股权激励 - 2025年8月20日为预留授予日，6.65元/股向91人授予246.7550万股限制性股票[5] - 授予限制性股票议案7票赞成通过[5] - 拟向三名员工授予210,000份受限制股份单位[6] - 授予受限制股份单位议案6票赞成通过[6] 会议情况 - 2025年8月20日董事会7名董事全出席[4]

| A | 股代码：688428 | A 股简称：诺诚健华 | 公告编号：2025-035 | | --- | --- | --- | --- | | 港股代码：09969 | | 港股简称：诺诚健华 | | 诺诚健华医药有限公司 关于向激励对象授予预留限制性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 限制性股票预留授予日：2025 年 8 月 20 日 限制性股票预留授予数量：246.7550 万股，约占目前公司已发行股份总数 176,464.3952 万股的 0.14% 股权激励方式：第二类限制性股票 诺诚健华医药有限公司（以下简称"诺诚健华"或"公司"）《2024 年科创 板限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）》"）规定 的公司 2024 年科创板限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"或"本激 励计划"）的预留授予条件已经成就，根据公司 2024 年第一次临时股东大会（股 东特别大会）的授权，公司于 2025 年 8 月 20 日召开董事会审议通过了《根据 ...

激励计划人员 - 2024年科创板限制性股票激励计划预留授予激励对象为91人[3] - 激励对象不包括公司独立非执行董事[4] - 激励对象不包括特定大股东及其相关亲属[4] 激励计划股份 - 获授限制性股票数量为246.7550万股[3] - 获授股份占授予权益总数比例为20.00%[3] - 获授股份占预留授予时已发行股份总数比例为0.14%[3] 激励计划限制 - 单个激励对象累计获授股份不超已发行股份总数1%[3] - 全部激励计划涉及标的股票总额不超20%[3] - 所有激励计划可发行股份总数不超10%[3]

FANGDA PARTNERS http://www.fangdalaw.com 关于诺诚健华医药有限公司（InnoCare Pharma Limited） 2024 年科创板限制性股票激励计划预留授予相关事项的 法律意见书 邮政编码：200041 传 真 Fax.: +86-21-5298 5599 中国上海市石门一路 288 号 电子邮件 E-mail: email@fangdalaw.com 兴业太古汇香港兴业中心二座 24 楼 电 话 Tel.: +86-21-2208 1166 24/F, HKRI Centre Two HKRI Taikoo Hui 288 Shi Men Yi Road Shanghai, PRC 200041 上海市方达律师事务所 致：诺诚健华医药有限公司（InnoCare Pharma Limited） 上海市方达律师事务所（以下简称"本所"）是具有中华人民共和国境内法律 执业资格的律师事务所。根据诺诚健华医药有限公司（InnoCare Pharma Limited） （以下简称"诺诚健华"、"公司"或"上市公司"）的委托，本所担任诺诚健华 2024 年科创板限制性股票激励 ...

激励计划流程 - 2024年11月26日董事会审议通过5项激励计划议案[11] - 2024年11月27 - 12月6日公示拟激励对象无异议[12] - 2024年12月17日股东大会批准授予崔霁松258万股[13] - 2024年12月17日董事会通过首次授予议案[15] - 2025年8月20日薪酬委员会和董事会通过预留授予[15] 预留授予情况 - 预留授予日为2025年8月20日[19] - 预留授予数量246.7550万股[19] - 预留授予人数91人[19] - 预留授予价格6.65元/股[19] 激励计划限制 - 有效期最长不超77个月[19] - 预留股票分四期归属，每期25%[20] - 91人获授占授予权益20.00%，占已发行股份0.14%[21] - 单人累计获授不超已发行股份1%[21] - 计划涉及股票不超已发行股份20%，可发行不超10%[21] - 激励对象不包括特定人员[22]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.57%至24980.20点 失守25000点整数关口 [1] - 国企指数下跌0.67%至8945.88点 [1] - 恒生科技指数下跌1.26%至5472.25点 跌幅居三大指数之首 [1] 科技股表现 - 大型科技股普遍走低 快手跌近5% 阿里巴巴跌1.6% 京东跌1.46% [3] - 百度跌1% 腾讯 网易 美团 小米均表现低迷 [3] 医药板块调整 - 创新药概念股大幅回调 同源康医药-B暴跌21.97%至14.70港元 [2][3] - 歌礼制药-B下跌10.76%至13.85港元 诺诚健华下跌8.21%至18.23港元 [2][3] - 翰森制药下跌7.83%至35.78港元 乐普生物-B下跌7.70%至8.87港元 [2] - 复星医药下跌4.92%至20.50港元 四环医药下跌4.70%至1.42港元 [2] 其他下跌板块 - 中资券商股集体走弱 弘业期货与东方证券跌幅靠前 [3] - 重型机械股 锂电池股 家电股 航空股 建材水泥股 钢铁股普遍下行 [3] 逆势上涨板块 - 光伏行业召开反内卷会议 福耀玻璃业绩公布后大涨近14% [3] - 摩根大通看好中国银行股 内银股普遍上涨 [3] - 新消费概念股表现强势 泡泡玛特大涨8.6% 首次突破300港元关口 [3]

公司及行业信息 * 公司：InnoCare Pharma (9969 HK 688428 SS) [1] * 行业：中国新兴生物科技与医疗技术 [10] 核心财务数据与业绩 * 2Q24收入3 5亿人民币（同比+38%），其中核心产品orela销售额3 25亿人民币（同比+29%）[1] * 净亏损收窄至-4800万人民币（2Q23为-1 19亿人民币），主因毛利率提升至88 4%（2Q23为85 9%）及合作收入2500万人民币 [1] * 现金储备达77亿人民币（2Q24），较1Q24仅减少<9000万人民币 [1] * 维持2025年全年收入增长指引≥35%，分析师预测实际可能超预期 [1] 核心产品（orela）发展潜力 * 长期销售峰值目标10亿美元，驱动因素： - MZL适应症渗透率提升至50%（当前40%）[2] - ITP（自身免疫适应症）预计1H26提交sNDA，中国市场潜力10-15亿人民币 [2] - SLE（系统性红斑狼疮）可能改变治疗格局 [2] * 商业化策略：血液瘤团队覆盖ITP，未来2年或为SLE组建独立团队 [2] 研发与对外授权进展 * orela全球三期临床试验（PPMS SPMS）计划2H25启动患者招募 [3] * 临床前资产倾向等待初步数据验证后再对外授权 [3] * ICP-248（Bcl2抑制剂）优先开发1L AML MDS而非1L CLL SLL，因开发周期和ROI考量 [3] 分析师预测与估值调整 * 上调2025E 2026E 2027E盈利预测2300万 1100万 1100万人民币，反映合作收入增加 [4] * ITP成功概率（PoS）从70%升至80% [4] * 12个月目标价调整：H股20 59港元（原18 41港元），A股39 66人民币（原36 81人民币），A H溢价从118%降至110% [8] * 估值方法：风险调整DCF（折现率12% 终值增长率3%）[9] 风险提示 * 研发风险（关键临床资产）[9] * 商业化能力未经验证 [9] * 定价不确定性及2027E中国ibrutinib仿制药潜在冲击 [9] * 全球扩张进度低预期 [9] 其他关键数据 * 市值：350亿港元（45亿美元）[10] * 2025E收入预测：16 87亿人民币（原15 57亿）[10] * 2027E EBITDA预测：4 08亿人民币 [10]

公司股价表现 - 诺诚健华股价下跌4.28%至19.01港元 成交额6654.13万港元 [1] 中期财务业绩 - 收益同比增加74.26%至7.31亿元人民币 [1] - 经调整亏损同比减少93.62%至1550.4万元人民币 [1] - 母公司拥有人应占亏损同比减少88.51%至3009.1万元人民币 [1] - 每股亏损0.02元人民币 [1] 收入增长驱动因素 - 奥布替尼收益同比增长52.8%至6.37亿元人民币 [1] - Prolium许可收益贡献收入增长 [1] - 收入增长源于药品覆盖范围拓宽及治疗患者数量增加 [1]

股价表现 - 诺诚健华(09969)绩后股价下跌4.28%，报19.01港元，成交额6654.13万港元 [1] 中期业绩 - 公司2025年上半年取得收益7.31亿元人民币，同比增长74.26% [1] - 经调整亏损1550.4万元，同比减少93.62% [1] - 母公司拥有人应占亏损3009.1万元，同比减少88.51% [1] - 每股亏损0.02元 [1] 收入增长驱动因素 - 奥布替尼销量增长强劲，收益从2024年上半年的4.17亿元增加52.8%至2025年上半年的6.37亿元 [1] - 收入增长还来自Prolium的许可收益 [1] - 奥布替尼增长主要由于覆盖范围拓宽及治疗患者增加 [1]

公司业绩 - 1H25收入7.31亿元，同比增长74.26% [1] - 1H25归母净亏损3,009万元，亏损大幅缩窄，业绩超预期 [1][2] - 毛利率89.5%，同比提升3.8个百分点 [2] 核心产品表现 - 奥布替尼1H25销售收入6.37亿元，同比增长52.8% [2] - 奥布替尼新增1L CLL/SLL适应症并获得CSCO指南I级推荐，将参加医保谈判 [2] - 坦昔妥单抗Tafasitamab于5M25获批上市，为中国首个治疗R/R DLBCL的CD19单抗 [2] 研发进展 - 奥布替尼PPMS和SPMS全球III期临床启动，ITP适应症III期临床预计1H26递交NDA [3] - ICP-332（TYK-2/JAK1）特应性皮炎III期临床启动，预计2025年完成患者入组 [3] - ICP-723（泛TRK抑制剂Zurletrectinib）国内上市申请已于2025年4月受理 [3] - ICP-B794（B7H3ADC）2025年7月国内获批临床，预计年内首例患者入组 [3] 财务预测与估值 - 上调2025年盈利预测由亏损4.15亿元至亏损3.19亿元 [4] - 上调2026年盈利预测由亏损2.25亿元至亏损2.03亿元 [4] - 上调A/H股目标价36.0%/77.3%至35.00元/22.00港元 [4]