公司上市与招股信息 - 公司卧安机器人(06600)于2025年12月18日至12月23日进行招股，计划全球发售2222.23万股股份，其中香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权，每股发售价区间为63至81港元，每手100股，预期股份将于2025年12月30日在联交所开始买卖 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是家庭机器人系统的全球提供商，主要市场包括日本、欧洲及北美，致力于构建以智慧家庭机器人产品为核心的生态系统 [2] - 根据弗若斯特沙利文报告，公司为全球领先的家庭机器人系统提供商，提供专为多种家庭生活场景设计的广泛家庭机器人品类 [2] - 公司产品主要分为三大类：增强型执行机器人（包括灵活型技巧机器人、增强型移动机器人及运动机器人）、感知与决策系统（包括智能中枢、传感器及摄像头）以及其他智能家庭产品与服务（如照明、电动工具及智能家电） [2] - 公司以技术研发和产品创新为驱动核心，发挥集研发、生产及销售于一体的产业链优势，持续加强家庭机器人技术在智能操控、家务劳动、智慧管家、养老护理、安全防护及能源管理等广泛家庭生活场景的应用 [2] 基石投资与募资用途 - 公司已与HACF, LP、Cithara、Infini、ChinaOrient EIF、ChinaOrientMSMF、Wind Sabre、YieldRoyal、Sage Partners、Sage Sunshine订立基石投资协议，基石投资者同意认购总额约为7亿港元的发售股份 [3] - 假设发售价为每股72.0港元且超额配股权未获行使，公司估计全球发售所得款项净额将约为15.05亿港元 [3] - 公司计划将所得款项净额约66.5%用于持续提升研发能力，以进一步开发与家庭机器人系统相关的关键技术及产品；约19.8%用于扩大销售渠道、地区覆盖及提升品牌全球知名度；约3.8%用于偿还贷款；约10.0%用作一般营运资金及公司用途 [3]

格隆汇12月18日丨卧安机器人(06600.HK)发布公告，公司拟全球发售2222.23万股H股，中国香港发售股 份222.23万股，国际发售股份2000万股(以上可予重新分配且视乎超额配股权行使与否而定)；2025年12 月18日至12月23日招股，预期定价日为12月24日；发售价将为每股发售股份63.00-81.00港元，H股的每 手买卖单位将为100股，国泰君安国际及华泰国际为联席保荐人；预期股份将于2025年12月30日开始在 联交所买卖。 ...

业绩总结 - 2022 - 2024年公司收入分别达2.746亿元、4.573亿元及6.099亿元，复合年增长率为49.0%[44] - 公司收入从2024年上半年的2.75亿元增至2025年上半年的3.963亿元[44] - 2022 - 2024年公司毛利分别为9410万元、2.305亿元及3.156亿元，复合年增长率为83.1%[44] - 公司毛利从2024年上半年的1.388亿元增至2025年上半年的2.148亿元[44] - 2023年及2024年公司毛利率分别达50.4%及51.7%[44] - 公司经调整EBITDA从2022年的 - 6910万元转为2023年的580万元及2024年的2610万元，并从2024年上半年的20万元增至2025年上半年的5410万元[44] 用户数据 - 截至最后实际可行日期，SwitchBot App注册用户逾350万名，超1080万台设备连接该App，约55.9%已注册用户连接两款或以上SwitchBot产品[43] 未来展望 - 全球家庭机器人系统行业零售额预计2029年达707亿元，2024 - 2029年复合年增长率约为64.2%[100] - 公司预计截至2025年12月31日止年度产生净亏损，亏损可能持续甚至加剧[115] 新产品和新技术研发 - 2017 - 2023年，公司先后推出SwitchBot Bot、SwitchBot Curtain、SwitchBot Lock和SwitchBot S10[41] - 公司自主研发并掌握机器人定位与环境构建、AI机器视觉控制、分布式神经控制网络三大核心技术[57] 市场扩张和并购 - 产品销往全球超90个国家及地区，主要为日本、欧洲、北美[64] 其他新策略 - 假设发售价为每股H股72.0港元且超额配股权未获行使，所得款项净额约15.049亿港元，约10.001亿港元用于提升研发能力，约2.974亿港元用于扩大销售渠道和提升品牌知名度，约5690万港元用于偿还部分未偿还银行贷款，约1.505亿港元用作一般营运资金及公司用途[96][98][101]

发售股份数目 - 全球发售22,222,300股H股（视超额配股权行使与否而定）[6] - 香港发售2,222,300股H股（可重新分配）[6] - 国际发售20,000,000股H股（可重新分配且视超额配股权行使与否而定）[6] 发售价 - 最高发售价为每股H股81.0港元，另加相关费用[6] - 发售价不高于每股81.00港元，预期不低于每股63.00港元[18] 时间安排 - 香港公开发售于2025年12月18日上午九时正开始[19] - 电子认购申请截止时间为2025年12月23日上午十一时三十分[19] - 预期定价日为2025年12月24日中午十二时正之前[20] - 有关最终发售价等公告不迟于2025年12月29日晚上十一时正刊登[21] - 股份预期于2025年12月30日上午九时正开始在联交所买卖[29] 其他要点 - 稳定价格行动若进行须于递交香港公开发售申请截止日期后第30日结束[3] - 公司就香港公开发售采取全电子化申请程序，不提供招股章程印刷本[8] - 申请认购香港发售股份可通过白表eIPO服务或香港结算EIPO服务，最少认购100股[9] - 特定情况下最多111.1万股发售股份可由国际发售重新分配至香港公开发售[17] - 公司董事包括执行董事李志晨等、非执行董事李泽湘等、独立非执行董事李辉等[30]

公司财务数据 - 2022 - 2024年公司收入分别为2.746亿、4.573亿和6.099亿人民币，复合年增长率49.0%[54] - 2024年6月30日止六个月收入2.75亿人民币，2025年6月30日止六个月增至3.963亿人民币[54] - 2022 - 2024年公司毛利分别为9410万、2.305亿和3.156亿人民币，复合年增长率83.1%[54] - 2024年6月30日止六个月毛利1.388亿人民币，2025年6月30日止六个月增至2.148亿人民币[54] - 2023和2024年公司毛利率分别达50.4%和51.7%[54] - 2022 - 2024年及2024年和2025年上半年，公司净亏损/净利润分别为8698.3万、1637.6万、307.4万、1364.1万和2790.3万元人民币[103] - 公司整体毛利率从2022年的34.3%提升至2023年的50.4%和2024年的51.7%，2024年上半年到2025年上半年从50.5%提升至54.2%[112] - 2022 - 2025年各年的收入增长率分别为N/A、66.5%、33.4%、44.1%[121] 用户数据 - SwitchBot App自推出以来，超350万用户注册，超1080万设备连接，约55.9%注册用户连接两个或以上产品[53] - 截至2022 - 2025年及最新可行日期，SwitchBot App累计用户数分别为1252138、2004206、2806210、3151433、3564849人[69] - 截至2022 - 2025年及最新可行日期，连接SwitchBot App的累计设备数分别为3001140、5387255、8147627、9375187、10889251台[69] - 截至2022 - 2025年及最新可行日期，通过SwitchBot App购买感知和决策系统并与产品配对的累计用户数分别为988583、1502637、2061509、2274931、2538492人[69] 未来展望 - 公司预计2025年全年净亏损，亏损可能持续或增加，主要因前期费用和核心技术投入[171] - 全球家用机器人系统行业零售市场规模预计2029年将达到707亿人民币，2024 - 2029年复合年增长率约为64.2%[145] 新产品和新技术研发 - 公司R&D团队占总员工的43.4%，2022 - 2024年研发费用约占收入的20%，全球拥有311项专利，其中发明专56项[50] - 自成立至最新可行日期，公司自主开展超31个研发项目并实现产品开发和商业化[76] - 公司拥有机器人定位与环境构建、AI机器视觉控制、分布式神经控制网络三项核心技术[73] 市场扩张 - 2022 - 2024年公司DTC渠道复合年增长率73.3%[54] - 2022 - 2025年各年及2024 - 2025年半年报显示，DTC渠道收入占比分别为36.9%、46.2%、49.8%、43.7%和44.8%[81] - 欧洲市场收入从2022年的4620万元增长至2024年的1.305亿元，复合年增长率为68.1%，2024年上半年到2025年上半年从4780万元增至6810万元[115] 其他 - 公司于2018年10月18日在中国成立，2025年4月25日改制为股份有限公司[178] - 2021年5月完成早期资本增加融资[181] - 自2025年初起，美国对从中国进口产品加征关税，公司核心家用机器人系统产品最高关税税率约为63%[153][154] - 公司认为美国关税、出口管制和制裁、小包裹关税政策未对业务产生重大不利影响[158][159][166][168]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司收入分别达2.746亿、4.573亿及6.099亿元，复合年增长率为49.0%[42] - 公司收入从2024年上半年的2.75亿元增至2025年上半年的3.963亿元[42] - 2022 - 2024年公司毛利分别为9410万、2.305亿及3.156亿元，复合年增长率为83.1%[42] - 公司毛利从2024年上半年的1.388亿元增至2025年上半年的2.148亿元[42] - 2023 - 2024年公司毛利率分别为50.4%及51.7%[42] - 公司经调整EBITDA从2022年的 - 6910万元转为2023年的580万元和2024年的2610万元[42] - 公司经调整EBITDA从2024年上半年的20万元增至2025年上半年的5410万元[42] 用户数据 - 截至最后实际可行日期，SwitchBot App的注册用户逾350万名[41] - 截至最后实际可行日期，超过1080万台设备连接到SwitchBot App[41] - 截至最后实际可行日期，已注册SwitchBot App的所有用户中约55.9%已连接两款或以上SwitchBot产品至SwitchBot App[41] - SwitchBot App 2022 - 2025年6月30日及最后实际可行日期累计用户数分别为1,252,138、2,004,206、2,806,210、3,151,433、3,564,849[56] - 连接至SwitchBot App的累计设备数量2022 - 2025年6月30日及最后实际可行日期分别为3,001,140、5,387,255、8,147,627、9,375,187、10,889,251[56] - 通过SwitchBot App已购买感知与决策系统并与产品配对的累计用户数量2022 - 2025年6月30日及最后实际可行日期分别为988,583、1,502,637、2,061,509、2,274,931、2,538,492[56] 未来展望 - 全球家庭机器人系统行业零售市场规模预计2029年达707亿元，2024 - 2029年复合年增长率约为64.2%[125] - 公司预计截至2025年12月31日止年度产生净亏损，亏损或持续甚至加剧[147] 新产品和新技术研发 - 2017年推出SwitchBot Bot，2020年推出SwitchBot Curtain，2022年推出SwitchBot Lock，2023年推出增强型移动机器人SwitchBot S10[38] - 截至最后实际可行日期，公司在全球拥有311项专利，其中包括56项发明专利[38] - 截至最后实际可行日期，公司研发团队占员工总数的43.4%[38] - 2022 - 2024年，公司研发开支约占收入的20%[38] - 公司自主研发掌握机器定位与环境构建、AI机器视觉控制、分布式神经控制网络三大核心技术[60] 市场扩张和并购 - 往绩记录期间，公司产品销往全球逾90个国家及地区[41] - 截至最后实际可行日期，公司产品在世界各地逾2000间线下零售店可供购买[41] 其他新策略 - 约[编纂]百万港元将用于持续提升研发能力[121] - 约[编纂]百万港元将用于扩大销售渠道及地区覆盖和提升品牌全球知名度[121] - 约[编纂]百万港元将用于偿还[编纂]后24个月内部分未偿还银行贷款[126] - 约[编纂]百万港元将用作一般营运资金及公司用途[126]

业绩数据 - 2022 - 2024年公司收入复合年增长率为49.0%，毛利复合年增长率为83.1%[37] - 2023 - 2024年毛利率为50.0%以上，经调整EBITDA同比增长348.6%[37] - 2022 - 2024年收入分别为2.746亿、4.573亿、6.099亿元，2024 - 2025年上半年从2.75亿元增至3.963亿元[43] - 2022 - 2024年毛利分别为9410万、2.305亿、3.156亿元，2024 - 2025年上半年从1.388亿元增至2.148亿元[43] - 2023年及2024年毛利率分别达50.4%及51.7%[43] - 2022 - 2024年净亏损分别为8700万元、1640万元、310万元，2025年上半年净利润为2790万元[106] 用户数据 - SwitchBot App注册用户逾350万名，连接设备超1070万台[37] - 已注册SwitchBot App的用户中约55.9%连接两款或以上产品[42] 未来展望 - 全球AI具身家庭机器人系统行业零售额预计2029年达707亿元，2024 - 2029年复合年增长率约为64.2%[151] - 公司预计截至2025年12月31日止年度产生净亏损，亏损可能持续甚至加剧[174] 新产品和新技术研发 - 公司全球首家推出及商业化手指机器人、窗帘机器人等多种机器人[37] - 公司自主研发掌握机器人定位与环境构建、AI机器视觉控制、分布式神经控制网络三大核心AI具身技术[69] - 自成立至最后实际可行日期，公司独立开展逾31个研发项目[76] 市场扩张和并购 - 公司产品销往全球逾90个国家/地区，逾2000间线下零售店可供购买[37] - 公司推行全球市场扩张战略，降低对美国市场依赖，实现收入来源多元化[160] 其他新策略 - 公司拟将募集资金用于提升研发能力、扩大销售渠道、偿还部分贷款及用作营运资金等[148]

业绩数据 - 2022 - 2024年公司收入CAGR为49.0%，DTC渠道收入CAGR为73.3%[47] - 2022 - 2024年公司毛利润CAGR为83.1%，2023 - 2024年毛利率超50.0%[47] - 2023 - 2024年调整后EBITDA同比增长348.6%，2023年首次转正[47] - 2022 - 2025年各年及2024、2025年上半年总营收分别为2.75亿、4.57亿、6.10亿、2.75亿和3.96亿元[93] - 2022 - 2025年各年及2024、2025年上半年总毛利分别为9413.9万、2.31亿、3.16亿、1.39亿和2.15亿元[96] - 2022 - 2024年及2024、2025年上半年公司收入分别为2.746亿、4.573亿、6.099亿、2.750亿和3.963亿元[116] - 2022 - 2024年及2024、2025年上半年公司净亏损/净利润分别为8700万、1640万、310万、1360万和2790万元[116][125] - 2023 - 2025年，公司营收增长率分别为66.5%、33.4%、44.1%；毛利润增长率分别为144.9%、36.9%、54.7%[147] - 2022 - 2025年上半年，公司毛利率分别为34.3%、50.4%、51.7%、54.2%；净（亏损）/利润率分别为 - 31.7%、 - 3.6%、 - 0.5%、7.0%[147] 用户数据 - SwitchBot App注册用户超350万，连接设备超1070万[47] - 约55.9%的SwitchBot App注册用户连接了两个或以上公司产品[47] - 2022 - 2025年各年及2024、2025年上半年，捆绑交易收入分别为4.3438亿、11.5163亿、14.1649亿、7.1910亿、10.5360亿元，占比分别为15.8%、25.2%、23.2%、26.1%、26.6%[68] - 2022 - 2025年各年及2024、2025年上半年，非捆绑交易收入分别为23.1159亿、34.2101亿、46.8275亿、20.3111亿、29.0934亿元，占比分别为84.2%、74.8%、76.8%、73.9%、73.4%[68] - 截至2022 - 2025年12月31日及最近可行日期，SwitchBot App累计用户数分别为125.2138万、200.4206万、280.6210万、315.1433万、351.9944万[78] - 截至2022 - 2025年12月31日及最近可行日期，累计连接设备数分别为300.1140万、538.7255万、814.7627万、937.5187万、1072.3920万[78] - 截至2022 - 2025年12月31日及最近可行日期，累计购买感知与决策系统并通过App配对的用户数分别为98.8583万、150.2637万、206.1509万、227.4931万、251.1813万[78] 未来展望 - 全球家用嵌入式AI机器人系统行业零售市场规模预计2029年将达到707亿元，2024 - 2029年复合年增长率约为64.2%[175] - 公司预计美国关税不会对业务运营或财务业绩产生重大不利影响[186] - 公司全球市场扩张减少对美国市场依赖，美国市场收入占比随时间下降[187] - 公司董事认为美国出口管制和制裁对业务运营和财务表现无重大不利影响，未来限制影响业务的风险低[197] 新产品和新技术研发 - 公司拥有312项注册专利，其中56项发明专利[47] - 公司研发人员占比43.2%，2022 - 2024年平均研发费用约占年收入的20%[47] - 公司自主研发掌握机器人定位与环境构建、AI机器视觉控制和分布式神经控制网络三项核心具身AI技术[82] - 自成立至最近可行日期，公司独立开展超31个研发项目并实现产品开发与商业化[91] 市场扩张和其他新策略 - 公司产品销往90多个国家和地区，在2000多家线下零售店有售[47] - 公司建立全渠道销售和分销网络，包括DTC渠道、零售商渠道和分销渠道[92] - 公司与亚马逊自2018年开始有重要业务关系，通过Amazon SC和Amazon VC项目销售产品[109] - 2022 - 2024年及2024、2025年上半年通过Amazon SC项目的营收分别约为7980万、1.20亿、1.73亿、6270万和9040万元，占各期总营收的29.1%、26.3%、28.4%、22.8%和22.8%[110] - 2022 - 2024年及2024、2025年上半年Amazon SC项目毛利分别为4820万、8470万、1.19亿、4440万和6030万元，毛利率分别为60.4%、70.5%、68.9%、70.7%和66.7%[110] - 2022 - 2024年及2024年和2025年上半年，亚马逊VC业务收入分别约为1.451亿、1.782亿、2.186亿、1.124亿和1.752亿元，分别占总收入的52.8%、38.9%、35.8%、40.9%和44.2%[111] - 2022 - 2024年及2024年和2025年上半年，亚马逊VC业务毛利分别为2490万、6980万、8840万、4590万和8440万元，毛利率分别为17.2%、39.2%、40.4%、40.8%和48.2%[111]

上市情况 - 公司申请上市未获批准，港交所和证监会有多种处理方式[3] - 公司证券未在美国注册，不得在美国公开发售[4] 公告相关 - 公告按港交所上市规则发布，只为向香港公众提供信息[3][10] - 公告不构成邀约或决策依据[8] 其他 - 截至2025年12月8日，委任国泰君安和华泰为保荐人统筹人[11][12] - 申请中公司董事含4名执行董事等[13]

经营与发售 - 公司拟维持外国私人发行人地位，证券不在美国公开发售[3][4] - 招股章程登记前，不向香港公众要约或邀请[4] 保荐与协调 - 委任国泰君安及华泰为保荐人兼整体协调人[7] - 若进一步委任整体协调人将另行公告[8] 其他 - 公告日期为2025年12月8日[9] - 申请公司董事含4执2非3拟任独董[10]