 - 会议时间为2025年9月15日16:00-17:00 [2][5] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心 [2][5] - 会议方式为网络互动 [2][5] 参会人员 - 公司董事长倪阳平参加说明会 [4] - 副董事长兼总裁赵朋参加说明会 [4] - 董事兼副总裁兼董事会秘书高鹭华参加说明会 [4] - 四位独立董事李聚合、李任芷、王霆、窦超均参加说明会 [4] 投资者参与方式 - 投资者可通过登录上证路演中心网站在线参与会议 [5] - 预征集提问时间为2025年9月8日至9月12日16:00前 [2][5] - 提问渠道包括上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱zhqb@cyts.com [2][5][6] 会议内容 - 公司将针对2025年半年度经营成果及财务指标进行交流 [3] - 公司将在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [2][3] 后续安排 - 说明会召开后可通过上证路演中心查看会议情况及主要内容 [6] - 公司联系人为李岚、余瑶 联系电话010-58158702/58158717 [6]

公司公告 - 公司计划于2025年9月15日16:00-17:00举行2025年半年度业绩说明会 [2]

板块整体表现 - 旅游及景区板块当日上涨0.25% 跑输上证指数（涨1.24%）和深证成指（涨3.89%）[1] - 板块内个股分化明显 10只个股上涨 10只个股下跌[1][2] - 板块主力资金净流出5.46亿元 游资资金净流入1.32亿元 散户资金净流入4.14亿元[2] 领涨个股表现 - 西域旅游领涨板块 收盘价47.35元 涨幅6.98% 成交额10.07亿元[1] - 岭南控股涨幅4.77% 收盘价16.48元 成交额15.37亿元[1] - 众信旅游涨幅4.65% 收盘价8.56元 成交额7.11亿元[1] 资金流向特征 - 西域旅游获得主力资金净流入7109.99万元 净占比7.06%[3] - 众信旅游主力资金净流入6393.04万元 净占比8.99%[3] - 中青旅主力资金净流入4639.71万元 净占比11.58%[3] 下跌个股表现 - 西藏旅游跌幅最大达8.48% 收盘价24.71元[2] - 长白山下跌5.27% 收盘价53.03元[2] - 凯撒旅业下跌4.41% 收盘价6.07元[2] 成交活跃度 - 凯撒旅业成交量最高达243.64万手[2] - 天府文旅成交量238.96万手[1] - 众信旅游成交量85.50万手[1]

报告与会议时间 - 公司2025年半年度报告于2025年8月30日发布[3] - 投资者可在2025年09月08日至09月12日16:00前提问[3] - 2025年半年度业绩说明会时间为2025年09月15日16:00 - 17:00[3] 会议信息 - 业绩说明会地点为上海证券交易所上证路演中心[4] - 业绩说明会召开方式为上证路演中心网络互动[4] - 参加说明会人员有董事长倪阳平、副董事长兼总裁赵朋等[6] 参与与联系 - 投资者可在2025年09月15日16:00 - 17:00在线参与说明会[7] - 投资者可通过上证路演中心或公司邮箱zhqb@cyts.com提问[7] - 联系人是李岚、余瑶，电话为010 - 58158702、58158717[8] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[9]

股价表现与交易数据 - 9月4日盘中股价上涨2.08%至10.32元/股，成交额1.35亿元，换手率1.82%，总市值74.70亿元 [1] - 当日主力资金净流入527.76万元，特大单买入占比3.10%而卖出占比6.21%，大单买入占比27.61%而卖出占比20.58% [1] - 年内股价累计上涨2.48%，近5日/20日/60日分别上涨2.89%/4.77%/4.88% [2] 公司基本面 - 2025年上半年营业收入48.66亿元，同比增长11.84%，归母净利润6685.30万元，同比下降7.88% [2] - A股上市后累计派现13.12亿元，近三年累计派现1.12亿元 [3] - 截至6月30日股东户数7.07万户，较上期增加6.27%，人均流通股10238股，较上期减少5.90% [2] 机构持仓变动 - 富国中证旅游主题ETF持股750.20万股（第四大股东），较上期减少133.99万股 [3] - 香港中央结算有限公司持股734.07万股（第五大股东），较上期大幅减少2157.56万股 [3] - 南方中证1000ETF持股533.78万股（第七大股东），较上期增加99.26万股 [3] - 华夏中证1000ETF持股315.00万股（第九大股东），为新进股东 [3] 行业属性与业务范围 - 公司主营业务涵盖旅游、高科技、风险投资及证券行业投资 [2] - 申万行业分类属社会服务-旅游及景区-人工景区，概念板块包括在线旅游、旅游酒店、中字头、环球影城、央企改革等 [2]

假期政策与签证便利 - 2025年国庆中秋连休8天假期 [1] - 对俄罗斯持普通护照人员试行免签政策（2025年9月15日至2026年9月14日） 消息发布后半小时内莫斯科出发地机票搜索量周同比增长近一倍 [1] - 韩国针对中国团队游客实行临时免签政策（9月29日起至明年6月） [1] 出境游复苏态势 - 暑期热门城市国际机票预订量回升至疫情前五成以上 [2] - 日本和韩国为暑期热门目的地 预订量相比年初激增近10倍 机票价格下降约四成 [2] - 7月签证办理量同比激增13倍以上 日本签证办理量超越2019年同期 韩国、印度、芬兰、卢森堡、瑞典本地玩乐服务日均履约量全面恢复至疫情前水平 [2] 国内旅游消费数据 - 2025年上半年国内居民出游人次32.85亿 同比增长20.6% 出游花费3.15万亿元 同比增长15.2% [2] - 2025年暑期国内旅游人次预计突破25亿 总消费规模预计达1.8万亿元 [2] 地方文旅消费刺激措施 - 广东9月12日起发放"金秋文旅消费季"文旅消费券 总规模2000万元 [3] - 成都第二轮旅游住宿消费券（9月21日-10月28日） 面额含满380减120、满580减200、满780减300等 [3] - 黄山9月1日起购买"黄山旅游一卡通"自动赠送200元文旅消费券礼包 [3] - 杭州西湖区9月4日-9月6日发放新一期文旅消费券 后续轮次持续至12月30日 [3] - 桐城第一轮消费券活动覆盖8月21日-9月20日 第二轮为10月1日-10月31日 覆盖景区、酒店民宿、演艺三类 [3] - 榆林第三季度文旅电子消费券持续至9月30日 每日9:00发放 [3] 政策支持与市场反应 - 2024年6月24日五部门发布《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》 提出培育文旅体育消费新场景 [4] - 政策发布次日西藏旅游、大连圣亚涨停 [5] - 西藏旅游（600749.SS）9月3日收盘价26.36元 当日涨幅3.21% [6] 产业链相关公司 - 出境游领域涉及众信旅游、中青旅、岭南控股等 [8] - 景区领域涉及宋城演艺、长白山、天目湖、黄山旅游等 [8] - 酒店领域涉及锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店等 [8] - 海南/免税领域涉及中国中免、王府井等 [8] - 餐饮领域涉及西安饮食、同庆楼等 [8]

投资评级 - 维持"增持"评级 [2][7] 核心观点 - 1H2025实现收入48.66亿元，同比增长11.84%，归母净利润0.67亿元，同比下降7.88% [7] - 2Q2025实现收入28.12亿元，同比增长15.80%，归母净利润1.01亿元，同比下降1.00% [7] - 毛利率下降叠加费用率增加导致净利率承压，1H2025毛利率21.35%，同比下降2.76个百分点 [7] - 景区收入显著下滑，乌镇景区收入7.42亿元同比下降13.56%，古北水镇收入2.05亿元同比下降25.29% [7] - 客流大幅减少，乌镇接待游客337.12万人同比下降11.92%，古北水镇接待游客49.01万人同比下降18.37% [7] 财务表现 - 2025年预测营业收入110.52亿元，同比增长11.0% [6] - 2025年预测归母净利润1.68亿元，同比增长4.6% [6] - 2025年预测EPS 0.23元，对应PE 44倍 [6] - 毛利率预计从2024年23.1%下降至2025年21.0% [8] - ROE预计从2024年2.5%提升至2027年4.1% [6] 业务表现 - 上半年利润下滑主要受市场竞争加剧、天气因素和投资收益降低影响 [7] - 销售费用率7.17%，同比下降2.36个百分点 [7] - 管理费用率6.41%，同比下降0.73个百分点 [7] - 财务费用率2.10%，同比下降0.36个百分点 [7] 盈利预测 - 2025-2027年归母净利润预测分别为1.68亿元、2.08亿元、2.79亿元 [7] - 2025-2027年净利润增长率预测分别为4.6%、23.9%、34.1% [6] - 2025-2027年EPS预测分别为0.23元、0.29元、0.39元 [6] - 2025-2027年PE估值分别为44倍、36倍、27倍 [7]