整体财务关键指标变化 - 本报告期营业总收入33.05亿元，上年同期31.95亿元，同比增长3.45%[5] - 本报告期营业收入3.28亿元，上年同期2.60亿元，同比增长26.02%[5] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润6.80亿元，上年同期3.50亿元，同比增长94.47%[5] - 本报告期基本每股收益0.10元/股，上年同期0.05元/股，同比增长100.00%[6] - 本报告期末总资产3106.01亿元，上年度末3024.01亿元，同比增长2.71%[6] - 2025年第一季度营业总收入33.05亿元，较2024年第一季度的31.95亿元增长3.45%[21] - 2025年第一季度营业总成本30.94亿元，较2024年第一季度的29.70亿元增长4.12%[21] - 2025年第一季度投资收益12.30亿元，而2024年第一季度为亏损8.92亿元[21] - 2025年第一季度公允价值变动收益亏损4.35亿元，2024年第一季度为盈利11.94亿元[21] - 2025年第一季度营业利润10.20亿元，较2024年第一季度的5.41亿元增长88.38%[21] - 2025年非流动资产合计493.57亿元，较之前的389.97亿元增长26.57%[18] - 2025年资产总计3106.01亿元，较之前的3024.01亿元增长2.71%[18] - 2025年流动负债合计2086.36亿元，较之前的2012.94亿元增长3.64%[19] - 2025年非流动负债合计406.18亿元，较之前的405.67亿元增长0.13%[19] - 2025年所有者权益合计613.47亿元，较之前的605.40亿元增长1.33%[19] - 2025年第一季度利润总额为10.1960530883亿美元，2024年为5.4121700129亿美元[22] - 2025年第一季度净利润为7.9652883681亿美元，2024年为4.8522616711亿美元[22] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润为6.7975633745亿美元，2024年为3.4953720171亿美元[22] - 2025年第一季度基本每股收益和稀释每股收益均为0.10元/股，2024年为0.05元/股[22] 金融资产关键指标变化 - 衍生金融资产本报告期为3.35亿元，上年末为8.53亿元，同比减少60.76%[9] - 买入返售金融资产本报告期为21.07亿元，上年末为58.59亿元，同比减少64.04%[10] - 发放贷款和垫款本报告期为7.60亿元，上年末为5.18亿元，同比增长46.65%[10] - 其他债权投资本报告期为250.50亿元，上年末为173.05亿元，同比增长44.75%[10] - 卖出回购金融资产款本报告期为494.31亿元，上年末为350.93亿元，同比增长40.86%[10] - 2025年3月31日货币资金为76,911,855,745.70元，较2024年12月31日的79,318,942,506.08元有所减少[17] - 2025年3月31日结算备付金为33,287,331,650.71元，较2024年12月31日的32,219,686,608.26元有所增加[17] - 2025年3月31日交易性金融资产为96,440,704,162.31元，较2024年12月31日的91,176,333,302.68元有所增加[17] - 2025年3月31日衍生金融资产为334,620,383.95元，较2024年12月31日的852,813,794.16元有所减少[17] - 2025年3月31日流动资产合计为261,243,194,804.09元，较2024年12月31日的263,404,731,429.16元有所减少[17] - 2025年3月31日发放贷款和垫款为759,663,163.50元，较2024年12月31日的518,022,441.20元有所增加[17] - 2025年3月31日债权投资为133,885,932.19元，较2024年12月31日的557,429,155.91元有所减少[17] 股东相关信息 - 报告期末普通股股东总数为80,630，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 前10名股东中，国家开发投资集团有限公司持股2,674,034,450股，占比41.82%；中国证券投资者保护基金有限责任公司持股1,155,666,740股，占比18.07%[13] - 前十名股东中，国家开发投资集团有限公司为第一大股东，中国国投国际贸易有限公司是其全资子公司[14] 现金流量关键指标变化 - 2025年第一季度经营活动现金流入小计为221.4550299426亿美元，2024年为328.0386075778亿美元[25] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计为212.2476500656亿美元，2024年为471.9233884038亿美元[26] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为9.2073798770亿美元，2024年为 - 143.8847808260亿美元[26] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额为 - 0.7053572445亿美元，2024年为 - 0.4158841090亿美元[26] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为 - 65.2096716962亿美元，2024年为 - 35.1182321761亿美元[26] - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额为 - 56.7199040865亿美元，2024年为 - 179.4415090008亿美元[26]

会议信息 - 公司九届二十三次董事会会议通知和材料于2025年4月22日发出[3] - 会议于2025年4月28日以通讯方式召开[3] - 应出席董事9人，实际出席9人（含授权代表）[3] 议案审议 - 会议审议通过《国投资本股份有限公司2025年第一季度报告》[4] - 议案表决结果为同意9票，反对0票，弃权0票[4] - 议案已于4月28日经审计与风险管理委员会2025年第二次会议审议通过[4]

营业总收入相关 - 本报告期营业总收入33.05亿元，较上年同期增长3.45%[5] - 2025年第一季度营业总收入33.05亿元，较2024年第一季度的31.95亿元增长3.45%[20] 营业收入相关 - 本报告期营业收入3.28亿元，较上年同期增长26.02%，主要因子公司大宗商品销售收入增加[5][9] 净利润相关 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润6.80亿元，较上年同期增长94.47%，主要因子公司投资业务、经纪业务收入增加[5][9] - 2025年第一季度净利润7.97亿元，较2024年第一季度的4.85亿元增长64.16%[21] - 2025年第一季度归属于母公司股东的净利润6.80亿元，较2024年第一季度的3.50亿元增长94.47%[21] 基本每股收益相关 - 本报告期基本每股收益0.10元/股，较上年同期增长100.00%，主要因归属于上市公司股东的净利润增加[6][9] - 2025年第一季度基本每股收益0.10元/股，较2024年第一季度的0.05元/股增长100%[22] 总资产相关 - 本报告期末总资产3106.01亿元，较上年度末增长2.71%[6] - 2025年3月31日资产总计310,600,505,038.53元，2024年12月31日为302,401,297,454.72元[17] 非经常性损益相关 - 非经常性损益合计684.68万元，其中非流动性资产处置损益为 -76.76万元，计入当期损益的政府补助为89.22万元[7][8] 金融资产与负债变动相关 - 衍生金融资产较上年末减少60.76%，主要因子公司期权合约公允价值变动[10] - 买入返售金融资产较上年末减少64.04%，主要因子公司债券逆回购规模减少[11] - 其他权益工具投资较上年末增长112.95%，主要因子公司计入其他权益工具的股票投资规模增加[11] - 2025年3月31日货币资金为76,911,855,745.70元，2024年12月31日为79,318,942,506.08元[16] - 2025年3月31日交易性金融资产为96,440,704,162.31元，2024年12月31日为91,176,333,302.68元[16] - 2025年3月31日流动资产合计261,243,194,804.09元，2024年12月31日为263,404,731,429.16元[17] - 2025年3月31日非流动资产合计49,357,310,234.44元，2024年12月31日为38,996,566,025.56元[17] - 2025年3月31日短期借款为808,602,737.88元，2024年12月31日为734,255,291.04元[17] - 2025年3月31日交易性金融负债为10,737,324,435.73元，2024年12月31日为8,320,068,177.35元[17] - 2025年3月31日卖出回购金融资产款为49,430,723,499.40元，2024年12月31日为35,092,681,758.47元[17] 股东相关 - 报告期末普通股股东总数为6,393,981,307，表决权恢复的优先股股东总数为0[13] - 前10名股东中，国家开发投资集团有限公司持股2,674,034,450，占比41.82%；中国证券投资者保护基金有限责任公司持股1,155,666,740，占比18.07%[13] 营业成本与利润相关 - 2025年第一季度营业总成本30.94亿元，较2024年第一季度的29.70亿元增长4.16%[20] - 2025年第一季度营业利润10.20亿元，较2024年第一季度的5.41亿元增长88.50%[21] 综合收益总额相关 - 2025年第一季度综合收益总额8.24亿元，较2024年第一季度的7.74亿元增长6.47%[21] 负债相关 - 2025年流动负债合计2086.36亿元，较之前的2012.94亿元增长3.65%[18] - 2025年非流动负债合计406.18亿元，较之前的405.67亿元增长0.13%[18] - 2025年负债合计2492.54亿元，较之前的2418.61亿元增长3.06%[18] 经营活动现金流量相关 - 经营活动产生的现金流量净额为9.21亿元，上年同期为 -143.88亿元，主要因子公司处置交易性金融资产收到的现金净额增加[5][11] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计221.46亿美元，2024年第一季度为328.04亿美元[23] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计212.25亿美元，2024年第一季度为471.92亿美元[24] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额9.21亿美元，2024年第一季度为 - 143.88亿美元[24] 投资活动现金流量相关 - 2025年第一季度投资活动现金流入小计1141.60美元，2024年第一季度为819.68万美元[24] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计7053.69万美元，2024年第一季度为4978.52万美元[24] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额 - 7053.57万美元，2024年第一季度为 - 4158.84万美元[24] 筹资活动现金流量相关 - 2025年第一季度筹资活动现金流入小计7.23亿美元，2024年第一季度为68.06亿美元[24][26] - 2025年第一季度筹资活动现金流出小计72.44亿美元，2024年第一季度为103.18亿美元[26] - 2025年第一季度筹资活动产生的现金流量净额 - 65.21亿美元，2024年第一季度为 - 35.12亿美元[26] 现金及现金等价物净增加额相关 - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额 - 56.72亿美元，2024年第一季度为 - 179.44亿美元[26]

公司业绩 - 2025年第一季度营业总收入33.05亿元，同比增长3.45% [1] - 归属于上市公司股东的净利润6.80亿元，同比增长94.47% [1] 业绩驱动因素 - 净利润增长主要来源于子公司投资业务和经纪业务收入增加 [1]

公司荣誉与成就 - 申万宏源资管荣获2024年度最佳融资租赁行业资产管理机构奖，这是继2023年后再次获得该奖项[1] - 奖项由第二届融资租赁资产证券化高质量发展大会暨年度中国融资租赁行业年度创新融资奖"金泉奖"颁奖大会颁发[1] - 公司总经理袁锦代表出席领奖，体现了租赁业协会和公开市场对公司在服务租赁行业客户贡献的认可[1] 业务表现与规模 - 近三年担任40余单租赁类ABS的计划管理人/销售机构，总规模达229.85亿元[1] - 作为央企金融机构，通过"融资+融物"双重优势持续为实体经济发展提供支持[1] 行业奖项背景 - "金泉奖"是全国融资租赁行业首个基于融资端的权威官方奖项[2] - 2024年评选共104个项目获奖，涉及78家机构，包括49家融资租赁机构和29家金融机构[2] - 奖项旨在推进行业融资渠道拓宽、效率提升和环境改善，发挥上海国际金融中心优势[2]

文章核心观点 介绍国投资本2024年营收构成及2025年4月9日前十大无限售条件股东情况[1][3] 营收构成 - 2024年1至12月国投资本证券行业营收占比71.62%，其他业务占比9.9%，信托行业占比9.33%，基金行业占比9.16% [1] 股东情况 - 2025年4月9日国投资本召开九届二十二次董事会审议通过以集中竞价交易方式回购公司A股股份的议案 [3] - 2025年4月9日前十大无限售条件股东中，国家开发投资集团有限公司持股约26.74亿股，占比41.82%；中国证券投资者保护基金有限责任公司持股约11.56亿股，占比18.07%；中国国投国际贸易有限公司持股约2.57亿股，占比4.02%；中国证券金融股份有限公司持股约1.92亿股，占比3%；香港中央结算有限公司持股约1.43亿股，占比2.23%；国新央企运营投资基金管理（广州）有限公司－国新央企运营（广州）投资基金（有限合伙）持股约8354万股，占比1.31%；诺德基金－兴业银行－上海建工集团投资有限公司持股约6076万股，占比0.95%；深圳市资本运营集团有限公司持股约4839万股，占比0.76%；中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金持股约4762万股，占比0.74%；中国建设银行股份有限公司－国泰中证全指证券公司交易型开放式指数证券投资基金持股约4384万股，占比0.69% [3] - 前十大流通股东合计持股约47.06亿股，占比73.59% [3]

股权结构 - 截至2025年4月9日公司总股本为6,393,981,307股[4] - 国家开发投资集团有限公司持股2,674,034,450股，比例41.82%[1] - 中国证券投资者保护基金有限责任公司持股1,155,666,740股，比例18.07%[1] - 中国国投国际贸易有限公司持股257,240,091股，比例4.02%[1] - 中国证券金融股份有限公司持股192,115,015股，比例3.00%[1] - 香港中央结算有限公司持股142,639,479股，比例2.23%[1] - 国新央企运营（广州）投资基金（有限合伙）持股83,544,309股，比例1.31%[1] - 诺德基金相关组合持股60,759,493股，比例0.95%[2] - 深圳市资本运营集团有限公司持股48,391,498股，比例0.76%[2] 公司决策 - 2025年4月9日公司召开九届二十二次董事会通过回购A股股份议案[1]

券商回购计划 - 东方证券拟回购2.5亿至5亿元A股股份 回购价格上限每股12元 [1] - 国泰海通董事长提议使用10亿至20亿元自有资金回购股份 回购价格上限不高于董事会审议前30个交易日股票均价的150% [1] - 国金证券拟回购5000万元至1亿元股份 回购价格上限12.91元较4月8日收盘价7.73元高出67.01% [1] - 长城证券控股股东华能资本拟增持5000万元至1亿元股票 [1] - 国投资本拟回购2亿元至4亿元股份 中泰证券和财通证券也发布董事长回购公告 [1] 政策与资金支持 - 中央汇金公司明确资本市场"国家队"定位 承诺坚定增持各类ETF产品 [3] - 国务院国资委支持中央企业加大增持和回购力度 维护股东权益和提升公司价值 [3] - 中国诚通和中国国新增持中国股票资产 全国社会保障基金主动增持国内股票并计划继续增持 [3] - 五大上市险企落实中长期资金入市 博时和招商基金等公募基金公告自购 [3] 市场影响分析 - 券商回购旨在提振市场信心 是对护盘行动的积极响应和稳定市场的作用 [3] - 国有资本增持、保险资金入市和上市公司回购等增量资金入场 短期为A股市场带来流动性 中长期有利于扩大机构投资者占比和改善上市公司治理结构 [4] - 中国以内需为主导的经济体具有巨大增长空间 内需潜力进一步释放 春节档电影票房创历史新高反映这一趋势 [5] - 当前中国股市估值低、基本面稳健向好、增量资金持续流入 投资价值突出 [5] 行业业绩与估值 - 2025年一季度超半数上市券商归母净利润预增50%以上 包括华泰证券和中金公司 [5] - 券商板块4月8日市净率为1.26倍 估值和机构持仓仍在低位 [5] - 券商一季报业绩有望超预期 受益于活跃度提升 [5] - 行业当前估值反映整体风险担忧消除 股东背景和盈利稳定性较强的公司存在溢价 但对行业中长期盈利增长的预期仍未充分认可 [5] - 建议在周期底部反转时增配低估值高增长个股 长期持有行业龙头个股 [5]

基金投顾业务发展现状 - 基金投顾规模实现两位数增长，个别机构盈利客户占比超80% [2] - 盈米基金投顾规模2024年增长28%，2022-2024三年增长88%，2021年曾达251%增长 [3] - 易方达投顾服务规模2024年增长率达85%，累计服务超12万个人客户及百余家机构客户 [3] - 招商证券"e招投"2024年末保有规模51.12亿元，较2023年末增长9.79% [3] - 国投证券基金投顾业务2024年新增签约资产21.57亿元，管理规模达14.06亿元 [4] - 东方证券基金投顾业务规模153.71亿元，较年初增长7.05% [4] 客户行为与收益表现 - 投顾客户平均持有时间达690天，远高于交易客户 [2] - 盈米基金且慢平台盈利客户占比超80%，70%客户资产配置到权益类产品 [5] - 易方达投顾自上线以来盈利客户占比约70% [3] - 国投证券"安心选"组合业绩加权平均年化收益率11.93% [4] - 客户行为改善是收益提升的主要原因，包括长期持有和权益资产配置增加 [5] 业务模式升级与创新 - 行业正从基于基金组合的1.0模式向基于客户账户的2.0模式升级 [2][7] - 2.0模式将服务拆解为财务规划、大类资产配置、个性化投资组合构建等流程 [7] - 招商证券通过新增养老基金优选策略和优化智能定投模型提升客户体验 [6] - 东方证券推出"悦"系列和"钉"系列共27个投顾组合策略 [4] - 国投证券优化"易企赢"平台功能，机构理财实际销量同比增长46.88% [4] 投研与人才建设 - 易方达投顾组建了平均十年投研经验的资深团队，将公募基金分为60多个类别 [6] - 高素质投顾人才队伍是业务发展的基础和保障，行业急需壮大人才队伍 [8] - 需建立投顾资格认证考试体系并开展持续培训，提升行业规范化水平 [9] - 易方达投顾通过定性访谈深入挖掘基金管理人的投资理念和风险控制能力 [6] 科技赋能与创新 - 易方达投顾推进核心业务环节全面智能化升级，借助大模型提升投研效率 [10] - 投顾机构需负责任地使用AI技术，明确应用边界并强化数据保护 [10] - 易方达投顾建设顾问服务平台，覆盖从初次接触到持续服务的全流程 [9] - 通过数据分析和行为跟踪帮助改善客户投资行为，提升长期收益 [9]

文章核心观点 公司基于对未来发展前景的信心和对公司价值的合理判断，拟以2 - 4亿元自有资金通过集中竞价交易方式回购A股股份用于可转债转股，以维护公司价值及股东权益，增强投资者信心 [2][6][32] 回购方案的审议及实施程序 - 2025年4月8日公司披露筹划回购提示性公告，拟以2 - 4亿元回购股份 [5][31] - 2025年4月9日九届二十二次董事会审议通过回购议案，表决9票同意，0票反对，0票弃权，且无需提交股东会审议 [5][32] 回购预案的主要内容 回购目的 - 坚定看好资本市场前景，维护公司价值及股东权益，增强投资者信心，促进公司发展 [6][33] 拟回购股份种类 - 人民币普通股A股 [7][34] 回购方式 - 通过上交所股票交易系统以集中竞价交易方式回购 [8][34] 回购实施期限 - 自董事会审议通过起不超12个月，若筹划重大事项连续停牌超10个交易日，复牌后顺延实施并披露 [9][35] - 回购资金达上限或董事会决议终止，回购期限提前届满 [10] 拟回购股份用途、数量、占比、资金总额 - 用于可转债转股，若3年内未实施，未实施部分股份将注销 [11][35] - 资金总额不低于2亿元、不超4亿元 [12][35] - 按2亿元、8.9元/股测算，回购约2247万股，占总股本0.35%；按4亿元测算，回购约4494万股，占总股本0.70%，具体以实际为准 [12][35] 回购股份价格或价格区间、定价原则 - 价格不超8.9元/股，未超董事会决议前30个交易日均价150%，具体由管理层结合情况确定，若有除权除息事项将调整 [14][36] 回购股份资金来源 - 自有资金等，总额2 - 4亿元 [15][37] 预计回购后公司股权结构变动情况 - 按2 - 4亿元及8.9元/股测算，回购2247 - 4494万股，若全部用于转股，总股本不变；若未实施用途，注销后总股本减少，具体以实际为准 [16][38] 回购股份对公司各方面影响分析 - 财务和盈利能力良好，截至2024年12月31日，总资产3024亿元，净资产549亿元，货币资金154亿元，2024年营收151亿元，净利润26.94亿元 [16][39] - 按4亿元测算，回购资金占总资产、净资产、货币资金比例分别为0.13%、0.73%、2.60%，对经营、财务和未来发展无重大影响 [17][39] - 不影响偿债、债务履行和持续经营能力，不导致控制权变化，不影响上市地位，有利于降低股份稀释，保护股东利益，提升形象 [17][40] 董监高、控股股东等相关情况 - 董事会决议前6个月内无买卖公司股份行为，无利益冲突、内幕交易及市场操纵行为，回购期间无增减持计划，如有将披露 [17][40] - 董监高、控股股东、持股5%以上股东未来3个月、6个月无减持计划，如有将披露 [19][40] 回购股份后注销或转让安排 - 用于可转债转股，3年内未实施，未实施部分股份将注销，不影响正常经营和财务，注销将履行决策程序 [20][41] 防范侵害债权人利益安排 - 不影响持续经营，不导致资不抵债，若注销股份将通知债权人保障权益 [21][42] 办理回购事宜授权 - 董事会授权经营管理层办理，包括设立账户、择机回购、办理报批、调整方案等，有效期至授权事项办理完毕 [22][43] 回购预案的不确定性风险 - 若股价超上限、发生重大事项或内外部情况变化，存在回购方案无法实施、变更或终止风险 [24][43] - 可转债转股不足，存在回购股票不能全部转换风险，未实施部分股份将注销 [24][44]