港股新股市场动态 - 时近年末，港股新股市场迎来招股高峰，12月18日有6只新股同日开启招股 [2] 五一视界招股详情 - 五一视界招股期为12月18日至23日，预期将于12月30日上市 [2] - 公司拟全球发售约2397.52万股H股，其中香港公开发售占约5%（119.88万股），国际发售占约95%（2277.64万股），另有约15%超额配股权 [2] - 发售价为每股30.5港元，假设超额配股权未获行使，预期募集资金净额约为6.53亿港元 [2] - 每手200股，入场费为6161.51港元，甲乙组共有5994手，是当日六家新股中香港公开发售可认购手数最少的一家 [2] - 有分析指出，其公开发售股份不多，甲乙组顶额认购仅有2997手，加上作为“18C特专科技标的”，可能吸引较多散户参与，中签率可能较低 [2] 公司业务与行业 - 五一视界是一家在中国的数字孪生科技公司，围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域发展核心竞争力 [4] - 公司主要为不同规模及行业的企业提供数字孪生解决方案，涵盖城市、水资源保护、能源、汽车、交通、机器人、娱乐及社交媒体等十多个领域 [4] - 公司主要提供三项业务的产品及解决方案 [4] - **51Aes**：数字孪生开发及应用平台，旨在提升企业客户设计与运营效率，支援跨行业数字智能转型，目前覆盖超过十个行业 [4] - **51Sim**：中国领先的合成数据与仿真平台，核心产品包括智能驾驶与机器人仿真平台、数据闭环与合成数据平台及交通信息模型平台，利用先进技术为客户提供智能驾驶仿真测试软件及用于AI系统培训的合成数据 [5] - **51Earth**：旨在创建一个企业及消费者均可访问及贡献的数字孪生世界 [5] 财务表现 - 2022年至2024年及2025年前六个月，五一视界的营业收入分别为1.70亿元、2.56亿元、2.87亿元和5382.0万元（人民币） [5] - 相应期间的净亏损分别为1.90亿元、8707.7万元、7897.2万元、9404.9万元（人民币） [5] - 相应期间的经调整净亏损分别为1.32亿元、6808.1万元、4306.5万元、6717.7万元（人民币） [5] - 国元国际指出，公司收入由2022年的1.7亿元增加至2024年的2.87亿元，经调整亏损收窄至0.43亿元 [6] 资金用途 - 拟将募集资金用于以下用途：约80.0%预期将用于公司的研发举措；约10.0%预期将用于中国及海外的营销活动；约10.0%预期将用于营运资金及一般企业用途 [4] 市场观点与估值 - 国元国际指出，公司上市后市值约124亿港元，招股价对应2025年收入PS约40.0X，估值较高 [6]

公司概况与市场定位 - 公司是港股市场关注的“物理AI第一股”，于12月18日开启招股 [1] - 公司是中国物理AI赛道的领先科技企业，长期投资于3D图形、模拟仿真及人工智能三大技术领域 [1] - 公司已推出三大核心业务平台：51Aes（数字孪生平台）、51Sim（合成数据与仿真平台）及51Earth（数字地球平台） [1] - 公司以数字孪生技术为核心底座，构建连接虚拟与现实的桥梁，为各行业提供基础设施级赋能 [1] 行业前景与赛道价值 - 公司卡位的物理AI被认为是万亿级赛道，AI下一波浪潮将是物理AI [1] - 物理AI的市场体量被认为是内容AI的几十倍，将成为新一轮产业红利的核心载体 [1] - 在AI产业向纵深发展、物理AI赛道崛起的背景下，公司正迎来成长与估值的双重机遇 [1] 技术合作与股东背景 - 公司是GPU概念股摩尔线程的唯一直投公司，双方形成深度协同的业务生态 [2] - 公司的物理AI全栈解决方案为摩尔线程的先进GPU芯片提供了重要的落地场景和“出海口”，双方共同致力于构建物理AI基础设施 [2] - 公司积累的海量场景数据将反哺摩尔线程的芯片研发与算法优化，形成强大的生态协同效应 [2] - 公司股东包括商汤科技等产业龙头，以及葛卫东、梁伯韬等知名投资人，构成了明星股东团 [2] - 海内外顶级资本看好公司的优秀基本面、强大技术驱动力及未来核心商业价值 [2] 财务表现与增长态势 - 公司营收从2022年的1.7亿元快速增长至2024年的2.87亿元，年复合增长率高达30.02% [3] - 2025年上半年，公司实现营收约5400万元，同比大幅增长62%，显示出加速增长的态势 [3] - 在宏观经济充满挑战的背景下，这一业绩验证了其商业模式的有效性与市场需求的高景气度 [3] IPO意义与投资价值 - 此次IPO使公司有望跃升为“物理AI第一股”，占据了产业发展的制高点，具备稀缺性和先发优势 [3] - 公司为投资者提供了分享物理AI产业爆发红利的稀缺通道 [3] - 随着物理AI赛道红利释放及技术价值加速转化，公司有望迎来成长与估值的共振，成为下一代AI浪潮的优质标的 [3]

公司定位与赛道前景 - 公司被市场称为“物理AI第一股”，正处于AI技术从感知、生成式向“物理AI”演进的关键节点[1] - 公司是中国物理AI赛道的领先科技企业，长期围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域进行技术投资[1] - 公司已推出三大核心业务平台：51Aes（数字孪生平台）、51Sim（合成数据与仿真平台）及51Earth（数字地球平台）[1] - 行业领袖判断AI下一波浪潮将是物理AI，其市场体量被认为是内容AI的几十倍，是万亿级赛道[1] - 公司以数字孪生技术为核心底座，构建连接虚拟与现实的桥梁，为各行业提供基础设施级赋能[1] 技术壁垒与生态协同 - 公司凭借长期技术积累、丰富成功案例与规模化扩张，已构建深厚的竞争壁垒[1] - 公司是GPU概念股摩尔线程的唯一直投公司，双方形成深度协同的业务生态[2] - 公司的物理AI全栈解决方案为摩尔线程的先进GPU芯片提供了重要的落地场景和“出海口”，双方共同致力于构建物理AI基础设施[2] - 公司积累的海量场景数据将反哺摩尔线程的芯片研发与算法优化，形成强大的生态协同效应[2] - 这种生态合作为公司带来了稳定的技术合作与业务协同，并在估值层面赋予广阔想象空间[2] 股东背景与资本认可 - 公司股东阵容包括产业龙头商汤科技以及知名投资人葛卫东、梁伯韬等，构成明星股东团[2] - 这些投资者偏好长线投资，看好公司优秀的基本面、强大技术驱动力及未来核心商业价值[2] - 公司价值在资本市场已获得极具分量的认可，其IPO定位有望使其占据产业发展制高点，具备稀缺性和先发优势[3] 财务表现与增长态势 - 公司营收从2022年的1.7亿元快速增长至2024年的2.87亿元，年复合增长率高达30.02%[3] - 2025年上半年，公司实现营收约5400万元，同比大幅增长62%，显示出加速增长的态势[3] - 在宏观经济充满挑战的背景下，该业绩验证了其商业模式的有效性与市场需求的高景气度[3] 发展机遇与投资价值 - 公司有望成为“物理AI第一股”，为投资者提供了分享物理AI产业爆发红利的稀缺通道[3] - 随着物理AI赛道红利逐步释放及技术价值加速转化，公司有望迎来成长与估值的共振[3] - 公司被视为下一代AI浪潮的优质标的[3]

港股新股申购概览 - 2025年12月18日共有六只新股开始公开申购，申购期均为12月18日至12月23日，预期均将于12月30日挂牌上市 [1] - 六只新股分别为英矽智能(03696.HK)、五一视界(06651.HK)、迅策(03317.HK)、美联股份(02671.HK)、卧安机器人(06600.HK)和林清轩(02657.HK) [1] 英矽智能(03696.HK) - **发行信息**：全球发行94,690,500股，香港发售占10%，国际发售占90%，每股发售价24.05港元，每手500股，入场费12,146.27港元 [2] - **绿鞋机制**：设有绿鞋机制，金额约3.42亿港元 [3] - **公司业务**：公司为AI驱动药物发现及开发公司，其生成式人工智能平台Pharma.AI已产生逾20项临床或IND申报阶段的资产，其中三项已授权予国际制药公司，最高合约总价值20亿美元 [4] - **保荐人历史表现**：联席保荐人摩根士丹利亚洲有限公司近期保荐的药明合联(2023年11月17日)首日收盘涨幅达35.92% [5] - **行业对比**：相近行业新股晶泰控股(2024年6月13日上市)首日收盘涨幅为9.85% [6] - **基石投资者**：基石投资者包括Lilly、腾讯、淡马锡等，已同意认购总额约1.15亿美元（约8.9484亿港元）的发售股份，占发售股份总数（假设超额配股权未获行使）的39.29% [6] - **财务状况**：公司收入从2022年的3015万美元增长至2024年的8583万美元，同期净亏损从2.2183亿美元大幅收窄至1710万美元 [7] 五一视界(06651.HK) - **发行信息**：全球发售23,975,200股，香港发售占5%，国际发售占95%，每股发售价30.5港元，每手200股，入场费6,161.51港元 [8] - **绿鞋机制**：设有绿鞋机制，金额约1.10亿港元 [9] - **公司业务**：公司是中国数字孪生市场的领导者，拥有265项软件版权及有效授权专利，并参与制定了41项国际、地方及团体的数字孪生相关标准 [10] - **保荐人历史表现**：联席保荐人中国国际金融香港证券有限公司近期保荐的银诺医药－Ｂ(2025年8月15日)首日收盘涨幅达206.48% [11] - **行业对比**：相近行业新股滴普科技(2025年10月28日上市)首日收盘涨幅达150.56% [12] - **基石投资者**：无基石投资者 [12] - **财务状况**：公司收入从2022年的人民币1.6998亿元增长至2024年的人民币2.8736亿元，2025年上半年收入同比增长62.0%至人民币5382万元，净亏损呈收窄趋势 [12] 迅策(03317.HK) - **发行信息**：全球发售22,500,000股，香港发售占10%，国际发售占90%，每股发售价区间为48-55港元，每手100股，入场费5,555.47港元 [13] - **绿鞋机制**：设有绿鞋机制，金额约2.13亿港元 [14] - **公司业务**：公司是中国实时数据基础设施及分析解决方案供应商，为全行业企业提供涵盖数据基础设施及数据分析的实时信息技术解决方案 [15] - **保荐人历史表现**：保荐人国泰君安融资有限公司近期保荐的剑桥科技(2025年10月28日)首日收盘涨幅为33.86% [16] - **行业对比**：相近行业新股经纬天地(2024年1月12日上市)首日收盘涨幅达164.00% [16] - **基石投资者**：基石投资者包括中视金桥、Alphahill基金等，已同意认购总额约3957万美元（约3.0782亿港元）的发售股份，占发售股份总数（假设超额配股权未获行使）的26.56% [16] - **财务状况**：公司收入从2022年的人民币2.88亿元增长至2024年的人民币6.32亿元，但持续录得净亏损，2025年上半年净亏损为人民币1.08亿元 [18] 美联股份(02671.HK) - **发行信息**：全球发售24,600,000股，香港发售占10%，国际发售占90%，每股发售价区间为7.10-9.16港元，每手300股，入场费2,775.71港元 [19] - **绿鞋机制**：设有绿鞋机制，金额约0.34亿港元 [20] - **公司业务**：公司是预制钢结构建筑市场的综合预制钢结构建筑分包服务提供商，为各行各业的建筑项目提供设计、采购、制造和安装等综合服务 [21] - **保荐人历史表现**：保荐人申万宏源融资（香港）有限公司近期保荐的兴纺控股(2018年7月16日)首日收盘涨幅达156.25% [22] - **行业对比**：相近行业新股泓基集团(2024年3月8日上市)首日收盘涨幅达136.00% [22] - **基石投资者**：基石投资者包括彩云、Tiny Jade等，已同意认购总额约5150万港元的发售股份，占发售股份总数（假设超额配股权未获行使）的25.8% [22] - **财务状况**：公司收入在2022年至2024年间保持在人民币14.5亿至19.0亿元之间，并持续实现盈利，2025年上半年期内利润为人民币6263万元 [23] 卧安机器人(06600.HK) - **发行信息**：全球发售22,222,300股，香港发售占10%，国际发售占90%，每股发售价区间为63-81港元，每手100股，入场费8,181.69港元 [25] - **绿鞋机制**：设有绿鞋机制，金额约2.70亿港元 [26] - **公司业务**：公司为家庭机器人系统提供商，产品销往全球90多个国家及地区，覆盖七种品类共47款SPU，在全球逾2000间线下零售店有售 [27] - **保荐人历史表现**：联席保荐人华泰金融控股（香港）有限公司近期保荐的八马茶业(2025年10月28日)首日收盘涨幅达86.70% [28] - **行业对比**：相近行业新股优必选(2023年12月29日上市)首日收盘微涨0.94% [28] - **基石投资者**：基石投资者包括HACF, LP、Cithara等，已同意认购总额7.00亿港元的发售股份，占发售股份总数（假设超额配股权未获行使）的43.75% [28] - **财务状况**：公司收入从2022年的人民币2.746亿元快速增长至2024年的人民币6.0992亿元，并于2025年上半年实现扭亏为盈，录得净溢利人民币2790万元 [29] 林清轩(02657.HK) - **发行信息**：全球发售13,966,500股，香港发售占10%，国际发售占90%，每股发售价77.77港元，每手50股，入场费3,927.72港元 [30] - **绿鞋机制**：设有绿鞋机制，金额约1.63亿港元 [31] - **公司业务**：公司为中国高端国货护肤品牌，策略性专注于抗皱及紧致护肤细分市场 [32] - **保荐人历史表现**：联席保荐人华泰金融控股（香港）有限公司近期保荐的八马茶业(2025年10月28日)首日收盘涨幅达86.70% [33] - **行业对比**：相近行业新股毛戈平(2024年12月10日上市)首日收盘涨幅达76.51% [33] - **基石投资者**：基石投资者包括富达基金、大家人寿等，已同意认购总额约6200万美元（约4.8256亿港元）的发售股份，占发售股份总数（假设超额配股权未获行使）的44.43% [33] - **财务状况**：公司收入从2022年的人民币6.9115亿元增长至2024年的人民币12.0964亿元，并于2023年实现扭亏为盈，2024年净溢利同比增长121.1%至人民币1.8683亿元 [34] 近期通过聆讯公司 - 近期通过港交所聆讯的公司包括兆易创新、壁仞科技、罡正医疗、豪威集成电路、嘉和生物药业、图达通、同仁堂医养等 [36] - 上述公司通过聆讯日期集中在2025年11月至12月，保荐机构包括中金公司、华泰国际、瑞银、摩根士丹利等多家知名投行 [36]

港股市场动态 - 2025年12月18日，香港资本市场迎来六家公司集中招股，均计划于2025年12月30日在港交所挂牌上市 [1] - 此次招股潮为年末港股市场注入新活力，并集中展现了人工智能、生物科技、高端消费等新经济领域的发展趋势 [1] 英矽智能(03696) - 公司是人工智能驱动的生物科技公司，此次招股被视为2025年港股市场上最大的Biotech IPO [2] - 计划发行约9469.05万股股份，每股定价为24.05港元 [2] - 依托自研的Pharma.AI平台，高效搭建了涵盖超过30个创新项目的管线组合，涉及肿瘤、免疫、纤维化、代谢等领域 [2] - 基石投资者包括礼来公司、腾讯、淡马锡、施罗德、瑞银、橡树资本、易方达、泰康人寿等 [2] - IPO前投资阵容包括华平资本、B Capital、Prosperity7、礼来亚洲基金、百度风投、启明创投、红杉中国、药明康德等知名机构 [2] 五一视界(06651) - 公司被称为“Physical AI第一股”，打响了港股18C特专科技上市通道年度收官之战 [2] - 全球发售2397.5万股，其中香港发售119.9万股，国际配售2277.6万股，每股定价30.5港元 [2] - 若行使超额配股权，最高可募资8.41亿港元 [2] - 在Physical AI的三个关键组件（数据燃料、空间模型、训练平台）上搭建起完善的技术能力，构建了“合成数据 - 空间智能模型 - 仿真训练平台”全链条物理AI闭环生态 [3] - 是全球少数真正具备Physical AI三要素的公司，形成了难以复制的技术与生态壁垒 [3] - 投资阵容包括国产GPU先锋摩尔线程、人工智能领军企业商汤科技，以及光速、云九、Star VC、谢诺投资等知名基金 [3] - 吸引了葛卫东、梁伯韬等知名个人投资人入股 [3] 迅策(03317) - 公司是中国实时数据基础设施及分析解决方案供应商 [3] - 按2024年收入计，公司于中国资产管理行业的实时数据基础设施及分析市场中排名第一，市场份额为11.6% [3] - 拟全球发售2250万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权 [3] - 每股发售价范围为48-55港元 [3] 美联股份(02671) - 公司是中国预制钢结构建筑市场工业领域的主要服务商之一 [4] - 按2024年收入计，公司于中国预制钢结构建筑市场的工业领域中排名第三，市场份额为3.5% [4] - 拟全球发售2460万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权 [4] - 每股发售价范围为7.10-9.16港元 [4] 卧安机器人(06600) - 公司定位为全球家庭机器人系统的提供商，产品涵盖增强型执行机器人、智能感知系统等 [4] - 主要市场包括日本、欧洲及北美 [4] - 拟全球发售2222.23万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权 [4] - 每股发售价范围为63-81港元 [4] 林清轩(02657) - 公司是中国高端国货护肤品的代表 [4] - 按全渠道销售的总零售额计，公司的核心产品山茶花精华油自2014年以来连续11年于所有面部精华油产品中位居全国榜首 [4] - 拟全球发售1396.65万股，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权 [4] - 每股发售价为77.77港元 [4]

公司概况与市场地位 - 五一视界是一家中国的数字孪生科技公司，核心技术围绕3D图形、模拟仿真及人工智能三大领域 [3] - 公司在中国数字孪生行业享负盛名，于2024年在中国数字孪生行业中收入排名第一，并且是首家实现一年内收入超2.5亿港元的公司 [4] - 公司已形成三大核心业务：51Aes（数字孪生平台）、51Sim（合成数据与仿真平台）及51Earth（数字地球平台），均已推出商业化产品 [4] 核心业务与产品 - **51Aes平台**：旨在提升企业客户设计与运营效率，核心产品包括AES（全要素场景）、WDP（世界开发者平台）及ISE（无限仿真引擎） [6] - **51Aes行业解决方案**：覆盖超过十个行业，包括城市、水利、工业、能源等，具体平台有51CIM、51WIM及51XIM [6] - **51Sim平台**：中国领先的合成数据与仿真平台，核心产品包括SimOne（智能驾驶与机器人仿真平台）、DataOne（数据闭环与合成数据平台）及TIM（交通信息模型平台） [7] - **51Sim服务范围**：已为数百家智能驾驶行业客户提供商业化服务，利用仿真技术提升智能驾驶系统的安全性与效能 [7] - **51Earth平台**：旨在创建企业及消费者均可访问的数字孪生世界，目前专注于提供开发者所需的数字孪生资产，截至最后实际可行日期，51Earth.com已吸引数以千计的建造者及开发者 [8] 技术实力与客户基础 - 公司拥有265项软件版权及有效授权专利，并已参与制定41项国际、地方及团体的数字孪生及相关应用的标准 [6] - 自成立以来，公司已向主要在中国内地的1,000多家企业客户提供产品及解决方案，业务也在其他国家及地区有所增长 [6] 行业市场规模与增长 - **全球数字孪生设计与运营优化解决方案市场**：预计从2024年的74亿美元增长至2029年的274亿美元，复合年增长率为30.0% [9] - **中国数字孪生设计与运营优化解决方案市场**：预计从2024年的75亿元人民币增长至2029年的300亿元人民币，复合年增长率为32.0% [9] - **全球数字孪生AI培训与验证解决方案市场**：预计从2024年的22亿美元增长至2029年的89亿美元，复合年增长率为32.6% [9] - **中国数字孪生AI培训与验证解决方案市场**：预计从2024年的44亿元人民币增长至2029年的186亿元人民币，复合年增长率为33.5% [9] - **全球数字孪生用户互动与体验解决方案市场**：预计从2024年的4亿美元增长至2029年的17亿美元，复合年增长率为30.0% [9] - **中国数字孪生用户互动与体验解决方案市场**：预计从2024年的4亿元人民币增长至2029年的17亿元人民币，复合年增长率为37.5% [9] 财务表现 - **收入增长**：公司收入从2022年的1.70亿元人民币增加至2023年的2.56亿元人民币（同比增长50.8%），再增至2024年的2.87亿元人民币（同比增长12.1%） [10] - **近期收入增长**：收入由截至2024年6月30日止六个月的3320万元人民币增加至2025年同期的5380万元人民币，增长62.0% [10] - **毛利与毛利率**：2022年至2024年年度毛利分别为1.10亿元、1.39亿元、1.47亿元人民币，同期毛利率分别为65.0%、54.2%、51.1% [10] - **近期毛利率**：截至2024年及2025年6月30日止六个月的毛利率分别为50.0%及41.1% [10] - **净亏损**：2022年、2023年及2024年年度净亏损分别为1.90亿元、8710万元、7900万元人民币 [10] - **近期净亏损**：截至2024年及2025年6月30日止六个月的净亏损分别为6510万元及9400万元人民币 [10] - **经调整净亏损**：2022年至2024年年度经调整净亏损分别为1.32亿元、6810万元、4310万元人民币，截至2024年及2025年6月30日止六个月分别为6030万元及6720万元人民币 [10] 运营特点与研发投入 - **收入季节性**：公司通常在第四季度录得较高收入，因为客户多在第四季度完成验收，导致收入确认集中于此 [11] - **季节性影响示例**：截至2024年6月30日止六个月确认的收入仅占2024年总收入的11.6% [11] - **研发开支**：2022年、2023年及2024年研发开支分别为1.33亿元、1.04亿元、5750万元人民币，分别占同年总营运开支的54.1%、50.5%、28.0% [11] - **近期研发开支**：截至2025年6月30日止六个月研发开支为3140万元人民币，占总营运开支的28.1% [11] 股东背景与上市信息 - 公司股东包括光速中国、云九资本、商汤、摩尔线程等知名投资机构 [12] - 公司计划在香港联交所上市，中金公司及华泰国际为联席保荐人，预期股份将于2025年12月30日开始买卖 [2] - 基于每股发售价30.50港元，预计全球发售所得款项净额约6.528亿港元（假设超额配股权未获行使） [13] - **募集资金用途**：约80.0%将用于研发举措，约10.0%用于中国及海外的营销活动，约10.0%用于营运资金及一般企业用途 [13]

业绩总结 - 2022 - 2024 年及 2025 年上半年收入分别为 169,977 千元、256,302 千元、287,362 千元、33,215 千元、53,820 千元人民币[58] - 2022 - 2024 年及 2025 年上半年经营亏损分别为 128,169 千元、63,787 千元、71,022 千元、61,452 千元、90,632 千元人民币[58] - 2022 - 2024 年及 2025 年上半年除税前亏损分别为 189,785 千元、87,027 千元、77,500 千元、65,067 千元、94,049 千元人民币[58] - 2022 - 2024 年及 2025 年上半年年/期内亏损分别为 189,785 千元、87,077 千元、78,972 千元、65,067 千元、94,049 千元人民币[58] - 2022 - 2024 年及 2025 年上半年经调整亏损净额分别为 132,385 千元、68,081 千元、43,065 千元、60,280 千元、67,177 千元人民币[63] - 2022 - 2024 年及截至 2025 年 6 月 30 日，毛利率分别为 65.0%、54.2%、51.1%、41.1%[75] - 2022 - 2024 年及截至 2024 - 2025 年 6 月 30 日止六个月，毛利分别为 1.104 亿元、1.39 亿元、1.469 亿元、1660 万元及 2210 万元[76] 全球发售 - 全球发售的发售股份数目为 23,975,200 股 H 股[4] - 香港发售股份数目为 1,198,800 股 H 股[4] - 国际配售股份数目为 22,776,400 股 H 股[4] - 发售价为每股 H 股 30.5 港元[4] - 股份代号为 6651[4] - 香港公开发售开始时间为 2025 年 12 月 18 日上午九时正[19] - 预期 H 股开始于联交所主板买卖时间为 2025 年 12 月 30 日上午九时正[22] - 假设发售股份 30.50 港元且超额配股权未行使，公司预计全球发售所得款项净额约 6.528 亿港元[73] 新产品和新技术研发 - 2024 年 3 月 1 日推出 51Earth.com，7 月 1 日提供免费的 51Earth Builder 及 51Earth Dev Kit，截至最后实际可行日期，已吸引数千建造者及开发者[34] - 截至最后实际可行日期，公司成立由 28 人组成的专门 AI 团队[87] 市场扩张和并购 - 截至 2022 - 2024 年 12 月 31 日及 2024 - 2025 年 6 月 30 日，国际市场收入分别为 570 万元、600 万元、1820 万元、230 万元及 0 元[146] 其他新策略 - 公司拟将全球发售所得款 80%（约 5.222 亿港元）用于研发，10%（约 6530 万港元）用于营销，10%（约 6530 万港元）用于营运资金及一般企业用途[81] - 公司拟聘用更多合格员工，特别是研发人员以支持业务运营及扩展[145]

发售股份情况 - 全球发售股份数目为23,975,200股H股[6] - 香港发售股份数目为1,198,800股H股[6] - 国际配售股份数目为22,776,400股H股[6] - 香港公开发售初步提呈股份占全球发售约5.0%，国际配售占约95.0%[19] 发售价格及费用 - 发售价为每股H股30.5港元，另加1%经纪佣金等费用[6] - 面值为每股H股人民币1.00元[6] 时间安排 - 稳定价格行动须于2026年1月22日内结束[3] - 香港公开发售于2025年12月18日上午九时正开始[21] - 电子申请截止时间为2025年12月23日上午十一时三十分[21] - 办理申请登记于2025年12月23日[21] - 付款截止时间为2025年12月23日中午十二时正[21] - 分配结果于2025年12月29日公布[24] - 寄发H股股票或存入中央结算系统于2025年12月29日[24] - 若全球发售于2025年12月30日上午八时正或之前在香港成为无条件，H股于2025年12月30日上午九时正开始买卖[31] 其他要点 - 股份代号为6651[6] - 公司就香港公开发售采取全电子化申请程序，不提供招股章程印刷本[8] - 申请认购香港发售股份最少200股[11] - H股以每手200股进行买卖[31] - 联交所参与者之间交易须于任何交易日後第二个交收日在中央结算系统进行交收[27]

业绩总结 - 公司收入从2022年的1.7亿元增至2023年的2.563亿元及2024年的2.874亿元，同比增50.8%及12.1%[49] - 2024 - 2025年H1收入从3320万元增至5380万元，增长62.0%[49] - 公司毛利从2022年的1.104亿元增至2023年的1.390亿元及2024年的1.469亿元，分别增长25.9%及5.7%[53] - 2024 - 2025年H1毛利从1660万元增至2210万元，增长33.3%[53] - 公司毛利率从2022年的65.0%降至2023年的54.2%及2024年的51.1%[54] - 2024 - 2025年H1毛利率从50.0%降至41.1%[54] 用户数据 - 截至最后实际可行日期，51Earth.com已吸引数以千计的建造者及开发者[36] - 公司成立以来已向1000多家中国内地企业客户提供产品及解决方案[38] - 截至2025年11月30日，公司与客户订立128项协议，总合约价值194.0百万元[133][135] 未来展望 - 全球数字孪生设计与运营优化解决方案市场规模预计从2024年的74亿美元增至2029年的274亿美元，复合年增长率为30.0%[46] - 中国数字孪生设计与运营优化解决方案市场规模预计从2024年的75亿元增至2029年的300亿元，复合年增长率为32.0%[46] - 公司预计2025 - 2026年继续亏损、经调整净亏损及负经营现金流[135] - 公司拟通过丰富业务、优化客户群、提高运营效率提高盈利[117] 新产品和新技术研发 - 公司于2024年3月1日推出51Earth.com，7月1日提供免费的51Earth Builder及51Earth Dev Kit[36] - 截至最后实际可行日期，公司拥有158项软件版权和107项有效授权专利[72] - 公司成立了由28人组成的专门AI团队[136] 市场扩张和并购 - 公司完成八轮投资，筹资超8亿元[78] - 公司获资深独立投资者LS 51World、Sky9 51World及商汤投资，金额分别约为999万美元、549万美元、400万美元[122][123] - 公司51Sim在往绩记录期后与多家大型汽车公司就自动驾驶模拟达成合作协议[133] 其他新策略 - 公司拟将募资按一定比例用于研发举措、营销活动、营运资金及一般企业用途[129] - 公司为提高品牌知名度及扩大客户群，2025年销售开支增加910万元，一般及行政开支增加1990万元[90][94]

保荐人及协调人任命 - 2025年12月1日任命中金香港和华泰金控为保荐人兼协调人等[10] - 2025年12月12日任命富途证券为整体协调人[11] - 截至公告日协调人含中金香港等五家[11] 董事信息 - 申请中董事包括李毅等执董、吕金荣非执董及李攀等独董[12]