担保情况 - 为乾照科技担保10000万元，实际担保余额75300万元[2] - 上市公司及其控股子公司对外担保总额144300万元，占比7.37%[3] - 2025年为TVS REGZA株式会社担保不超130亿日元，为子公司担保不超18亿[4] - 与民生银行厦门分行担保主债权本金最高余额10000万元[9] 乾照科技业绩 - 2024年度资产总额137537.36万元，负债129049.99万元[8] - 2024年度营业收入210541.42万元，净利润3255.03万元[8] 乾照科技信息 - 成立于2012年11月20日，注册资本10000万元[8] - 经营范围含批发零售发光二极管等及技术咨询服务[8] - 乾照光电持有其100%股权[8] 其他 - 公告发布于2025年8月9日[15]

公益项目概况 - 海信冰箱举办"读书看海观世界"公益夏令营十周年庆典活动 该项目已持续10年 [1] - 项目累计助力近500名山区学子走出大山拓展视野 [1][3] - 项目足迹遍及四川 云南 贵州等10余省份40多所学校 [3] 项目内容与成果 - 采用"走出去 请进来"理念 组织学生赴青岛参与"海洋探索+科技体验+文化传承"多元课堂 [3] - 最初源于山区儿童对外界的好奇 例如"大海是什么颜色"等提问 [3] - 参与项目的学生中已有32人考入大学 [3] 新增合作与未来规划 - 海信冰箱与青岛科技大学法学院签署"未成年儿童保护"专项合作协议 [1][3] - 公司表示公益助学是践行ESG理念的核心方向 [3] - 未来计划通过平台化运作扩大公益辐射范围 汇聚更多社会力量 [3]

公益项目概况 - 公司举办"读书看海观世界"公益夏令营十周年庆典活动 该项目持续十年已助力近500名山区学子拓展视野 [1][3] - 项目始于2016年以海信援建北川海信陈家坝小学为起点 秉持"走出去 请进来"理念架起山海间公益桥梁 [3] - 十年间项目覆盖四川 云南 贵州等10余省份40多所学校 组织近500名品学兼优山区学生赴青岛参与活动 [3] 项目内容与成果 - 活动设计包含海洋探索 科技体验 文化传承多元课堂 旨在通过多元形式增长学生见识 [3] - 项目初衷源于山区儿童对外界的好奇 旨在为孩子们打开认知之窗 首批追问"大海颜色"的孩子中已有32人考入大学 [3] - 公司董事长表示将持续深耕教育公益 探索更多帮扶形式 未来将汇聚更多社会力量以平台化运作扩大公益辐射范围 [3] 战略合作拓展 - 公司与青岛科技大学法学院签署"未成年儿童保护"专项合作协议 为公益项目注入新动能 [1][3] - 专项合作为青少年成长提供专业支持 公益助学是公司践行ESG理念的核心方向 [3] - 公司以公益行动践行社会责任 未来将继续以书为舟 以爱为桨助力学子成长 [4]

电影上线与家庭观影需求 - 电影《哪吒之魔童闹海》从春节档横跨暑期档后于优酷平台正式上线 其特效镜头数量超过第一部的全片镜头量 画面精良程度和动态效果复杂性达到全新高度 [1] - 家庭1:1还原极致视听冲击需要画质与音质顶级的百吋大屏 海信100吋电视成为解锁奇幻东海的关键设备 [1] 显示技术创新与画质表现 - 公司采用RGB-Mini LED显示技术和AI画质芯片H7 实现RGB三维控色技术 独立控制红绿蓝三色光源 从单一控光升级至光色同控 [3] - RGB三维控色技术达到99%超高色纯度 几乎还原自然界每一抹色彩 显著提升红色与蓝色表现力 [3] - 信芯AI画质芯片H7针对不同场景逐帧优化色彩、清晰度、对比度 AI超清晰解构Pro技术大幅提升在线片源清晰度 实现立体化细节呈现 [3] - 100吋电视E8Q Pro采用超画质U+MiniLED技术 具备8320个控光分区 实现像素级精准控制 结合原生4K 170Hz和0-delay无延迟高刷技术 确保画面清晰流畅无拖影 [5] - 黑曜屏Ultra技术提供超低反光率 抵消环境光干扰 领先行业4倍的深邃黑度增强暗场表现力 178°超广视角确保任何角度不偏色不衰减 [5] 音质技术与沉浸体验 - 引入世界顶奢音响品牌帝瓦雷影院音响系统 搭载Hi-Sound独立音质芯片 提供穿透屏幕的细碎撕裂声和低沉闷响等细节音效 [7] - 音画表现力增强角色情感呈现 使反派到英雄的挣扎与决绝跃然眼前 [7] 人工智能交互功能 - 作为行业首个接入并深度融合DeepSeek智能体的品牌 实现AI智能体随时可用 支持语音对话和多轮交互 [8] - 用户可通过语音提问获取电影相关内容 例如角色背景故事或场景隐藏细节 延伸观影体验至探索与互动 [8] 行业技术发展背景 - 电影五年制作周期反映中国动画人突破想象力与技术壁垒的进程 同时显示中国显示科技企业从跟跑到引领的转型 [10] - 公司拥有自主知识产权的画质芯片和全球首创RGB三维控色技术 代表中国智造与中国动漫产业的双向协同发展 [10]

核心观点 - Mini LED技术渗透率快速提升背景下，黑电厂商聚焦该赛道并采取积极价格策略，2025年同分区产品价格较2024年明显下沉[3] - Mini LED技术具备明确降本空间，通过异形PCB替代、高压芯片应用及封装优化等技术路径有望使背光模组成本降20%-30%[3] - 大陆面板厂商大尺寸面板切割效率提升，海信、TCL等企业通过布局Mini LED赛道实现全球及高端市场份额提升[3] - 技术降本与结构升级双重支撑下，本轮价格策略对厂商盈利影响相对有限[3] 价格策略分析 - 2024Q4至2025Q1黑电行业线下市场价格策略趋于积极，新品价格下调幅度扩大[6] - 2024Q4线下市场降价幅度≥15%的新品占比达10%，较2023Q4提升6个百分点[21] - 2025Q1线下市场降价幅度≥20%的新品占比达5%，显著高于2023Q1及2024Q1[21] - Mini LED产品价格持续下调，而OLED产品价格相对平稳[6] 技术降本路径 - 异形PCB替代可减少使用面积，实现50%-70%的成本降幅[67] - 高压芯片替代能同步提升光效与降低成本[67] - 封装二次光学处理优化成本结构[69] - 规模化量产有望使背光模组成本下降20%-30%[69] - 大陆面板厂商使用8.5代、10.5代线切割大尺寸面板效率提升[9] 市场竞争格局 - 2025年全球Mini LED电视出货量预计同比增长40%至860万台[7] - 2024年中国Mini LED电视销量占比达18%，全球出货量同比翻倍[9] - 北美市场TOP20电视产品均价从232美元/台下降至185美元/台[8] - 东欧市场受消费信心低迷影响，主要品牌均价均出现下降[8] 投资建议 - 重点推荐行业优质龙头：TCL电子和海信视像[9] - Mini LED普及率快速提升带动产品结构升级[9] - 技术降本潜力与产品结构升级双重支撑盈利表现[9]

黑色家电板块市场表现 - 黑色家电板块整体上涨0.45% 领先个股为*ST高斯涨幅2.12% [1] - 上证指数上涨0.45%至3633.99点 深证成指上涨0.64%至11177.78点 [1] - 四川长虹成交额达14.21亿元 为板块内最高成交额个股 [1] 个股涨跌及交易情况 - *ST高斯以7.72元收盘 成交量3.06万手 成交额2337.88万元 [1] - 九联科技涨幅1.28% 成交18.72万手 成交额2.07亿元 [1] - 海信视像下跌1.96% 成交23.09万手 成交额5.19亿元 [1] - 极米科技收盘价110.13元 成交量1.28万手 成交额1.40亿元 [1] 资金流向分析 - 板块主力资金净流入1.84亿元 游资净流出9362.6万元 散户净流出9032.29万元 [1] - 四川长虹获主力净流入1.96亿元 占比13.77% 游资净流出6900.39万元 [2] - 九联科技主力净流入1566.37万元 占比7.58% 游资净流出230.59万元 [2] - 兆驰股份主力净流出1178.25万元 占比10.13% 游资净流入345.80万元 [2] - 创维数字主力净流出1113.94万元 占比7.11% 散户净流入1771.20万元 [2]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计40.86亿元，平均年薪75.43万元 [1] - 黑色家电行业董秘平均年薪86.59万元，中位数69.90万元，最高与最低薪酬差达329.68万元 [9] - 行业平均年薪同比上涨6.23%，但中位数下降2.92%，反映薪酬差距扩大 [9] 薪酬结构分布 - 黑色家电行业仅18.18%董秘年薪超100万元，仅3人高于行业平均薪酬 [9] - 创维数字董秘张知以338.85万元年薪居行业榜首，为第二名四川长虹董秘赵其林107.7万元薪酬的3倍以上 [10] - *ST高斯董秘陈平年薪最低（30.61万元），与最高薪差达308.24万元 [10] 人口特征分析 - 行业董秘平均年龄41.73岁，30-40岁群体占比54.5%（最高），50岁以上仅占9.1% [1] - 男性占比63.6%（平均年龄43.0岁），女性占比36.4%（平均年龄39.5岁） [1] - 硕士学历占比最高（36.4%），本科27.3%，博士与专科各占18.2% [5] 任职与变动情况 - 董秘任职期3-5年占比最高（54.5%），5-10年占18.2%，10年以上仅9.1% [3] - 创维数字张知任职近11年，为行业最长任期 [3] - 统计区间内1位董秘离职（海信视像刘莎莎），后由范潇继任 [3] 业务活动特征 - 45.5%董秘年接待调研少于10次，10-500次各层级占比均为18.2% [7] - 兆驰股份董秘单华锦年接待调研379次，日均1-2次 [7] - 博士学历董秘因样本仅2人且薪酬悬殊（含最高与最低值），数据参考性有限 [9] 薪酬变动个案 - 5位董秘实现薪酬增长，创维数字张知涨幅22.26%居首 [9] - 3位董秘遭遇降薪，四川长虹赵其林降幅10.61% [9]

董秘薪酬概况 - 2024年A股上市公司董秘薪酬合计达40.86亿元，平均年薪7万元 [1] - 1144位董秘年薪超百万，占比超21% [1] - 黑色家电行业董秘平均年薪86.59万元，中位数69.90万元，最高与最低薪酬差距达329.68万元 [3] - 行业平均年薪同比上涨6.23%，但中位数薪酬下降2.92%，反映薪酬差距扩大 [3] 黑色家电行业董秘特征 年龄结构 - 行业董秘平均年龄41.73岁，30-40岁群体占比最高达54.5%，40-50岁占36.4%，50岁以上仅占9.1% [2] - 最年长董秘为创维数字张知（56岁），最年轻为海信视像刘莎莎（35岁） [2] 任职期限 - 任期3-5年的董秘占比最高（54.5%），5-10年占18.2%，1-3年、1年以内和10年以上各占9.1% [2] - 统计区间内1位董秘离职（海信视像刘莎莎），1位继任（范潇） [2] 学历结构 - 硕士学历占比最高（36.4%），本科27.3%，博士和专科各18.2% [3] - 硕士学历董秘平均年薪70.42万元，本科85.16万元，专科33.64万元 [3] 调研接待频次 - 45.5%董秘年接待调研10次以内，10-50次、50-100次和100-500次各占18.2% [3] - 兆驰股份董秘单华年接待调研超500次 [3] 薪酬差异案例 - 创维数字张知年薪338.85万元居首，是第二名四川长虹赵其林（107.7万元）的3倍，差距231.15万元 [3] - *ST高斯陈平薪酬最低（30.61万元） [3] - 张知持有创维数字股票323.6万股 [3]

全球电视市场概况 - 2025年上半年全球电视品牌出货量达9,250万台，年增2%，但下半年可能面临压力，全年出货量预期下修至1亿9,571万台，年减1.1% [2] - 影响下半年旺季动能的三大因素：面板成本高企、关税调整导致消费者提前消费、政策调整影响内需动能 [2] 品牌表现与竞争格局 - 2025年上半年前五大品牌为Samsung（16,550万台，市占17.9%）、TCL（14,085万台，市占15.2%）、Hisense（13,820万台，市占14.9%）、LGE（10,880万台，市占11.8%）、Xiaomi（5,399万台，市占5.8%），合计市占65.6% [3][6] - TCL与Hisense出货量分别年增12.5%和7.3%，市占率较2024年提升 [6][7] - Vizio因被Walmart并购，上半年出货量增长13%，预计全年出货量年增逾30% [7] 技术趋势与产品结构 - Mini LED电视出货量预计年增67%，达1,290万台，渗透率约6.6%，TCL、Hisense、Xiaomi合计市占62% [8] - OLED电视出货量预计年增5.6%，达668万台，渗透率3.4%，Samsung和LGE合计市占近80% [8] - 高刷新率电视（120Hz及以上）出货量预计年增24.4%，渗透率13.6% [8] 行业竞争策略 - 品牌厂商通过Mini LED、OLED及高刷新率产品强化技术差异化，并依据区域市场需求深化本地布局 [8]

行业薪酬概况 - A股上市公司董秘薪酬合计40.86亿元[1] - 黑色家电行业董秘平均年薪86.59万元 中位数69.90万元[3] - 行业最高与最低薪酬差距达329.68万元[3] 薪酬变动趋势 - 行业平均年薪同比上涨6.23%至86.59万元[3] - 薪酬中位数同比下降2.92%至69.90万元[3] - 薪酬差距呈现扩大态势[3] 薪酬个体差异 - 创维数字董秘张知年薪338.85万元居行业首位[3] - 四川长虹董秘赵其林年薪107.7万元位列第二[3] - *ST高斯董秘陈平年薪30.61万元为行业最低[3] 年龄结构特征 - 行业董秘平均年龄41.73岁[2] - 30-40岁群体占比最高达54.5%[2] - 40-50岁群体占比36.4%[2] 学历分布情况 - 硕士学历占比最高达36.4% 平均年薪70.42万元[3] - 本科学历占比27.3% 平均年薪85.16万元[3] - 博士与专科学历各占18.2% 专科学历平均年薪33.64万元[3] 任职期限分布 - 任期3-5年董秘占比最高达54.5%[2] - 任期5-10年占比18.2%[2] - 任期1年以内/1-3年/10年以上各占9.1%[2] 调研接待频次 - 45.5%董秘年接待调研10次以内[3] - 10-50次/50-100次/100-500次占比各为18.2%[3] - 兆驰股份董秘单华年接待调研超100次[3] 人员变动情况 - 海信视像董秘刘莎莎2024年9月6日离任[2] - 范潇于2024年11月25日继任[2] - 统计区间内共1位董秘辞职离任[2]