本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会 网络投票系统 一、召开会议的基本情况 证券代码：600096 证券简称：云天化 公告编号：2025-013 云南云天化股份有限公司 关于召开 2025 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2025年2月28日 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2025 年 2 月 28 日 至 2025 年 2 月 28 日 （一）股东大会类型和届次 2025 年第二次临时股东大会 （二）股东大会召集人：董事会 （三）投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和 网络投票相结合的方式 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 2 月 28 日 09 点 00 分 召开地点：公司总部会议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间。 2. 特别决议议案：无 本次股东大会审议议案及投票股东类型 | 序号 | 议案名称 | 投票股东类型 | | --- ...

会议情况 - 公司第九届监事会第三十五次会议2月12日通讯表决召开，7名监事参与表决[2] 议案审议 - 7票同意通过2025年度日常关联交易等4项议案[3][4] 期货业务 - 2025年期货套期保值最高保证金104,500万元，最高合约价值5亿[3] - 业务方案有效期为2025年3月1日至2026年2月28日[3]

会议情况 - 公司第九届董事会第四十次（临时）会议于2025年2月12日通讯表决召开，9名董事全参与[2] 议案通过情况 - 《关于公司2025年度日常关联交易事项的议案》获6票同意待股东大会审议[3] - 《关于公司及子公司开展期货套期保值业务的议案》获9票同意，2025年继续开展相关业务[4] - 《关于修订公司期货套期保值业务管理制度的议案》获9票同意[4] - 《关于修订公司企业会计政策的议案》获9票同意，无核算影响[4][5] - 《关于召开2025年第二次临时股东大会的议案》获9票同意[5]

现金分红规划 - 2024 - 2026年度现金分红累计不少于三年度累计可供分配利润总额45%[1] - 当年盈利且累计可供分配利润为正，每年至少现金分红一次[1] - 特殊情况不分红或低比例分红，董事会说明并提交股东会审议[1] 规划流程 - 董事会提方案，分红规划经董事会通过后提交股东会审议[3] - 调整分红规划需董事会审议后提交股东会批准[3] 实施安排 - 2025 - 2027年分别分配上一年度可供分配利润[4] - 分红规划自股东会审议通过之日起实施[4]

市场扩张和并购 - 公司拟公开摘牌收购大为制氨6.1117%股权，使其成全资子公司，转让标的评估值和底价均为13995.37万元[3][4] - 公司将在安宁市投资设立全资子公司，注册资本1亿元[5][6] 业绩总结 - 2023 - 2024年9月30日，大为制氨资产总额从219881.18万元增至257967.68万元[5] - 2023 - 2024年9月30日，大为制氨营业收入从229980.76万元降至156529.88万元[5] - 2023 - 2024年9月30日，大为制氨净利润从34819.27万元降至29815.96万元[5] - 2023 - 2024年9月30日，大为制氨资产负债率从35.14%降至33.05%[5] 其他 - 公司第九届董事会第三十九次（临时）会议于2025年1月22日召开，10名董事参与表决[2] - 会议审议多项议案，均以10票同意、0票反对、0票弃权通过[3][5][6] - 大为制氨股权挂牌日期为2024年12月26日至2025年1月23日[4] - 《云南云天化股份有限公司未来三年（2024 - 2026年度）现金分红规划》议案尚需提交股东大会审议[6]

云南云天化股份有限公司 第九届监事会第三十四次会议决议公告 证券代码：600096 证券简称：云天化 公告编号：临 2025-008 同意公司在云南省安宁市投资设立全资子公司云南云天化装备 技术有限公司（暂定名，以市场监督管理部门核准的名称为准），注 册资本 1 亿元人民币。 （三）7 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了《关于制定 公司市值管理制度的议案》。 （四）7 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了《关于制定 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 云南云天化股份有限公司（以下简称"公司"）第九届监事会第 三十四次会议通知于 2025 年 1 月 17 日分别以送达、电子邮件等方式 通知全体监事及相关人员。会议于 2025 年 1 月 22 日以现场会议与通 讯表决相结合的方式召开。应当参与表决监事 7 人，实际参加表决监 事 7 人，符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 （一）7 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了《关于拟通 过公开摘牌方 ...

会议信息 - 第九届董事会第三十八次（临时）会议通知2025年1月3日发出[2] - 会议2025年1月10日通讯表决召开，10名董事参与表决[2] 议案审议 - 7票同意通过《关于控股股东为公司子公司提供财务资助暨关联交易的议案》[3] - 4名独立董事2025年1月7日会议同意提交董事会审议[3] 公告发布 - 公告于2025年1月11日发布[4]

会议情况 - 第九届监事会第三十三次会议通知于2025年1月3日发出[2] - 会议于2025年1月10日以通讯表决方式召开[2] - 7名监事全部参与表决，7票同意通过议案[2][3] 财务资助 - 控股子公司向控股股东申请2亿元财务资助，期限3年[3] - 预计综合资金成本为每年2.8%左右[3]

投资评级 - 报告对云天化的投资评级为“增持”（维持）[1] 核心观点 - 云天化2024年业绩符合预期，预计实现归母净利润53亿元左右，同比增长17.20% [6] - 24Q4单季度归母净利润预计为8.76亿元，同比增长7.12%，环比下降44.66% [6] - 业绩增长主要得益于主要产品产销量增加、原材料成本下降、带息负债规模及财务费用降低、以及子公司磷化集团少数股权回购 [6] - 24Q4磷肥价格相对稳定，但12月冬储期出口收紧，预计12月磷肥出口量有限 [6] - 24Q4尿素价格下行，25Q1春耕需求释放或带来阶段性修复 [6] - 磷化集团少数股权并表后，公司季度新增归母净利润约1亿元 [6] - 报告下调2024年归母净利润预测至53.21亿元，维持2025-26年预测为58.15亿元和61.23亿元 [6] 财务数据及盈利预测 - 2023年营业总收入为690.6亿元，同比下降8.3% [2] - 2024年预计营业总收入为634.18亿元，同比下降8.2% [2] - 2023年归母净利润为45.22亿元，同比下降24.9% [2] - 2024年预计归母净利润为53.21亿元，同比增长17.7% [2] - 2024年预计每股收益为2.90元，2025年为3.17元，2026年为3.34元 [2] - 2024年预计毛利率为16.6%，2025年为17.5%，2026年为18.5% [2] - 2024年预计ROE为24.0%，2025年为22.5%，2026年为20.7% [2] 市场数据 - 2025年1月7日收盘价为21.77元 [3] - 一年内最高价为24.89元，最低价为14.35元 [3] - 市净率为1.9 [3] - 流通A股市值为399.33亿元 [3] - 息率（分红/股价）为4.59% [3] - 每股净资产为11.70元，资产负债率为52.51% [3] 股价走势 - 云天化一年内股价表现优于沪深300指数，收益率显著高于大盘 [5] 公司点评 - 云天化2024年业绩符合预期，主要产品产销量增加、原材料成本下降、财务费用降低等因素推动业绩增长 [6] - 24Q4磷肥价格相对稳定，但出口收紧，尿素价格下行，25Q1需求释放或带来修复 [6] - 磷化集团少数股权并表后，公司季度新增归母净利润约1亿元 [6] - 报告下调2024年归母净利润预测至53.21亿元，维持2025-26年预测为58.15亿元和61.23亿元 [6]

投资评级 - 报告公司投资评级为"买进"，目标价为25.5元 [1][8] 核心观点 - 2024年公司业绩符合预期，全年预计实现归母净利润53亿元，同比增长17.20% [8] - 公司作为国内磷矿和化肥产业龙头企业，依托自身资源禀赋和一体化优势，业绩实现同比增长 [8] - 看好公司长期发展，维持"买进"评级 [8] 公司基本资讯 - 公司属于化工行业，A股股价为21.77元，总市值为399.33亿元 [2] - 主要股东为云天化集团有限责任公司，持股比例为38.12% [2] - 每股净值为11.70元，股价/账面净值为1.86 [2] - 过去一年股价涨幅为39.7% [2] 产品组合 - 化肥占比46.3%，商贸行业占比43.5%，磷化工行业占比4.1%，其他行业占比3.8% [4] 机构投资者持股 - 基金持股比例为0.5%，一般法人持股比例为61.8% [5] 业绩分析 - 2024年公司主营产品产销增长，大宗成本下降，业绩实现同比增长 [8] - 公司持续加强可控费用控制，带息负债规模和财务费用同比进一步降低 [8] - 2024年公司分红比例预计维持在40%以上，股息率为5.51% [8] - 公司资产负债率自2019年以来快速下降，2024年Q3已降至52.51% [8] 行业前景 - 磷化工行业在政策推动下，产业升级进程将得到加速 [8] - 公司作为国内磷化工龙头国企，资源禀赋优秀，产业链一体化优势明显，有望在此过程中充分受益 [8] 盈利预测 - 预计公司2024/2025/2026年分别实现净利润53/56/59亿元，同比增长17%/5%/6% [8] - 预计2024/2025/2026年每股盈余分别为2.89/3.05/3.24元 [10] - 预计2024/2025/2026年股息率分别为5.51%/5.97%/6.43% [10] 财务数据 - 2024年预计经营活动产生的现金流量净额为10381百万元，投资活动产生的现金流量净额为-2042百万元，筹资活动产生的现金流量净额为-5610百万元 [12] - 2024年预计现金及现金等价物净增加额为2729百万元 [12]