旅游专列运营数据 - 暑运以来全国铁路累计开行旅游列车500余列 [1] - 赣闽两省暑运始发直通旅游专列12列 运送旅客8982人次 [1] - 长三角铁路部门开行31趟"苏超"球迷专列 累计运送球迷近3万人次 单列最高运送超1200人次 [5] 区域旅游专列成效 - 阿尔山景区年内接待旅游专列85列 游客约2.3万人次 带动消费2500多万元 [3] - 泰宁站7月1日至8月24日客流量达32.12万人次 同比增长10.08% [3] - 泰宁2025年上半年接待游客501.02万人次（同比增长13.6%） 旅游消费总额40.09亿元（同比增长17.8%） [3] 产品创新与市场定位 - 银发旅游列车针对老年客户进行全车适老化改造 已开行川渝/港澳/阿尔山等方向 [2] - 旅游专列具备路线灵活/多点串联/在途观光特点 可定制开行方案 [2] - "高铁+大巴"无缝接驳模式实现旅客一站式直达赛场 [4][5] 行业协同与发展前景 - 铁路部门联合体育/文旅部门推出"铁路+文旅"活动 如百趟专列进泰宁/古城非遗行 [3] - 旅游专列有效联接沿线"吃住行游购娱"资源 填补远端客源市场输送短板 [2][5] - 旅游列车市场处于发展阶段 老年群体扩大与文旅需求释放将开拓新增长空间 [5]

核心财务表现 - 2Q25收入79.96亿元，同比增长2.71% [1] - 2Q25归母净利润10.59亿元，同比增长6.46% [1] - 2Q25毛利率30.3%，同比下降0.94个百分点 [2] - 2Q25净利率13.2%，同比上升0.5个百分点 [2] - 经营性现金流净额-4.09亿元，去年同期为8.90亿元，主要因客户存款和同业存款净减少19.38亿元 [2] 费用结构变化 - 销售费用率2.10%，同比下降0.30个百分点 [2] - 管理费用率5.89%，同比下降0.12个百分点 [2] - 研发费用率5.29%，同比上升0.49个百分点 [2] - 财务费用率-0.13%，同比上升0.58个百分点 [2] 分业务板块表现（1H25） - 铁路领域收入83.24亿元，同比下降7.87%，毛利率31.32%，同比上升1.28个百分点 [3] - 城轨领域收入39.16亿元，同比增长12.85%，毛利率31.95%，同比下降1.01个百分点 [3] - 海外领域收入9.44亿元，同比增长55.92%，毛利率21.24%，同比下降12.36个百分点 [3] - 工程总承包及其他领域收入14.80亿元，同比增长29.93%，毛利率同比下降1.18个百分点 [3] 新签订单与在手订单 - 上半年新签合同175.68亿元，同比下降16.44% [3] - 铁路领域新签111.4亿元，同比增长12.64% [3] - 城轨领域新签37.74亿元，同比增长26.51% [3] - 海外领域新签18.75亿元，同比下降47.16% [3] - 工程总承包新签7.48亿元，同比下降83.74% [3] - 低空经济领域新签0.3亿元 [3] - 截至2025年上半年末在手订单1175.63亿元，同比下降3.9% [3] 盈利预测与估值 - 2025年净利润预测下调7.9%至35.19亿元 [4] - 2026年净利润预测下调11.4%至36.39亿元 [4] - A股当前股价对应2025/2026年市盈率16.9倍/16.4倍 [4] - H股当前股价对应2025/2026年市盈率9.7倍/9.2倍 [4] - A股目标价6.60元，对应19.9倍2025年市盈率，较当前股价有17.2%上行空间 [4] - H股目标价3.60港元，对应9.9倍2025年市盈率，较当前股价有3%上行空间 [4]

投资评级 - 维持"买入"评级 [9][11] 核心观点 - 公司聚焦轨道交通和低空经济"双赛道"，巩固拓展轨道交通通信信号工程设计、列控系统装备、工程技术服务"三位一体"全产业链优势 [2][11] - 培育低空空域管控业、无人机制造业、服务运营业，加快构建低空经济"三业一态"产业格局 [2][11] - 轨道交通业务景气向上，低空有望成为第二成长曲线 [2][11] 财务业绩 - 2025年上半年实现营业总收入147.30亿元，同比增长2.77% [6] - 归母净利润16.21亿元，同比增长1.34% [6] - 2025Q2实现收入80亿元，同比增长3%，环比增长19% [6] - 2025Q2归母净利10.6亿元，同比增长6%，环比增长89% [6] - 预计2025-26年实现归母净利润分别为39.1、44.6亿元 [11] - 对应PE分别为14.9、13.0倍 [11] 业务收入拆分 - 铁路领域收入83.24亿元，同比-7.87% [11] - 城轨领域收入39.16亿元，同比+12.85% [11] - 海外领域收入9.44亿元，同比+55.92% [11] - 工程总承包及其他领域收入14.80亿元，同比+29.93% [11] 订单情况 - 铁路领域订单111.4亿元，同比+12.64% [11] - 城轨领域订单37.74亿元，同比+26.51% [11] - 海外领域订单18.75亿元，同比-47.16% [11] - 低空经济领域新签合同额0.3亿元 [11] - 截至2025年上半年末在手订单1175.63亿元 [11] 轨道交通改造进展 - 高铁改造项目承揽合同额14.80亿元，同比+74.86% [11] - 承接武汉地铁1号线、北京地铁5号线等城轨改造工程 [11] - 铁路和城轨改造项目已逐步增长 [11] 低空经济布局 - 在青岛、雄安、石家庄等地完成15个平台部署 [11] - 成立通号紫金通信科技（南京）有限公司 [11] - "一塔一城"低空通信方案在神华铁路、包头广播电视塔完成试验 [11] - 感知与反制系统在雄安发布并在高铁沿线应用 [11] - 与中信集团合作在青海盐湖矿区打造低空智能巡检 [11] - 与中国邮政合作在舟山开启岛际物流运行试飞 [11] - 在东营黄河入海口开展"低空+文旅"无人机试飞活动 [11] 财务健康状况 - 截至25Q2末存货38.3亿元，同比小幅增长，环比略降 [11] - 合同资产330亿元，环比小幅提升 [11] - 合同负债再次突破100亿元 [11]

板块整体表现 - 轨交设备板块较上一交易日上涨0.68%，领先个股为中国通号（涨2.55%）[1] - 当日上证指数上涨1.14%至3843.6点，深证成指上涨2.25%至12571.37点[1] - 板块内10只个股上涨，10只个股下跌，呈现分化态势[1][2] 个股价格变动 - 涨幅前列个股包括中国通号（5.63元，+2.55%）、全唐車丁（12.67元，+1.77%）、永贵电器（18.41元，+1.49%）[1] - 跌幅最大个股为朗进科技（17.82元，-9.45%），其次为通业科技（30.54元，-4.50%）和工大高科（19.40元，-3.05%）[2] - 成交额最高个股为中国中车（8.82亿元），其次为中国通号（4.16亿元）和永贵电器（3.13亿元）[1] 资金流向分析 - 板块整体主力资金净流出3.46亿元，游资资金净流入1.25亿元，散户资金净流入2.22亿元[2] - 主力资金净流入最高个股为研奧股份（475.06万元，占比5.78%），其次为交大思诺（356.32万元，占比6.63%）[3] - 游资资金净流入最高个股为朗进科技（1752.92万元，占比5.48%），其次为必得科技（1208.83万元，占比4.37%）[3]

募集资金情况 - H股2015年8月7日上市，募资91.04亿元，已用85.36亿元，剩5.68亿元[4] - A股2019年7月22日上市，募资总额105.3亿元，净额103.5434亿元[7] 资金使用进度 - 截至2025年6月30日，A股先进及智能技术研发项目投入26.9331亿元，占比58.55%[8] - 截至2025年6月30日，A股先进及智能制造基地项目投入2535万元，占比1.01%[8] - 截至2025年6月30日，A股信息化建设项目投入1.488亿元，占比49.60%[8] - 截至2025年6月30日，A股补充流动资金投入29.9593亿元，占比101.41%[8] - 截至2025年6月30日，A股募集资金累计投入58.6339亿元，占比56.63%[8] 资金用途变更 - 拟将H股剩余5.68亿元用途改为境内外一般性用途[5] - 拟调先进及智能技术研发项目预定可使用状态时间至2026年12月，信息化至2026年6月[10] - 拟将先进及智能制造基地项目变更为三个新项目，用募资6.1552亿元[13] 决策相关 - 变更A股募资用途基于投资者利益最大化，提高资金使用效率[15] - 变更事项需股东大会审议通过生效[16] - 载变更详情及股东大会通告通函将在公司和港交所网站刊载[16]

公司财务表现 - 2025年上半年实现营业收入146.65亿元人民币，同比增长2.91% [3] - 铁路领域收入83.24亿元，同比下降7.87%；城轨领域收入39.16亿元，同比增长12.85% [3] - 海外领域收入9.44亿元，同比增长55.92%；工程总承包及其他领域收入14.80亿元，同比增长29.93% [3] - 累计新签合同总额175.68亿元，同比下降16.44% [4] 业务板块新签合同 - 铁路领域新签合同111.4亿元，同比增长12.64% [4] - 城轨领域新签合同37.74亿元，同比增长26.51% [4] - 海外领域新签合同18.75亿元，同比下降47.16% [4] - 工程总承包及其他领域新签合同7.48亿元，同比下降83.74% [4] - 低空经济领域新签合同额0.3亿元 [4] 战略布局与新兴业务 - 积极布局低空经济新赛道，构建低空空域管控、无人机制造、服务运营产业格局 [5] - 低空经济业务预计对未来经营业绩产生积极影响 [5] 募投项目调整 - 先进及智能技术研发项目延期至2026年12月完成 [7][12] - 信息化建设项目延期至2026年6月完成 [7][12] - 终止先进及智能制造基地项目，剩余募集资金24.75亿元 [7][17] - 变更部分募集资金用于三个新项目：西安工业集团沈信公司改造项目（计划投入1.7亿元）、电缆生产线技改项目（计划投入2.18亿元）、西安工业集团传统产线智能化项目（计划投入2.28亿元） [17][20][26][31] 募集资金使用情况 - 首次公开发行募集资金总额105.3亿元，净额103.54亿元 [9][42] - 截至2025年6月30日累计使用募集资金58.63亿元 [43] - 募集资金专户活期余额27.36亿元（含利息收入） [43] - 补充流动资金项目实际投入29.96亿元 [11][47] 股东结构 - 控股股东通号集团持股66.49亿股，占比62.78% [3] - A股股东65,030户，H股股东205户 [3] 公司治理 - 调整董事会专门委员会成员，增补审计与风险管理委员会及提名委员会委员 [69][70] - 第四届监事会第二十一次会议审议通过半年度报告及募投项目变更等议案 [49][54][62]

投资评级 - 维持公司"买入"评级 [1][5][7] 核心观点 - 城轨复苏明显，海外收入继续高增，低空经济有望开辟公司远期新增长曲线 [1][3] - 高铁/城轨市占率持续领先，改造项目进展迅速推动合同额向好 [4] - 公司为全球轨交通信信号系统龙头，有望受益于高铁通信信号系统更新改造，海外市场打开新增长极 [5] 财务表现 - 2025年H1实现营业总收入147.30亿元（yoy+2.77%），归母净利16.21亿元（yoy+1.34%），扣非净利15.59亿元（yoy-0.11%） [1] - 25H1毛利率28.76%（yoy-0.6pct），净利率12.70%（yoy-0.35pct） [2] - 25Q2毛利率30.06%（yoy-0.93pct，qoq+2.83pct），净利率15.19%（yoy+0.38pct） [2] - 25H1期间费用率14.1%（yoy+0.15pct），研发费用率5.45%（yoy+0.21pct） [2] 业务分项表现 - 铁路领域收入83.24亿元（yoy-7.87%），城轨领域收入39.16亿元（yoy+12.85%），海外领域收入9.44亿元（yoy+55.92%），工程总承包及其他领域收入14.80亿元（yoy+29.93%） [3] - 25H1累计新签合同总额175.68亿元（yoy-16.44%），主要系低毛利工程总承包业务战略性收缩 [3] - 铁路领域订单111.4亿元（yoy+12.64%），城轨领域订单37.74亿元（yoy+26.51%），海外领域订单18.75亿元（yoy-47.16%），工程总承包及其他领域订单7.48亿元（yoy-83.74%），低空经济领域新签合同额0.3亿元 [3] 市场地位与项目进展 - 在铁路弱电系统集成市场占有率持续领先，承揽珠肇、深汕、石雄等重点高铁建设项目 [4] - 25H1高铁改造项目承揽合同额14.80亿元（yoy+74.86%） [4] - 在城市轨道交通信号系统集成市场占有率稳固首位，中标雄安新区至北京大兴国际机场快线通信信号系统集成和沈阳地铁9号线、厦门地铁6号线集美至同安段信号系统集成等项目 [4] 盈利预测与估值 - 预计公司25-27年归母净利润为37.01/39.30/42.42亿元（前值39.57/43.07/46.77亿元），EPS分别为0.35/0.37/0.40元（前值0.37/0.41/0.44元） [5] - 给予公司25年A/H股20/10.5倍PE（前值18/9.5倍PE），对应目标价7.00元/4.02港币（前值6.66元/3.85港币） [5] - 可比公司25年iFind一致预期PE均值为16.49倍（前值14.69倍） [5] 基本数据 - 目标价：H股4.02港币，A股7.00人民币 [7][8] - 收盘价（截至8月27日）：H股3.43港币，A股5.49人民币 [8] - 市值：H股36,323百万港币，A股58,138百万人民币 [8] - 52周价格范围：H股2.49-4.28港币，A股4.71-7.13人民币 [8]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入146.65亿元，同比增长2.91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为16.21亿元，同比增长1.34% [1] - 基本每股收益为0.15元 [1]

财务数据关键指标变化（同比） - 营业收入为146.65亿元人民币，同比增长2.91%[23] - 2025年上半年营业收入146.65亿元人民币，同比增长2.91%[42] - 归属于上市公司股东的净利润为16.21亿元人民币，同比增长1.34%[23] - 扣除非经常性损益后的净利润为15.59亿元人民币，同比微降0.11%[23] - 经营活动产生的现金流量净额为-44.05亿元人民币，同比大幅下降[23] - 研发投入占营业收入比例为5.79%，同比增加0.25个百分点[27] - 加权平均净资产收益率为3.38%，同比减少0.04个百分点[27] - 2025年上半年净利润18.62亿元人民币同比增长0.13%[186] - 营业成本104.47亿元人民币同比增长3.64%[188][189] - 研发费用8.03亿元人民币同比增长6.99%[188][191] - 销售费用3.32亿元人民币同比下降4.46%[188][190] - 管理费用9.61亿元人民币同比微增0.56%[188][191] - 财务费用产生收益0.28亿元人民币上年同期收益0.79亿元[191] - 经营活动现金流量净流出44.05亿元人民币上年同期为净流入29.73亿元[188][191] - 投资活动现金流量净流入0.96亿元人民币上年同期为净流出4.75亿元[188][191] - 筹资活动现金流量净流入27.11亿元人民币上年同期为净流出17.23亿元[188][191] - 货币资金201.94亿元，同比下降10.56%，占总资产比例17.48%[200] - 长期借款60.49亿元，同比大幅增长81.43%，占总资产比例5.24%[200] - 合同资产330.10亿元，同比增长1.66%，占总资产比例28.58%[200] 各业务线收入表现 - 铁路领域收入83.24亿元人民币，同比下降7.87%[42] - 城轨领域收入39.16亿元人民币，同比增长12.85%[42] - 海外领域收入9.44亿元人民币，同比增长55.92%[42] - 工程总承包及其他领域收入14.80亿元人民币，同比增长29.93%[42] - 轨道交通控制系统营业收入131.85亿元，同比增长0.56%，毛利率30.78%但同比下降0.20个百分点[193] - 设备制造营业收入31.79亿元，同比增长9.34%，毛利率36.95%且同比上升1.81个百分点[193] - 海外业务收入9.44亿元，同比增长55.92%，毛利率21.24%但同比下降12.36个百分点[193][196] - 工程总承包收入13.56亿元，同比增长23.46%，毛利率6.05%且同比下降1.18个百分点[193][194] - 其他业务收入1.24亿元，同比增长205.51%，毛利率62.45%但同比下降9.80个百分点[193][194] - 城市轨道市场收入39.16亿元，同比增长12.85%，毛利率31.95%但同比下降1.01个百分点[193] - 铁路市场收入83.24亿元，同比下降7.87%，毛利率31.32%且同比上升1.28个百分点[193] 订单与市场表现 - 累计新签合同总额175.68亿元人民币，同比下降16.44%[42] - 低空经济领域新签合同额0.3亿元人民币[42] - 公司在手订单1175.63亿元人民币[42] - 高铁改造项目承揽合同额14.80亿元人民币，同比增长74.86%[43] - 城市轨道交通控制系统占据国内40%左右市场份额[50] - 城市轨道交通控制系统业务覆盖全国80%以上的已运营及在建线路[50] 研发投入与项目进展 - 2025年上半年研发投入合计8.489亿元人民币，同比增长7.61%[136] - 研发投入总额占营业收入比例为5.79%，较上年同期增加0.25个百分点[136] - 资本化研发投入金额4607.64万元人民币，同比增长19.61%[136] - 研发投入资本化比重为5.43%，较上年增加0.55个百分点[136] - 研发项目累计总投入17.57亿元，占预算总额76.4%[174] - 新一代调度集中系统研发项目累计投入1.467亿元人民币，预计总投资1.886亿元人民币[139] - 重载货运列车自组网高密度自动运行控制技术研究及应用项目预计总投资规模为18,180.98万元，本期投入1,647.56万元，累计投入16,777.95万元，累计投入占预计总投资的92.3%[141] - 列车自主运行控制系统开发项目预计总投资规模为30,169.63万元，本期投入3,300.76万元，累计投入27,396.17万元，累计投入占预计总投资的90.8%[142] - 基础性技术研究项目预计总投资规模为22,084.00万元，本期投入3,537.76万元，累计投入20,750.64万元，累计投入占预计总投资的94.0%[142] - 欧洲五国车载系统集成开发与认证项目预计总投资规模为3,148.00万元，本期投入112.92万元，累计投入2,452.50万元，累计投入占预计总投资的77.9%[144] - 地铁智能运维开发和应用项目预计总投资规模为9,630.77万元，本期投入596.07万元，累计投入9,113.90万元，累计投入占预计总投资的94.6%[144] - 轨道旁目标控制器开发项目预计总投资规模为10,424.27千元，本期投入706.91千元，累计投入11,273.13千元[145] - 高速磁浮/低真空管道高速列车运控系统研究及装备研制项目预计总投资规模为5,525.00千元，本期投入295.74千元，累计投入5,747.70千元[145] - 泰国联锁设备研制项目预计总投资规模为1,412.30千元，本期投入100.00千元，累计投入1,081.73千元[147] - 列车自主感知系统开发项目预计总投资规模为5,338.00千元，本期投入775.08千元，累计投入4,285.81千元[147] - 准池重载铁路列控系统项目预计总投资规模为6,350.00万元，本期投入510.57万元，累计投入5,462.82万元，累计投入进度达86.0%[148] - 西部铁路列控系统研究项目预计总投资规模为2,000.00万元，本期投入195.28万元，累计投入676.31万元，累计投入进度达33.8%[148] - 面向更高速度的高铁列控系统研究项目预计总投资规模为1,367.00万元，本期投入83.88万元，累计投入1,215.43万元，累计投入进度达88.9%[150] - 轨道交通调度控制一体化项目预计总投资规模为1,450.00万元，本期投入455.12万元，累计投入1,051.69万元，累计投入进度达72.5%[150] - 货场数字化管控技术研究项目预计总投资规模为2407万元，本期投入491.2万元，累计投入2926.66万元，已完成方案研究及装备研制并在中老铁路磨憨货场完成现场应用示范[151] - 新一代网络化智能列控系统项目预计总投资规模为13200万元，本期投入1119.17万元，累计投入10037.14万元，已完成总体技术方案并取得最高SIL4级安全认证，2025年上半年完成TACS现场试验[151] - 市域铁路公交化网络化列车调度系统项目预计总投资规模为5693.89万元，本期投入559.8万元，累计投入5032.9万元，市域铁路机场联络线已于12月27日开通初期运营[153] - 面向行车指挥的城轨运营综合自动化系统项目预计总投资规模为5809.36万元，本期投入485.94万元，累计投入2892.24万元，智能运控产品已通过SIL2安全认证[153] - 基于超声导波的多维能量复合式区间断轨检查技术研究项目预计总投资规模1025.5万元，本期投入18.75万元，累计投入1139.47万元[154] - 高速铁路列控系统智能诊断及安全监督技术研究项目预计总投资规模800万元，本期投入23万元，累计投入774.39万元[154] - 智轨全轴转向控制系统研究项目预计总投资规模1544.28万元，本期投入227.43万元，累计投入1464.38万元[154] - 多制式互操作列控系统研究及装备研制项目预计总投资规模2700万元，本期投入733.19万元，累计投入1588.57万元[156] - 天基列控系统方案及关键技术研究项目预计总投资规模1420万元，本期投入29.2万元，累计投入1208.95万元[157] - 基于轨旁数智化的两级列控系统研究预计总投资规模为4400万元，本期投入185.37万元，累计投入1088.3万元[159] - 四电数字孿生设计仿真运维一体化平台研究预计总投资规模为5280万元，本期投入200万元，累计投入200万元[160] - 编组站综合智能化系统CIPS2.0研究预计总投资规模为2316万元，本期投入188.23万元，累计投入450.04万元[160] - 基于卫星定位的移动闭塞列控系统预计总投资规模为8770万元，本期投入3040.17万元，累计投入5537.78万元[162] - “羲和”数字城轨解决方案预计总投资规模为5858万元，本期投入1269.2万元，累计投入4271.9万元[162] - 铁路领域通用视觉大模型研究与应用预计总投资规模为1300万元，本期投入164.25万元，累计投入892.4万元[163] - 空地网一体化全域智能感知系统研发项目预计总投资655.00万元，本期投入100.00万元，累计投入576.12万元，完成视频AI驾驶舱平台开发及国产化适配[165] - 铁路通信机房智能运维关键技术研究项目预计总投资676.50万元，本期投入100.00万元，累计投入538.04万元，完成机房运维管理系统开发及蓄电池设备样机研制[极] - 轨道交通5G关键技术研究及装备研制项目预计总投资2,400.00万元，本期投入630.52万元，极投入1,555.91万元，完成5G轻量化基站实验室联调及外部测试[166] - 匈塞铁路匈牙利段信号系统设备研发项目预计总投资4,542.30万元，本期投入1,643.97万元，累计投入2,897.22万元，完成联锁/RBC/道口软件优化及DEBO认证[166] - 高速铁路信号系统大修技术方案研究项目预计总投资1,130.极万元，本期投入63.80万元，累计投入95.37万元，完成继电接口转换装置研制及数据配置工具开发[168] - 高速铁路列控系统车网地监测诊断关键技术研究项目预计总投资规模为343.4万元，本期投入164.48万元，累计投入169.18万元[169] - 超导高速磁浮运控关键技术研究及装备研制项目预计总投资规模为1010万元，本期投入528.45万元，累计投入极28.45万元[169] - 列控及相关设备适配5G-R装备研制及现场试验项目预计总投资规模为2434.38万元，本期投入234.56万元，累计投入234.56万元[171] - 基于"四网融合"的市域极路信号系统研究项目预计总投资规模为14787.88万元，本期投入2319.16万元，累计投入7140.92万元[171] - 数智化视频平台项目总投资1,406万元，本期投入56.31万元[172] - 全域感知应用项目总投资829万元，本期投入157.87万元[173] - 转辙机技术升级项目总投资1,246万元，本期投入284万元[174] 技术与研发成果 - 公司新增11项核心技术包括铁路5G-R接口监测系统及嵌入式实时操作系统框架技术等[116] - 公司核心技术全面覆盖铁路列控系统城际铁路列控系统等轨道交通核心系统[116] - 嵌入式实时操作系统框架技术为使用MCU处理器的产品提供统一驱动框架[110] - 融合北斗的多源列车定位技术采用北斗卫星导航实现高精度自主定位[110] - 全自动在线联挂解编技术通过自动控制技术提升列车联挂编组安全性[110] - 建成国内首个1:1大型弓网离线试验平台，攻克大功率（高电压、大电流）输出技术难题[120] - 观衡感知大模型完成轻量化改造，运行耗时降低约60%[120] - 建立大模型样本库含高质量标注数据集超25万（目标检测10万+图文15万）[120] - 公司完成C3列控智能分析系统研发，实现“车-网-地”全链条监测数据和智能诊断[127] - 公司车载LKJ设备获得SIL4安全认证，地面数据服务器极备获得SIL4级安全认证[127] - 公司符合新标准的铁路综合视频监控系统通过CRCC认证，并应用于国铁集团核心节点及多个区域节点升级项目[127] - 公司完成基于智能感知、数字孿生、数据可视化技术的铁路通信智能机房管理系统，在梅龙高铁五华站、新宁南站投入应用[127] - 公司TACS系统完成现场33车跑图测试，实现场段和正线贯通，为上海3&4号线全线贯通奠定基础[128] - 公司完成TACS车载与既有线CBTC兼容性现场验证测试，验证了CBTC与TACS线路互通运行的可行性[128] - 公司自主研制新一代网络化智能列控系统NiTC取得SIL4级产品认证，已在长客试验线完成现场极验[128] - 公司完成SIL4级雨雪功能模块研发和产品认证，拓展了信号系统的安全防护边界[128] - 公司助力上海地铁2号线升级为全球首条拥有“双信号系统”的地铁线路，采用CBTC+TBTC系统[128] - 公司无人机AI巡检及应急指挥系统实现多机协同高效巡检、异物侵限智能监测等功能[130] - 重载货运列车项目已完成H2级移动闭塞和3列车H3级群组功能试验，目标实现3.5万吨群组列车运行[141] - 列车自主运行控制系统已在深圳20号线投入商业运营，成为业内首套商业运营的TACS系统[142] - 基础性技术研究项目完成车站数字化轨道电路及相关配套工具，通过SIL4级认证[142] - 欧洲五国车载系统完成奥地利现场整车ETCS-400T 2.2.4.0与Mirel动态集成测试，满足匈牙利正线试验要求[144] - 地铁智能运维系统已在上海隆德路和蒲汇塘开展通号专业运维功能调试验证，实现数字地图自动台账和拓扑接口开发[144] - 轨道旁目标控制器已在深圳20号线投入使用，并在上海3/4号线试用[145] - 高速磁浮系统完成在山西大同阳高试验线的动态悬浮试验，实现国际上首次低真空条件下的动态悬浮试验[145] - 泰国联锁设备完成开发及测试，获得SIL4级安全认证证书[147] - 列车自主感知系统完成全流程开发并取得ISA证书，将用于宁波7号线现场动态调试[147] - 高速磁浮系统目标支持时速600公里以上高速磁浮和时速1000公里级低真空管道高速列车[145] - 轨道旁目标控制器采用二乘二取二架构设计，具有高安全性、高可靠性和高集成化特点[145] - 准池重载铁路列控系统已完成现场试验并通过新朔公司第四阶段及结题预验收，待国能集团终验[148] - 西部铁路列控系统已完成通信信号系统技术方案和关键设备样机研制[148] - 高铁列控系统研究已完成面向400km/h速度的总体方案及大尺寸应答器样机研制[150] - 轨道交通调度控制一体化项目已完成城际/市域轨道交通路网协同运营技术体系构建[150] - 高铁列控系统研究已完成系统实验室验证及CR450车载发布[极] - 轨道交通调度控制一体化项目已研制出调度指挥与列车运行控制一体化成套系统装备[150] - 新一代网络化智能列控系统已中标合肥S1线项目并正在工程实施中，技术水平达国际先进[151] - 公司成功签约上海轨道交通市域嘉闵线、示范区线、南汇支线信号系统采购项目合同，技术水平达到国内领先[153] - 公司相继取得迪拜蓝线、厦门6号线市场突破，技术达到国内先进水平[153] - 四电数字孿生平台目标设计可视化率提升90%以上，三维化率提升90%以上，自动化率提升80%以上[160] - 四电数字孿生平台目标工程施工周期降低10%以上，全生命周期成本降低10%以上，运维效率提升10%以上[160] - 公司取得几内亚马西铁路信号及列车运行控制系统商业合同，项目累计投入进度达63.2%[162] - 数字城轨解决方案累计投入进度达72.9%，并于6月28日发布实验室级概念原型[162] - 视觉大模型项目累计投入进度达68.6%，已完成10万图像样本和20万图文对样本采集标注[163] - 已完成单服务器内多张H20显卡训练集群搭建，完成度100%[163] - 已完成视觉大模型开放类别目标检测模块开发及硬件部署加速[163] - 已完成大模型图文特征提取和搜索模块开发[163] - 已完成铁路领域大模型视觉（短语定位）分支的硬件加速，完成极100%[163] 海外市场与技术应用 - 雅万高铁开通运营，采用公司自主化CTCS-3级列控系统装备[122] - 欧洲五国车载ETCS-400T系统完成德国基线2/3线路试验并获安全认证[122] - 基于卫星定位的移动闭塞列控系统获几内亚马西铁路商业合同[122] - 迪拜蓝线通信信号系统集成合同实现海湾国家市场首单突破[122] - CR

财务数据 - 财务公司注册资本20亿元，公司出资19亿元持股95%，通号集团出资1亿元持股5%[6] - 截至2025年6月30日，资产总额93.55亿元，负债总额71.7亿元，所有者权益21.85亿元[15] - 2025年1 - 6月，营业总收入0.88亿元，利润总额0.89亿元[15] - 截至2025年6月30日，资本充足率65.56%，年初40.50%[15] - 截至2025年6月30日，贷款拨备率2.50%，年初2.50%[15] - 截至2025年6月30日，流动性比率132.51%，年初84.95%[15] - 截至2025年6月30日，贷款比例10.59%，年初27.17%[15] - 集团外负债比例0.00%[16] - 票据承兑余额/资产总额为0.32%[16] - 票据承兑和转贴现总额/资本净额为1.35%[16] - 固定资产净额/资本净额为0.34%[16] - 流动性匹配率从335.09%提升至418.04%[16] - 截至2025年6月30日，关联方存款余额4.97亿元，无贷款业务[17] 公司运营 - 财务公司于2022年8月15日获批，8月16日注册成立[6] - 下设8个部门，权责明晰[8] - 对信贷资产等风险类资产进行五级分类并计提资产损失准备[8] 监管与评估 - 公司每半年取得并审阅财务公司财务报告，评估状况并披露报告[18] - 有合法有效的营业执照、金融许可证等业务开展依据[19] - 各项经营符合国家金融监管规定，监管指标达标[20] - 内控较完整合理，未发现重大风险及经营问题[20]