基金业绩表现 - 2025年上半年基金利润1209.02万元，加权平均基金份额本期利润0.1802元 [2] - 上半年基金净值增长率为23.73% [2] - 近三个月复权单位净值增长率为28.34%，同类排名23/110；近半年增长率为37.30%，同类排名7/110；近一年增长率为85.25%，同类排名10/110；近三年增长率为33.30%，同类排名10/80 [6] - 近三年夏普比率为0.4035，同类排名11/78 [25] - 近三年最大回撤为41.59%，同类排名23/77；2024年一季度单季度最大回撤为19.04% [27] 基金规模与持仓结构 - 截至2025年上半年末基金规模为6125.9万元 [2][31] - 基金持有人共计1450户，合计持有6459.93万份；管理人员工持有112.35万份占比1.74%，个人投资者占比100% [35] - 近三年平均股票仓位为90.75%，同类平均为88.09%；2022年上半年末最高仓位92.22%，2019年上半年末最低仓位38.57% [29] - 最近半年换手率约106.27%，持续低于同类均值 [38] - 十大重仓股包括腾讯控股、中国生物制药、泡泡玛特、阿里巴巴-W、招商银行、中国平安、吉利汽车、长飞光纤光缆、香港交易所、时代电气 [41] 估值水平分析 - 持股加权市盈率（TTM）9.81倍，同类均值28.84倍；加权市净率（LF）1.11倍，同类均值2.19倍；加权市销率（TTM）1.14倍，同类均值1.95倍 [10] - 三项估值指标均显著低于同类平均水平 [10] 成长性指标 - 持有股票加权营业收入同比增长率（TTM）0.13%，加权净利润同比增长率（TTM）0.16%，加权年化净资产收益率0.11% [18] 市场环境与投资策略 - 预计2025年下半年港股市场面临外部不确定性包括各国关税谈判结果、半导体行业条款及中东地缘冲突对能源价格的影响 [2] - 互联网厂商在外卖与实时零售领域竞争加剧可能影响企业盈利表现 [2] - 美国降息方向确定有望对海外新兴市场估值和资金流入产生正面影响 [2] - 资金持续回流成长板块，互联网、医药板块估值回升反映投资者对业绩增长和基本面改善的认可 [3]

股东持股基本情况 - 武汉长江通信产业集团股份有限公司持有长飞光纤光缆股份有限公司119,937,010股A股股份，占公司总股本的15.82% [1] - 全部股份来源于公司首次公开发行A股股票并上市前持有的股份，已于2021年7月22日起上市流通 [1] 减持计划主要内容 - 减持股东为武汉长江通信产业集团股份有限公司，非控股股东、实控人及一致行动人，系直接持股5%以上股东 [2] - 计划通过集中竞价交易方式减持不超过1,100,000股A股股份，不超过公司股份总数的0.15% [1][2] - 减持期间为2025年9月26日至2025年12月26日 [2] - 减持股份来源为IPO前取得，减持原因为自身经营发展需要 [2] 股东承诺及合规情况 - 股东此前对持股比例、持股数量、持股期限、减持方式等作出承诺 [2] - 锁定期满后12个月内减持股份数累计不超过公司总股本的5%，24个月内减持股份数累计不超过公司总股本的10% [2] - 股东不存在《上市公司股东减持股份管理暂行办法》第七条和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第15号》第五条规定的不得减持情形 [3] - 本次拟减持事项与此前已披露的承诺一致 [3] 减持计划实施安排 - 减持计划实施期间若公司股票发生停牌情形，实际开始减持时间将相应顺延 [2] - 若减持期间公司有送股、资本公积金转增股本、配股等除权事项，减持股份数量将相应调整 [1] - 股东无其他安排，且无一致行动人 [2]

南向资金流向 - 长飞光纤光缆获南向资金连续3天净买入 累计净买入金额达8.28亿港元[2] - 9月4日单日通过港股通渠道成交金额为19.08亿港元 净买入1.06亿港元[2] - 港股通当日合计成交469.17亿港元 净买入总额为9.65亿港元[2] 股价表现 - 尽管连续获净买入 公司股价同期累计下跌11.95%[2] - 资金流向与股价表现呈现背离态势[2]

市场表现 - 恒生指数9月4日下跌1.12% [1] - 南向资金全天成交总额1470.86亿港元 其中买入738.96亿港元 卖出731.90亿港元 实现净买入7.06亿港元 [1] - 港股通(深)净卖出6.80亿港元 港股通(沪)净买入13.86亿港元 [1] 个股成交活跃度 - 阿里巴巴-W成交额达120.58亿港元 位居成交活跃股首位 [1] - 中芯国际成交99.57亿港元 腾讯控股成交49.79亿港元 [1] - 优必选成交32.50亿港元 小米集团-W成交34.12亿港元 [2] 资金流向 - 净买入榜前三位为优必选(8.28亿港元) 小米集团-W(7.03亿港元) 阿里巴巴-W(5.50亿港元) [1] - 净卖出榜前三位为中芯国际(11.58亿港元) 华虹半导体(6.88亿港元) 快手-W(5.41亿港元) [1] - 阿里巴巴-W获连续10日净买入 累计净买入173.78亿港元 [2] 股价变动 - 中芯国际股价下跌6.67% 华虹半导体下跌5.42% [1][2] - 优必选股价下跌0.87% 小米集团-W下跌2.29% 阿里巴巴-W下跌3.21% [1][2] - 长飞光纤光缆单日跌幅达11.00% [2]

公司高管增持 - 上海莱士部分高管拟合计增持公司股份金额不低于600万元 [1] 公司股东减持 - 诺力股份实际控制人及其一致行动人等拟合计减持不超过3.11%股份 [1] - 拱东医疗实际控制人及一致行动人拟合计减持不超过3%股份 [1] - 济民健康实际控制人之一致行动人拟减持不超过3%股份 [1] - 国光连锁实际控制人拟合计减持不超过2.99%股份 [1] - 嘉和美康股东弘云久康拟减持不超过1%股份 [1] - 博隆技术监事会主席拟减持不超过0.75%股份 [1] - 长飞光纤股东长江通信拟减持不超过0.15%股份 [1] - 国瓷材料股东王红拟减持不超过300万股股份 [1]

减持计划概述 - 股东长江通信因自身经营发展需要计划减持长飞光纤股份 [1] - 减持计划期间为2025年9月26日至2025年12月26日 [2] - 减持方式为集中竞价交易 [2] 股东持股情况 - 长江通信持有长飞光纤119,937,010股A股股份 占公司总股本15.82% [2] - 全部股份来源于IPO前持有 已于2021年7月22日起上市流通 [2] 减持具体安排 - 计划减持数量不超过1,100,000股 占公司总股本比例不超过0.15% [2] - 减持股份来源为IPO前取得 [2] - 若遇送股、转增股本等除权事项 减持数量将相应调整 [2] - 若公司股票停牌 实际开始减持时间将顺延 [2] 减持承诺履行 - 本次减持事项与长江通信此前作出的承诺一致 [3] - 承诺包括锁定期满后12个月内减持不超过总股本5% 24个月内不超过10% [3] - 承诺减持价格不低于发行价（除权除息调整后） [3] - 承诺减持前需提前三个交易日公告 [3] 减持影响说明 - 减持计划不会对公司生产经营产生重大影响 [4] - 减持实施不会导致上市公司控制权发生变更 [4] - 减持时间、价格及数量存在不确定性 [4]

股东减持计划 - 股东长江通信计划减持不超过110万股A股股份 占公司总股本0.15% [1] - 减持将通过集中竞价交易方式进行 自公告披露日起15个交易日后3个月内实施 [1] 股东持股情况 - 长江通信当前持有1.199亿股A股股份 占总股本比例15.82% [1] - 所持股份全部来源于公司首次公开发行前持有的股份 [1] - 该部分股份已于2021年7月22日起上市流通 [1]

股东减持计划 - 股东长江通信因自身经营发展需要拟减持不超过110万股A股股份 占公司总股本的0.15% [1] - 减持方式为集中竞价交易 时间安排为公告披露日起15个交易日后3个月内 [1] 股东持股情况 - 长江通信当前持有1.199亿股A股股份 占公司总股本比例15.82% [1] - 所持股份全部来源于公司首次公开发行前持有的股份 已于2021年7月22日起上市流通 [1] 股份性质 - 本次拟减持股份为A股股份 [1] - 涉及股份均为流通股 无限售安排 [1]

股权结构 - 长江通信持有长飞光纤1.2亿股股份 占长飞光纤总股本比例15.82% [1] 减持计划 - 拟通过集中竞价方式出售长飞光纤不超过110万股股票 占长飞光纤总股本比例0.15% [1] - 交易价格将根据市场价格确定 [1] 审批程序 - 减持计划已通过公司第十届董事会第九次会议审议 [1] - 无需提交股东大会审议 [1]

股东持股 - 长江通信持有公司119,937,010股A股股份，占总股本15.82%[9] 减持计划 - 拟自公告披露日起15个交易日后3个月内，集中竞价减持不超1,100,000股，不超总股本0.15%[9] - 锁定期满后12个月内减持不超总股本5%，24个月内不超10%[13] - 锁定期满后两年内减持，价格不低于发行价[13] - 实施时间为2025年9月26日至2025年12月26日[11] 减持相关规则 - 预披露期间停牌，实际减持时间顺延[13] - 减持前提前三个交易日公告，持股低于5%除外[13] - 减持方式包括集中竞价、大宗交易、协议转让等[13] 减持影响 - 实施存在不确定性，不会对生产经营产生重大影响[16] - 实施不会导致公司控制权变更[17]