人民财讯9月30日电，近日，一辆辆满载800MPa稀土水电钢板的货车驶往河北某抽水蓄能电站工程。这 是包钢股份（600010）首次批量交付该高端能源用钢，标志着其在水电钢赛道实现关键突破。水电钢板 是水电站引水压力钢管、蜗壳等核心部件的"骨骼"，需兼具高强度、易焊接、零下40℃低温韧性等多重 性能。随着国内抽水蓄能电站向大容量、高水头发展，主流产品已从610MPa级升级至800MPa级。 ...

股票研究 /[Table_Date] 2025.09.30 需求边际上升，库存由升转降 [Table_Industry] 钢铁 ——钢铁行业周度更新报告 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 李鹏飞(分析师) | 010-83939783 | lipengfei2@gtht.com | S0880519080003 | | 刘彦奇(分析师) | 021-23219391 | liuyanqi@gtht.com | S0880525040007 | | 魏雨迪(分析师) | 021-38674763 | weiyudi@gtht.com | S0880520010002 | | 王宏玉(分析师) | 021-38038343 | wanghongyu@gtht.com | S0880523060005 | 本报告导读： 需求有望逐步触底；供给端即便不考虑供给政策，目前行业亏损时间已经较长，供 给的市场化出清已开始出现，我们预期钢铁行业基本面有望逐步修复。而若供给政 策落地，行业供给的收缩速度更快，行业上行的进展将更快 ...

股价表现与资金流向 - 9月29日盘中股价上涨2.19%至2.33元/股 成交额10.36亿元 换手率1.44% 总市值1055.22亿元 [1] - 主力资金净流入8205.50万元 特大单买入占比21.36%卖出占比14.02% 大单买入占比27.00%卖出占比26.43% [1] - 今年以来股价累计上涨25.40% 近5日下跌2.10% 近20日下跌15.27% 近60日上涨29.44% [1] - 年内两次登上龙虎榜 最近7月30日净买入3.74亿元 买入总额8.72亿元占比8.56% 卖出总额4.98亿元占比4.89% [1] 公司基本面与经营数据 - 主营业务为矿产资源开发利用及钢铁产品销售 钢铁产品收入占比76.99%（其中板材50.56% 管材10.99% 型材8.34% 线材7.10%） [2] - 2025年上半年营业收入313.29亿元 同比减少11.02% 归母净利润1.51亿元 同比增长39.99% [2] - A股上市后累计派现44.87亿元 近三年累计派现9057.72万元 [3] - 股东户数84.65万户 较上期减少0.84% 人均流通股37069股 较上期增加0.84% [2] 股东结构与机构持仓 - 香港中央结算有限公司为第二大流通股东 持股12.14亿股 较上期增加3.24亿股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股4.03亿股位列第四 较上期增加3194.40万股 [3] - 易方达沪深300ETF持股2.88亿股位列第五 较上期增加2786.39万股 [3] - 华夏沪深300ETF持股2.11亿股位列第七 较上期增加3469.91万股 嘉实沪深300ETF持股1.82亿股为新进股东 [3] 行业属性与概念板块 - 所属申万行业为钢铁-普钢-板材板块 [2] - 概念板块涵盖债转股 证金汇金 稀土永磁 低价股 铁路基建等多元主题 [2]

公司招标动态 - 内蒙古包钢钢联股份有限公司发布2025年8月份电流互感器等电气备件重新采购招标公告 预算金额为147.83万元 [1] - 该公司由北方稀土持股 出资比例为0.58% [1] - 招标信息于2025年9月29日发布 [1]

根据提供的行业研报内容，以下是总结的关键要点： 报告行业投资评级 - 铜行业维持高景气评级 [13] - 铝行业景气度拐点向上 [13] - 贵金属行业维持高景气评级 [13] - 稀土行业景气度加速向上 [31] - 锑行业景气度拐点向上 [31] - 钼行业景气度加速向上 [31] - 锡行业景气度拐点向上 [31] - 钴行业景气度稳健向上 [68] - 锂行业景气度底部企稳 [68] 报告的核心观点 - 铜超预期减产导致供应短缺，推动价格快速上行 [13] - 铝库存重回去化趋势，下游加工率持续回暖，电解铝板块有望步入持续高盈利新常态 [13] - 黄金价格受美国关税政策及地缘政治风险影响呈现震荡格局 [16] - 稀土行业供改大幕正式拉开，价格上涨叠加央国企头部集中 [31] - 锑需求拐点正式确立，光伏玻璃产量企稳回升且库存持续去化 [33] - 钼价"有量无价"僵局逐步打破，上涨通道进一步明确 [34] - 锡库存支撑强劲，供需格局长期向好 [35] - 钴行业将进入持续去库周期，价格处于高位 [71] - 锂产业链需求旺盛带动去库，价格总体平稳 [70] 大宗及贵金属行情综述 - LME铜价上涨2.09%至10205.00美元/吨，沪铜上涨3.20%至8.25万元/吨 [1] - 全国主流地区铜库存减少0.44万吨至14.01万吨，为连续四周上升后首次下降 [1] - LME铝价下跌1.01%至2649.00美元/吨，沪铝下跌0.24%至2.07万元/吨 [2] - 国内电解铝锭库存61.70万吨，较周一下跌2.1万吨 [2] - COMEX金价上涨0.23%至3789.80美元/盎司 [3] - SPDR黄金持仓增加5.15吨至1005.72吨 [3] 大宗及贵金属基本面更新 - 废产阳极板企业开工率51.63%，环比下降0.98个百分点 [1] - 预计下周再生铜开工率环比上升1.97个百分点至53.60% [1] - 黄铜棒企业开工率48.49%，环比上升0.71个百分点 [1] - 漆包线行业机台开机率77.73%，环比下降0.2个百分点 [1] - 国内铝下游加工龙头企业开工率环比上升0.8个百分点至63.0% [2] - 铝线缆板块开工率大幅上升1.8个百分点至67% [2] - 中国预焙阳极成本约为4963元/吨，环比增加0.52% [2] 小金属及稀土行情综述 - 氧化镨钕价格56.23万元/吨，环比下降1.43% [32] - 氧化镝价格154.0万元/吨，环比下降1.91% [32] - 氧化铽价格702.0万元/吨，环比下降1.82% [32] - 8月磁材出口量环比增加10%，同比增加15% [32] - 锑锭价格17.49万元/吨，环比下降2.26% [33] - 锑精矿价格14.94万元/吨，环比下降1.97% [33] - 钼精矿价格4450元/吨，环比下降0.45% [34] - 钼铁价格27.80万元/吨，环比下降0.71% [34] - 锡锭价格27.37万元/吨，环比上涨1.74% [35] - 钨精矿价格27.04万元/吨，环比下降2.83% [35] 小金属及稀土基本面更新 - 稀土分离企业开始陆续准备停产措施 [4] - 9月至今钼钢招量1.3万吨左右 [34] - 锡锭库存6559吨，环比下降6.14% [35] - 钨精矿库存300吨，环比下降11.76% [35] - 仲钨酸铵库存240吨，环比上涨9.09% [35] 能源金属行情综述 - SMM碳酸锂均价上涨0.96%至7.38万元/吨 [5] - 氢氧化锂均价下跌0.01%至7.90万元/吨 [5] - 碳酸锂总产量2.05万吨，环比增加0.02万吨 [5] - 长江金属钴价上涨12.7%至31.0万元/吨 [5] - 钴中间品CIF价上涨9%至15.75美元/磅 [5] - LME镍价下跌0.8%至1.52万美元/吨 [5] - 上期所镍价下跌0.3%至12.11万元/吨 [5] 能源金属基本面更新 - 碳酸锂三大样本库存合计13.68万吨，环比下降0.1万吨 [70] - 刚果(金)宣布2025年最多出口钴18125吨，2026-27年最多出口钴96600吨 [71] - LME镍库存增加1680吨至23.01万吨 [72] - 港口镍矿库存增加9.26万吨至1409万吨 [72]

股东结构 - 截至2025年9月19日公司股东总户数为846,543户 [1]

公司基本信息 - 公司于2001年3月9日在上海证券交易所上市，首次发行35000万股[8] - 公司注册资本为45,288,619,348元[8] - 公司发起人为五人，认购90,000万股，包钢集团认购88,778万股国有法人股[14] 股份相关规定 - 公司收购股份用于减资应10日内注销，合并等6个月内转让或注销，员工持股等3年内处理且不超10%[19] - 发起人股份1年内不得转让，董监高任职每年转让不超25%，上市1年及离职半年内不得转让[21][22] 股东权益与决策 - 股东要求董事会执行规定，董事会30日内执行；对决议有异议可60日内请求撤销[23][28] - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份股东可书面请求诉讼[28] - 持有5%以上有表决权股份股东质押应当日报告公司[30] 重大事项审议 - 单笔财务资助超净资产10%等多情形需股东大会审议[32] - 年度股东大会每年1次，上一会计年度结束后6个月内举行[34] - 单独或合计持有10%以上股份股东可请求召开临时股东大会[34] 董事相关规定 - 董事任期三年可连选连任，兼任经理等不超总数1/2[62][63] - 独立董事占比不低于1/3，至少一名会计专业人士[70] - 独立董事连续任职不超六年，两次未出席提议解除职务[74][76] 董事会相关规定 - 董事会由11至15名董事组成，每年至少召开两次会议[82][130] - 代表1/10以上表决权股东等可提议召开临时董事会会议[131] - 董事会会议应有过半数董事出席，决议全体董事过半数通过[94] 其他职位规定 - 董事会秘书任职有相关限制，空缺超三月董事长代行[98][104] - 经理、监事每届任期三年，可连聘连任[106][112] - 监事会由三至七名监事组成，职工代表比例不低于1/3[114][115] 公司治理与运营 - 公司党委每届任期一般5年，前置研究讨论重大经营事项[120][125] - 公司建立民主管理制度，职工代表大会有审议权[128] - 公司在规定时间内报送并披露年报和中报[134] 利润分配 - 公司分配税后利润提取10%列法定公积金，累计达50%以上可不再提取[134] - 公司每年现金分配利润不少于当年可分配利润10%，三年累计不少于年均30%[137] 其他规定 - 公司合并、分立、减资应通知债权人并公告[151][152] - 持有10%以上表决权股东可请求法院解散公司[154] - 公司因特定情形修改章程须经出席股东表决权2/3以上通过[155]

股东大会信息 - 2025年9月26日于内蒙古包头市召开[3] - 出席股东和代理人8499人[3] - 出席股东持表决权股份总数25,679,652,104股[3] - 出席股东持表决权股份数占比56.7219%[3] 议案情况 - 增加经营范围暨修改《公司章程》议案获通过[4] - A股股东同意该议案票数25,632,550,185，比例99.8165%[4] 人员出席情况 - 在任董事11人，出席9人[5] - 在任监事3人，出席2人[5]

会议信息 - 2025年第三次临时股东大会于9月11日由董事会召集[3] - 提前十五日公告通知股东，现场投票9月26日15点，网络投票9:15 - 15:00[5][6] - 现场会议在内蒙古包头市昆区包钢信息大楼713室召开[6] 参与情况 - 现场2人代表25,082,854,837股，占总股份55.38%[9] - 网络和现场共8499人，代表25,679,652,104股，占总股份56.70%[9] 会议结果 - 《关于增加公司经营范围暨修改<公司章程>的议案》获有效通过[9]

普钢板块市场表现 - 普钢板块整体下跌0.32%，友发集团领跌4.27% [1] - 上证指数下跌0.01%至3853.3点，深证成指上涨0.67%至13445.9点 [1] - 板块内个股分化明显，武进不锈涨停10.04%，华菱钢铁上涨2.56%，杭钢股份上涨2.49% [1] 个股交易数据 - 武进不锈成交量62.88万手，成交额5.47亿元 [1] - 杭钢股份成交额最高达50.72亿元，成交量474.03万手 [1] - 包钢股份成交量517.38万手，成交额11.98亿元 [1] - 重庆钢铁成交量140.57万手，成交额2.06亿元 [1] - 宝钢股份成交额4.41亿元，股价下跌1.02% [2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出4.01亿元，游资净流出555.08万元，散户资金净流入4.07亿元 [2] - 华菱钢铁主力净流入9561.59万元，占比18.95% [3] - 包钢股份主力净流入3242.78万元，但游资净流出5028.13万元 [3] - 河钢股份主力净流入2928.71万元，占比15.33% [3] - 武进不锈主力净流入2665.30万元，但游资净流出5358.79万元 [3]