股份数据 - 2025年8月1日已发行股份（不含库存）6,192,507,425，库存61,993,670，总数6,254,501,095[3] - 2025年8月4日结束时，已发行股份（不含库存）6,192,367,425，库存62,133,670，总数6,254,501,095[3] 股份购回 - 2025年8月4日购回140,000股，占比0.00226%，每股24.89元[3] - 付出价格总额3,484,800元，最高24.9元，最低24.86元[11] - 购回（拟持作库存）140,000股，（拟注销）0股[11]

海尔空调AI科技发布会 - 公司针对陕西三大区域气候痛点推出定制化健康空气解决方案 包括关中雾霾 陕北风沙干燥 陕南潮湿闷热 通过AI技术实现"一方水土一方策"的精准适配 [1][9] - 活动现场设置体验区 展示空调快速降温 湿度调节和低噪音性能 用户实测体感改善显著 [11] 技术解决方案细节 - 关中地区采用洗空气空调 配备离子洗和自清洁技术 PM2 5 病毒 细菌去除率超90% [9] - 陕北地区部署麦浪安睡新风空调 具备沙尘阻隔和深层净化功能 新风引入量提升35% [9] - 陕南地区主推聪明风空调 搭载AI温湿精控系统 湿度调节精度达±3% [9] 战略合作与市场推广 - 京东五星电器明确将与公司深化合作 共同开拓陕西本地市场 计划通过创新产品组合提升市占率 [5] - 健康列车系列活动将持续至8月20日 覆盖西安及周边城市 后续将扩展至全国其他气候特征显著区域 [13] 企业战略定位 - 公司强调技术创新驱动 将地域气候数据转化为AI训练模型 实现产品与文化 环境的深度结合 [3][7] - 长期目标是通过"一城一气候"模式 建立覆盖全国的气候适应性产品矩阵 形成差异化竞争壁垒 [7][13]

股本与股份情况 - 本月底法定/注册股本总额为人民币9,382,913,334元[2] - A股上月底已发行股份（不含库存）6,194,231,825股，本月减少1,550,000股，月底结存6,192,681,825股[3] - A股上月底库存股份60,269,270股，本月增加1,550,000股，月底结存61,819,270股[3] - D股上月底和本月底已发行股份（不含库存）均为271,013,973股，库存股份均为0股[3] - H股上月底和本月底已发行股份（不含库存）均为2,857,398,266股，库存股份均为0股[3] - 2022 - 2024年已购回但尚未注销的A股股份结馀本月底为28,438,470股，用于股权激励[4] - 2025年4 - 7月已购回但尚未注销33,380,800股A股，用于股权激励[5] 股票期权情况 - 2021年A股股票期权激励计划上月底和本月底结存股份期权数均为8,409,355份[6] - 2022年A股股票期权激励计划上月底和本月底结存股份期权数均为23,547,639份[6] - 本月内因行使期权所得资金总额为人民币0元[6] 证券上市相关 - 公司确认本月证券发行或库存股份出售或转让获董事会授权，遵照规定进行[10] - 公司收取证券发行或库存股份出售或转让应得全部款项[10] - 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》规定的上市先决条件已全部履行[10] - 批准证券上市买卖正式函件所载条件已履行[10] - 每类证券在各方面均相同，包括面值、股息/利息及权益等[10][12] - 《公司（清盘及杂项条文）条例》规定文件已存档，法律规定已遵行[10] - 所有权文件按规定已发送或准备发送[10] - 上市文件所示物业交易完成，购买代价已缴付[10] - 有关债券等的信托契约/平边契据已制备签署，详情已存档[10] 其他说明 - 购回股份（持作库存股份）事件发生日期指购回并以库存方式持有股份的日期[11]

核心观点 - 政策接续支撑家电行业盈利改善，以旧换新补贴第三批690亿元资金已下达，第四批690亿元计划10月下达[6][9] - 白电龙头报表质量优异，美的/格力/海尔推荐，两轮车国补加速落地推荐雅迪，黑电推荐海信视像[6] - 后周期板块地产拖累边际减小，推荐老板电器/华帝股份，小家电困境反转推荐小熊电器/石头科技/科沃斯[7] - 原材料价格同比走弱（冷轧板-6%、铜+3%、铝+8%），海运成本下降（SCFI-51%）利好出口[20][21] 市场表现 - 7月家电指数+0.92%，跑输沪深300指数3pct，估值处于2013年来26%分位（PE-TTM 14倍）[13][14] - 5月超额收益显著（+3.58%），6-7月受补贴接续波动影响相对走弱[13] - 空调零售量延续高增（线上+28%、线下+40%），冰箱/洗衣机量增价稳[27][37][47] 细分行业动态 白电 - 7月空调内销出货+16%，美的份额同比+2pct，海尔线上均价降幅收窄至-9%[32][36] - 冰箱内销+12%（线上持平、线下+10%），小米线上份额同比+3.2pct[37][42] - 洗衣机内销+1%，海尔线下份额回升，小天鹅线上均价+5%[52][51] 黑电及小家电 - 彩电终端景气改善，海信全球份额提升，面板波动影响减弱[6] - 扫地机CES新品放量在即，科沃斯H1收入+25.6%，业绩+57.6%-62.6%[7][9] - 小熊电器H1营收+34.05%，归母净利+74.92%，小家电经营弹性突出[7][9] 重点公司动向 - 美的巴西投资2.58亿元建电机/冰箱工厂，累计投资达8.22亿元[9] - 海尔欧洲收购匈牙利空调商KLIMA KFT，完善热泵布局[9] - TCL电子H1经调整净利9.5-10.8亿港元（同比+45%-65%）[9] - 三花智控港股IPO募资92亿港元，H1净利预增25%-50%[9]

股价表现 - 截至2025年8月1日收盘，公司股价报收于24.9元，上涨0.24% [1] - 换手率0.39%，成交量24.38万手，成交金额6.08亿元 [1] 资金流向 - 主力资金净流入1795.52万元，占比成交额2.95% [1] - 超大单净流入1419.39万元、占成交额2.34% [1] - 大单净流入376.14万元、占成交额0.62% [1] - 中单净流出1172.96万元、占成交额1.93% [1] - 小单净流出622.56万元、占成交额1.02% [1] 财务表现 - 2025年一季度营业总收入791.18亿元、同比增长10.06% [1] - 归属净利润54.87亿元，同比增长15.09% [1] - 扣非净利润53.64亿元，同比增长15.61% [1] - 流动比率1.073、速动比率0.762、资产负债率57.37% [1] 公司基本信息 - 成立于1994年，位于青岛市 [1] - 从事电气机械和器材制造业 [1] - 注册资本943811.4893万人民币，实缴资本943696.4893万人民币 [1] - 法定代表人为李华刚 [1] 商业活动 - 对外投资58家企业 [2] - 参与招投标项目1704次 [2] - 拥有商标信息285条，专利信息5000条 [2] - 拥有行政许可10个 [2]

股份数据 - 2025年7月31日已发行股份（不含库存）6,192,681,825，库存61,819,270，总数6,254,501,095[3] - 2025年8月1日购回股份174,400，占比0.00282%，每股购回价24.86元[3] - 2025年8月1日结束时，已发行股份（不含库存）6,192,507,425，库存61,993,670，总数6,254,501,095[3] 购回情况 - 2025年8月1日在上海证券交易所购回股份174,400，最高24.87元，最低24.82元，总额4,336,028元[11] - 购回股份（拟持作库存）174,400，拟注销为0[11]

公司战略与核心竞争力 - 公司以用户需求为核心锻造核心竞争力，通过科技创新和产业创新融合发展锻造新质生产力 [1] - 公司持续加大研发投入，针对年轻人、银发族、女性用户等不同群体的细分需求进行产品创新 [3] - 公司全面推进数字化转型，贯通供应链、制造和营销环节，显著提升运营效率与市场响应速度，销售费用率实现连续三年优化 [3] - 公司创新营销方式，推动高管团队通过直播等数字营销方式与用户建立零距离互动，实时收集用户反馈为产品迭代提供依据 [3][4] 全球化布局与本土化战略 - 公司服务全球超10亿用户，实现从"走出去"到"走上去"的战略跃升，成为当地首选品牌 [5] - 公司推行"三位一体"深度本地化战略，研发、制造、营销全方位扎根当地市场，例如针对印度家庭优化冰箱储物空间设计 [5] - 公司在海外推行"人单合一"模式，将员工薪酬与为用户创造的价值深度绑定，激发当地团队活力与创造力 [5] - 公司全球研发资源网络支撑区域市场精准创新，例如北美市场热销的Profile系列洗衣机和熏肉蒸烤机 [5] - 公司将ESG理念深度融入海外运营，为当地社区创造就业机会与经济价值，构筑品牌信任基石 [6] 人工智能与智能生态 - 人工智能是驱动公司未来发展的关键因素，AI技术深度赋能供应链优化、精准营销、智能制造等全流程 [7] - AI驱动产品创新和智慧家庭场景构建，例如AI防溢燃气灶能自动调小火力或关闭气源，公司正构建"Home GPT"大模型实现家庭环境的"主动智能服务" [7] - 公司拥有近40年家电产业积淀，具备全品类硬件研发与制造能力，构建"硬件+软件+场景"的综合实力 [9] 产业链生态与城市发展 - 公司作为产业链"链主"企业，构建"热带雨林"式生态，与供应商协同研发、与政府政策共谋、与用户场景共创 [9] - 本地化敏捷供应链支撑产品快速迭代创新，政府在智能制造升级、人才政策等方面给予关键支持 [9] - 公司愿与青岛城市发展同频共振，推动人工智能、集成电路等战略性新兴产业集群发展，挖掘智能家居、健康服务等新兴消费场景 [9]

回购方案基本情况 - 公司于2025年3月27日通过董事会决议 以集中竞价方式回购A股股份 回购价格上限为40元/股 [1] - 回购总金额范围设定为不低于10亿元且不超过20亿元 实施期限为董事会通过后12个月内 [1] - 2025年4月7日起实施回购 并陆续披露相关公告文件包括回购方案公告 股东持股情况报告书及进展公告 [1] 回购实施进展 - 2025年7月单月回购1,550,000股 占总股本0.017% 最高价26.05元/股 最低价24.83元/股 支付金额39,709,866.04元 [2] - 2025年4月7日至7月31日累计回购33,380,800股 占总股本0.356% 最高价26.30元/股 最低价23.60元/股 累计支付金额834,064,561.24元 [2] - 回购操作符合法律法规及公司既定方案要求 [3] 后续执行安排 - 公司将根据市场情况在回购期限内择机实施回购 并持续履行信息披露义务 [4] - 回购操作严格遵循《上市公司股份回购规则》及上交所相关监管指引 [4]

核心观点 - 海尔智家以用户需求为核心，通过科技创新和产业创新融合发展锻造新质生产力，深化全球化布局与智能生态战略 [1] - 公司通过数字化转型提升运营效率与市场响应速度，销售费用率实现连续三年优化 [2] - 全球化战略实现从"走出去"到"走上去"的跃升，通过"三位一体"本地化和"人单合一"模式激活本土动能 [3] - AI技术驱动效率革命和产品创新，构建"Home GPT"大模型实现家庭"主动智能服务" [5] - 公司凭借全品类硬件研发与制造能力构建智慧家庭场景，打造"硬件+软件+场景"综合实力 [6] 洞察用户变迁 - 消费升级呈现理性化特征，用户更关注产品品质、价格与服务体验的真实价值 [1] - 针对年轻人、银发族、女性用户等不同群体细分需求进行产品创新，"懒人多筒洗衣机""麦浪冰箱"等产品销量持续增长 [1] - 捕捉年轻用户对智能与"懒人友好"的诉求，响应"银发经济"下60后用户对智能化场景解决方案的期待 [1] 运营数字化 - 全面推进数字化转型，贯通供应链、制造和营销环节，提升运营效率与市场响应速度 [2] - 创新推动高管团队通过直播等数字营销方式与用户零距离互动，实时收集用户反馈为产品迭代提供依据 [2] 全球本土化 - 服务全球超10亿用户，形成独特全球用户洞察力 [3] - 针对印度家庭储存素食习惯优化冰箱内部储物空间结构设计 [3] - 北美市场热销的Profile系列洗衣机和熏肉蒸烤机融合全球研发技术和区域市场创新 [3] - 将ESG理念深度融入海外运营，为当地社区创造就业机会与经济价值 [4] AI赋能 - AI技术赋能供应链优化、精准营销、智能制造等全流程，助力销售费用率优化 [5] - 搭载视觉识别技术的AI防溢燃气灶能自动调小火力或关闭气源 [5] - 构建"Home GPT"大模型实现空调自动调节温湿度、灯光随家庭成员活动与情绪变化 [5] 智能生态战略 - 拥有近40年家电产业积淀，深刻理解用户真实需求 [6] - 具备从冰箱、洗衣机到清洁机器人的全品类硬件研发与制造能力 [6] - 构建"热带雨林"式生态，通过协同研发、政策共谋、场景共创实现共生共赢 [6] - 本地化敏捷供应链支撑产品快速迭代创新，政府支持智能制造升级和人才政策 [6]

用户需求洞察与产品创新 - 中国消费市场呈现理性化升级趋势，用户更关注产品品质、价格与服务体验的真实价值 [1] - 公司旗下"懒人多筒洗衣机""麦浪冰箱""麦浪小蓝瓶热水器"等产品销量持续增长，印证消费升级与理性化交织演进 [1] - 研发投入持续加大，针对年轻人、银发族、女性等不同群体细分需求创新产品，如智能与"懒人友好"设计及银发经济智能化场景解决方案 [1] 数字化转型与营销革新 - 全面推进数字化转型，贯通供应链、制造和营销环节，显著提升运营效率与市场响应速度 [2] - 销售费用率实现连续三年优化，高管团队通过直播等数字营销方式与用户零距离互动，实时收集反馈用于产品迭代 [2] - 高管团队快速适应数字营销模式，深度分析弹幕和留言数据为品牌建设提供依据 [2] 全球化战略与本地化实践 - 全球化战略实现从"走出去"到"走上去"的跃升，服务全球超10亿用户形成独特洞察力 [2] - "三位一体"本地化策略覆盖研发、制造、营销，如针对印度家庭优化冰箱储物空间设计 [3] - "人单合一"模式激活海外团队，薪酬与用户价值创造绑定，北美Profile系列洗衣机和熏肉蒸烤机成为爆款 [3] AI技术与智能生态构建 - AI技术深度赋能供应链优化、精准营销、智能制造，直接推动销售费用率优化 [4] - 产品创新如AI防溢燃气灶通过视觉识别技术预判用户习惯，正构建"Home GPT"大模型实现家庭环境主动智能服务 [4] - 差异化优势在于40年家电产业积淀、全品类硬件能力及"硬件+软件+场景"综合实力 [4][5] 产业链协同与城市发展 - 作为产业链"链主"企业，构建"热带雨林"式生态，协同供应商研发、政府政策共谋、用户场景共创 [5] - 本地化敏捷供应链支撑产品快速迭代，政府支持智能制造升级与人才政策 [5] - 推动青岛发展人工智能、集成电路等新兴产业集群，挖掘智能家居、健康服务等新兴消费场景 [5]